Суббота , 21 мая 2022
Бизнес-Новости
Разное / Венчурный фонд стартап: Фонд венчурных инвестиций Республики Карелия

Венчурный фонд стартап: Фонд венчурных инвестиций Республики Карелия

Содержание

что нужно знать стартапу, чтобы попасть в воронку — Финансы на vc.ru

Опыт создателей венчурного фонда Fort Ross Ventures.

{«id»:185253,»type»:»num»,»link»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/185253-venchurnyy-fond-chto-nuzhno-znat-startapu-chtoby-popast-v-voronku»,»gtm»:»»,»prevCount»:null,»count»:1}

{«id»:185253,»type»:1,»typeStr»:»content»,»showTitle»:false,»initialState»:{«isActive»:false},»gtm»:»»}

{«id»:185253,»gtm»:null}

1095 просмотров

Кто мы такие

Меня зовут Егор, я Принципал в Fort Ross Ventures. Мы создали и построили с нуля венчурный фонд с $350 млн под управлением. Фонд успешно инвестирует в США и Израиле в лучшие стартапы совместно с топовыми венчурными фондами (Bessemer Venture Partners, Khosla Ventures, Index Ventures, Lightspeed, Canaan — несколько примеров известных фондов из числа наших соинвесторов).

Все это время мы учились на своих и чужих ошибках — как надо и как не надо организовывать инвестиционный процесс. Сейчас мы запускаем наш новый фонд — для инвестиций в стартапы ранних стадий в РФ. И я решил сделать серию статей о том, как устроены венчурные фонды и как стартапы могут использовать знания об их устройстве для более эффективного взаимодействия с этими фондами.

С чего все начинается? Организационная структура

То, что я сейчас расскажу, крайне важно понимать стартапам, ищущим финансирование в венчурных фондах. Потому что знание инвестиционного процесса в фондах (читай: процесса принятия решений) напрямую влияет на шансы стартапа привлечь раунд.

Прежде всего, небольшой ликбез. Раунды венчурного финансирования в мире обычно представляют из себя синдикаты. Есть главный инвестор (лидирующий или лид-инвестор), который формулирует основные условия раунда, оценивает стартап и готовит документы по сделке. Лидирующий инвестор обычно инвестирует 30-50% от раунда.

К лид-инвестору присоединяются прочие инвесторы в раунд — как текущие, так и новые. Самое главное для стартапа — найти себе лид-инвестора. Остальные присоединяются и в целом получить финансирование от них уже проще. Далее мы будем обсуждать детали общения стартапа именно с потенциальными лид-инвесторами.

Функционально в любом фонде я выделяю три уровня работы с проектами: Decision making, Execution, Support.

Decision making (DM): это люди, которых чаще всего называют венчурными капиталистами («Venture Capitalists»). Они имеют серьезный опыт в инвестициях и оказывают существенное влияние на процесс принятия решений по проектам. Чаще всего решения принимаются не единолично, но и не единогласно.

Execution (EX): это люди, которые полностью отвечают в фонде за анализ проектов и за всю работу по сделкам. Все, что будет написано про ваш проект, выйдет из-под пера именно этих людей.

Support (SP): различные вспомогательные функции и функции бэк-офиса.

Фонды отличаются друг от друга тем, в какой степени функции DM и EX разделяются между сотрудниками. Грубо говоря, есть две крайности:

{ «osnovaUnitId»: null, «url»: «https://booster.osnova.io/a/relevant?site=vc&v=2», «place»: «between_entry_blocks», «site»: «vc», «settings»: {«modes»:{«externalLink»:{«buttonLabels»:[«\u0423\u0437\u043d\u0430\u0442\u044c»,»\u0427\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c»,»\u041d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u0417\u0430\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c»,»\u041a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c»,»\u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c»,»\u0421\u043a\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u041f\u0435\u0440\u0435\u0439\u0442\u0438″]}},»deviceList»:{«desktop»:»\u0414\u0435\u0441\u043a\u0442\u043e\u043f»,»smartphone»:»\u0421\u043c\u0430\u0440\u0442\u0444\u043e\u043d\u044b»,»tablet»:»\u041f\u043b\u0430\u043d\u0448\u0435\u0442\u044b»}} }

1) Вертикальный фонд: есть один DM, под ним несколько EX. Система иерархичная, EX не имеет никакой голосующей силы при принятии решений, DM руководит работой над проектами. Все решения принимаются DM исходя из его/её видения рынка, понимания трендов и отношения к команде стартапа и результатам Due Diligence.

2) Горизонтальный фонд: есть несколько человек, объединяющих в себе функции DM и EX. Каждый из них самостоятельно работает с проектами на всей протяженности общения по сделкам. Решения принимаются совместно каким-либо большинством голосов.

С точки зрения функционирования фонда есть преимущества и недостатки у обоих подходов, и выбор конкретной структуры зависит от целей и специфики фонда. В целом фонды более вертикальные, если это (i) поздние стадии и (ii) они работают на развивающихся рынках. Соответственно, фонды более горизонтальные, если это (i) ранние стадии и (ii) они работают на развитых рынках.

Действительно, чем более поздняя стадия у фонда, тем больше у них денег под управлением и тем больше средний чек — то есть меньше число сделок. Вы можете ожидать 50-100 компаний в портфеле фонда ранних стадий и только 10-20 в портфеле фонда поздних стадий. В этой ситуации становится возможным все решения принимать одному профессиональному инвестору (DM).

При этом размер фонда позволяет содержать полноценную инвестиционную команду. По такому принципу, например, часто работают «семейные инвесткомпании» (Family offices). Разделение же на развитые/развивающиеся рынки связано с локальной ментальностью и принятыми практиками менеджмента и процесса принятия решений.

Как устроен процесс работы с воронкой проектов?

Всегда основным источником воронки являются DM. Иногда EX (и даже SP) также могут ее генерировать, если в фонде принят соответствующий подход. Если ваш проект попал в фонд через DM, то это повысит шанс того, что ваш проект дойдет до Инвестиционного комитета — просто потому, что вами уже заинтересовался опытный венчурный капиталист и его не надо убеждать в том, что ваш стартап имеет право на жизнь.

Если же вы зайдете в фонд через EX — все зависит от того, есть ли у этого человека возможность и желание тратить на вас силы и время. Потому что ему надо будет приложить немалые усилия для «продажи» вашего проекта одному из DM, и далеко не факт, что ему это удастся. Ведь если EX может провести хорошее исследование рынка, качественно посчитать модель и оценить стартап, то ему пока что не хватает того, что есть у DM — интуиции и тонкого понимания особенностей рынков и бизнес-моделей.

Теперь по самому инвестиционному процессу. Обычно это происходит по этапам:

Этап 1: проект попал в низ воронки — не важно, каким образом. Его, скорее всего, посмотрит кто-то из SP. Они могут отсеять проект, скорее всего, только в том случае, если он грубо не соответствует одному из формальных критериев фонда: стадийность, индустрия, география и т.п.

Этап 2: проект попадает к одному из EX. После этого вам предложат созвониться. Основная задача такого звонка — получить ответы на основные вопросы, которые волнуют венчурного инвестора: продукт, команда, рынок, бизнес-модель, монетизация и проч. Не пытайтесь сразу получить обратную связь либо решение — не забывайте, что EX в данном случае не является DM. При этом она — важное звено на пути к Инвестиционному комитету и вам необходимо заручиться её поддержкой.

Этап 3: после звонка вам либо скажут, что ваш проект не подходит (по факту — плохо отработали на уровне SP), либо предложат подписать NDA (Non-disclosure Agreement) и попросят поделиться материалами (Data Room). Сразу же либо по итогам изучения материалов вам направят детальный список вопросов, и у вас начнется серия звонков и встреч с активным участием EX/SP (а позже и DM).

Этап 4: если в какой-то момент EX поймет, что материалов достаточно, она подготовит заключение по вам и направит это заключение одному из DM. Это может быть что угодно — начиная от детального письма до инвестиционного меморандума на 50 страниц. Кстати, у вас нет никакого шанса увидеть этот документ либо прямо повлиять на его содержимое.

Этап 5: это ваш бенефис. Если EX удалось «продать» ваш проект DM, то начнется серия внутренних встреч/комитетов, на которых «ваш» DM будет детально обсуждать проект с другими DM. Если ваш стартап в итоге будет интересен Партнерству — к вам вернутся с предложением ключевых условий сделки (Term Sheet), а иногда сразу с драфтом обязывающих документов. Часто (но не всегда) это нужно, чтобы выйти на финальный Инвестиционный комитет (ИК).

Этап 6: когда все согласовано, фонд проводит инвестиционный комитет. Ваши шансы на этом этапе уже крайне высоки.

Что же из этого следует?

Теперь вам как стартапу важно знать, как вести себя на каждом из этапов:

На этапе 1, если вы знаете, кто принял ваш проект, просто каждые 3-4 дня напоминайте про себя. Обычно SP перегружены работой и делают то, о чем им напоминают.

На этапах 2-3 вам надо подружиться с EX. Ваша задача — убедить её в том, что ваш проект хороший, то есть продать себя. И потом максимально помочь ей продать ваш проект DM-у. Помните, что если EX не нравится ваш проект, шанса дойти до конца практически нет.

Наоборот, есть шанс очень долго и муторно бултыхаться в этом фонде на стадии рассмотрения. Причина простая: у EX нет права вам отказать, но и нет желания вас продвигать. За редким исключением — перспектив нет. Поэтому если прошло 1-2 месяца, а вы все еще на шаге 3, то пиши пропало.

На этапе 4 ваша задача понять, кто из DM «купил» идею проекта, и переключиться на работу с ним. Теперь все зависит от того, сможет ли этот DM продвинуть ваш проект до финального ИК. Тут нелишним будет сделать несколько встреч и звонков с DM — даже если вы будете повторять все то, что говорили EX. Ведь хороший личный контакт с вами поможет DM лучше понять вашу специфику и погрузиться в фактуру.

Вывод

Перед тем, как посылать вашу презентацию в фонд, попробуйте понять, кто там является DM, и попробуйте зайти через них. Можно даже просто направить сообщение через соцсеть. Если все таки заходите через EX — «продайте» ему ваш проект. Дайте необходимые инструменты чтобы помочь продвинуть проект выше.

Далее работайте с DM и максимально погрузите её в ваш стартап. Помните, что DM часто обладают операционным опытом, имеют большой инвестиционный опыт и чутко чувствуют бизнес.

И последнее. Узнайте, как устроена структура фонда. Если этот фонд горизонтальный — вам повезло, процесс будет гораздо проще и короче. Например, наш Фонд ранних стадий будет иметь именно горизонтальную структуру.

Удачи вам в бизнесе и поиске инвестиций!

Венчурные фонды мира | ТОП 10 венчурных фондов в мире. Часть 1

Есть мнение, что без венчурных фондов мир сегодня был бы несколько другим: Google, Facebook, Netflix, Apple, Microsoft в свое время привлекли венчурные инвестиции. Возможно, упомянутые компании могли бы найти деньги и в других источниках, но не будем злоупотреблять условным наклонением. Венчурные фонды в наши дни — один из главных источников финансирования стартапов. Что такое венчурный фонд, чем он отличается от венчурной компании, какие существуют виды венчурных фондов — обо всем этом читайте в первой части статьи.

Что такое венчурный фонд простыми словами? Венчурный фонд — это инвестиционный фонд, который вкладывается в инновационные компании и проекты — в том числе и в стартапы. Фонд управляет деньгами инвесторов, делая ставку на молодые компании, которые демонстрируют быстрый рост и имеют стратегию масштабирования. Как правило, такие инвестиции обещают высокую доходность, но, при этом, обладают высоким риском. Таким образом, отвечаем на вопрос, что значит венчурный фонд: это инструмент частного инвестирования, который финансирует высокорисковые и при этом высокодоходные компании.

Поскольку проекты, в которые вкладывается венчурный фонд, обладают крайне высоким риском, стратегия по формированию портфеля заключается в том, чтобы делать небольшие ставки на целый ряд молодых многообещающих стартапов. Таким образом, шанс того, что хотя бы один из них взлетит и во много раз окупит инвестиции, достаточно высок.

Фонды венчурных инвестиций играют довольно активную роль в проектах, в которые они вложились: представители венчурной фирмы часто занимают место в совете директоров, принимают участие в руководстве, оказывают консультационную помощь и помощь нетворком. 

Венчурный фонд осуществляет инвестиции в обмен на акционерный капитал в компаниях которые — очень вероятно — продемонстрируют значительный рост. 

Инвестиции от венчурных компаний являются одним из наиболее подходящих вариантов для финансирования молодых инновационных компаний, которые разрабатывают уникальный продукт и нуждаются в существенных суммах для его создания, выведения на рынок о покрытия всех сопутствующих расходов. Традиционные источники привлечения средств, такие как кредиты, ссуды в данном случае либо не могут полностью покрыть потребности таких предприятий, либо же недоступны им по причине того, что собственникам компании нечем обеспечить сумму, которую они хотят получить по кредиту. Вот почему венчурное финансирование широко распространено в быстрорастущих областях экономики.

Большинство венчурных фондов получают доход из двух источников: первый — это комиссионные за управление, второй — проценты от экзитов.

Плата за управление — ежегодная плата, которую вносят инвесторы венчурного фонда для покрытия его операционных расходов. Размер комиссии может колебаться, он составляет 2-5%, в некоторых случаях он может быть более высоким.

Проценты от экзитов — доходы, которые получает фонд каждый раз, когда происходит успешная продажа портфельной компании. 

В отличие от бизнес-ангелов, которые инвестируют собственные деньги напрямую в проект, венчурные компании привлекают средства от ряда инвесторов (это состоятельные частные лица, в том числе и бизнес-ангелы, семейные фонды, институциональные инвесторы) и формируют фонды венчурного капитала. В русскоязычном сегменте интернета понятие «венчурная компания» выступает лишь синонимом венчурного фонда. Если же копнуть глубже, окажется, что понятие венчурной компании шире — у одной такой компании может быть под управлением несколько фондов венчурного капитала. Таким образом, венчурный фонд и венчурная компания — не одно и то же.

Как правило, венчурная компания выполняет в фонде двойную роль: она выступает как в качестве инвестора, так и управляющего венчурным фондом. В качестве инвестора венчурная компания вкладывает некоторый процент собственных денег, это показывает другим инвесторам, что компания верит в успех фонда и стремится сделать все возможное для его достижения. 

В качестве управляющего фондом венчурная компания несет ответственность за выявление инвестиционных возможностей, инновационных бизнес-моделей или технологий, а также стартапов, которые обеспечат фонду высокую отдачу от инвестиций. 

Венчурные фонды часто сосредотачиваются на отрасли (например, здравоохранение, финансы, интернет), сегменте рынка, стадии развития, географии (только российские стартапы, только стартапы, продукт которых нацелен на американский рынок) или определенной комбинации этих составляющих. К примеру, фонд может инвестировать только в медтех-стартапы США или стартапы ранней стадии ряда отраслей. Как правило, все это определяется опытом команды фонда, а также тенденциями на рынке. 

Вот, как выглядит классификация фондов по инвестиционным стадиям:

Предпосевные и посевные. Эти фонды специализируются на закрытии предпосевных и посевных раундов стартапов, иными словами, инвестируют в компании на ранних стадиях развития. Эти средства позволяют фаундерам соз  дать компанию, разработать продукт, провести исследование рынка. Например, российский венчурный фонд ФРИИ, или, как более правильно писать, венчурная компания, — это посевной фонд.

Фонды стартового капитала. Эти средства позволяют компаниям нанять персонал, провести необходимые исследования для усовершенствования продукта.

Фонды серии А. Инвестируют в предприятия, у которых уже есть готовый продукт. Привлеченные деньги позволяют масштабировать проект, нарастить продажи, покрывают маркетинговые расходы.

Фонды, специализирующиеся на масштабировании. Инвестируют в компании, помогая им выйти на новые рынки, разработать и выпустить новые продукты.

Фонды поздних стадий. Вкладываются в компании, которые добились успеха в коммерческом производстве и продажах.

Фонды мезонинного финансирования. Инвестируют в компании, которые готовятся к IPO.

Во второй части статьи мы поймем как работает венчурный фонд, а также познакомимся с крупнейшими мировыми венчурными фондами.

Бывшие топ-менеджеры ФРИИ создали в США венчурный фонд на $100 млн

Российские инвесторы Сергей Негодяев и Александр Кураксин запустили в Нью-Йорке венчурный фонд Prospective Technologies Ventures (PTV), целевой размер которого составил $100 млн. Об этом «Ведомостям» сообщил представитель PTV. Фонд будет вкладываться в российские и восточноевропейские B2B-стартапы ранней стадии, ориентированные на глобальные рынки и на средний и крупный бизнес. Среди вкладчиков фонда – девелоперы и международные инвесторы. Их имена основатели фонда не раскрывают, ссылаясь на NDA.

Фонд поможет стартапам из Восточной Европы освоиться на рынке США: встретиться с первыми американскими клиентами, подписать первые сделки. Основная цель – повысить шансы стартапа на успешные продажи на американском рынке, говорит Негодяев. Потенциальные заказчики и инвесторы портфельных стартапов PTV – американские корпорации с корнями из России. В основном это компании – интеграторы технологических решений, с топ-менеджерами которых основатели фонда уже были знакомы прежде. Их имена инвесторы не раскрывают.

Сергей Негодяев – бывший директор ФРИИ по управлению портфелем. Александр Кураксин прежде возглавлял департамент по работе с клиентами в сфере недвижимости в ВТБ, затем в инвесткомпании Metric Investment Group занимался управлением портфелем девелоперских проектов в США, Европе и на Ближнем Востоке. Инвестиционный директор PTV – бывший портфельный менеджер ФРИИ Никита Юрьев.

Наиболее интересные для фонда области – разработка ПО, IT-инфраструктура, сервисы для цифрового маркетинга, промышленный интернет вещей. Чек PTV будет варьироваться от $100 000 до $3 млн.

Основатели PTV заметили, что в США очень высок спрос на инфраструктурные решения для повышения эффективности разработки ПО. Спрос на программистов огромный, рук не хватает, компании думают, как ускорить решение задач с участием программистов и снизить расходы на них, рассказывает Кураксин. По данным консалтинговой компании Gartner, к 2030 г. в США дефицит программистов составит более 1 млн человек. К 2023 г. 50% предприятий среднего и крупного бизнеса будут внедрять платформы автоматизированной разработки ПО (с минимальной долей ручного программирования, Low-code Development Platforms). В 2021 г. рынок технологий для автоматизированной разработки ПО в США, по данным Gartner, составил $13,8 млрд – в полтора раза больше, чем в 2019 г. Другое перспективное направление в США – роботизация операций, востребованная из-за крайне высокой стоимости человеко-часов, отмечает Негодяев.

Сейчас у PTV две сделанные инвестиции на общую сумму около $2 млн, две сделки на подписании, три – на стадии обсуждения условий, около 30 стартапов на рассмотрении, идут несколько пилотных проектов для американских заказчиков. Пример состоявшейся сделки – сервис для автоматического автономного тестирования ПО на основе искусственного интеллекта TestRigor с российскими фаундерами.

Конкурентный рынок

Поддержка русскоязычных технологических предпринимателей в США своевременна, тем более что международные инвестфонды их сейчас поддерживают мало, особенно если речь идет о стартапах на ранних стадиях развития. По данным CB Insights, венчурные инвестиции в мире в 2021 г. составили $621 млрд. Инвестиции в проекты с российскими корнями вряд ли превосходят $1 млрд даже с учетом крупных раундов inDriver, Miro и TradingView, по оценкам партнера инвестфонда Leta Capital Сергея Топорова.

Бизнес-модель PTV – вложиться на посевной стадии, подрастить и потом продать либо стратегическому корпоративному инвестору, либо другому фонду.

Чтобы реализовать свою инвестиционную стратегию, основателям фонда нужно будет решить несколько сложных задач, предупреждает директор по венчурным инвестициям SDVentures Валентина Закирова. Например, придется бороться за места в раундах перспективных компаний. В США высокая конкуренция между фондами за лучшие сделки. Денег на рынке гораздо больше, чем хороших проектов, утверждает Закирова. В прошлом году американские венчурные компании привлекли рекордные $128,3 млрд, что на 47,5% больше по сравнению с показателем 2020 г., следует из данных PitchBook. Кроме того, нужно найти покупателей на портфельные компании или варианты IPO. Если команда фонда с этим справится, она будет первой, кто докажет рынку жизнеспособность стратегии инвестирования в российские B2B-проекты и вывода их на новые рынки, считает она.

По следам единорога

Исследуя историю текущего единорога, можно понять, какая у него была цепочка инвесторов и кто инвестировал в него на ранних стадиях, говорит Негодяев. После этого можно строить отношения именно с теми фондами, которые помогали небольшой компании стать единорогами и которые обладают нужной экспертизой и контактами, объясняет он, как фонд будет искать покупателей среди других фондов. Со стратегическими инвесторами наоборот – PTV ищет стартапы под конкретных корпоративных партнеров.

От присутствия в США фонд выиграет экономически. Сооснователь платформы для бронирования языковых курсов в зарубежных школах Linguatrip и частный инвестор Марина Могилко указывает, что сделки в одной и той же американской юрисдикции проводить проще и дешевле. Юристы возьмут с иностранного фонда от $50 000 до $250 000, а то и больше. Если фонд с другой юрисдикцией не хочет, чтобы покупка актива обошлась ему в миллионы долларов, нужно пустить корни в Америке, говорит Могилко.

По словам сооснователя клуба бизнес-ангелов United Investors Александра Горного, американский стартап, нацеленный на американский рынок, взаимодействует с сотнями фондов, которые конкурируют за возможность вложить в него деньги. Рынок разогрет, оценка стартапа высокая, потенциальная доходность фонда низкая. Точно такой же стартап с российскими основателями взаимодействует с десятком русскоязычных фондов, конкуренция и оценка низкие, потенциальная доходность фондов высокая. Оценки доходности (IRR и TVPI) русскоязычных и американских фондов, инвестирующих в одинаковые стартапы, могут отличаться в пять раз, считает Горный.

Но и риски русскоязычного фонда с российскими портфельными компаниями выше. Гендиректор AltaClub Иван Золочевский поясняет, что у стартапов с российскими корнями шансы на успех в США не велики. Чаще всего после знакомства с рынком непосредственно на месте стартапам приходится пересматривать подход к упаковке сервиса, продукта, а иногда и полностью его переосмысливать. Поэтому инвесторам часто выгоднее финансировать не российские стартапы, нацеленные на рынок США, а аналогичные американские стартапы, у которых уже есть нужный опыт, связи и понимание рынка, делится Золочевский.

В Нью-Йорк со своим борщом

Негодяев и Кураксин – не первые инвесторы, у которых есть офисы в Нью-Йорке. Еще восемь лет назад в США были зарегистрированы фонд ранних стадий Starta Capital Fund I и Starta Accelerator (сейчас Starta Ventures), рассказывает генеральный директор УК «Астарта капитал» Людмила Голубкова. Но цели были иными. Американский офис должен был служить плацдармом для проверки маркетинговых гипотез для проектов стартапов. Была задача радикально сократить экономические и временные затраты основателей и их первых инвесторов на тестирование возможных сфер применения технологических решений в бизнесе. Именно поэтому был выбран коворкинг не в Кремниевой долине, а в Нью-Йорке – центре глобального бизнеса. Там проводились трехмесячные программы для основателей под лозунгом «В Нью-Йорк со своим борщом!», рассказывает Голубкова. Чтобы не тратить время и деньги на сомнительные эксперименты, основатели получали сведения, необходимые для проверки своих представлений, из первых рук – от русскоязычных эмигрантов и представителей местного бизнеса. Большинство основателей затем возвратились на родину. Самое главное, они сделали для себя выводы: надо им ехать в Америку или попытаться для начала освоить домашний рынок.

Нынешняя же политическая и социально-экономическая ситуация совершенно другая, нежели восемь лет назад, и не самая благоприятная для появления фонда с российскими корнями в Нью-Йорке, полагает Голубкова.

Американский венчурный рынок в целом закрыт и сосредоточен только на собственных стартапах, за исключением Индии и Израиля, делится генеральный партнер фонда Starta VC Алексей Гирин. Другие страны – черный ящик для американских инвесторов. На формирование связей с нью-йоркскими венчурными фондами и корпорациями уйдут годы, прежде чем команде PTV удастся стать «своими на рынке», заключает Гирин.

Венчурный фонд Sistema_VC и группа инвесторов вложили $4,2 млн в агротех-стартап KisanHub

Британский разработчик платформы для оптимизации поставок сельскохозяйственной продукции KisanHub привлек $4,2 млн от инвесторов во главе с венчурным фондом Sistema_VC. В раунде А также приняли участие британские фонды Notion и IQ Capital.  Привлеченные средства пойдут на оцифровку цепочки поставок для крупнейших мировых производителей продуктов питания. 

KisanHub работает на стыке точного земледелия, больших данных, облачных вычислений, машинного обучения и мобильных технологий. Платформа объединяет все звенья цепочки поставок, включая фермера, агронома, менеджера по снабжению и т.д. и позволяет получать инсайты о том, как она функционирует. Анализируя собранные данные, алгоритмы предлагают способы оптимизации цепочки поставок и процесса снабжения. Такая оптимизация позволяет уменьшить влияние сезонных рисков на урожайность и сэкономить ресурсы. 

Новый раунд инвестиций будет направлен на дальнейшую разработку платформы и ее внедрение для глобальных брендов с множественными регионами присутствия. Платформу KisanHub уже используют 14 корпоративных клиентов. В конце 2018 года разработчик подписал соглашение с двумя из пяти мировых лидеров по производству продуктов питания и напитков. Один из них – AB InBev, крупнейшая пивоваренная компания в мире (бренды Budweiser, Corona и Stella Artois).

Бизнес-модель KisanHub строится на продаже лицензий. Cтоимость зависит от веса и типа урожая, поставкой которого клиент управляет через платформу. Компания присматривается к российскому рынку: cельскохозяйственное производство в России выросло более чем на 20% за последние пять лет, и некоторые из текущих клиентов KisanHub закупают сырье в России. «Цепочка поставок – один из самых сложных и неэффективных компонентов в бизнесе по доставке товаров от фермеров до потребителей. Алгоритмы Kisanhub делают управление этой цепочкой более надежным, а процесс закупок — прогнозируемым. Поставки всегда подвержены климатическому и сезонному рискам, машинное обучение в данном случае значительно их снижает. Оптимизация этого сложного и малоэффективного процесса пользуется большим спросом в сельском хозяйстве», — говорит Дмитрий Филатов, президент компании Sistema_VC.

 «Цель клиентов KisanHub – масштабировать платформу для ее использования десятками тысяч фермеров с урожаем на территории в миллионы гектаров. Это амбициозный план и возможность для KisanHub в том числе в контексте устойчивого развития. Раунд поможет усилить команду развития платформы, улучшить возможности платформы по определению data-driven инсайтов. Мы рады, что Sistema_VC  присоединилась к нам на этом пути вместе с Notion и IQ Capital», — говорит Сачин Шенде, сооснователь и генеральный директор KisanHub. 

О KisanHub 

KisanHub – разработчик программного обеспечения для сельского хозяйства. Основанный в 2013 году доктором Сачином Шенде (CEO) и Джайлсом Баркером (СОО), KisanHub базируется в Кембридже (Великобритания), а также ведет операционную деятельность в Пуне (Индия). Стартап прошел акселерационную программу Кембриджского университета. В 2016 году компания привлекла посевные инвестиции на сумму $1 млн от венчурных фирм Notion и IQ Capital. KisanHub работает на пересечении точного земледелия, больших данных, облачных вычислений, машинного обучения и мобильных технологий, представляя сельскохозяйственным предприятия и фермерам точные данные для принятия решений. Платформа KisanHub интегрирует разрозненные данные, чтобы помочь клиентам перейти от интуитивных к аналитическим бизнес-решениям, делая сельское хозяйство прогнозируемым и более эффективным.

О Sistema_VC Венчурный фонд Sistema_VC инвестирует в стартапы Европы и Израиля, использующие машинное обучение для трансформации консервативных отраслей и имеющие потенциал для развития на глобальном рынке. В России в области интереса фонда также лежат новые рынки и компании, которые могут стать национальным лидером в своей нише. В портфеле фонда: VisionLabs, Segmento, Connecterra, DataSine, SQream, TraceAir, GOSU Data Lab и другие. 

О Notion Capital Notion – это венчурная фирма, инвестирующая в корпоративные технологии будущего, в команды и компании, у которых есть все для решения крупнейших проблем бизнеса и трансформации целых индустрий. Члены команды Notion основали, разработали две успешные SaaS-компании — Star и MessageLabs, а впоследствии вышли из них. Notion инвестирует исключительно в корпоративные технологии и SaaS, стремясь создать лидеров в этой категории. Портфолио Notion включает Brightpearl, Dealflo, GoCardless, MOVE Guides, NewVoiceMedia, Currencycloud, Tradeshift, Triptease и Workable. Об IQ Capital IQ Capital, базирующаяся в Кембридже и Лондоне, инвестирует в британские высокотехнологичные b2b-компании на ранней стадии, которые способны доминировать на глобальных рынках. Компания уделяет особое внимание революционным алгоритмам машинного обучения, финансовым технологиям, обработке больших данных, IoT, а также встраиваемых системах, включая исследовательские машины и робототехнику. Многие из инвестиций IQ Capital тесно связаны с инновациями, берущими начало в Кембридже и других технологических центрах. Наши первоначальные инвестиции обычно находятся в диапазоне от £0,4 до £3 млн, но могут достигать £5 млн. Недавние выходы включают продажу стартапов компаниям Google, Apple, Huawei, BD и Xchanging, а также два IPO. 

Контакты для прессы: ·         Sistema_VC Евгения Колобухова, директор по связям с общественностью [email protected] +79167699909 ·         KisanHub Giles Barker, co-founder & COO [email protected]

В поисках стартапов: каково будущее корпоративных венчурных инвестиций

В США корпоративное венчурное инвестирование (CVC) как явление существует уже более ста лет: первым знаковым событием в этом сегменте считаются инвестиции американской химической компании DuPont в автомобильный стартап под названием General Motors в 1914 году. С тех пор рынок прошел уже несколько волн роста, последнюю из которых мы наблюдаем сейчас: согласно данным CB Insights, с 2014 года количество сделок в формате CVC выросло более чем в два раза, а в деньгах сегмент прибавил более чем втрое. Однако, несмотря на текущую популярность CVC в целом и корпоративных акселераторов в частности, с точки зрения интересов самих стартапов, они зарекомендовали себя хуже, чем классические венчурные инструменты: есть исследование, согласно которому участие стартапа в корпоративном акселераторе снижает вероятность его успеха с 11% до 8%. Учитывая, что 90% стартапов проваливаются, это значимая разница.

Стартап под ключ

Все это постепенно привело к появлению новой модели взаимодействия между стартапом и корпорацией — венчурной студии.

Хотя венчурные студии могут несколько отличаться друг от друга, у них есть две ключевые особенности:

Реклама на Forbes

  1. Студии работают со стартапами уже на стадии идеи и проходят с основателем весь путь от подтверждения ценности гипотезы до работающего продукта;
  2. Если задача акселератора — прокачать как можно больше проектов в сжатые сроки в обмен на небольшую долю (в среднем 3-7%), то студии сосредоточены на более длительной и всесторонней поддержке небольшого количества стартапов, но и их доля в проекте будет существенно больше.

Сейчас одной из крупнейших в мире венчурных студий является Rainmaking Venture Studio, часть инкубатора Rainmaking с офисами на четырех континентах. У них есть несколько отличительных особенностей, которые вы не встретите, пожалуй, больше ни у одной компании из этой сферы. Прежде всего, студия не берет деньги за создание стартапа — вместо этого она инвестирует в него собственные средства вместе с корпорацией, выступая в качестве равноправного партнера. Как объясняет глава студии Джордан Шлипф, такой подход обеспечивает более эффективное использование средств, поскольку стороны несут равные риски и понимают, что от их вовлеченности зависит успех всего предприятия.

Вторая особенность основана на том, что успех будущего стартапа будет во многом зависеть от нерыночных преимуществ (доступ к клиентской базе, арендные площади, логистика), которые может дать ему корпорация. Именно поэтому решение о запуске стартапа всегда основано на наличии этих преимуществ и готовности партнера обеспечить к ним доступ.

Влететь в стену на полном ходу: как венчурные инвестиции могут навредить вашему бизнесу

И последний пункт — управление стартапом и продажа. Rainmaking руководят деятельностью нового предприятия в течение первых четырех-пяти лет, что свойственно также и классическим венчурным фондам. Разница лишь в том, что по истечении этого периода студия «выходит» из стартапа, продавая свою долю самой корпорации и никому больше. Именно к этому моменту бизнес стартапа уже отлажен и готов к масштабированию; при этом доля корпорации в нем может доходить до 90%, что даст ей возможность пожинать плоды быстро растущей выручки. Таким образом венчурная студия проводит проект через самый рисковый этап — от создания до раунда А или В.

Российский опыт

После кризиса 2014 года количество CVC в России начало расти, что во многом было связано с резким снижением числа зарубежных инвесторов, а также уходом с рынка части российских классических венчурных игроков. По данным Российской венчурной компании, в 2018 году в сегменте CVC было совершено 77 сделок, а в 2019 году — уже 133.

Параллельно растет и количество корпоративных акселераторов: в 2019 году их количество увеличилось почти вдвое по сравнению с 2018 годом.

«Рынок побил рекорд всех времен»: венчурные итоги 2020 года

Тем не менее, оснований полагать, что CVC в России окажется успешнее, чем на Западе, пока нет: наш рынок почти на сотню лет моложе, ни одной большой истории успеха в этом сегменте пока не наблюдалось, а в инвестиционных отделах корпораций редко работают люди, обладающие именно венчурным бэкграундом. Тем более рискованным предприятием представляется запуск корпоративного акселератора: без соответствующей экспертизы, трекеров, методологии он, вероятнее всего, обречен на провал.

Надо понимать, что под «большими историями успеха» подразумевается ситуация, когда корпорация инвестировала деньги в какой-то внешний проект, который затем «выстрелил». Если говорить о запуске продуктов внутри корпорации, то таких кейсов на рынке уже достаточно много, однако все они относятся к небольшому числу компаний вроде Сбербанка или «Яндекса», в которых культура внутреннего предпринимательства выстраивалась годами. В итоге, за редким исключением, все сводится к тем же проблемам, которые мешают развиваться CVC на западных рынках: низкая вовлеченность топ-менеджмента, забюрократизированность, отсутствие lean-методологии и грамотной работы с мотивацией.

И здесь мы вновь возвращаемся к модели венчурной студии. Для российского рынка этот формат действительно новый — на данный момент есть ADV LaunchPad, Digital Horizon, Admitad и еще ряд игроков, в основном появившиеся в последние два-три года. При этом модель, в рамках которой ты играешь вдолгую, развивая стартап с нуля и в итоге получая в нем бóльшую долю, в наших реалиях представляется достаточно хорошей альтернативой акселераторам и венчурным фондам. Ведь они, как уже было сказано выше, инвестируют в большое количество проектов, рассчитывая найти среди них один, который в итоге окупит все инвестиции — а учитывая размер сделок на нашем рынке, такой бизнес кажется куда более рискованным, чем бизнес их западных коллег.

Пока что венчурные студии в России мало работают с корпорациями, однако мы видим большой интерес к этой модели среди корпораций, у которых акселераторы и поиск стартапов не увенчались успехом, и я уверен, что российские студии неизбежно придут к работе в сегменте CVC. А приживется ли у нас больше модель создания стартапа «под заказчика» или же совместное инвестирование — покажет время.

Мнение автора может не совпадать с точкой зрения редакции

Самолет на водородном топливе и конструктор шаурмы: стартапы, за которыми нужно следить в 2021 году

8 фото

Как привлечь инвестиции от венчурного фонда? / Хабр

Источник: Денис Калышкин, Инвестиционный директор венчурного фонда I2BF Global Ventures. Доклад митапа ОЭЗ «Иннополис» посвященный привлечению инвестиций в технологичные бизнесы.

Если посмотреть на картину инвесторов в России, то можно увидеть следующее: 

  • инвесторы с именем — чаще всего, это фонды, которые основаны влиятельными и богатыми людьми, либо группой из таких людей

  • новые венчурные фонды

  • корпоративные венчурные фонды — эти ребята не совсем определились с инвестициями для стартапа, а точнее говоря, они не понимают, чего ждать от стартапа 

  • государственные венчурные фонды

Если говорить о процессе привлечения инвестиций, то нужно всегда понимать, что это очень длительный процесс. При общении с инвесторами, смотрите на это дело как при b2b продажах. В этом случае есть определенный цикл от 6 дней до 6 месяцев, есть потенциальный клиент. Нужно четко понимать, кому ваша компания больше подходит, с точки зрения фокуса и других аспектов. Самая главная вещь, которая должна у вас быть (по крайней мере на текущий момент рынка) — это презентация для инвестора.

На презентацию для инвестора нужно смотреть как на некий остаточный материал. Сейчас хорошая презентация для инвестора выглядит следующим образом: обычно это 13-18 слайдов, в которых отражены основные аспекты развития вашего бизнеса, основная цель — это то, чтобы продать личную встречу с инвестором.

Важные моменты об инвестиционной презентации: 

  • 20 лет назад любили писать некие бизнес-планы страниц на 40, но мир ускоряется, и стали придумывать краткие и информативные тексты, которые легко вместить в презентацию; но если смотреть на тенденцию, то можно заметить, что практически все инвесторы спрашивают об одних и тех же вещах, возможно в будущем, этот процесс приобретет еще более упрощенную форму

Чаще всего, стартапы делают презентации самостоятельно, некоторые привлекают сторонних консультантов. В целом, в интернете много информации и сторонних практик, как сделать идеальную инвестиционную презентацию. На самом деле, нет никакого шаманства, есть только здравый смысл и практика. Существует также и несколько мифов и заблуждений. 

Миф 1: многие в целом не до конца понимают, как работает венчурный фонд и поэтому, предлагают инвестору вложиться в уникальную разработку без видимых перспектив монетизации. Главный вопрос, на который должна ответить презентация: почему вложив в вашу компанию, инвестор кратно вернет свои инвестиции?

Миф 2: очень часто думают, что инвестиционная презентация — это что-то сверхсложное и что не получится самому сделать правильно. На самом деле, на эту тему существует много материалов, примеров успешных компаний, шаблонов. Конечно, после того, как вы составите презентацию, надо попробовать показать ее другим людям, чтобы получить обратную связь, но в целом, вы можете сделать ее сами.

Миф 3: многие думают, что хорошая инвестиционная презентация — это залог успешного привлечения денег.Презентация — это раздатка, маркетинговый материал, буклет для продажи долей бизнеса вашей компании. Если бизнес плохой, то хорошая презентация не спасет ситуацию. А вот если бизнес хороший, но вы плохо про него рассказали, то можете не произвести должного впечатления. Но, все-таки, первичен бизнес.

Миф 4: часто можно увидеть презентации на 20-40 слайдов. Основатели хотят вместить максимально информации, чтобы читатель ответил на все вопросы сразу.

В среднем, инвестор читает презентацию меньше 4 минут. За это время вдумчиво 40 слайдов не прочитаешь. Основная задача инвестиционной презентации — продать личную встречу, а также поддержать беседу во время встречи.

Миф 5: периодически люди пытаются совместить в одном документе презентацию для инвестора и презентацию для покупателя с большим количеством продуктовых слайдов. Делайте 2 отдельных документа, так как клиенты ищут ответы на одни вопросы, а инвесторы на другие.

Миф 6: очень часто в слайдах основатели делают большой упор на продуктовые или технологические фишки решения.Инвестора, в первую очередь, интересует бизнес компании и как он на этом бизнесе может заработать. Не забывайте, что VC — инвестиционная компания. Её задача купить подешевле и продать подороже. 

Миф 7: некоторые изобретают велосипед и пытаются добавлять экстраординарные слайды. 

На самом деле, есть типовые слайды, которые инвестор ищет в вашей презентации, чтобы увидеть важные для себя моменты. Отрасль выработала типовой шаблон, например Sequoia Capital pitch deck template, обычно такая презентация на 10-20 слайдов. Старайтесь его придерживаться.

Миф 8: одна презентация подойдет на все случаи жизни.Есть два типа инвестиционных презентаций: для выступления на публичных мероприятиях и для чтения за компьютеров/отправки по электронному адресу. В первом случае — очень мало слов, могут быть одни картинки, так как вы рассказываете текст лично. Если вы отправляете презентацию по почте, то на слайдах должно быть больше текста, чтобы читатель понял, что вы имеете ввиду. 

Миф 9: некоторые считают, что одна презентация делается раз и навсегда.

На самом деле, по мере общения с инвестором вы получаете обратную связь и неплохо было бы исправлять некоторые слайды. Также, в зависимости от предпочтения и фокуса инвестора, периодически немного редактируют презентацию, чтобы подсветить нужные для конкретного инвестора моменты. Но это уже высший пилотаж. 

Миф 10: многие думают, что инвестор должен знать все технические термины и спецификации, иначе он вам не подходит.

Старайтесь употреблять более простые слова и избегать каких-то специфических терминов, аббревиатур и технического жаргона, инвестор может слышать все это впервые, так как не работает с этим.

Миф 11: один из важных моментов, который часто плохо раскрыт в презентациях — это “почему сейчас правильное время для вашего бизнеса?” Что изменилось на рынке или в технологиях, почему два года назад такие стартапы не взлетели, а сейчас взлетят?

На самом деле, это один из ключевых вопросов, который вы прежде всего должны задать себе. Если ничего не изменилось на рынке, то ваши конкуренты должны были уже привлечь денежные средства.

Миф 12: какой размер рынка, на котором оперирует стартап.

Очень плохая практика показывать размер вашего рынка десятки миллиардов и триллионы долларов. Это значит, что вы его не считали. Лучше считать рынок снизу вверх. Да, он получится меньше, зато это выглядит профессионально. Ну и в первую очередь, вам нужно понять, действительно ли есть емкость рынка в $1B, или может пора искать другую идею. 

Миф 13: часто в презентации написано, что ваш продукт единственный в мире и не имеет аналогов.

Вы плохо искали. Конкуренты есть всегда. В среднем по больнице, у стартапа примерно 10 конкурентов. Это может быть и не полная копия вашего сервиса, а альтернативный способ выполнить ту же самую задачу. Можно оформить на слайде сравнительную таблицу по ключевым техническим и бизнес аспектам.

Миф 14: в презентации обязательно должен быть слайд с суммой привлекаемых инвестиций и на что будут потрачены эти деньги.

Неочевидный момент — не нужно указывать, какую долю за эту сумму вы готовы отдать, так как это вопрос переговорный. Во время встречи оценку компании спрашивают в последнюю очередь, невзначай. 

Миф 15: ну и последнее — красота слайдов, гармоничное сочетание цветов и шрифтов, конечно радует глаз, но это не является важным.

Не обязательно привлекать дизайнера, но и не стоит выбирать шаблоны для презентаций и вставлять красный текст на желтый фон. 

Типология слайдов:

  • показываем решение — зачем нужно то, что вы хотите воплотить, покажите ценность

  • как преподнести продукт физически — проиллюстрируйте ситуацию проблемы и ее решения

  • почему именно сейчас правильное время? — покажите тренды и как они сошлись именно на данный момент времени

  • размер рынка — покажите целевую категорию, посчитайте размеры, предложите верный способ входа на рынок

  • расскажите про продукт, с упором на видение его развития 

  • бизнес модель — каким образом вы делаете выручку, ценообразование, как много вы делаете денег 

  • команда — покажите релевантность основателей, добавьте наемных менеджеров с опционов, покажите именно тех, кто буквально делает этот бизнес

Новый венчурный фонд Vibranium.VC вложит в российские IT-стартапы $10 млн

В России начал работу новый венчурный фонд Vibranium.VC, который будет инвестировать в быстрорастущие IT-стартапы для их вывода на зарубежные рынки, узнал Inc. Фонд создается на срок в 8 лет с инвестиционным периодом в 4 года.

Ожидается, что за 2 года фонд закроет 20 сделок, а средний чек одной сделки составит $200 тыс. Также фонд будет синдицировать сделки с ведущими российскими венчурными инвесторами, включая активные сообщества бизнес-ангелов и институты развития. Ожидается, что первая сделка будет закрыта до конца 2021 года.

Основатели фонда — Замир Шухов, серийный предприниматель и бизнес-ангел, и Кирилл Тимофеев, серийный предприниматель с экспертизой в масштабировании бизнеса. Размер фонда составляет $10 млн. Помимо Шухова и Тимофеева, в команду Vibranium.VC вошли опытные менеджеры с отраслевой экспертизой в области венчурных инвестиций.

«В разных уголках нашей страны я регулярно встречал большое количество талантливых и независимых предпринимателей, которые, несмотря на обстоятельства, продолжали строить свою мечту и менять жизнь вокруг себя к лучшему. Уверен, что, поддержав таких людей своевременной инвестицией в их стартап, мы поможем им уверенно расти на новых рынках и создавать мир будущего вместе с нами», — сказал партнер Vibranium.VC Тимофеев.

Требование к проектам — создание продукта в В2В-сегменте на основе передовых технологий и потенциал быстрого роста на глобальных рынках. Оставить заявку на получение инвестиций для рассмотрения можно на сайте Vibranium.VC.

«Фонд делает фокус на проектах, у которых есть глобальная амбиция и конкурентная технология, способная быстро расти на больших масштабах. Мы планируем помогать стартапам не только деньгами, но и своим опытом, связями с ведущими инновационными экосистемами и всячески способствовать их успеху», — объяснил Шухов.

Определение стартового капитала

Что такое стартовый капитал?

Термин стартовый капитал относится к деньгам, привлеченным новой компанией для покрытия ее первоначальных затрат. Предприниматели, которые хотят привлечь стартовый капитал, должны создать надежный бизнес-план или построить прототип, чтобы продать идею. Стартовый капитал может быть предоставлен венчурными капиталистами, инвесторами-ангелами, банками или другими финансовыми учреждениями и часто представляет собой крупную сумму денег, которая покрывает любые или все основные первоначальные затраты компании, такие как инвентарь, лицензии, офисные помещения и разработка продукта.

Ключевые выводы

  • Стартовый капитал — это деньги, привлеченные предпринимателем для покрытия расходов предприятия до тех пор, пока оно не начнет приносить прибыль.
  • Венчурные капиталисты, инвесторы-ангелы и традиционные банки входят в число источников стартового капитала.
  • Многие предприниматели отдают предпочтение венчурному капиталу, потому что его инвесторы не ожидают возврата средств до тех пор, пока компания не станет прибыльной.

Как работает стартовый капитал

Молодые компании, которые только находятся в стадии развития, называются стартапами.Эти компании основаны одним или несколькими людьми, которые обычно хотят разработать продукт или услугу и вывести их на рынок. Привлечение денег — одна из первых вещей, которые должен сделать стартап. Это финансирование является тем, что большинство людей называют стартовым капиталом.

Стартовый капитал — это то, что предприниматели используют для оплаты любых или всех необходимых расходов, связанных с созданием нового бизнеса. Это включает в себя оплату первоначального найма, получение офисных помещений, разрешений, лицензий, инвентаря, исследований и тестирования рынка, производства продукта, маркетинга или любых других операционных расходов.Во многих случаях требуется более одного раунда стартовых капиталовложений, чтобы запустить новый бизнес.

Большая часть стартового капитала предоставляется молодым компаниям профессиональными инвесторами, такими как венчурные капиталисты и/или бизнес-ангелы. Другие источники стартового капитала включают банки и другие финансовые учреждения. Поскольку инвестирование в молодые компании сопряжено с большим риском, этим инвесторам часто требуется надежный бизнес-план в обмен на их деньги.Обычно они получают долю в компании за свои инвестиции.

Стартовый капитал часто запрашивается неоднократно в разных раундах финансирования по мере развития бизнеса и его вывода на рынок.

Последним раундом финансирования может быть первичное публичное размещение акций (IPO), в ходе которого компания продает свои акции на публичной бирже. Таким образом, он собирает достаточно денежных средств, чтобы вознаграждать своих инвесторов и инвестировать в дальнейший рост компании.

Типы стартового капитала

Банки предоставляют стартовый капитал в виде бизнес-кредитов — традиционный способ финансирования нового бизнеса.Его самый большой недостаток заключается в том, что предприниматель должен начать выплату долга плюс проценты в то время, когда предприятие еще может быть нерентабельным.

Венчурный капитал от одного инвестора или группы инвесторов является одной из альтернатив. Успешный заявитель обычно передает долю компании в обмен на финансирование. Соглашение между поставщиком венчурного капитала и предпринимателем описывает ряд возможных сценариев, таких как IPO или выкуп более крупной компанией, и определяет, какую выгоду получат инвесторы от каждого из них.

Бизнес-ангелы — это венчурные капиталисты, которые используют практический подход в качестве консультантов по новому бизнесу. Они часто сами являются успешными предпринимателями, которые используют часть своей прибыли, чтобы участвовать в молодых компаниях, выступая в качестве наставников для их управленческой команды.

Стартовый капитал против посевного капитала

Термин стартовый капитал часто используется как синоним начального капитала. Хотя они могут показаться одинаковыми, между ними есть некоторые тонкие различия.Как упоминалось выше, стартовый капитал обычно поступает от профессиональных инвесторов. С другой стороны, начальный капитал часто обеспечивается близкими личными контактами основателя (основателей) стартапа, такими как друзья, члены семьи и другие знакомые. Таким образом, начальный капитал — или начальные деньги, как его иногда называют, — обычно представляет собой более скромную сумму денег. Этого финансирования обычно достаточно, чтобы позволить учредителю (учредителям) создать бизнес-план или прототип, который вызовет интерес у инвесторов стартового капитала.

Преимущества и недостатки Startup Capital

Венчурные капиталисты обеспечили успех многих сегодняшних крупнейших интернет-компаний. Google, Meta (ранее Facebook) и DropBox начинали с венчурного капитала и теперь являются признанными именами. Другие предприятия, поддерживаемые венчурным капиталом, были приобретены более крупными именами: Microsoft купила GitHub, Cisco купила AppDynamics, а Meta приобрела Instagram и WhatsApp.

Но предоставление молодым компаниям стартового капитала может быть рискованным делом.Сторонники надеются, что предложения перерастут в прибыльные операции, и щедро вознаграждают их за поддержку. Многие этого не делают, и вся доля венчурного капиталиста теряется. Согласно исследованию Гарвардской школы бизнеса, проведенному в 2011 году, от 30 до 40 % всех стартапов с высоким потенциалом заканчивают ликвидацией. Те немногие компании, которые выстоят и разрастутся, могут стать публичными или продать свою деятельность более крупной компании. Это оба сценария выхода для венчурного капиталиста, которые, как ожидается, обеспечат здоровую отдачу от инвестиций (ROI).

Это не всегда так. Например, компания может получить предложение о выкупе, стоимость которого ниже стоимости вложенного венчурного капитала, или акции могут провалиться во время IPO и никогда не восстановить свою ожидаемую стоимость. В этих случаях инвесторы получают плохую отдачу от своих денег.

Чтобы найти самых печально известных неудачников венчурного капитала, вы должны вернуться к краху доткомов на рубеже 21-го века. Имена живут только как воспоминания: TheGlobe.com, Pets.com и eToys.com, и это лишь некоторые из них.Примечательно, что многие из фирм, финансировавших эти предприятия, также разорились.

Определение рынков капитала

Что такое рынки капитала?

Рынки капитала — это место, где сбережения и инвестиции направляются между поставщиками — людьми или учреждениями, имеющими капитал для ссуды или инвестирования, — и теми, кто в этом нуждается. Поставщиками обычно являются банки и инвесторы, а теми, кто ищет капитал, являются предприятия, правительства и частные лица.

Рынки капитала состоят из первичных и вторичных рынков.Наиболее распространенными рынками капитала являются фондовый рынок и рынок облигаций.

Рынки капитала стремятся повысить эффективность транзакций. Эти рынки объединяют поставщиков с теми, кто ищет капитал, и предоставляют место, где они могут обмениваться ценными бумагами.

Ключевые выводы

  • Рынки капитала относятся к местам, где средства обмениваются между поставщиками капитала и теми, кто требует капитал для использования.
  • Первичные рынки капитала — это места, где выпускаются и продаются новые ценные бумаги.Вторичный рынок — это место, где ранее выпущенные ценные бумаги торгуются между инвесторами.
  • Наиболее известные рынки капитала включают фондовый рынок и рынок облигаций.

Понимание рынков капитала

Рынок капитала — это широкий термин, используемый для описания личного и цифрового пространства, в котором различные организации торгуют различными типами финансовых инструментов. Эти площадки могут включать фондовый рынок, рынок облигаций, а также валютные и валютные рынки.Большинство рынков сконцентрировано в крупных финансовых центрах, таких как Нью-Йорк, Лондон, Сингапур и Гонконг.

Рынки капитала состоят из поставщиков и пользователей средств. В число поставщиков входят домашние хозяйства — через сберегательные счета, которые они держат в банках, — а также такие учреждения, как пенсионные и пенсионные фонды, компании по страхованию жизни, благотворительные фонды и нефинансовые компании, которые генерируют избыточные денежные средства. «Пользователи» средств, распределяемых на рынках капитала, включают покупателей домов и автомобилей, нефинансовые компании и правительства, финансирующие инвестиции в инфраструктуру и операционные расходы.

Рынки капитала используются в основном для продажи финансовых продуктов, таких как акции и долговые ценные бумаги. Акции — это акции, которые являются долями собственности в компании. Долговые ценные бумаги, такие как облигации, представляют собой процентные долговые расписки.

Эти рынки делятся на две разные категории: первичные рынки, где новые выпуски акций и облигаций продаются инвесторам, и вторичные рынки, на которых торгуются существующие ценные бумаги. Рынки капитала являются важнейшей частью функционирующей современной экономики, потому что они перемещают деньги от людей, у которых они есть, к тем, кому они нужны для продуктивного использования.

Первичные и вторичные рынки

Первичный рынок

Когда компания впервые публично продает новые акции или облигации, например, в рамках первичного публичного предложения (IPO), она делает это на первичном рынке капитала. Этот рынок иногда называют рынком новых выпусков. Когда инвесторы покупают ценные бумаги на первичном рынке капитала, компания, предлагающая ценные бумаги, нанимает андеррайтерскую фирму для ее рассмотрения и создания проспекта с указанием цены и других сведений о ценных бумагах, которые будут выпущены.

Все выпуски на первичном рынке подлежат жесткому регулированию. Компании должны подавать отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и другие агентства по ценным бумагам и должны ждать, пока их документы не будут одобрены, прежде чем они смогут стать публичными.

Мелкие инвесторы часто не могут покупать ценные бумаги на первичном рынке, потому что компания и ее инвестиционные банкиры хотят продать все имеющиеся ценные бумаги за короткий период времени, чтобы удовлетворить требуемый объем, и они должны сосредоточиться на маркетинге продажи крупным инвесторам. кто может купить больше ценных бумаг за один раз.Маркетинг продажи для инвесторов часто может включать роуд-шоу или шоу собак и пони, в ходе которых инвестиционные банкиры и руководство компании приезжают, чтобы встретиться с потенциальными инвесторами и убедить их в ценности выпускаемой ценной бумаги.

Вторичный рынок

Вторичный рынок, с другой стороны, включает места, контролируемые регулирующим органом, таким как SEC, где эти ранее выпущенные ценные бумаги торгуются между инвесторами. Компании-эмитенты не участвуют на вторичном рынке.Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Nasdaq являются примерами вторичных рынков.

Вторичный рынок делится на две категории: аукционный и дилерский. Аукционный рынок является домом для открытой системы протеста, когда покупатели и продавцы собираются в одном месте и объявляют цены, по которым они готовы покупать и продавать свои ценные бумаги. NYSE — один из таких примеров. Однако на дилерских рынках люди торгуют через электронные сети. Большинство мелких инвесторов торгуют через дилерские рынки.

Являются ли рынки капитала такими же, как финансовые рынки?

Несмотря на то, что время от времени эти два термина во многом совпадают, между этими двумя терминами есть некоторые фундаментальные различия. Финансовые рынки охватывают широкий спектр мест, где люди и организации обмениваются активами, ценными бумагами и контрактами друг с другом, и часто являются вторичными рынками. Рынки капитала, с другой стороны, используются в первую очередь для привлечения финансирования, обычно для фирмы, для использования в операциях или для роста.

Что такое первичный и вторичный рынок?

Новый капитал привлекается с помощью акций и облигаций, которые выпускаются и продаются инвесторам на первичном рынке капитала, в то время как трейдеры и инвесторы впоследствии покупают и продают эти ценные бумаги друг другу на вторичном рынке капитала, но когда фирма не получает новый капитал .

Какие рынки используют фирмы для привлечения капитала?

Компании, привлекающие акционерный капитал, могут обращаться за частным размещением через бизнес-ангелов или венчурных инвесторов, но могут привлечь наибольшую сумму посредством первичного публичного предложения (IPO), когда акции впервые размещаются на фондовом рынке.Заемный капитал может быть привлечен за счет банковских кредитов или ценных бумаг, выпущенных на рынке облигаций.

Private Equity Определение: Как это работает?

Что такое частный капитал?

Частный капитал является альтернативным инвестиционным классом и состоит из капитала, который не котируется на публичной бирже. Частный капитал состоит из фондов и инвесторов, которые напрямую инвестируют в частные компании или участвуют в выкупе публичных компаний, что приводит к исключению из списка публичных акций.Институциональные и розничные инвесторы предоставляют капитал для прямых инвестиций, и этот капитал можно использовать для финансирования новых технологий, совершения приобретений, увеличения оборотного капитала, а также укрепления и укрепления баланса.

В фонде прямых инвестиций есть партнеры с ограниченной ответственностью (LP), которые обычно владеют 99 % акций фонда и несут ограниченную ответственность, и генеральные партнеры (GP), которым принадлежит 1 % акций и которые несут полную ответственность. Последние также несут ответственность за выполнение и управление инвестициями.

Ключевые выводы

  • Частный капитал представляет собой альтернативную форму частного финансирования, отличную от публичных рынков, при которой фонды и инвесторы напрямую инвестируют в компании или участвуют в выкупе таких компаний.
  • Частные инвестиционные компании зарабатывают деньги, взимая плату за управление и вознаграждение с инвесторов в фонде.
  • К преимуществам прямых инвестиций относятся легкий доступ к альтернативным формам капитала для предпринимателей и учредителей компаний и меньший стресс ежеквартальных результатов.Эти преимущества компенсируются тем фактом, что оценка прямых инвестиций не определяется рыночными силами.
  • Частный капитал может принимать различные формы, от сложных выкупов с привлечением заемных средств до венчурного капитала.

Понимание частного капитала

Инвестиции в частный капитал поступают в основном от институциональных инвесторов и аккредитованных инвесторов, которые могут выделять значительные суммы денег на длительные периоды времени. В большинстве случаев для прямых инвестиций часто требуются довольно длительные периоды владения, чтобы обеспечить восстановление проблемных компаний или сделать возможными события ликвидности, такие как первичное публичное размещение акций (IPO) или продажа публичной компании.

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Преимущества прямых инвестиций

Частный капитал предлагает компаниям и стартапам несколько преимуществ. Компании предпочитают его, потому что он дает им доступ к ликвидности в качестве альтернативы традиционным финансовым механизмам, таким как банковские кредиты под высокие проценты или листинг на публичных рынках. Некоторые формы прямых инвестиций, такие как венчурный капитал, также финансируют идеи и компании на ранней стадии. В случае компаний, которые исключены из листинга, финансирование прямых инвестиций может помочь таким компаниям попробовать неортодоксальные стратегии роста вдали от яркого внимания публичных рынков.В противном случае давление ежеквартальных доходов резко сокращает сроки, доступные высшему руководству , чтобы изменить компанию или экспериментировать с новыми способами сокращения убытков или получения прибыли.

Недостатки прямых инвестиций

У частного капитала есть уникальные проблемы. Во-первых, может быть сложно ликвидировать доли в частном капитале, потому что, в отличие от публичных рынков, не существует готовой книги заказов, которая сопоставляет покупателей и продавцов. Фирма должна провести поиск покупателя, чтобы продать свои инвестиции или компанию.Во-вторых, цена акций компании в сфере прямых инвестиций определяется путем переговоров между покупателями и продавцами, а не рыночными силами, как это обычно бывает с публичными компаниями. В-третьих, права акционеров прямых инвестиций обычно определяются в каждом конкретном случае путем переговоров, а не в рамках широкой системы управления, которая обычно диктует права их коллегам на публичных рынках.

История прямых инвестиций

В то время как частный капитал привлек к себе всеобщее внимание только в последние три десятилетия, тактика, используемая в отрасли, оттачивалась с начала прошлого века.Говорят, что банковский магнат Дж. П. Морган провел первый выкуп Carnegie Steel Corporation, тогда одного из крупнейших производителей стали в стране, за 480 миллионов долларов в 1901 году. Он объединил ее с другими крупными сталелитейными компаниями того времени, такими как Federal. Steel Company и National Tube, чтобы создать United States Steel — крупнейшую в мире компанию. Его рыночная капитализация составила 1,4 миллиарда долларов. Однако Закон Гласса Стигалла 1933 года положил конец таким мегаконсолидациям, спланированным банками.

Частные инвестиционные компании в основном оставались в стороне от финансовой экосистемы после Второй мировой войны до 1970-х годов, когда венчурный капитал начал финансировать технологическую революцию в Америке. Сегодняшние технологические гиганты, в том числе Apple и Intel, получили необходимые средства для масштабирования своего бизнеса из формирующейся экосистемы венчурного капитала Силиконовой долины во время своего основания. В 1970-х и 1980-х годах частные инвестиционные компании стали популярным средством привлечения средств с публичных рынков для испытывающих трудности компаний.Их сделки вызвали заголовки и скандалы. С ростом осведомленности об отрасли объем капитала, доступного для фондов, также увеличился, а размер средней сделки с частным капиталом увеличился.

Когда это произошло в 1989 году, покупка конгломерата RJR Nabisco компанией Kohlberg, Kravis & Roberts (KKR) за 25,1 миллиарда долларов была крупнейшей сделкой в ​​истории прямых инвестиций. 19 лет спустя его затмила покупка оператора угольной электростанции TXU Energy за 46,7 млрд долларов.Goldman Sachs и TPG Capital присоединились к KKR в привлечении необходимого долга для покупки компании в годы бума прямых инвестиций между 2005 и 2007 годами. Даже Уоррен Баффет купил у новой компании облигации на 2 миллиарда долларов. Семь лет спустя покупка обернулась банкротством, и Баффет назвал свои инвестиции «большой ошибкой».

Годы бума прямых инвестиций пришлись непосредственно перед финансовым кризисом и совпали с увеличением уровня их долга. Согласно исследованию Гарварда, глобальные группы прямых инвестиций привлекли 2 триллиона долларов в период с 2006 по 2008 год, и каждый доллар был привлечен более чем двумя долларами долга.Но исследование показало, что компании, поддерживаемые частным капиталом, работали лучше, чем их коллеги на публичных рынках. В первую очередь это было заметно в компаниях с ограниченным капиталом в их распоряжении и компаниях, чьи инвесторы имели доступ к сетям и капиталу, что помогло увеличить их долю на рынке.

За годы, прошедшие после финансового кризиса, на частные кредитные фонды приходится все большая доля бизнеса частных инвестиционных компаний. Такие фонды привлекают деньги от институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, для предоставления кредитной линии компаниям, которые не могут выйти на рынки корпоративных облигаций.Фонды имеют более короткие периоды времени и сроки по сравнению с типичными фондами PE и относятся к менее регулируемым частям индустрии финансовых услуг. Фонды, которые взимают высокие процентные ставки, также менее подвержены влиянию геополитических проблем, в отличие от рынка облигаций.

Как работает частный капитал?

  

Частные инвестиционные компании привлекают деньги от институциональных инвесторов и аккредитованных инвесторов для фондов, которые инвестируют в различные типы активов. Наиболее популярные виды прямых инвестиций перечислены ниже.

  • Финансирование в условиях кризиса: также известное как финансирование стервятника, деньги этого типа финансирования инвестируются в проблемные компании с неэффективными бизнес-подразделениями или активами. Намерение состоит в том, чтобы изменить их, внеся необходимые изменения в их управление или операции или продав их активы с целью получения прибыли. Активы в последнем случае могут варьироваться от физического оборудования и недвижимости до интеллектуальной собственности, такой как патенты. Компании, которые подали заявление о банкротстве по главе 11 в США, часто являются кандидатами на получение такого типа финансирования.После финансового кризиса 2008 года объем проблемного финансирования со стороны частных инвестиционных компаний увеличился.
  • Выкуп с использованием заемных средств: это наиболее популярная форма финансирования прямых инвестиций, которая включает в себя полную покупку компании с целью улучшения ее бизнеса и финансового состояния и перепродажу ее с целью получения прибыли заинтересованной стороне или проведение IPO. Вплоть до 2004 года продажа непрофильных бизнес-подразделений публичных компаний составляла самую большую категорию выкупа заемных средств для частных инвестиций.Процесс выкупа с использованием заемных средств работает следующим образом. Частная инвестиционная компания определяет потенциальную цель и создает специальную целевую компанию (SPV) для финансирования поглощения. Как правило, фирмы используют комбинацию долга и собственного капитала для финансирования сделки. Заемное финансирование может составлять до 90% от общего объема средств и переводится на баланс приобретаемой компании для получения налоговых льгот. Частные инвестиционные компании используют различные стратегии, от сокращения количества сотрудников до замены целых управленческих команд, чтобы изменить компанию.
  • Прямые инвестиции в недвижимость: после финансового кризиса 2008 года цены на недвижимость резко возросли в этом виде финансирования. Типичными областями, в которых размещаются средства, являются коммерческая недвижимость и инвестиционные фонды недвижимости (REIT). Фонды недвижимости требуют более высокого минимального капитала для инвестиций по сравнению с другими категориями финансирования в сфере прямых инвестиций. Средства инвесторов также заблокированы на несколько лет в этом типе финансирования. По данным исследовательской компании Preqin, ожидается, что к 2023 году фонды недвижимости в сфере прямых инвестиций вырастут на 50% и достигнут размера рынка в 1 доллар.2 трлн.
  • Фонд фондов: Как видно из названия, этот тип финансирования в основном ориентирован на инвестирование в другие фонды, прежде всего паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды. Они предлагают черный ход инвестору, который не может позволить себе минимальные требования к капиталу в таких фондах. Но критики таких фондов указывают на их более высокую комиссию за управление (поскольку они объединяются из нескольких фондов) и на тот факт, что неограниченная диверсификация не всегда может привести к оптимальной стратегии увеличения прибыли.
  • Венчурный капитал: венчурное финансирование — это форма частного капитала, при которой инвесторы (также известные как ангелы) предоставляют капитал предпринимателям.В зависимости от стадии, на которой он предоставляется, венчурный капитал может принимать несколько форм. Посевное финансирование относится к капиталу, предоставленному инвестором для масштабирования идеи от прототипа до продукта или услуги. С другой стороны, финансирование на ранней стадии может помочь предпринимателю развивать компанию дальше, в то время как финансирование серии А позволяет им активно конкурировать на рынке или создавать его.

Как частные инвестиционные компании делают деньги?

Основным источником дохода частных инвестиционных компаний является плата за управление.Структура вознаграждения для частных инвестиционных компаний обычно варьируется, но обычно включает плату за управление и комиссию за результат. Некоторые фирмы взимают комиссию за управление активами в размере 2% в год и требуют 20% прибыли, полученной от продажи компании.

Позиции в частной инвестиционной компании пользуются большим спросом, и на то есть веские причины. Например, предположим, что у фирмы есть активы под управлением (AUM) на 1 миллиард долларов. В этой фирме, как и в большинстве частных инвестиционных компаний, скорее всего, не более двух десятков специалистов по инвестициям.20% валовой прибыли приносят миллионы в виде фирменных гонораров; в результате некоторые из ведущих игроков инвестиционной индустрии привлекаются на должности в таких фирмах. При среднем рыночном уровне от 50 до 500 миллионов долларов в сделках, младшие должности, вероятно, принесут зарплаты в низкие шестизначные числа. Вице-президент такой фирмы потенциально может заработать около 500 000 долларов, тогда как руководитель может заработать более 1 миллиона долларов.

Опасения по поводу прямых инвестиций

Начиная с 2015 года прозвучал призыв к большей прозрачности в индустрии прямых инвестиций, в основном из-за суммы доходов, заработков и заоблачных зарплат, получаемых сотрудниками почти во всех частных инвестиционных компаниях.По состоянию на 2021 год ограниченное число законодателей настаивало на принятии законопроектов и постановлений, позволяющих получить более широкое представление о внутренней работе частных инвестиционных компаний, включая Закон о прекращении мародерства на Уолл-стрит. Однако другие законодатели на Капитолийском холме возражают, требуя ограничить доступ Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) к информации.

Товарищество с ограниченной ответственностью (LP) Определение

Что такое товарищество с ограниченной ответственностью (LP)?

Товарищество с ограниченной ответственностью (LP) — не путать с товариществом с ограниченной ответственностью (LLP) — это товарищество, состоящее из двух или более партнеров.Генеральный партнер наблюдает и управляет бизнесом, в то время как партнеры с ограниченной ответственностью не участвуют в управлении бизнесом. Однако генеральный партнер товарищества с ограниченной ответственностью несет неограниченную ответственность по долгу, а любые партнеры с ограниченной ответственностью несут ограниченную ответственность в пределах суммы своих инвестиций.

Ключевые выводы

  • Товарищество с ограниченной ответственностью (LP) существует, когда два или более партнеров начинают совместный бизнес, но партнеры с ограниченной ответственностью несут ответственность только в пределах суммы своих инвестиций.
  • LP определяется как партнер с ограниченной ответственностью и генеральный партнер с неограниченной ответственностью.
  • LP — это сквозные организации, которые практически не предъявляют требований к отчетности.
  • Существует три типа товариществ: коммандитное товарищество, полное товарищество и товарищество с ограниченной ответственностью.
  • Большинство штатов США регулируют создание товариществ с ограниченной ответственностью, требующих регистрации у государственного секретаря.

Общие сведения о товариществах с ограниченной ответственностью (LP) 

Товарищество с ограниченной ответственностью должно иметь как полных партнеров, так и партнеров с ограниченной ответственностью.Генеральные партнеры несут неограниченную ответственность и имеют полный управленческий контроль над бизнесом. Партнеры с ограниченной ответственностью практически не участвуют в управлении, но также несут ответственность, ограниченную суммой их инвестиций в LP.

Соглашения о партнерстве должны быть созданы для определения конкретных обязанностей и прав как основных партнеров, так и партнеров с ограниченной ответственностью.

Типы партнерств

Как правило, товарищество — это бизнес, в котором два или более человека владеют собственностью.Существует три формы товариществ: коммандитное товарищество, полное товарищество и товарищество с ограниченной ответственностью. Эти три формы различаются в различных аспектах, но также имеют общие черты.

Во всех формах партнерства каждый партнер должен вносить ресурсы, такие как имущество, деньги, навыки или труд, чтобы разделить прибыль и убытки бизнеса. По крайней мере, один партнер принимает участие в принятии решений, касающихся повседневных дел бизнеса.

Все партнерские отношения должны иметь соглашение, в котором указывается, как принимать деловые решения.Эти решения включают в себя то, как разделить прибыль или убытки, разрешить конфликты и изменить структуру собственности, а также как закрыть бизнес, если это необходимо.

Товарищество с ограниченной ответственностью (LP)

Товарищество с ограниченной ответственностью обычно представляет собой тип инвестиционного партнерства, часто используемого в качестве инвестиционного инструмента для инвестирования в такие активы, как недвижимость. LP отличаются от других товариществ тем, что партнеры могут нести ограниченную ответственность, то есть они не несут ответственности за деловые долги, превышающие их первоначальные инвестиции.

Генеральные партнеры несут ответственность за повседневное управление товариществом с ограниченной ответственностью и несут ответственность за финансовые обязательства компании, включая долги и судебные разбирательства. Другие участники, известные как партнеры с ограниченной ответственностью (или молчаливые партнеры), предоставляют капитал, но не могут принимать управленческие решения и не несут ответственности за какие-либо долги, выходящие за рамки их первоначальных инвестиций.

Партнеры с ограниченной ответственностью могут нести личную ответственность, если они будут играть более активную роль в LP.

Полное товарищество (GP)

Полное товарищество — это товарищество, в котором все партнеры в равной степени разделяют прибыль, управленческие обязанности и ответственность по долгам.Если партнеры планируют разделить прибыль или убытки неравномерно, они должны задокументировать это в соглашении о юридическом партнерстве, чтобы избежать споров в будущем.

Совместное предприятие часто является типом полного товарищества, которое остается в силе до завершения проекта или истечения определенного периода. Все партнеры имеют равное право контролировать бизнес и участвовать в любой прибыли или убытках. Они также несут фидуциарную ответственность действовать в интересах других участников, а также всего предприятия.

Товарищество с ограниченной ответственностью (ТОО)

Товарищество с ограниченной ответственностью (LLP) — это тип партнерства, в котором все партнеры несут ограниченную ответственность. Все партнеры также могут участвовать в управленческой деятельности. Это отличается от товарищества с ограниченной ответственностью, где по крайней мере один генеральный партнер должен нести неограниченную ответственность, а партнеры с ограниченной ответственностью не могут быть частью управления.

LLP часто используются для структурирования компаний, предоставляющих профессиональные услуги, таких как юридические и бухгалтерские фирмы.Однако партнеры LLP не несут ответственности за неправомерные действия или халатность других партнеров.

Особые соображения

Почти все штаты США регулируют формирование товариществ с ограниченной ответственностью в соответствии с Единым законом о товариществах с ограниченной ответственностью, который был первоначально принят в 1916 году и с тех пор неоднократно подвергался изменениям. Последний пересмотр был в 2013 году. Большинство Соединенных Штатов — 49 штатов и округ Колумбия — приняли эти положения, за исключением Луизианы.

Чтобы создать товарищество с ограниченной ответственностью, партнеры должны зарегистрировать предприятие в соответствующем штате, как правило, через офис местного государственного секретаря. Важно получить все соответствующие разрешения и лицензии на ведение бизнеса, которые зависят от местности, штата или отрасли. Управление по делам малого бизнеса США (SBA) перечисляет все местные, государственные и федеральные разрешения и лицензии, необходимые для начала бизнеса.

Обратите внимание, что в музыке LP означает «долгоиграющий», что является другим словом для обозначения альбома.LP длиннее, чем сингл или альбом с расширенным воспроизведением (EP). Первоначально он использовался для описания более длинных виниловых альбомов. Однако теперь он также используется для описания компакт-дисков и цифровых музыкальных альбомов.

Преимущества и недостатки товарищества с ограниченной ответственностью (LP)

Ключевым преимуществом LP, по крайней мере для партнеров с ограниченной ответственностью, является то, что их личная ответственность ограничена. Они несут ответственность только за сумму, вложенную в LP. Эти объекты могут быть использованы врачами общей практики, когда они хотят привлечь капитал для инвестиций.Многие хедж-фонды и товарищества по инвестициям в недвижимость создаются как LP.

Партнеры с ограниченной ответственностью также не должны платить налоги на самозанятость. LP являются сквозными организациями, что означает, что организация подает форму 1065, а затем партнеры получают Приложение K-1, которое они используют для включения своей части дохода или убытка в свои личные налоговые декларации.

С другой стороны, LP требуют, чтобы генеральный партнер имел неограниченную ответственность. Они несут ответственность за 100% управленческий контроль, но также несут ответственность за любые долги или неправильное ведение деловых операций.Кроме того, ограниченным партнерам разрешено лишь ограниченное участие в операциях. Если их роль считается непассивной, они теряют защиту личной ответственности.

Плюсы
  • Защита личной ответственности для партнеров с ограниченной ответственностью

  • Сквозное юридическое лицо для налогообложения (т.е. облагается налогом только один раз, в отличие от C-corp)

  • Простота создания и отчетности (например, отсутствие обязательных ежегодных собраний)

  • Менее формальная структура

  • Отсутствие налога на самозанятость для партнеров с ограниченной ответственностью

Минусы
  • Врачи общей практики несут неограниченную личную ответственность (хотя они также имеют управленческий контроль над LP)

  • Партнеры с ограниченной ответственностью, ограниченные в участии в управлении

  • Право собственности может быть сложнее передать, чем другие юридические лица, такие как LLC

  • Не столь гибок для изменения ролей управления

Товарищество с ограниченной ответственностью (LP) Часто задаваемые вопросы

Что такое товарищество с ограниченной ответственностью (LP) в бизнесе?

Предприятия, формирующие товарищество с ограниченной ответственностью, обычно делают это, чтобы владеть или управлять набором определенных активов, таких как товарищество по инвестициям в недвижимость или LP для управления нефтепроводами.Одна сторона (генеральный партнер) имеет контроль над активами и управленческими обязанностями, но также несет личную ответственность. Другая сторона (партнеры с ограниченной ответственностью), как правило, являются инвесторами, чья личная ответственность ограничивается их инвестициями.

В чем разница между ООО и товариществом с ограниченной ответственностью?

Как LLC, так и LP предлагают гибкость в структурировании обязанностей, распределении прибыли и налогах. LP позволяет определенным инвесторам (партнерам с ограниченной ответственностью) инвестировать, не имея управленческой роли или какой-либо личной ответственности, в то время как общие партнеры несут всю ответственность.Владельцы LLC могут защитить себя от личной ответственности, но обычно все они имеют управленческие роли. У LP должен быть хотя бы один партнер с ограниченной ответственностью.

ООО также имеют большую гибкость для налоговой отчетности. Часто генеральный партнер LP имеет структуру ООО, чтобы обеспечить защиту личной ответственности, поскольку руководители ООО, как правило, не несут личной ответственности по обязательствам бизнеса.

В чем разница между LP и LLP?

LP и LLP имеют схожую структуру.Однако у LP есть общие партнеры и партнеры с ограниченной ответственностью, а у LLP нет генеральных партнеров. Все партнеры в LLP несут ограниченную ответственность.

Что такое налогообложение товарищества с ограниченной ответственностью?

Товарищества с ограниченной ответственностью облагаются налогом как сквозные организации, что означает, что каждый партнер получает Приложение K-1, которое они включают в свою личную налоговую декларацию.

Каковы преимущества товарищества с ограниченной ответственностью?

Товарищества с ограниченной ответственностью являются идеальными субъектами для привлечения капитала для конкретных инвестиций или набора активов.Они позволяют партнерам с ограниченной ответственностью инвестировать, сохраняя при этом свою ответственность ограниченной.

Суть

Товарищества с ограниченной ответственностью обычно используются хедж-фондами и инвестиционными товариществами, поскольку они дают возможность привлекать капитал, не отказываясь от контроля. Партнеры с ограниченной ответственностью инвестируют в LP и практически не контролируют управление организацией, но их ответственность ограничивается их личными инвестициями. Между тем, генеральные партнеры управляют и управляют LP, но их ответственность не ограничена.

Определение начальной загрузки

Что такое самозагрузка?

Начальная загрузка описывает ситуацию, в которой предприниматель создает компанию с небольшим капиталом, полагаясь на деньги, отличные от внешних инвестиций. Говорят, что человек занимается начальной загрузкой, когда он пытается основать и построить компанию за счет личных финансов или операционных доходов новой компании. Начальная загрузка также описывает процедуру, используемую для расчета кривой доходности с нулевым купоном на основе рыночных данных.

Ключевые выводы

  • Bootstrapping — это создание и управление компанией, использующей только личные финансы или операционные доходы.
  • Эта форма финансирования позволяет предпринимателю сохранять больший контроль, но также может увеличить финансовую нагрузку.
  • Термин также относится к методу построения кривой доходности для определенных облигаций.
  • GoPro была начинающей компанией, которая в конечном итоге стала публичной с оценкой в ​​3 миллиарда долларов.

Понимание начальной загрузки

Начальная загрузка компании происходит, когда владелец бизнеса создает компанию практически без активов.Это отличается от создания компании путем первоначального привлечения капитала через бизнес-ангелов или фирмы венчурного капитала. Вместо этого начинающие основатели полагаются на личные сбережения, собственный капитал, бережливое производство, быструю оборачиваемость запасов и денежный поток, чтобы добиться успеха. Например, начинающая компания может принимать предварительные заказы на свой продукт, тем самым используя средства, полученные от заказов, на создание и поставку самого продукта.

По сравнению с использованием венчурного капитала начальная загрузка может быть выгодна, поскольку предприниматель может контролировать все решения.С другой стороны, эта форма финансирования может создать для предпринимателя ненужный финансовый риск. Кроме того, бутстрэппинг может не обеспечить достаточных инвестиций для того, чтобы компания стала успешной при разумных темпах.

В инвестиционном финансировании бутстрэппинг — это метод, который строит кривую спотовой ставки для облигации с нулевым купоном. Эта методология в основном используется для заполнения пробелов между доходностью казначейских ценных бумаг или казначейских купонных стрипов. Например, поскольку казначейские векселя, предлагаемые правительством, доступны не для каждого периода времени, метод начальной загрузки используется для заполнения недостающих цифр для получения кривой доходности.Метод начальной загрузки использует интерполяцию для определения доходности казначейских ценных бумаг с нулевым купоном и различными сроками погашения.

Пример начальной загрузки

Есть ряд успешных компаний, которые начинали как самостоятельная операция. Например, платформа для поиска жилья Estately была запущена двумя ее основателями, Галеном Уордом и Дугласом Коулом. Уорд уволился с работы в 2007 году, чтобы основать компанию, и убедил своего партнера бросить аспирантуру, чтобы присоединиться к нему.

Имея достаточно личных финансов, чтобы прожить год, два соучредителя вложили в общей сложности 4000 долларов в покупку дешевого сервера, оплату регистрационных сборов и содержание взлетно-посадочной полосы, которая могла покрыть различные расходы.Компания выросла с личных инвестиций в размере 4000 долларов до выручки в 1 миллион долларов в 2014 году. Также сообщалось, что в ней работает 17 сотрудников.

Кроме того, начальные компании, даже если они добьются успеха, все равно могут принять решение о будущих инвестициях. На самом деле, это часто происходит, когда успешная компания выходит на плато роста и использует внешние инвестиции для ускорения своего бизнеса. Так было и в случае с GoPro, которую изначально запустил Ник Вудман, использовавший свои личные сбережения и кредит в размере 35 000 долларов от своей мамы.Вудман получил от Foxconn инвестиции в размере 200 миллионов долларов через 10 лет после основания компании. GoPro завершила первичное публичное размещение акций (IPO) с оценкой почти в 3 миллиарда долларов.

16 вещей, которые должны делать стартапы

Привлекать венчурный капитал сложно, и венчурные капиталисты стали очень разборчивыми. Прочтите наше руководство о том, как наилучшим образом подготовить свой стартап к успеху. 9 мин чтения

Привлекать венчурный капитал сложно, и венчурные капиталисты (часто называемые «венчурными капиталистами») стали очень избирательно подходить к компаниям, в которые они инвестируют.Типичный венчурный капитал может финансировать только одно или два предприятия из ста, потому что, например, другие компании не были в одной из его предпочтительных отраслей, венчурный капиталист не видит достаточного потенциала в бизнесе или предприниматель не был направлен в ВК от нужного человека. Если вы считаете, что ваш стартап может быть готов к венчурному капиталу, вот несколько советов о том, как принять окончательное решение и начать процесс.

1. Определите свои цели

Что вы хотите от своего бизнеса? Вы пытаетесь захватить мир или просто хотите стабильности? Вы твердо настроены на то, чтобы быть единоличным лицом, принимающим решения, или вы согласны с разделением контроля?

Основная цель венчурных компаний — стать крупнее, чтобы они могли получать большую прибыль.Если ваша миссия состоит в том, чтобы стать небольшим, но успешным семейным бизнесом, венчурный капитал может увести вас с этого пути. Если вы хотите построить империю, венчурный капитал может вам помочь.

Если вы готовы начать привлекать инвестиции, пришло время сделать ваш бизнес официальным. Многие инвесторы, в том числе венчурные капиталисты, предпочитают инвестировать в корпорации штата Делавэр.

Почему корпорация C? Хотя корпорации типа S часто имеют налоговые льготы для небольших компаний, они имеют ограничения по количеству и типам инвесторов.Корпорации C не имеют ограничений и дают большую гибкость.

Почему Делавэр? Законы Делавэра и налоговая шкала очень благоприятны для бизнеса. Вы можете зарегистрироваться в Делавэре, даже если вы в основном ведете бизнес в другом штате. Обязательно прочтите наше подробное руководство о том, как зарегистрироваться в штате Делавэр и запустить свой стартап.

3. Запатентуйте свою интеллектуальную собственность

Если ваш бизнес зависит от новой технологии или нового и улучшенного процесса, подайте заявку на патент до того, как вы начнете искать инвесторов.Прочтите наше простое руководство по защите интеллектуальной собственности для стартапов здесь. Ваш патентный поверенный может помочь вам определить, не слишком ли ваша идея близка к тому, что уже запатентовано, или недостаточно уникальна, чтобы претендовать на патентную защиту. Имейте в виду, что вы можете ограничить или лишить себя возможности получить патент, если поделитесь своей идеей до того, как она будет запатентована. Кроме того, убедитесь, что ни у кого другого нет прав на вашу идею, например у бывшего делового партнера или работодателя.

4. Подумайте о том, чтобы сначала собрать деньги с помощью краудфандинга, бизнес-ангелов или друзей и семьи

Стартапы обычно собирают деньги поэтапно.Этапы обычно называются: начальный капитал, серия A, серия B и серия C.

  • Стартовый капитал — это инвестиция на ранней стадии, которой может быть достаточно, чтобы начать. Подробнее о начальном финансировании стартапов и о том, как к нему подготовиться, можно прочитать здесь.

  • Инвестиции серии A обычно используются для превращения вас в более эффективно работающий бизнес и могут варьироваться от сотен тысяч до нескольких миллионов.

  • Серия B, Серия C и более поздние раунды используются для дальнейшего роста и оптимизации по мере развития вашего бизнеса.Инвестиции в эти раунды могут измеряться десятками или сотнями миллионов долларов для успешного бизнеса.

Венчурные инвесторы обычно стремятся инвестировать миллионы долларов сразу, так что это исключает их из-за большей части начального капитала и многих раундов Серии А.

Если вы находитесь на этих ранних стадиях, рассмотрите возможность использования других методов, таких как сбор денег от друзей и родственников, поиск ангела-инвестора или обращение к краудфандингу. Ваши варианты краудфандинга включают традиционные платформы (такие как Kickstarter или Indiegogo) или новые сайты краудфандинга, которые позволяют частным лицам делать небольшие прямые инвестиции в частные компании (например,г., AngelList и Fundable).

5. Знайте, как фирмы венчурного капитала зарабатывают деньги

Венчурные фонды

работают так же, как взаимные фонды, которые могут быть у вас на пенсионном счете. Венчурный капитал объединяет деньги инвесторов и инвестирует единовременную сумму в растущие компании.

Управляющие фондами зарабатывают деньги двумя способами. Одним из них является плата за управление, которая обычно составляет около 2 процентов от размера фонда. Другой — брать процент от прибыли. Это называется переносом и обычно устанавливается на уровне около 20 процентов.Менеджеры не получают керри до тех пор, пока инвесторы не вернут свои первоначальные деньги.

Фирма будет стремиться развивать вашу компанию таким образом, чтобы и инвесторы получали деньги, и менеджеры.

6. Будьте на правильном этапе

Средний возраст компании, получающей финансирование, составляет около четырех лет. Шансы получить сделку через восемь лет практически равны нулю.

Венчурные инвесторы рассматривают как потенциал роста, так и риски. Если вы слишком рано, у вас может быть высокий потенциал роста, но также выше вероятность того, что вы потерпите неудачу.Если вы опоздали, есть опасение, что вы исчерпали свой потенциал быстрого роста. Венчурные инвесторы ищут золотую середину, где вы достаточно зарекомендовали себя, чтобы быть относительно верной ставкой, не полностью используя свой рынок.

7. Подготовка документов для венчурных капиталистов

Когда вам удастся предстать перед венчурным инвестором, пришло время закрыть сделку. Вот некоторые вещи, которые вам нужно запомнить:

  • Элеваторная презентация: Ваш первый шаг должен состоять в том, чтобы создать краткую лифтовую презентацию, чтобы привлечь их внимание.Ваше резюме должно быть легко понятно человеку, не имеющему специальных знаний в отрасли. Например, Alibaba называли «амазонкой Китая».

  • Резюме: Резюме — это краткое изложение вашего бизнеса на одной-двух страницах на случай, если вы не представляете его лично. Он должен сочетать в себе элементы вашего подходящего предложения, а также обзор наиболее важных технических деталей из вашего бизнес-плана.

  • Бизнес-план: Ваш бизнес-план содержит полную информацию о том, как вы планируете развивать свой бизнес, о вашем текущем финансовом положении, о том, как вы будете использовать деньги инвестора и как инвесторы получат прибыль.Не забудьте включить резюме, заголовки и оглавление, так как большинство венчурных капиталистов только бегло просматривают план, если они еще не решили, что хотят инвестировать.

  • Презентация/презентация: Вам следует создать слайд-шоу, в котором будут представлены основные моменты вашего бизнес-плана в форме рассказа и включены наглядные материалы, такие как диаграммы и изображения ваших продуктов. Даже если вы не делаете питчинг лично, это все равно отличный способ убедительно обосновать необходимость инвестирования в вашу компанию.

  • Не приносить соглашение о неразглашении (NDA) венчурному капиталисту: Большинство венчурных капиталистов просто откажутся подписывать NDA, потому что NDA могут создать слишком много юридических проблем для венчурных капиталистов, особенно когда венчурный инвестор слышит предложения от аналогичных компаний . Венчурные капиталисты также гораздо больше заинтересованы в том, чтобы вы выполняли работу, чем в попытках развить вашу идею самостоятельно.

8. Создайте команду советников

К тому времени, как вы достигнете стадии венчурного капитала, ваш бизнес будет развиваться быстрее, чем вы можете справиться самостоятельно.Вам нужно будет быстро принять много важных решений, которые могут решить успех или провал вашего бизнеса. И, таким образом, вам нужна хорошая команда, работающая с вами.

На этом этапе в вашей команде должны быть квалифицированные специалисты, хорошо разбирающиеся в процессах венчурного капитала, ваших общих юридических и бухгалтерских потребностях, а также в вашей конкретной отрасли. Заполните пробелы, привлекая ключевых сотрудников или опытных инвесторов, или нанимая профессионалов на частичной основе.

9. Изучите таблицу капитализации

В вашей таблице капитализации указаны владельцы вашей компании, сколько им принадлежит и какими акциями они владеют.Это также помогает вам отслеживать авторизованные и выпущенные акции, предоставленные опционы по сравнению с вашим пулом резервных опционов и другие права, не закрепленные за вами. Инвесторы хотят точно знать, что они получают взамен, и не приведет ли что-то к разводнению их инвестиций.

10. Выберите цель

Венчурные капиталисты часто имеют разную направленность, например отрасли, географические регионы и размеры компаний. Например, небольшой венчурный капитал может рассчитывать на десять инвестиций по 500 000 долларов, а более крупный — на инвестиции в диапазоне 5 миллионов долларов.Другие могут сосредоточиться на немного более новых или немного более известных компаниях.

Выясните свое положение на рынке, чтобы вы могли ориентироваться на венчурных капиталистов, которые ищут компании, подобные вашей. Избегайте отправки шаблонов электронной почты и вместо этого пишите собственные сообщения, адаптированные специально для каждого веб-сайта венчурного капитала с учетом их конкретных предпочтений. Веб-сайт National Venture Capital Associate содержит более подробную информацию о венчурном капитале, советы, статистику и списки ассоциаций венчурного капитала.

Лучше всего найти человека, который сможет познакомить вас с ВК. Сетевые возможности иногда доступны через выпускников и бизнес-ассоциации или через контакты в компаниях, в которые венчурный капиталист уже инвестировал.

11. Знайте свой график роста

Венчурные капиталисты не являются инвесторами, торгующими по принципу «купи и держи». Их конечная цель — продать вашу компанию более крупной компании или подготовить вас к IPO. Это когда венчурный капитал зарабатывает большую часть своих денег.

Целевая дата продажи обычно не превышает 10 лет после запуска, а некоторые венчурные капиталисты предпочитают продавать даже раньше.Это может заставить вас ускорить свой рост сейчас, даже если вы считаете, что медленный и устойчивый подход может быть лучше в долгосрочной перспективе.

Для достижения наилучших результатов этапы в вашем бизнес-плане должны уже соответствовать типичному графику венчурного капитала.

12. Установите свой бюджет

Венчурный капитал не следует рассматривать как приз или веху сам по себе. Это всего лишь один из вариантов, который у вас есть для сбора денег для вашего бизнеса.

Привлекайте венчурный капитал только тогда, когда у вас нет средств, необходимых для самостоятельного достижения следующих бизнес-целей.Прежде чем просить о венчурном капитале, точно определите, сколько вам нужно для достижения этих целей. Ваш запрос должен основываться на этой сумме, а не на максимальной сумме, которую, по вашему мнению, вы можете поднять. Держитесь за столько акций, сколько вы разумно можете для себя или будущего финансирования.

13. Внимательно ознакомьтесь с перечнем условий

По мере того, как вы переходите к более поздним этапам сделки с венчурным капиталом, венчурный капиталист предоставит вам список условий, содержащий полные условия сделки. Это касается мелких деталей, помимо того, какой частью вашей компании они будут владеть и сколько они будут инвестировать.Думайте об этом как о мелком шрифте, когда вы покупаете машину, но с гораздо большими последствиями.

Некоторые пункты, которые могут быть включены в перечень условий, включают:

  • Оценка

  • Права инвесторов

  • Сиденья за столом

  • Пул опций

  • Право голоса

  • Преференции при ликвидации

  • График наделения учредителей

  • Учредитель выкупает акции

  • Право вето

  • Привилегированные акции

  • Конвертируемые векселя

Каждый отдельный предмет содержит нюансы, которые могут кардинально изменить ваши права или реальную стоимость потенциальной сделки.Вы всегда должны иметь юриста для рассмотрения перечня условий и участия в переговорах.

Если венчурный инвестор говорит, что термин, который вам не нравится, не подлежит обсуждению, не бойтесь уйти. У каждого венчурного капитала есть свой способ структурирования сделок, и вам может подойти другая фирма.

14. Подготовка к комплексной проверке

Если венчурному капиталисту понравится ваше первоначальное предложение, он проведет исчерпывающую проверку вашего бизнеса. Ваши финансовые отчеты, структура бизнеса, объекты и ключевые сотрудники будут находиться под микроскопом.

Цель комплексной проверки состоит в том, чтобы как подтвердить то, что вы сказали в своей презентации, так и углубиться в более мелкие детали, которые не обсуждались подробно на предыдущих встречах. К этому моменту вы должны работать в рамках формальной системы бухгалтерского учета и принять меры для соблюдения всех требований законодательства, предъявляемых к вашему бизнесу.

У вас будет мало времени, чтобы исправить любые нерешенные вопросы, прежде чем сделка развалится, поэтому вам следует начать подготовку к этой проверке задолго до того, как вы погрузитесь в процесс венчурного капитала.

15. Проведите собственную комплексную проверку

Комплексная проверка — это улица с двусторонним движением, а не препятствие на пути к сделке. Вы также хотите убедиться, что конкретный венчурный капитал подходит именно вам.

Несмотря на то, что вы выполнили свою первоначальную домашнюю работу, углубитесь в то, как пошли предыдущие инвестиции венчурного капитала. Не забывайте смотреть дальше цифр, чтобы увидеть, считают ли основатели справедливым отношение к ним или их вытесняют из компании. Вы ищете партнерство так же, как вы ищете финансирование.

16. Получить юридическую помощь

Вы должны полагаться на свои инстинкты при принятии деловых решений, но убедитесь, что у вас есть верная информация. Многие факторы будут определять, подходит ли вам конкретный шаг, например, структура вашего бизнеса, правила ценных бумаг, местные законы и любые особые вопросы, влияющие на вашу отрасль.

Если вы решите заключить сделку, вам также придется заполнить массу сложных юридических документов. Чтобы получить помощь в этом процессе, а также общие советы, используйте UpCounsel, чтобы найти адвоката с опытом помощи растущему бизнесу в вашем регионе.UpCounsel принимает на свой сайт только 5% лучших юристов. Юристы на UpCounsel приходят из юридических школ, таких как Гарвардский юридический и Йельский юридический, и в среднем имеют 14-летний юридический опыт, включая работу с такими компаниями, как Google, Menlo Ventures и Airbnb, или от их имени.

этапов венчурного капитала | Банк Кремниевой долины

Фирмы венчурного капитала объединяют деньги нескольких инвесторов, чтобы помочь финансировать компании с высоким потенциалом роста. В обмен на инвестиции фирмы венчурного капитала получают капитал или долю в вашей компании.

Помимо венчурных фирм, в стартапы инвестируют корпоративные венчурные фонды и, чаще, семейные офисы с высоким уровнем дохода.
 

Венчурные капиталисты позволяют перспективным предпринимателям, некоторые из которых практически не имеют опыта работы, получить капитал для запуска своего бизнеса.


Венчурные капиталисты и другие инвесторы позволяют многообещающим предпринимателям, некоторые из которых практически не имеют опыта работы, получить капитал для запуска своего бизнеса. В обмен на риск инвестирования в неизвестные и непроверенные стартапы инвесторы приобретают долю в акционерном капитале в надежде на значительную прибыль, если компании добьются успеха.

При выборе компаний, венчурных капиталистов и других инвесторов учитывайте: 

Фирмы венчурного капитала, как правило, могут покрыть несколько убытков, если они время от времени инвестируют в безудержный успех, чтобы распределить прибыль между инвесторами. Чтобы повысить шансы на успех, при получении венчурного финансирования вы, скорее всего, получите рекомендации от опытных инвесторов и предпринимателей. Часто эти фирмы также рассчитывают на участие в принятии решений, в том числе на место в совете директоров.

Существует пять ключевых этапов венчурного капитала.Прежде чем получить доступ к венчурному капиталу, необходимо пройти предварительную или начальную стадию. Это время, которое вы тратите на то, чтобы начать свои операции.

Предпосевная стадия  

Это когда вы начинаете создавать свой прототип продукта или услуги, чтобы оценить жизнеспособность вашей идеи и предшествует этапам венчурного капитала. На данный момент маловероятно, что венчурные капиталисты предоставят финансирование в обмен на акции, поэтому вам нужно полагаться на свои личные ресурсы и контакты, чтобы запустить свой стартап.
  

…вы можете приступить к разработке выигрышной бизнес-модели и плана создания жизнеспособной компании.  


На предварительном этапе многие предприниматели обращаются за советом к основателям, имеющим аналогичный опыт. С помощью этого совета вы сможете приступить к разработке выигрышной бизнес-модели и плана создания жизнеспособной компании. Это также время, чтобы выработать любые партнерские соглашения, авторские права или другие юридические вопросы, которые имеют решающее значение для вашего успеха.В дальнейшем эти проблемы могут стать непреодолимыми, и ни один инвестор не будет вкладывать средства в стартап с открытыми юридическими вопросами.

Наиболее распространенными инвесторами на данном этапе являются:  

Частые фонды предварительной подготовки:  


1. Посевная стадия  

Теперь ваша компания имеет определенный опыт и может продемонстрировать потенциал для развития в динамично развивающуюся компанию. Теперь вам нужна презентация, чтобы продемонстрировать венчурным капиталистам, что ваша идея является жизнеспособной инвестиционной возможностью.Большинство скромных сумм, которые вы собираете на начальном этапе, предназначены для конкретных видов деятельности, таких как исследование рынка, разработка бизнес-плана, создание управленческой команды и разработка продукта. Цель состоит в том, чтобы обеспечить достаточное финансирование сейчас, чтобы доказать будущим инвесторам, что у вас есть возможность расти и масштабироваться.

Часто венчурные капиталисты на посевной стадии одновременно участвуют в продвижении дополнительных инвестиционных раундов, чтобы помочь вам завоевать доверие. И человек из венчурной компании, скорее всего, займет место в совете директоров, чтобы следить за операциями и следить за тем, чтобы деятельность выполнялась в соответствии с планом.

Поскольку на данном этапе венчурные капиталисты берут на себя очень большой риск, это, возможно, самое дорогое финансирование, которое вы можете получить с точки зрения собственного капитала, от которого вам придется отказаться, чтобы обеспечить инвестиции.

Наиболее распространенными инвесторами на данном этапе являются: 

  • Владелец запуска

  • Друзья и семья 

  • Бизнес-ангелы

  • Ранний венчурный капитал

Частые посевные фонды:  


2.Этап Серии А     

Серия A обычно представляет собой первый раунд венчурного финансирования. На этом этапе ваша компания обычно составляет свой бизнес-план и имеет презентацию, подчеркивающую соответствие продукта рынку. Вы оттачиваете продукт и создаете клиентскую базу, расширяете маркетинг и рекламу и можете продемонстрировать стабильный поток доходов.


Настало время продемонстрировать постоянный поток доходов  


Теперь вам необходимо доработать свой продукт или услугу, расширить штат сотрудников, провести дополнительные исследования, необходимые для поддержки вашего запуска, и собрать средства, необходимые для выполнения вашего плана и привлечения дополнительных инвесторов.


…. вам нужно продемонстрировать, как вы будете монетизировать свой продукт в долгосрочной перспективе.  


В раунде серии А у вас должен быть план, который принесет долгосрочную прибыль. Несмотря на то, сколько энтузиастов у вас может быть, вам нужно продемонстрировать, как вы будете монетизировать свой продукт в долгосрочной перспективе.

Большая часть финансирования серии А поступает от бизнес-ангелов и традиционных фирм венчурного капитала. Но семейные офисы и корпоративные венчурные фонды в вашем секторе являются доступными источниками финансирования.Этих инвесторов интересуют стартапы с надежной бизнес-стратегией и лидеры, способные ее реализовать, чтобы снизить риск неудачных инвестиций с их стороны.

Наиболее распространенными инвесторами на данном этапе являются:  

К частым инвесторам серии А относятся:  


3. Ступень серии B   

Теперь ваша компания готова к масштабированию. Этот этап венчурного капитала поддерживает фактическое производство продукта, маркетинг и продажи.Для расширения вам, вероятно, потребуются гораздо большие капитальные вложения, чем раньше. Финансирование Серии B отличается от Серии A. В то время как инвесторы Серии A оценивают ваш потенциал, для Серии B они хотят увидеть фактическую эффективность и доказательства наличия коммерчески жизнеспособного продукта или услуги для поддержки будущего сбора средств. Показатели эффективности дают инвесторам уверенность в том, что вы и ваша команда сможете добиться успеха в более широком масштабе.


Серия B демонстрирует эффективность.  


Венчурные капиталисты, корпоративные венчурные капиталисты и семейные офисы, предоставляющие финансирование серии B, специализируются на финансировании хорошо зарекомендовавших себя стартапов.Они предоставляют средства, необходимые для расширения рынков и формирования операционных групп, таких как маркетинг, продажи и обслуживание клиентов. Финансирование серии B позволяет вам расширять свою деятельность, удовлетворять потребности клиентов, выходить на новые рынки и более успешно конкурировать.

Наиболее распространенными инвесторами на данном этапе являются:  

К частым инвесторам серии B относятся:  


4. Ступень расширения (серия C и последующие)  

Когда вы достигаете стадии финансирования серии C, вы вступаете на путь роста.Вы добились успеха, и дополнительное финансирование поможет вам создавать новые продукты, выходить на новые рынки и даже приобретать другие стартапы. Обычно требуется 2-3 года, чтобы достичь этой фазы по быстрой траектории, и вы обеспечиваете экспоненциальный рост и постоянную прибыль.


Чтобы получить серию C и последующее финансирование, вы должны иметь хорошую репутацию и обширную клиентскую базу.    


Чтобы получить серию C и последующее финансирование, вы должны иметь хорошую репутацию и обширную клиентскую базу.Вам также нужен стабильный поток доходов, история роста и желание расширяться по всему миру.

Инвесторы стремятся участвовать в Серии C и выше, потому что ваш доказанный успех означает, что они берут на себя меньший риск. Хедж-фонды, инвестиционные банки, частные инвестиционные компании и другие организации, выходящие за рамки традиционных венчурных компаний, более склонны инвестировать на этом этапе.

Наиболее распространенными инвесторами на данном этапе являются:  

К частым инвесторам серии C относятся:  


5.Антресольная сцена

Заключительный этап венчурного капитала знаменует ваш переход к событию ликвидности, будь то выход через слияния и поглощения или выход на биржу. Вы достигли зрелости и теперь нуждаетесь в финансировании для поддержки крупных мероприятий.

Выход на мезонинную стадию — ее часто также называют промежуточной стадией или допубличной стадией — означает, что вы являетесь полноценным, жизнеспособным бизнесом. Многие инвесторы, которые помогли вам достичь такого уровня успеха, теперь, вероятно, предпочтут продать свои акции и получить значительную прибыль от своих инвестиций.

А с уходом первоначальных инвесторов открывается дверь для входа инвесторов на поздних стадиях, надеющихся получить прибыль от продажи или IPO.


Выход на биржу — IPO  

IPO или первичное публичное размещение акций — это процесс публичного размещения вашей частной компании путем предложения корпоративных акций на открытом рынке. Это может быть очень эффективным способом для растущего стартапа с доказанным потенциалом или давно зарекомендовавшей себя компании для сбора средств и вознаграждения предыдущих инвесторов, включая основателя и команду.

У вас есть возможность стать публичным. Вы можете оставаться приватным и продолжать принимать венчурные деньги в масштабе. Вы можете рассчитывать на то, что вас поглотят, или в последнее время стали популярны специализированные компании по приобретению (SPAC). Они существуют уже несколько десятилетий, но в наших нынешних рыночных условиях это способ привлечь капитал быстрее и с меньшими препятствиями, чем обычное IPO. SPAC могут предложить вам большую уверенность в цене и дать более четкое представление о том, кто будет инвестором. Это поможет вам взвесить ценность краткосрочных инвесторов, стремящихся к быстрому возврату — посредством обычного IPO — по сравнению с инвесторами, преследующими более долгосрочную цель — помочь вам расти с течением времени.

Чтобы стать публичным, вам необходимо:  
  • Сформировать группу внешних публичных размещений из андеррайтеров, юристов, сертифицированных бухгалтеров и экспертов SEC 

  • Соберите всю информацию о финансовых результатах и ​​спланируйте будущие операции

  • Поручите аудит вашей финансовой отчетности третьей стороне, которая также сформирует мнение о ценности вашего публичного предложения 

  • Подайте свой проспект в SEC и определите конкретную дату публикации

К общественным благам относятся:  
  • Эффективный способ привлечения значительного капитала

  • Вторичные предложения позволят вам генерировать дополнительные средства, которые обычно используются для выплаты первоначальным инвесторам и ранним руководителям 

  • Государственные акции могут быть более привлекательными как часть вознаграждения руководителей и как вознаграждение работникам

  • Слияния проще, потому что вы можете использовать общедоступные акции для приобретения другой компании


Венчурный капитал делает возможным масштабирование  

Успешный стартап требует гораздо большего, чем просто отличная идея.Нужен регулярный поток финансирования от инвесторов, которые верят в вашу компанию. А чтобы определить, на каком этапе венчурного капитала находится ваша компания, пройдите наш тест.


Венчурный капитал является неотъемлемой частью инновационной экосистемы по сбору средств. Лучшие инвесторы заключают больше, чем одну сделку. Обычно они снова и снова реинвестируют в каждый новый цикл стартапов, способствуя продвижению инноваций на десятилетия вперед.

Запустить запуск сложно. Посетите наш раздел Startup Insights, чтобы узнать больше о том, что вам нужно знать на разных этапах становления вашего стартапа.

 

.

Check Also

Стимулирование определение: Стимулирование — это… Что такое Стимулирование?

Содержание Стимулирование — это… Что такое Стимулирование?Смотреть что такое «Стимулирование» в других словарях:КнигиСтимулирование — это… …

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.