Суббота , 28 мая 2022
Бизнес-Новости
Разное / Структура инвестиционного портфеля: Приказ ФСФР РФ от 20.12.2005 N 05-85/пз-н (ред. от 13.09.2007) «Об утверждении форм отчетов управляющих компаний об инвестировании накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих, о доходах от инвестирования таких накоплений, а также о сделках, проведенных с отклонением от рыночных цен» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 19.01.2006 N 7381)

Структура инвестиционного портфеля: Приказ ФСФР РФ от 20.12.2005 N 05-85/пз-н (ред. от 13.09.2007) «Об утверждении форм отчетов управляющих компаний об инвестировании накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих, о доходах от инвестирования таких накоплений, а также о сделках, проведенных с отклонением от рыночных цен» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 19.01.2006 N 7381)

Содержание

Инвестирование

Наименование УК № лицензии № договор доверительного управления между Фондом и УК* Дата заключения Дата окончания срока действия / Дата расторжения (прекращения)
ЗАО «Сбербанк Управление Активами» (до ноября 2012 года — Управляющая компания «Тройка Диалог») лицензия № 21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года 37 НПФ/11 11.04.2011 17.04.2015
ЗАО «Лидер» лицензия № 21-000-1-00094 от 17 декабря 2002 года 2878/12 24.04.2006 17.04.2015
ЗАО «ВТБ Капитал Управление Активами» лицензия № 21-000-1-00059 от 06 марта 2002 года 47 НПФ/11 22.04.2011 17.04.2015
ЗАО «УК «ТРАНСФИНГРУП» лицензия № 21-000–1–00052 от 06 ноября 2001 года 26/ДУ/143НПФ/12
27/ДУ/144НПФ/12
28/ДУ/232НПФ/12
24/ДУ/114НПФ/12
20.08.2012
20.08.2012
21.12.2012
11.07.2012
22.04.2015
22.04.2015
22.04.2015
16.11.2015
ЗАО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» лицензия № 21-000-1-00079 от 24 сентября 2002 года УП33024 27.03.2008 27.04.2015
ЗАО «РЕГИОН Эссет Менеджмент» лицензия № 21-000-1-00064 от 22 мая 2002 года 36НПФ/11 11.04.2011 27.04.2015
ЗАО «УК «ТРАНСФИНГРУП» лицензия № 21–000–1–00052 от 06 ноября 2001 года 23/ДУ/262НПФ/11 22.12.2011 29.05.2015
ТКБ Инвестмент Партнерс (АО) лицензия № 21-000-1-00069 от 17 июня 2002 года 03 НПФ/10 25.01.2010 18.05.2016
ОАО «РОНИН Траст» лицензия № 21-000-1-00100 от 24 декабря 2002 года 125/ПН
ИНВФ-104/15
126/НПФ
137/ПН/2БОПС/2015
139/СПВ/6БОПС/2015
138/ВР/5БОПС/2015
143/НПФ
29.01.2014
29.09.2015
04.02.2014
23.01.2015
04.02.2015
04.02.2015
18.05.2016
18.05.2016
18.05.2016
29.09.2017
02.10.2017
27.10.2017
27.10.2017
09.02.2018
ООО «Управляющая компания «Навигатор» лицензия № 21-000-1-00102 от 24 декабря 2002 года
ИНВФ-102/14
86НПФБ/2015
24.07.2014
27.07.2015
06.06.2016
10.05.2017
ООО «Управляющая компания «Север Эссет Менеджмент» лицензия №21-000-1-00831 от 30 августа 2011 года 1/2007 — ДУ — ПН 1/2007 — ДУ — ПН
2/2012 — СВ
1/2012-BP
09/ДУ — РОПС
10/ДУ — СВ
04/ДУ/93БОПС/2014
1/2006
12/ДУ — УРАЛСИБ
25.10.2007
24.08.2012
24.08.2012
21.11.2017
21.11.2017
19.12.2014
31.10.2006
29.12.2017
29.03.2016
30.03.2016
04.07.2018
04.07.2018
04.07.2018
16.05.2019
16.05.2019
16.05.2019
АО «Конкорд Управление Активами» лицензия №21-000-1-00009 от 12 сентября 1996 года 066/ДУ
086/ДУ
094/ДУ-ВР
081/ДУ
074/ДУ/1БОПС/2015
067/ДУ
087/ДУ-РОПС
31.01.2014
05.10.2016
31.08.2017
06.06.2016
22.01.2015
07.02.2014
24.01.2017
29.03.2016
31.08.2018
24.04.2019
24.04.2019
18.06.2019
18.06.2019
18.06.2019
ООО «Управляющая компания «ОТКРЫТИЕ» Лицензия №21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 года 38НПФ/11 11.04.2011 06.10.2014
ООО «Управляющая компания «КапиталЪ» лицензия № 21-000-1-00058 от 01 февраля 2002 года п-312
27.02.2010
26.06.2018
ООО «Управляющая компания «Райффайзен Капитал» Лицензия № 21-000-1-00640 от 21 апреля 2009 г. 178-02.2ДУ14 11.07.2014 07.09.2018
ООО УК «РФЦ-Капитал» Лицензия № 21-000-1-00097 от 24.12.2002 г. Д(ДУ)-05-160418 16.04.2018 30.04.2019
ООО «Регион Траст» Лицензия № 21-000-1-00076 от 15.08.2002 г.

№040319-3/DU/PR

№220618-1/DU/PR

№220618-3/DU/PR

№040319-1/DU/PR

04.03.2019

22.06.2018

22.06.2018

04.03.2019

23.04.2020

23.04.2020

27.04.2020

29.05.2020

ООО «УК «АГАНА» Лицензия № 21-000-1-00043 от 17.01.2001 г. № 096/2019-ПР 10.10.2019 29.06.2020

Официальные документы

Актуарное заключение за 2021 г. — 15.04.2022Скачать
Заявление о единовременной выплате — 10.07.2020Скачать
Заявление о назначении срочной пенсионной выплаты — 10.07.2020Скачать
Заявление о назначении накопительной пенсии — 10.07.2020Скачать
Анкета клиента-физического лица по договору ОПС — 07.07.2020Скачать
Раскрытие информации о показателях Фонда за 2014-2018 г (1) — 23.01.2020Скачать
Анкета клиента-юридического лица — 10.09.2019Скачать
Раскрытие информации о показателях Фонда за 2014-2018 гг. — 10.09.2019Скачать
Страховые правила (Редакция от 02.10.2015 года) — 23.11.2018Скачать
Порядок и правила проведения отбора УК и СД от 17.02.2017 — 14.08.2018Скачать
резервы 2017 — 14.04.2018Скачать
пенсионные накопления — 14.04.2018Скачать
Политика в отношении обработки персональных данных ОАО МНПФ АКВИЛОН 2016 — 13.02.2018Скачать
Портфель пенс. резервов 31.12.2016 — 15.05.2017Скачать
Портфель пенс. накопления 31.12.2016 — 15.05.2017Скачать
Анкета клиента — физического лица — 07.02.2017Скачать
Анкета клиента — юридического лица — 07.02.2017Скачать
Изменения в Пенсионных правилах Фонда 2010 г. — 14.11.2016Скачать
Страховые правила 2006,2010,2011, архив RAR — 14.11.2016Скачать
Отчет об итогах Общего собрания акционеров за 2014г. — 14.11.2016Скачать
Пенсионные правила 1999,2000+изм,2005,2006, архив RAR — 14.11.2016Скачать
Годовой отчет ОАО МНПФ АКВИЛОН за 2015 год — 24.11.2016Скачать
Годовой отчет ОАО МНПФ АКВИЛОН за 2014 год — 24.11.2016Скачать
Решение о выпуске ценных бумаг — 14.11.2016Скачать

Стратегия vs тактика – Эксперты – Finversia (Финверсия)

Сергей Спирин,

финансовый консультант

О правильном подходе к построению инвестиционного портфеля.

«Стратегические просчеты
невозможно компенсировать тактическими успехами»
Карл фон Клаузевиц

 

Есть два подхода к инвестициям, к построению инвестиционного портфеля.

Первый подход – обывательский, «снизу – вверх», от выбора отдельных инструментов к собиранию их в составе портфеля.

Второй подход – профессиональный, «сверху – вниз», от целей и ограничений инвестора к структуре инвестиционного портфеля, и лишь после этого к подбору конкретных инвестиций.

Подавляющее большинство новичков проходят этот путь по первому варианту: «снизу – вверх».

Как инвестирует типичный инвестор-новичок? Прочитав несколько книг Роберта Кийосаки, Бодо Шефера и подобных авторов (которые, на самом деле, вовсе не обучают инвестициям, а лишь мотивируют к ним), новичок начинает искать ответ на вопрос «Куда вложить деньги?». Как правило, именно с такой формулировкой.

В результате он ищет ИНСТРУМЕНТЫ.

А инструментов, на самом деле, очень много. Тысячи. Разных. Совершенно разных.

В результате выбор инвестора-новичка оказывается, по сути, случайным. Как правило, ему кто-то что-то посоветовал, и он, недолго думая, в это что-то инвестировал. Или, возможно, он долго думал – дело не в этом. Важно то, что, принимая решение, инвестор-новичок размышляет об ИНСТРУМЕНТЕ. Оценивает инструмент, смотрит на его характеристики.

Инвестиционные инструменты часто приобретаются по чьему-то совету. Хорошо если советчик, который попадется инвестору-новичку на этом пути, окажется хотя бы не слишком меркантильным, и не будет пытаться нажиться на инвесторе. Увы такие корыстно заинтересованные советчики встречаются сплошь и рядом, а среди сотрудников финансовой индустрии они составляют подавляющее большинство. Но и отсутствие конфликта интересов советчика, на самом деле, вовсе не является панацеей от плохого инвестиционного совета, бескорыстность сама по себе еще вовсе не является синонимом профессионализма.

Потом может быть приобретен какой-нибудь еще инвестиционный инструмент, другой. О том, как сочетаются приобретенные инструменты, и сочетаются ли они вообще, инвестор-новичок задумывается редко.

В итоге получается не портфель, а склад инвестиционных инструментов. Такой пыльный склад, на котором инструменты не работают должным образом, а пылятся. В лучшем случае они со временем проходят ревизию и заменяются другими инструментами. В худшем случае про них иногда даже просто забывают. Время от времени такие инструменты могут приносить инвестору некоторую прибыль, но такая прибыль очень часто бывает случайной. И очень редко бывает оптимальной. Инвестор, сформировавший портфель подобным образом, практически наверняка недополучает (и сильно недополучает!) доходность и принимает на себя излишние риски. Хотя сам он об этом может и не подозревать.

Такой портфель инвестора-новичка вполне можно охарактеризовать словами из известной песни: «Я его слепила из того, что было. А потом что было, то и полюбила».

Это подход кладовщика. Или коллекционера.

Это тактика без стратегии.

Кстати, когда я использую здесь слово «новичок», нужно сделать оговорку, что так могут вести себя и люди, которые сами себя наверняка считают «экспертами». Они могут долгие годы проработать в финансовой сфере и иметь длительный опыт инвестиций. Они могут выступать как «эксперты» с экранов телевизоров и на страницах газет. Они могут иметь визитки со звучными должностями в крупных финансовых компаниях. Они даже могут обучать других людей инвестициям или консультировать их. Но при всем этом они могут не иметь вообще никакого представления о стратегии инвестиций, занимаясь исключительно тактикой, и предлагая сугубо тактические подходы и инструменты своим клиентам.

Не удивляйтесь, в России подавляющее большинство сотрудников инвестиционной сферы (свыше 95% по моим скромным оценкам :)) не имеют адекватных представлений о стратегии инвестирования и принципах портфельных инвестиций.

Главная проблема инвестора при таком подходе состоит в том, что сформированный таким образом инвестиционный портфель ему практически наверняка не подходит. А значит он практически наверняка будет недобирать в доходности и/или иметь не подходящие лично для него риски (которые, опять же, будут регулярно уменьшать доходности вследствие наступления неблагоприятных событий, к которым инвестор оказывается не готов).

Как вы, наверное, уже догадались, правильный подход к построению портфеля выглядит по-другому.

Он заключается в том, чтобы строить портфель «сверху – вниз».

Этот подход начинается с изучения не инструментов, а ИНВЕСТОРА. Его целей, его ресурсов, его горизонтов инвестиций, его отношения к рискам, его квалификации, его ограничений и т.п.

В этом случае сначала вырабатывается СТРАТЕГИЯ. И лишь после выработки и понимания своей стратегии можно переходить к ТАКТИКЕ – к подбору конкретных инструментов.

Главным результатом профессионального, стратегического подхода к формированию портфеля должно стать понимание того, какая структура портфеля наилучшим образом подойдет конкретному инвестору.

Все инвесторы – разные. У каждого из них свои цели, свои горизонты инвестиций, свое отношение к рискам, свои ограничения и, наконец, свои предпочтения. Поэтому и структура портфеля у каждого инвестора должная быть своя. Ее нельзя просто списать у соседа по парте.

При этом очень желательно не просто получить готовую разработанную структуру портфеля, но и хорошо понимать, почему она должна быть именно такой. Как показывает и общемировой опыт, и мой собственный опыт консалтинга, если вам кто-то (например, финансовый консультант) разрабатывает стратегию или план, но при этом вы до конца не понимаете, почему ваша инвестиционная стратегия должна выглядеть именно так, а не иначе, то такая стратегия имеет очень мало шансов быть реализованной. И очень высока вероятность, что вы от нее со временем откажетесь.

Для этого важно хорошо понимать идеи и принципы, которые лежат в основе вашей стратегии.

Именно поэтому лучше выработать вашу стратегию инвестирования и определиться со структурой вашего портфеля самостоятельно, и внутренне принять ее. А не просто получить от кого-то в готовом виде. В этом случае шансы, что вы станете сознательно придерживаться этой стратегии, окажутся многократно выше.

И только после того, как вы определитесь со структурой портфеля (на Западе ее принято называть терминами «asset allocation» или «investment mix»), можно начинать задумываться о выборе инструментов для наполнения этой структуры. Лишь после определения стратегии, можно начинать задумываться о тактике.

И никак не наоборот.

Делать наоборот – все равно, что ставить телегу впереди лошади.

К сожалению, подавляющее большинство начинающих инвесторов занимаются как раз тем, что ставят телегу впереди лошади, выбирая инвестиционные инструменты до определения структуры портфеля.

А потом удивляются: и почему оно у них не едет?

(Статья была написана и опубликована в http://fintraining.livejournal.com/852365.html ЖЖ «Записки инвестора» 22.10.2016 г., публикуется с изменениями).

Распределение активов портфеля по возрасту

Финансовая проверка Патрика Флада, CFA.

Распределение активов относится к соотношению между различными типами активов в инвестиционном портфеле. Здесь мы рассмотрим, как установить распределение активов портфеля по возрасту и толерантности к риску, от молодых новичков до пенсионеров, включая расчеты и примеры.

Предпочитаете видео? Смотрите здесь.

Раскрытие информации:  Некоторые ссылки на этой странице являются реферальными. Без дополнительной оплаты для вас, если вы решите совершить покупку или подписаться на услугу после перехода по этим ссылкам, я могу получить небольшую комиссию.Это позволяет мне продолжать создавать высококачественный контент без рекламы на этом сайте и оплачивать периодическую чашку кофе. У меня есть непосредственный опыт работы с каждым продуктом или услугой, которые я рекомендую, и я рекомендую их, потому что искренне верю, что они полезны, а не из-за комиссии, которую я получаю, если вы решите совершить покупку по моим ссылкам. Подробнее здесь.

Торопитесь? Вот основные моменты:

  • Распределение активов относится к соотношению различных классов активов в инвестиционном портфеле и определяется инвестиционными целями, временным горизонтом и устойчивостью к риску.
  • Распределение активов чрезвычайно важно, в большей степени, чем выбор ценных бумаг, и объясняет большую часть доходности и волатильности портфеля.
  • Акции, как правило, более рискованны, чем облигации. Совместное владение двумя некоррелированными активами, такими как акции и облигации, снижает общую волатильность и риск портфеля по сравнению с изолированным владением любым активом.
  • Существует несколько простых формул для расчета распределения активов по возрасту, которые подходят как для начинающих, так и для пенсионеров, а также подходят для различных уровней допустимого риска.
  • Не существует «наилучшего» распределения активов. То, что подходит вам, может не подойти кому-то другому. Оптимальный портфель можно определить только задним числом.
  • M1 Finance позволяет чрезвычайно легко устанавливать, поддерживать и перебалансировать целевое распределение активов.

Что такое распределение активов?

Распределение активов просто относится к определенному сочетанию или распределению различных типов активов в инвестиционном портфеле на основе личных целей, допустимого риска и временного горизонта.Цели относятся к тому, что вы хотите сделать или купить, например, авансовый платеж за дом и/или выход на пенсию в возрасте 55 лет. Толерантность к риску означает, с каким риском вы можете справиться, не отклоняясь от своей стратегии; мы поговорим об этом подробнее через секунду. Временной горизонт просто означает период времени, в течение которого вы будете удерживать инвестиции для достижения своей цели. Например, это может быть 10 лет для первоначального взноса за дом и 30 лет для выхода на пенсию.

Большинство людей, с которыми я разговаривал, не знают термина «распределение активов», пока не узнают его.Слова, используемые непосвященными для обозначения этой же идеи, включают смесь , распределение и разделение . В данном контексте все они относятся к одному и тому же. Мы просто говорим о соотношении различных классов активов, например. 60/40 акции/облигации. Тремя основными классами активов являются акции/акции, фиксированный доход и денежные средства или их эквиваленты. Помимо этого, в контексте диверсификации портфеля люди обычно считают золото/металлы и REIT также своими собственными классами.Не волнуйтесь, если все это сейчас звучит запутанно.

Давайте посмотрим, почему распределение активов так важно.

Почему важно распределение активов?

Эти разные классы активов ведут себя по-разному в различных рыночных условиях. Связь между двумя классами активов называется корреляцией активов . Например, акции и облигации держат рядом друг с другом, потому что они обычно имеют отрицательную корреляцию , а это означает, что когда акции падают, облигации имеют тенденцию расти, и наоборот.Эта некорреляция между активами обеспечивает преимущество диверсификации, которое помогает снизить общую волатильность и риск портфеля. Эта концепция становится все более важной для людей с низкой толерантностью к риску и/или для тех, кто приближается, находится или находится на пенсии, и диверсификация факторов риска капитала может быть столь же важной, как и диверсификация классов активов.

Широко признано, что выбор распределения активов более важен в долгосрочной перспективе, чем конкретный выбор активов.То есть выбор того, какой процент вашего портфеля должен быть в акциях и какой процент должен быть в облигациях, более важен и более эффективен, чем выбор, например, между индексным фондом S&P 500 и индексным фондом всего рынка. Компания Vanguard на самом деле определила, что примерно 88% волатильности и доходности портфеля объясняются распределением активов.* Думайте о распределении активов как об общей структуре или фундаменте, на котором держится ваш портфель, прежде чем переходить к мелочам выбора конкретных ценных бумаг для инвестирования. в.Мы знаем, что не можем последовательно рассчитывать рынок или успешно выбирать отдельные акции. Распределение активов — это то, что вы можете контролировать, что оказывает существенное влияние на поведение вашего портфеля и, следовательно, должно быть вашим основным направлением.

Кроме того, верьте, что соблюдение этой схемы на вашем пути инвестирования позволит вам легче достичь своих финансовых целей и повысит надежность ожидаемого результата (т. е. уменьшит разброс возможных результатов при выходе на пенсию).Вы выйдете далеко вперед по сравнению с теми, кто постоянно возится и меняет свою стратегию, раскручивая свои колеса, прыгая на новые блестящие объекты, основываясь на том, что говорят говорящие головы по телевизору на этой неделе. Трудно продать кому-то подписку на информационный бюллетень, основанный на относительно простой и непривлекательной идее выяснения индивидуального распределения активов, покупки индексных фондов, ежегодной перебалансировки и следования курсу. Искушение отклониться от вашего распределения активов будет велико, когда вы увидите заголовки о рыночных крахах и прошлых результатах выбора акций и секторов, но признайте, что это просто предвзятость выживания и предвзятость недавности, поднимающие свои уродливые головы.

Различные цели инвестирования, очевидно, требуют различного распределения активов. Учитывая определенный уровень риска, распределение активов является наиболее важным фактором в достижении инвестиционной цели. Инвестор, который хочет накопить на первоначальный взнос за дом через 10 лет, очевидно, будет иметь гораздо более консервативное распределение активов, чем инвестор, который откладывает на пенсию через 40 лет. Распределение активов обычно пишется в разговорной речи и выражается как отношение акций к фиксированному доходу, например.грамм. 60/40, то есть 60% акций и 40% облигаций. Продолжая пример, поскольку облигации, как правило, менее рискованны, чем акции, первый инвестор с коротким временным горизонтом может иметь распределение активов 10/90 акций/облигаций, в то время как второй инвестор может иметь гораздо более агрессивное распределение 90/10. Мы можем распространить это описание на другие активы, такие как золото, например, записанное как 70/20/10 акций/облигаций/золота, что означает 70% акций, 20% облигаций и 10% золота.

Как же все это выглядит на практике? На приведенной ниже диаграмме показано практическое применение, важность и изменчивость доходности конкретных распределений активов, состоящих из двух активов — акций и облигаций — с 1926 по 2019 год.Столбцы представляют лучшую и худшую доходность за 1 год. Акции представлены индексом Standard & Poor’s 90 с 1926 по 3 марта 1957 года; индекс S&P 500 с 4 марта 1957 г. по 1974 г.; индекс Wilshire 5000 с 1975 г. по 22 апреля 2005 г.; а затем индекс широкого рынка США MSCI. Облигации представлены корпоративным индексом S&P High Grade с 1926 по 1968 год; индекс высокого класса Citigroup с 1969 по 1972 год; индекс длинных кредитов США Bloomberg Barclays AA с 1973 по 1975 год; и Bloomberg Barclays U.S. Совокупный индекс облигаций после этого. Данные по состоянию на 31 декабря 2019 г. Источник: расчеты Vanguard на основе данных Morningstar, Inc.

Как видите, распределение активов влияет не только на риск и ожидаемую доходность, но и на надежность результата. График также иллюстрирует ожидаемую доходность акций и облигаций. Акции, как правило, демонстрируют более высокую доходность за счет большей волатильности (изменчивости доходности) и риска. Облигации, как правило, демонстрируют противоположное — сравнительно более низкую доходность, но с меньшим риском.Опять же, объединение подобных некоррелированных активов помогает сохранить доходность при одновременном снижении общей волатильности и риска портфеля. Последующий процент каждого актива существенно влияет на поведение и производительность портфеля в целом.

При этом важно помнить, что прошлые результаты не обязательно указывают на будущие результаты. То есть у нас нет возможности заранее узнать идеальное распределение активов. Оптимальный портфель можно определить только задним числом.Однако мы можем с достаточной уверенностью сказать, что в долгосрочной перспективе инвесторы, как правило, получают большую компенсацию за принятие на себя более систематического риска.

Означает ли это, что вы должны взять на себя максимально возможный риск ради наибольшей ожидаемой прибыли? Возможно нет. Теперь, когда вы понимаете, почему распределение активов важно, давайте посмотрим, как толерантность к риску влияет на распределение активов.

Распределение активов и устойчивость к риску

Поведение инвесторов играет большую роль в распределении активов в форме устойчивости к риску.Успешная стратегия распределения активов требует, чтобы инвестор мог ее придерживаться. Современная теория портфеля предполагает, что все инвесторы ведут себя рационально и бесстрастно. Мы знаем, что это не так.

Обычно причиной провала своего инвестиционного плана является инвестор, а не финансовые рынки. Как вы можете себе представить, от планов обычно отказываются во время крахов или экстремальных бычьих рынков. Одна из наиболее часто совершаемых ошибок — переоценка своей терпимости к риску. Толерантность к риску можно определить как точку, в которой волатильность цены (колебательное движение) или просадка (падение стоимости; потеря капитала) заставляет вас изменить свое поведение.Очевидно, что для молодого инвестора без опыта этот момент может быть трудно оценить.

В качестве гипотетического, упрощенного, редуктивного примера предположим, что инвестор определяет, что он эмоционально не может выдержать убыток более 20% или волатильность, измеренную по стандартному отклонению, более 10%. На приведенном выше графике используется наихудшая годовая доходность, а не конкретно просадки, но мы можем сказать, что у этого инвестора низкая терпимость к риску, и это означает, что он не должен быть более агрессивным, чем портфель акций/облигаций 40/60, в противном случае они могут отказаться от своей стратегии в самый неподходящий момент.Это, конечно, также предполагает, что ожидаемый доход от такого распределения активов по-прежнему позволит им выполнить свои финансовые обязательства и достичь своих целей. Обратите внимание, что цифры, которые я использовал здесь, выдуманы, и будущее может выглядеть не так, как прошлое.

Акции более рискованны, чем облигации. Покупка акций — это ставка на будущие доходы компаний. Облигации представляют собой договорное обязательство по установленному платежу держателю облигации. Поскольку будущие корпоративные доходы — и то, что компания делает с этими доходами — находятся вне контроля инвестора, акции по своей природе несут больший риск — и, следовательно, большую потенциальную прибыль — чем облигации.

Так почему бы просто не инвестировать в облигации? Опять же, акции, как правило, демонстрируют более высокую доходность, чем облигации. Инвестирование исключительно в облигации может не позволить инвестору достичь своих финансовых целей в зависимости от его конкретной цели, а облигации имеют свои уникальные риски. Помните, что риск и доходность обычно положительно связаны. Большинству инвесторов нужен уровень риска просто потому, что им требуется более высокая доходность, чем та, которую могут обеспечить 1-месячные казначейские векселя (безрисковый актив) сами по себе. В большинстве случаев, снижая риск портфеля, мы по определению должны также согласиться с более низкой ожидаемой доходностью.В интересах полного раскрытия информации я говорю «в большинстве случаев», потому что, как и во всем, есть исключения, такие как случай с факторами риска акций, особенно при рассмотрении коротких периодов времени,

Кроме того, неожиданная инфляция, например, потенциально может нанести ущерб портфелю, состоящему из облигаций. С другой стороны, инвестирование исключительно в акции максимизирует волатильность и риск, создавая очень реальную возможность потери денег в краткосрочной перспективе. Владение облигациями снижает влияние рисков владения акциями.Владение акциями снижает влияние рисков владения облигациями. Такова красота диверсификации: в зависимости от временного горизонта и поведения рынка владение двумя (или более) некоррелированными активами может привести к более высокой доходности и более низкому риску, чем любой актив, удерживаемый изолированно, с более плавным движением.

Целый пост можно было бы посвятить только поведенческим финансам и толерантности к риску. Это очень личное и включает в себя сложную психологию из обычно иррационального человеческого поведения, которое мы не можем надежно предсказать сами.К сожалению, в инвестировании желудок обычно сильнее разума. У меня есть отдельный пост о предубеждениях, которым часто поддаются инвесторы, обычно неосознанно.

Уильям Бернстайн предложил инвестору оценить свою устойчивость к риску на основе того, как он отреагировал на мировой финансовый кризис 2008 года:

  • Продано: низкая устойчивость к риску
  • Купили больше и надеялись на дальнейшее снижение: очень высокая устойчивость к риску

Выберите уровень риска, который позволит вам спать по ночам.Опять же, большинство инвесторов сильно переоценивают свою толерантность к риску, осознавая свою истинную толерантность к риску только во время рыночного краха, когда стоимость их портфеля падает. Также предполагалось, что инвесторы могут стесняться признаться своему консультанту — или самим себе — в своей низкой терпимости к риску. Не будь.

Крайне важно иметь реалистичные ожидания как в отношении рынков, так и в отношении собственного поведения. Поведенческий аспект инвестирования, к сожалению, очень реален и может иметь серьезные последствия.Эмоциональные реакции на окружающую среду — в данном случае финансовую среду — жестко запрограммированы в человеческом мозгу. Собираетесь ли вы в панике продавать, если стоимость вашего портфеля упадет на 57%, как это было для индексного инвестора S&P 500 в 2008 году?

Также имейте в виду, что акции, как правило, ухудшаются, когда у вас дела идут хуже. То есть ваш человеческий капитал имеет тенденцию страдать в то же время, что и ваш инвестиционный капитал, поэтому обязательно создайте резервный фонд, чтобы избежать необходимости продавать по низкой цене и фиксировать убытки только потому, что вам нужен доход во время экономического спада.Наконец, признайте и учтите когнитивные предубеждения, такие как неприятие потерь , принцип, согласно которому люди обычно более чувствительны к потерям, чем к приобретениям, предполагая, что мы склонны делать больше, чтобы избежать потерь, чем получить выгоды.

У Vanguard есть полезная страница, на которой показаны исторические показатели доходности и риска для различных моделей распределения активов, которые могут помочь вам в принятии решений. Еще раз помните, что такой же производительности, как на этой странице, может не быть в будущем.

Лучшее распределение активов — это то, которое позволяет вам оставаться вложенными в хорошие и плохие времена.Легко сказать, что вы останетесь инвестировать в крупную аварию, но это гораздо легче сказать, чем сделать, и это то, что нужно испытать, чтобы полностью понять. Также легко показать, что портфель, состоящий из 100% акций, имеет более высокую ожидаемую доходность, но если вы продаете во время рыночного краха из-за крайней волатильности и видите, что ваш портфель резко падает, вам, вероятно, было бы лучше с более консервативным соотношением 60/40. все время.

Также обратите внимание, что отклонение от стратегии не обязательно должно принимать форму продажи во время краха.Это также может означать отказ от вложения новых денег из-за страха перед рынками после краха или отсрочку инвестиций, потому что вы думаете, что рынок выглядит дорого. В долгосрочной перспективе все эти модели поведения увеличивают риск за счет снижения общей отдачи и надежности результата.

Ларри Сведро отмечает: «Дисциплина придерживаться курса при распределении активов, по всей вероятности, является самым важным фактором, определяющим доход в долгосрочной перспективе, в большей степени, чем само распределение активов ».

Поверьте, что вы пройдете через период рыночных потрясений, когда будет проверена ваша терпимость к риску и последующее соблюдение вашего инвестиционного плана и распределения активов.

Анкета о распределении активов

Компания Vanguard предлагает удобный инструмент для заполнения анкеты о распределении активов, который можно использовать в качестве отправной точки. Анкета включает временной горизонт и толерантность к риску. Вы можете проверить это здесь. Хотя это может быть полезным упражнением, это всего лишь одна часть головоломки, которая не учитывает такие вещи, как текущее настроение, текущее настроение рынка, внешнее влияние и т. д. Помните об этих вещах и старайтесь быть максимально объективным. Если вы ответите на эти вопросы, например, во время процветающего бычьего рынка, ваше отношение почти наверняка будет чрезмерно оптимистичным, а ваши ответы укажут на максимальную толерантность к риску выше вашего истинного уровня.Нет особого смысла пытаться оценить свою максимальную толерантность к риску в идеальных рыночных условиях. Вероятно, лучше всего проводить эти анкеты после падения рынка.

Расчет распределения активов по возрасту

Существует несколько быстрых, часто цитируемых моделей расчетов, используемых для динамического распределения активов портфеля акций и облигаций по возрасту, с переходом большего количества активов в облигации с течением времени, поскольку они более безопасны. Ради ясности и последовательности обсуждения мы собираемся принять возраст выхода на пенсию в 60 лет.

  1. Первая и самая простая пословица — «возраст в облигациях». 40-летний будет иметь 40% в облигациях. Это действительно может подойти инвестору с низкой терпимостью к риску, но, на мой взгляд, слишком консервативно. На самом деле, это общепринятое мнение, которое повторялось до тошноты , идет вразрез с рекомендуемым распределением активов всеми управляющими фондами с установленной датой. Этот расчет будет означать, что у начинающего инвестора в возрасте 20 лет уже будет 20% облигаций прямо у ворот.Это, скорее всего, задушит ранний рост, когда накопление важнее в начале инвестиционного горизонта.
  2. Другим общим практическим правилом является более агрессивный [возраст минус 20] для размещения облигаций. Этот расчет гораздо больше соответствует рекомендациям экспертов. Это означает, что 40-летний имеет 20% в облигациях, а молодой инвестор имеет портфель, состоящий из 100% акций и без облигаций в возрасте 20 лет. Это также дает солидный портфель 60/40 для пенсионера в возрасте 60 лет.
  3. A более оптимальной, хотя и несколько более сложной формулой может быть что-то вроде [(возраст-40)*2].Это означает, что облигации не появляются в портфеле до тех пор, пока им не исполнится 40 лет, что обеспечивает максимальный рост, в то время как раннее накопление важнее, а затем ускоряет переход к сохранению капитала ближе к пенсионному возрасту. Этот расчет, по-видимому, наиболее точно повторяет траекторию основных фондов с установленной датой.

Вообще говоря, можно сказать, что эти 3 формулы совпадают с низкой, средней и высокой толерантностью к риску соответственно.

Таблица распределения активов по возрасту

Я проиллюстрировал 3 приведенные выше формулы в таблице ниже:

Примеры распределения активов

Давайте рассмотрим несколько примеров моделей распределения активов по возрасту.

Используя [возраст минус 20] для распределения облигаций, начальный возраст 20 лет и пенсионный возраст 60 лет, оптимальное распределение будет 80/20. Это подходит для молодого инвестора с низкой толерантностью к риску и инвестора среднего возраста с умеренной толерантностью к риску.

И формула [возраст минус 20], и формула [(возраст-40)*2] приведут к традиционному портфелю 60/40, который считается почти идеальным балансом риска и ожидаемой доходности, для пенсионера в возрасте 60 лет.

Несколько ленивых портфелей иллюстрируют условные модели распределения активов:

Вот пара забавных фактов.В то время как две из приведенных выше формул дают знаменитый портфель 60/40 — считающийся хорошим балансом риска и ожидаемой доходности — в пенсионном возрасте 60 лет, сам Уоррен Баффет поручил инвестировать наследство своей жены в портфель 90/10.

Исторически самая высокая доходность с поправкой на риск (наибольшая доходность на единицу риска) была получена при распределении акций по промежуточным казначейским облигациям в соотношении 30/70, что, кстати, является распределением паритета риска для этих двух активов.

В любом случае, не забывайте регулярно перебалансировать (годовой или полугодовой) так, чтобы ваше распределение активов оставалось на целевом уровне. Ребалансировка просто означает возвращение портфеля к целевому распределению активов, поскольку со временем оно может измениться. Например, если у вас есть портфель, состоящий из 50% акций и 50% облигаций, и акции растут в течение года на 10%, а облигации падают в течение года на 10%, ваше распределение активов теперь составляет 55/45. Ребалансировка продает акции и покупает облигации, чтобы вернуть их к предполагаемым 50/50.

Вы можете перебалансировать в любое время на счете с налоговыми льготами, таком как IRA или 401k, без налоговых последствий, но если вы делаете это в налогооблагаемой среде, вам следует подождать, пока вы не удерживаете активы в течение 366 дней, чтобы избежать короткого замыкания. -срочные налоги на прирост капитала, по крайней мере, в США

Взаимные фонды распределения активов и ETF

Если вы не знали, фонд с установленной датой делает всю эту работу по распределению активов за вас за кулисами. Это тип взаимного фонда, который вы выбираете на основе предполагаемого года выхода на пенсию — «целевой даты» — и он переходит от акций к облигациям по мере того, как вы стареете и приближаетесь к выходу на пенсию, как мы уже обсуждали.Как правило, у вас будет ряд из них на выбор в вашем 401k от вашего работодателя. Ознакомьтесь с подробной информацией об этих взаимных фондах, чтобы убедиться, что они соответствуют вашей допустимой степени риска. Сразу может быть неясно, когда и как быстро произойдет переход от акций к облигациям.

В интересах полного раскрытия информации я обычно считаю, что фонды с установленной датой слишком консервативны и неоптимальны в своем подходе «один размер подходит большинству». Вы также обычно платите немного больше за их удобство. Тем не менее, средства с установленной датой отлично подходят для тех, кто хочет быть полностью невмешательным; они настолько просты, насколько это возможно.

Blackrock/iShares уже более десяти лет предлагают «ETF для распределения активов» в рамках своей серии «Core». Но сначала обратите внимание, что это , а не фондов с установленной датой, как я только что описал. Они инвестируют в единое распределение активов на основе определенной допустимости риска, например. 40/60 акций/облигаций для их «ETF с умеренным распределением», для которого тикер — AOM, и это распределение не меняется. Во-вторых, это продукты «фонда фондов», что означает, что это всего лишь один фонд, который содержит небольшую горстку простых индексных фондов ванили, которые вы можете купить самостоятельно по более низкой комиссии.Они также, похоже, отдают предпочтение корпоративным облигациям, что, на мой взгляд, не идеально. Другие ETF в их линейке включают AOA (агрессивный; 80/20), AOR (рост; 60/40) и AOK (консервативный; 30/70).

Кроме того, есть несколько более продвинутых, экзотических продуктов, в которых используется кредитное плечо для обеспечения более широкого доступа к диверсифицированному набору активов. Их детали выходят за рамки этой статьи, но я кратко упомяну о них. NTSX — 90/60 (1,5-кратное кредитное плечо по сравнению с традиционным 60/40), а SWAN — 70/90.

Распределение активов при выходе на пенсию

Рост становится менее важным в преддверии, во время и после выхода на пенсию в пользу сохранения капитала.Это означает минимизацию волатильности и риска портфеля, например, в случае с всепогодным портфелем. Вот почему диверсификаторы, такие как облигации, становятся более необходимыми в конце инвестиционного горизонта, обеспечивая стабильность и защиту от убытков. Пенсионеры также не должны уклоняться от диверсификации факторов риска. Создание сбалансированного сочетания различных активов — лучший способ снизить риск портфеля.

Чем короче временной горизонт, тем важнее становится диверсификация. Это имеет такое же отношение к сохранению вашего богатства, как и к типу риска, который называется риск последовательности .Риск последовательности относится к риску того, что время вывода средств повлияет на доходность портфеля, поэтому снижение потенциальной изменчивости годовой доходности портфеля важно при выходе на пенсию. Чем выше волатильность инвестиций, тем выше риск последовательности для портфеля.

Ожидаемая среднегодовая доходность вашего инвестиционного портфеля не будет происходить каждый год. Порядок годовой доходности не имеет значения на этапе накопления, поэтому риск последовательности на самом деле не является проблемой для молодых инвесторов, поскольку у них есть десятилетия, чтобы накопить богатство, и они, как правило, не снимают средства на этом этапе.То есть молодые инвесторы могут позволить себе иметь плохие годы — и даже цепочки из подряд плохих лет — после которых их портфель может восстановиться.

У пенсионеров нет такой роскоши ожидания, так как расходы постоянно происходят каждый месяц каждого года на пенсии. Во время выхода на пенсию вы не можете вернуть потраченные деньги, поэтому, например, медвежий рынок для пенсионера со 100% акциями может быть катастрофическим для оставшейся части его выхода на пенсию, поскольку ему все еще нужно будет снимать эти деньги, чтобы покрыть расходы. расходы во время спада рынка, которые не будут восполнены никакими новыми депозитами.Риск последовательности — вот почему многим людям, изначально планировавшим выйти на пенсию во время глобального финансового кризиса 2008 года, пришлось продолжать работать еще несколько лет. Инвестор не может контролировать такие сроки, но хороший пенсионный план и последующее распределение активов снизят потенциальное негативное влияние этого риска последовательности. Инвесторы также могут смягчить последствия риска последовательности, откладывая больше, чем, по их мнению, им нужно для выхода на пенсию, а затем пытаясь снять сравнительно меньше денег в годы плохой работы.

Здесь я подробно изложил риск последовательности.

Точно так же терпимость к риску также остается важной для пенсионеров. После того, как вы достигли своей финансовой цели, соблюдая свой портфель соответствия обязательств (LMP), вам больше не нужно вкладывать большие средства в рискованные активы, такие как акции. Это называется избегание риска. Как только вы выиграли игру, прекратите играть. Кто-то с большим собственным капиталом, вероятно, будет иметь довольно консервативное распределение активов, или, по крайней мере, вероятно, должен. У них есть способность — и, возможно, терпимость — для риска, но у них больше нет потребности для риска.Помните о неприятии потерь; вы будете гораздо больше сожалеть о том, что потеряли, скажем, половину стоимости своего портфеля, оставаясь в основном в акциях, чем теоретически упустили большую прибыль от более рискованного и агрессивного портфеля. Посчитайте свою скорость сжигания оттока капитала для пенсионных обязательств и убедитесь, что распределение ваших активов соответствует этому.

Пенсионеры могут также захотеть просто использовать дивиденды по акциям и/или проценты по облигациям в качестве дохода, что повлияет на распределение активов.

Опять же, моя предпочтительная формула выше (номер 3) ускоряет переход к облигациям после 40 лет.Например, для 70-летнего пенсионера это дает распределение активов 40/60 акций/облигаций.

Модели распределения активов по возрасту – Таблица

Чтобы проиллюстрировать эту идею о смещении распределения активов с течением времени, ниже приведена таблица, показывающая различные гипотетические модели распределения активов по возрасту для трех гипотетических допусков к риску. Это даст вам представление о том, как может выглядеть ваш образ и как он будет меняться по мере взросления. В качестве упрощенного примера я буду использовать:

Допуск к низкому риску = «возраст в облигациях»
Допуск к среднему риску = «возраст минус 10»
Допуск к высокому риску = «возраст минус 20»

Помните, распределение активов записывается как отношение акций к облигациям, например 80/20, что означает 80% акций и 20% облигаций.

Возраст

6
Возрастная допуск низкого риска Толерантность средней риски Допуск высокого риска
20 80/20 90/10 100/0
30 70 / 30 80/20 90/20 90/10
40 60/40 70/30 80/20
50 50/50 60/40 70 / 30
0
60240 40/60 50/50 50/40 60/40
70 30/70 40/60 50/50
80 20 / 80 30/70 40/70 40/60
90 10/90 20/90 30/70 30/70
100 0/100 10/90 20 /80
9 0003

У Vanguard есть полезная страница, на которой показаны исторические показатели доходности и риска для различных моделей распределения активов, которые могут помочь вам в принятии решений.Еще раз, используйте это как информационный инструмент в своем арсенале, но также помните, что такой же производительности, как на этой странице, может не быть в будущем.

Когда менять распределение активов

Распределение активов не обязательно должно быть зафиксировано навсегда. Он может меняться в зависимости от жизненных событий или новой информации.

Жизненными событиями могут быть такие вещи, как рождение детей, женитьба или развод. Эти вещи меняют ваши будущие потребности, и ваше распределение активов должно быть обновлено, чтобы соответствовать этим пересмотренным финансовым обязательствам.

Под новой информацией я подразумеваю такие вещи, как:

  • Иметь больше денег, чем вам нужно для выхода на пенсию.
  • Быть близко к сумме денег, необходимой для выхода на пенсию.
  • Поняв, что вы изначально переоценили свою толерантность к риску. Это очень вероятно.

Если у вас окажется больше денег, чем вам нужно для покрытия расходов и образа жизни после выхода на пенсию, это будет большой проблемой. Это может означать, что вы решите оставить часть наследникам.В этом случае распределение активов для этой части, вероятно, должно быть более агрессивным, чем ваше, поскольку у младших наследников может быть более длительный временной горизонт. Предположим, вы понимаете, что вам нужна только половина ваших пенсионных сбережений, а другую половину вы хотите завещать. Также предположим, что ваше консервативное распределение активов при выходе на пенсию составляет 20/80, но вы определили, что подходящим распределением оставшейся половины будет 80/20. Это приводит к общему распределению активов 50/50 от общей суммы.

Если рынок был благосклонен к вам и вы близки к тому, чтобы достичь уровня своих пенсионных сбережений раньше, чем ожидалось, нет причин продолжать брать на себя ненужный риск, поскольку вам больше не требуется норма прибыли, которая изначально диктовала ваше агрессивное распределение.Теперь вы можете снизить риск портфеля, сократив позицию по акциям, и по-прежнему комфортно достигать своих финансовых целей.

Наиболее вероятным сценарием для многих людей, как я уже говорил, является переоценка своей терпимости к риску. Это почти всегда реализуется во время и сразу после крупного рыночного краха. Воспринимайте это как опыт обучения, позволяющий вам переоценить свою истинную толерантность к риску, которая не позволит вам в будущем принимать инвестиционные решения, основанные на эмоциях.

Лучшие книги по распределению активов

Заинтересованы в прочтении некоторых книг по распределению активов? Некоторые из лучших имен в бизнесе — Роджер Гибсон, Уильям Бернштейн, Меб Фабер и Рик Ферри — написали:

Заключение

Распределение активов — чрезвычайно важная основа для инвестиционного портфеля. Это зависит от временного горизонта инвестора, целей и терпимости к риску. Существует несколько простых формул, которые можно использовать для определения распределения активов по возрасту.Потратьте время, чтобы оценить все эти факторы для себя. Для подхода невмешательства вас может заинтересовать ленивый портфель или фонд с установленной датой. Последний должен быть доступен в вашем 401k через вашего работодателя.

M1 Finance упрощает выполнение предполагаемого распределения активов по сравнению с любым другим онлайн-брокером, поскольку ваш портфель визуализируется в простом формате «круговой диаграммы», вы можете вводить и поддерживать конкретное распределение активов без выполнения каких-либо расчетов, и M1 автоматически направляет новые депозиты для поддержания ваших целевых ассигнований.M1 идеально подходит для реализации ленивого портфеля, они предлагают бесплатные экспертные портфели и фонды с установленной датой, а также у них нет сборов и комиссий.

Ссылки

* Vanguard, The Global Case for Strategic Asset Alert (Wallick et al., 2012).


Отказ от ответственности:  Хотя я люблю погружаться в данные, связанные с инвестированием, и экспериментировать с бэктестами, я никоим образом не являюсь сертифицированным экспертом. У меня нет формального финансового образования. Я не финансовый консультант, управляющий портфелем или бухгалтер.Это не финансовый совет, совет по инвестированию или совет по налогообложению. Информация на этом сайте предназначена только для информационных и развлекательных целей. Обсуждаемые инвестиционные продукты (ETF, взаимные фонды и т. д.) приведены только в иллюстративных целях. Мы не рекомендуем покупать, продавать или иным образом совершать сделки с любым из упомянутых продуктов. Проведите собственную должную осмотрительность. Прошлые результаты не гарантируют будущих доходов. Прочитайте мой более длинный отказ от ответственности здесь.

Как хедж-фонды работают над диверсификацией вашего портфеля

  • Переменная рыночная экспозиция. Поскольку существует широкий спектр стратегий хедж-фондов, их можно позиционировать либо для извлечения выгоды из сильного рынка (за счет размещения более 100 процентов портфеля в виде акций), либо для защиты портфеля, удерживая менее чем полную рыночную позицию.
  • Возможность занимать значительные короткие позиции. Короткие продажи — это стратегия, регулярно используемая в хедж-фондах как способ извлечь выгоду из потенциального снижения стоимости конкретной ценной бумаги.
  • Возможность роста независимо от рыночных условий. Управляющие хедж-фондами обладают огромной гибкостью, чтобы использовать привлекательные инвестиционные возможности — как на медвежьем, так и на бычьем рынке — по типам ценных бумаг, секторам экономики и географическим регионам, используя множество сложных стратегий.

Потенциальные недостатки хедж-фондов

Если вы планируете инвестировать в хедж-фонды, важно понимать возможные недостатки, которые могут повлиять на ваш опыт. К ним относятся:

  • Спекулятивный характер хедж-фондов. Поскольку менеджеры хедж-фондов имеют большую свободу действий в том, как они структурируют свои портфели, инвестиции могут включать более спекулятивные типы инвестиционных стратегий. Короткие продажи, использование кредитного плеча и деривативов могут увеличить риск инвестиций, даже если они применяются с целью снижения риска.
  • Высокооплачиваемая структура. Хедж-фонды обычно взимают как комиссию за управление, так и комиссию за результат. Плата за управление обычно составляет от 1 до 2 процентов в год, независимо от результатов деятельности.Кроме того, большинство фондов взимают вознаграждение за результат в размере от 15 до 20 процентов от прибыли, полученной фондом в данном году. Чем лучше работает фонд, тем больше расходы инвестора.
  • Отсутствие ликвидности. Большинству хедж-фондов обычно требуется «закрытый» период не менее одного года, прежде чем инвесторы смогут вывести деньги из фонда.
  • Комплексная налоговая отчетность. Деньги, хранящиеся на налогооблагаемом счете, могут облагаться краткосрочным или долгосрочным налогом на прирост капитала или другими видами инвестиционного налогообложения.Каждый год инвесторы хедж-фондов получают форму К-1 с информацией о налоговой отчетности. Однако во многих случаях эти формы не предоставляются до стандартного крайнего срока подачи налоговых деклараций 15 апреля, что может потребовать от инвесторов подать налоговую отсрочку.
  • Правильный выбор фонда. Как и в случае с другими типами фондов, хедж-фонды различаются по ключевым целям и инвестиционной стратегии. Важно определить фонды с инвестиционными характеристиками, которые удовлетворяют потребности вашего портфеля.

Хедж-фонды подпадают под категорию «альтернативных инвестиций», поскольку их управление отличается от других типов инвестиционных инструментов, таких как многие традиционные паевые инвестиционные фонды акций, облигаций или денежного рынка.

Квалификация для инвестирования в хедж-фонды

Потенциальные инвесторы должны соответствовать квалификационным требованиям для инвестирования в конкретный фонд. Фонд может потребовать, чтобы инвестор соответствовал стандартам Аккредитованного инвестора, Квалифицированного клиента и/или Квалифицированного покупателя для инвестирования.Определения стандартов приведены в разделе раскрытия информации.

В качестве альтернативы, такая организация, как траст с активами более 5 миллионов долларов США, или организация, все инвесторы которой считаются аккредитованными инвесторами, также могут иметь право инвестировать в хедж-фонд.

Выбор из различных стратегий хедж-фонда

Хедж-фонды используют разные инвестиционные стратегии. Должная осмотрительность является важной частью процесса выбора. Важно искать хедж-фонды, которые демонстрируют хорошие показатели эффективности и управления рисками, но которые также соответствуют вашим конкретным инвестиционным целям.

Вот шесть широких категорий хедж-фондов:

  • Хеджирование акций. Эта категория включает в себя длинные/короткие фонды акций и является наиболее часто используемой инвесторами стратегией хедж-фондов. Суть фонда заключается в покупке недооцененных акций (длинные позиции) и продаже акций, которые считаются переоцененными (короткие позиции). Такие фонды часто могут ограничивать волатильность по сравнению с их конкурентным фондовым индексом, хеджируя свои позиции. Эти фонды, как правило, в значительной степени подвержены воздействию более широких индексов фондового рынка, таких как S&P 500, но с меньшим риском.
  • Длинный/короткий кредит. Эти фонды занимают длинные и короткие позиции на рынке облигаций. Большая часть дохода поступает в виде купонных выплат, генерируемых облигациями, а часть — за счет прироста капитала (в длинных позициях) или обесценивания (в коротких позициях) в зависимости от изменений кредитного качества облигации. Эти фонды инвестируют в различные инвестиционные классы, сроки погашения, типы обеспечения и все уровни структуры капитала, используемые компанией для финансирования своей деятельности и роста.
  • Управляется событием. Фонды, открывающие позиции на основании события или катализатора, которые, как ожидается, повысят стоимость акций или цен на облигации компании. Это могут быть такие события, как слияние двух компаний, выделение фирмой дочернего подразделения или реструктуризация структуры капитала компании для улучшения ее финансового положения. Событие, часто называемое «особой ситуацией», является ключевым при определении стоимости акций или облигаций.
  • Относительное значение. Стратегия, направленная на использование ценовых различий связанных финансовых инструментов.Они, как правило, имеют меньшую подверженность рынкам акций и облигаций по сравнению со стратегиями хеджирования акций и длинных/коротких кредитов. Большинство этих фондов сосредоточено на проблемных долгах и государственных облигациях, а также на высокодоходных и инвестиционных облигациях.
  • Глобальный макрос. Фонды с самым широким инвестиционным мандатом среди всех стратегий хедж-фондов, с возможностью инвестировать практически во все классы активов, рынки и типы инвестиций. Менеджеры оценивают глобальный экономический ландшафт и стремятся извлечь выгоду из дисбалансов или неурядиц, вызванных макроэкономическими и геополитическими событиями.Благодаря значительной свободе действий менеджеров при структурировании портфеля эти фонды могут приносить привлекательную прибыль в периоды рыночной неопределенности.
  • Управляемые фьючерсы. Стратегии, ориентированные на торговлю фьючерсами и форвардными контрактами на все виды товаров с целью получения некоррелированной доходности по сравнению с рынками акций и облигаций. Торговля обычно управляется компьютерными алгоритмами, а не зависит от усмотрения управляющего фондом. Модели, полученные в результате этих алгоритмов, направлены на определение тенденций на рынке для каждого конкретного товара и занимают позиции на основе ожидаемого направления цены товара.Управляемые фьючерсы являются одними из самых ликвидных хедж-фондов, доступных для инвесторов.

Определение того, подходит ли вам инвестирование в хедж-фонды

Потенциальные преимущества инвестирования в хедж-фонды значительны, но также велики и потенциальные недостатки. Поговорите со своим финансовым специалистом и найдите время, чтобы понять ожидаемые доходы, риски и сборы, связанные с инвестированием в хедж-фонд, чтобы определить, подходит ли он для вашего портфеля и инвестиционных целей.

Основываясь на нашем стратегическом подходе к созданию диверсифицированных портфелей, существуют руководящие принципы, касающиеся построения портфелей и того, как инвестиции должны распределяться по конкретным классам активов в зависимости от целей и задач клиента и терпимости к риску. Не все рекомендуемые классы активов подходят для каждого портфеля. Диверсификация и распределение активов не гарантируют прибыли и не защищают от убытков.

Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Точность всех данных о производительности, хотя и полученных из источников, считающихся надежными, не гарантируется. Показанные индексы не управляются и не доступны для прямых инвестиций. Индекс S&P 500 состоит из 500 широко торгуемых акций, которые, как считается, отражают показатели фондового рынка США в целом. HFRI Fund Weighted Composite Index — это глобальный равновзвешенный индекс более 1400 фондов с одним управляющим, которые отчитываются перед базой данных HFR. Учредительные фонды отчитываются ежемесячно за вычетом всех сборов в США.долларов США и иметь под управлением не менее 50 миллионов долларов или 12-месячный послужной список активной работы. HFRI Fund of Funds Composite Index состоит из более чем 800 составляющих хедж-фондов, включая как местные, так и оффшорные фонды. Фонд фондов инвестирует с несколькими менеджерами через фонды или управляемые счета. Стратегия разрабатывает диверсифицированный портфель менеджеров с целью значительного снижения риска инвестирования с отдельным менеджером. Управляющий Фондом фондов имеет право по своему усмотрению выбирать, в какие стратегии инвестировать для портфеля. Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index — это универсальный контрольный показатель, который измеряет инвестиционный уровень, номинированные в долларах США, облагаемые налогом облигации с фиксированной ставкой, включая казначейские облигации, государственные и корпоративные ценные бумаги, ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, активы. обеспеченные ценные бумаги и коммерческие ипотечные ценные бумаги.

Долевые ценные бумаги подвержены колебаниям фондового рынка, возникающим в ответ на развитие экономики и бизнеса. Международное инвестирование сопряжено с особыми рисками, включая иностранное налогообложение, валютные риски, риски, связанные с возможными различиями в финансовых стандартах, и другие риски, связанные с будущими политическими и экономическими событиями.Инвестирование в развивающихся рынков может быть сопряжено с большими рисками, чем инвестирование в более развитые страны. Кроме того, концентрация инвестиций в одном регионе может привести к большей волатильности. Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом подвержены различным рискам, включая изменения процентных ставок, кредитного качества, рыночных оценок, ликвидности, предоплаты, досрочного погашения, корпоративных событий, налоговых разветвлений и других факторов. Инвестиции в долговые ценные бумаги обычно уменьшаются в цене при повышении процентных ставок.Этот риск обычно больше для долгосрочных долговых ценных бумаг. Инвестиции в ценные бумаги с более низким и нерейтинговым рейтингом представляют больший риск потери основной суммы долга и процентов, чем ценные бумаги с более высоким рейтингом. Инвестиции в облигации с высокой доходностью предлагают потенциал для высокого текущего дохода и привлекательного общего дохода, но сопряжены с определенными рисками. Изменения экономических условий или других обстоятельств могут негативно сказаться на способности эмитента облигаций производить выплаты основной суммы долга и процентов. Альтернативные инвестиции очень часто используют спекулятивные инвестиционные и торговые стратегии.Нет никаких гарантий, что инвестиционная программа будет успешной. Альтернативные инвестиции предназначены только для инвесторов, способных допустить полную потерю инвестиции. Эти продукты не подходят для каждого инвестора, даже если инвестор соответствует финансовым требованиям. Важно проконсультироваться со своим специалистом по инвестициям, чтобы определить, как эти инвестиции могут соответствовать вашему распределению активов, профилю риска и налоговой ситуации. Хедж-фонды являются спекулятивными и сопряжены с высокой степенью риска.Инвестиции в хедж-фонды включают значительно более сложный набор факторов риска, чем традиционные инвестиции в акции или облигации, включая риски использования деривативов, кредитного плеча и коротких продаж, которые могут увеличить потенциальные убытки или прибыль. Существуют ограничения на возможность погашения или передачи процентов в фонде.

Аккредитованный инвестор: Для физических лиц требование обычно удовлетворяется при наличии собственного капитала, превышающего 1 миллион долларов США (исключая основное место жительства и любую связанную с ним задолженность), дохода, превышающего 200 000 долларов США (индивидуально)/300 000 долларов США (совместно с супругом) в два последних года с ожиданием того же в текущем году, или физическое лицо имеет лицензии на ценные бумаги серий 7, 65 и/или 82.(Опирание на совместную чистую стоимость или доход не означает, что ценные бумаги должны приобретаться совместно.) это требование, как правило, выполняется, если активы организации превышают 5 миллионов долларов (при условии, что организация не была создана для конкретной цели приобретения предлагаемых ценных бумаг) или если все владельцы организации являются аккредитованными инвесторами. Полное определение см. в правиле 501 Закона о ценных бумагах 1933 года. Квалифицированный клиент: Требование, как правило, выполняется, если инвестор инвестирует не менее 1 млн долл. США в управление фондом, собственный капитал инвестора превышает 2,1 млн долл. США (исключая основное место жительства и любую связанную с этим задолженность), или инвестор Квалифицированный покупатель (см. ниже). Полное определение см. в правиле 205-3 Закона об инвестиционных консультантах 1940 года. Квалифицированный покупатель: Для физических лиц требование обычно выполняется, если инвестор владеет (индивидуально или совместно) инвестициями на сумму 5 миллионов долларов или более.[Опирание на совместное владение инвестициями не означает, что ценные бумаги должны приобретаться совместно.] Для юридических лиц (включая трасты) требование обычно выполняется, если юридическое лицо владеет инвестициями на сумму 25 миллионов долларов или более; юридическое лицо владеет инвестициями в размере 5 миллионов долларов США или более И оно принадлежит двум или более физическим лицам, которые связаны родственными узами как братья и сестры / супруги; или все бенефициарные владельцы организации являются Квалифицированными покупателями. Полное определение см. в разделе 2(a)(51) Закона об инвестиционных компаниях 1940 года.

диверсифицированный портфель, узнайте, как диверсифицировать свои инвестиции прямо сейчас!

Что вы получите от этой статьи:

  • 4 основных принципа финансового успеха
  • Поймите 3 важных налога, с которыми вы должны быть знакомы
  • Узнайте, как структурировать свой портфель, чтобы избежать ненужных налоговых штрафов
  • Как диверсифицировать свои инвестиции для получения максимальной отдачи
  • Откройте для себя Unshakeable: ваш сборник рекомендаций по финансовой свободе и то, как он может помочь вам в достижении ваших финансовых целей

Лучшие способы оптимизировать ваши сбережения

Если вы что-нибудь знаете об инвестировании, вы слышали термин «диверсифицированный портфель».Возможно, вы даже гуглили «как диверсифицировать портфель» в надежде узнать специальную формулу, которая приведет вас к финансовой свободе. Есть веская причина, по которой термин «диверсифицированный портфель» стал модным в наши дни: это лучший способ минимизировать риск, сохраняя при этом возможность получения финансовой выгоды. Почему? Потому что диверсификация портфеля удерживает часть ваших денег в инвестициях, которые имеют устойчивые — если не впечатляющие — варианты роста, а часть направляет на инвестиции, которые более рискованны, но приносят более высокие шансы или большую прибыль.

Что такое диверсифицированные инвестиции?

Диверсифицированная инвестиция – это единый продукт, включающий несколько различных видов инвестиций, не связанных друг с другом.Взаимный фонд может быть диверсифицированным вложением, если он состоит из различных видов акций, поскольку один может приобретать ценность, а другой ее терять.

Что такое диверсифицированный портфель?

С другой стороны, диверсифицированный портфель представляет собой совокупность инвестиций в план одного человека.Он может состоять из взаимных фондов, облигаций, акций, сберегательных счетов и других инвестиций. Некоторые из них будут более рискованными по своей природе, чем другие, поэтому владелец портфеля получает безопасность от более безопасных инвестиций и шанс получить большую прибыль от более рискованных.

Лучшие способы оптимизировать ваши сбережения

Выяснение того, как максимизировать свои сбережения, может оказаться настоящим испытанием.Не существует единой формулы или одного правильного способа создания диверсифицированного портфеля, потому что у каждого человека свои финансовые приоритеты. Но хотя существует много разных путей к финансовому успеху , Тони сконцентрировал то, что он узнал из бесед с 50 ведущими мировыми инвесторами, в четыре основных принципа. Думайте об этих четырех правилах как о своей инвестиционной основе, когда будете учиться диверсифицировать свой портфель. Используйте эти правила в качестве основы своей инвестиционной стратегии, а затем выберите конкретные инвестиционные возможности, которые лучше всего подходят для вас.

1. Максимально защитить принципала

2. Принимать только асимметричные риски

3. Быть эффективным с точки зрения налогообложения

4. Быть хорошо диверсифицированным

Основной принцип № 1: не теряйте деньги

Конечно, никто не хочет потерять денег, но как это сделать? Вы структурируете свой портфель так, чтобы он мог оставаться на плаву и минимизировать убытки, даже когда рынок падает.И, самое главное, вы понимаете, как ведут себя рынки и не реагируете на волатильность. Помните, самые умные и сообразительные инвесторы в мире понимают, что со временем рынки обычно растут (особенно это касается США). Таким образом, единственный способ по-настоящему потерять деньги (если у вас хорошо диверсифицированный портфель) — это сделать выбор, основанный на страхе, и продать акции, когда рынок падает.

Помимо принятия ошибочных эмоциональных решений, как еще можно не потерять деньги? Секрет здесь в диверсифицированных инвестициях за счет распределения активов.Подумайте о том, чтобы разделить свои средства на три отдельных инвестиционных сегмента: сегмент безопасности, сегмент риска/роста и сегмент мечты, каждый из которых имеет свои уровни риска и вознаграждения. В вашем безопасном корзине вы храните средства для необходимых вам вещей, таких как выплаты по ипотеке, страховка и пенсия. Ведро риска можно потратить на такие предметы, как недвижимость, валюта, предметы коллекционирования и многое другое, предметы, которые могут принести большую награду, но могут не оправдаться. Вы должны быть готовы потерять все деньги, которые вы положили в корзину риска, чтобы получить большие вознаграждения.Наконец, ведро мечты. Dream Bucket — это место, где вы можете весело провести время со своими деньгами. Здесь вы можете разместить неожиданные бонусы, деньги для фонда путешествий и многое другое, и где вы действительно сможете насладиться плодами своего диверсифицированного портфеля.

Основной принцип № 2: Асимметричный риск и вознаграждение

Мы были запрограммированы думать, что единственный способ увеличить наше богатство — это пойти на огромный риск.Нам говорили, что для того, чтобы выиграть по-крупному, мы должны рискнуть потерять все. Но оказывается, что некоторые из самых успешных людей на самом деле самые осторожные. Крупнейшие инвесторы следуют другому сценарию и берут на себя асимметричные риски, которые в значительной степени основаны на диверсифицированных инвестициях. Асимметричное вознаграждение за риск означает, что вы берете на себя наименьший возможный риск ради наивысшего уровня роста. Вот как вы выигрываете в игре, которая является сутью диверсифицированного портфеля.

Одним из способов учета асимметричного риска является понимание инвестиционных сезонов.Покупайте, когда все остальные отчаянно пытаются продать, потому что именно тогда вы найдете лучшие сделки. Опять же, сообразительные долгосрочные инвесторы знают, что сезоны всегда меняются и что спады на рынке обычно носят временный характер. То, что сейчас может показаться безнадежным делом, можно приобрести за небольшую часть стоимости, которую оно в конечном итоге стоит. И в какой-то момент эти акции или индексный фонд, скорее всего, снова вырастут. Так что используйте в своих интересах акции на снижении, изучая, как диверсифицировать инвестиции. Помните, какой бы холодной ни была зима, впереди весна.

Все дело в том, чтобы найти способы пойти на небольшой риск ради больших наград. Замахиваться на заборы без защиты снизу — это прямой путь к катастрофе.Узнайте, как включить асимметричный риск и вознаграждение в свой диверсифицированный портфель, и вы не только будете придерживаться правила № 1 не терять деньги, но и будете на пути к созданию жизнеспособного пути к финансовой свободе .

Основной принцип № 3: налоговая эффективность

Когда вы научитесь диверсифицировать свой портфель, вы увидите, что дело не только в доходах, а в том, что вы в конечном итоге сохраните.Бороться с налогами может показаться сложнее, чем создавать диверсифицированные инвестиции, но если ваш портфель неэффективен с точки зрения налогообложения, возможно, вы не удерживаете столько, сколько должны. На самом деле, вы можете потерять деньги.

Как инвестор, стремящийся создать диверсифицированный портфель, вы должны знать о трех важнейших налогах:

  • Стандартный подоходный налог .Это может быть большой. Если у вас высокий доход, ваш совокупный федеральный подоходный налог и подоходный налог штата, вероятно, приближается к 50% или превышает его.
  • Долгосрочный прирост капитала . Если вы удерживаете свои инвестиции более одного года перед продажей, вы будете платить долгосрочный налог на прирост капитала, который составляет 20%.
  • Краткосрочный прирост капитала . Если вы продадите свои инвестиции, прежде чем держать их в течение как минимум одного года, вы обнаружите, что вам придется платить краткосрочный налог на прирост капитала.И прямо сейчас, ставки в настоящее время такие же, как стандартный подоходный налог. Это означает, что обычно выгоднее удерживать свои инвестиции дольше года.

Между этими тремя налогами вы можете только представить, сколько вы могли бы платить дяде Сэму и как это сокращает ваши диверсифицированные инвестиции.И если вы понимаете силу 90 386 сложения 90 387, то вы понимаете, что 50-процентный налоговый вычет по сравнению с 20-процентным налоговым вычетом может означать разницу между достижением ваших финансовых целей на десятилетие раньше или вообще никогда их не достичь.

Итак, как вы структурируете свой диверсифицированный портфель, чтобы уменьшить налоговые платежи и сохранить больше своих доходов, чтобы вы могли увеличивать свои инвестиции?

  • Отложить налоги . Когда это возможно, вы должны инвестировать таким образом, чтобы вы могли отсрочить уплату налогов.Независимо от того, инвестируете ли вы в план 401 (k), IRA, аннуитет или план с установленными выплатами, отсрочка налогов означает, что вы можете не облагаться налогом и платить налог только в момент продажи инвестиции.
  • Избегайте краткосрочного прироста капитала . Если вы решите продать какие-либо инвестиции, хранящиеся за пределами счета с отложенным налогом, такого как IRA, убедитесь, что, если это вообще возможно, вы удерживаете их в течение как минимум одного года и одного дня, чтобы иметь право на получение долгосрочного права. норма прироста капитала.
  • Помните о взаимных фондах .Паевые инвестиционные фонды обеспечивают определенный уровень диверсификации портфеля, привлекательный для инвесторов. Но знаете ли вы, что подавляющее большинство взаимных фондов не держат свои инвестиции в течение всего года? И ты знаешь, что это значит? Если вы не держите все свои взаимные фонды в рамках 401(k), вы, как правило, платите обычный подоходный налог с любой прибыли. Это означает, что вы можете платить до 35%, 45% или даже 50% подоходного налога, что наносит сокрушительный удар по вашей способности начислять сложные проценты.
  • Рассмотрим индексные фонды . Индексные фонды не торгуют постоянно отдельными компаниями; вместо этого они обычно имеют фиксированную корзину компаний, которая взимает плату только в том случае, если индекс, который отслеживает фонд, изменяется, что на самом деле довольно редко. Это означает, что вы можете инвестировать в индекс в долгосрочной перспективе, что поможет вам избежать налоговых потерь каждый год. Вместо этого вы откладываете уплату налогов, так как ничего не продали, и ваши деньги могут оставаться в фонде и накапливаться без налогового «затягивания» ваших доходов.

Есть дополнительные вопросы о налогах или о том, как создать диверсифицированные инвестиции? Проконсультируйтесь с фидуциарием или налоговым стратегом, чтобы лучше понять все способы максимизации процесса начисления сложных процентов и обеспечения большего чистого роста вашего фонда финансовой свободы. Помните, налоговая эффективность означает быструю финансовую свободу и может сэкономить вам годы или даже десятилетия работы.

Основной принцип № 4: Диверсифицируйте! Разнообразь! Разнообразь!

Знание того, где оставить свои деньги и как их разделить, является самым важным навыком успешного инвестора, ориентированного на диверсифицированные инвестиции.Эффективная диверсификация не только снижает некоторые финансовые риски, но и дает возможность максимизировать прибыль. Другими словами, диверсифицированный портфель — это сильный портфель.

Подождите, разве мы уже не диверсифицировали между Сегментом Безопасности и Сегментом Риска в принципе №2? Да! Теперь пришло время сделать еще один шаг вперед. Теперь вы должны диверсифицировать в пределах этих сегментов, чтобы вы могли структурировать диверсифицированный портфель на все сезоны. Если вы держите все свои активы в одном классе, вы не настроите себя на успех.

Как диверсифицировать свой портфель

Вот 4 способа диверсификации вашего портфеля:

  1. Диверсификация между активами разных классов (недвижимость, акции, облигации, товары, частный капитал)
  2. Диверсифицируйте свои активы в пределах классов активов (избегайте концентрации всех своих денег в одной акции или облигации; вы должны диверсифицировать даже в пределах своих классов активов)
  3. Глобальная диверсификация (разные рынки, страны, валюты)
  4. Сроки диверсификации (усреднение стоимости в долларах, дата погашения)

По-настоящему диверсифицированный портфель должен включать ценные бумаги всех следующих шести классов:

  • Акции США
  • Американские инструменты с фиксированным доходом, такие как сберегательные облигации и фонды денежного рынка
  • Иностранные акции для защиты от падения курса доллара
  • Товары, такие как нефть, недвижимость и золото
  • Иностранный фиксированный доход, включая как корпоративные, так и государственные продукты
  • Справедливость в вашем доме

В зависимости от того, как быстро вы хотите достичь своих финансовых целей, на каком этапе своей жизни вы находитесь и насколько вам комфортно с риском, вы можете использовать распределение активов, чтобы определить точное сочетание этих шести продуктов и то, как они должны составлять ваш диверсифицированный портфель.Помните о любых потребностях в ликвидности, которые могут возникнуть у вас до выхода на пенсию, и о том, как каждый тип активов будет облагаться налогом или штрафоваться, если вам нужно снять деньги досрочно. Работа с финансовым планировщиком поможет вам создать диверсифицированные инвестиции, которые наилучшим образом соответствуют вашим потребностям и планам на будущее.

Вложив деньги в такой разнообразный спектр активов, вы сможете выделиться среди 99% всех инвесторов. И лучшая часть? Диверсифицированный портфель обеспечит лучшее из обоих миров, уменьшив ваши шансы на риск и повысив вероятность возврата.

Хотите узнать больше о диверсифицированном портфолио и о том, как использовать возможности Core 4? Получите все подробности в аудиозаписи Тони Роббинса Unshakeable ; откройте ключевые секреты о том, как создать диверсифицированный портфель, принимать разумные инвестиционные решения и управлять своими личными финансами уже сегодня.

Хотите узнать больше о том, как использовать мощность Core 4?

Узнайте все подробности в аудиозаписи Тони Роббинса Unshakeable ; откройте ключевые секреты того, как диверсифицировать свои активы, принимать разумные инвестиционные решения и управлять своими личными финансами уже сегодня.

Введение, определения и популярные модели на выбор

Раскрытие информации о рекламе Эта статья/публикация содержит ссылки на продукты или услуги одного или нескольких наших рекламодателей или партнеров. Мы можем получать компенсацию, когда вы переходите по ссылкам на эти продукты или услуги.

Существует множество различных видов инвестиций и столько же видов портфелей.Если вы новичок в инвестировании, вам может быть интересно, что такое инвестиционный портфель. Как вы решаете, что положить в свой портфель? К счастью, это не должно быть суперсложно.

Что такое инвестиционный портфель?

Инвестиционный портфель — это просто группа активов. С технической точки зрения все, что вы покупаете и планируете продать позже, является частью вашего портфеля. В том числе

  • Аннуитеты
  • Хедж-фонды,
  • Недвижимость
  • Арт
  • Монеты

Но в целом и для целей этой статьи инвестиционный портфель относится к более ликвидным денежным средствам и ценным бумагам, в которые вы вложили деньги, чтобы получить прибыль.В том числе:

ETF составляют большую часть инвестиционных портфелей большинства людей. Ваш портфель может управляться менеджером или автоматизирован с помощью робота-консультанта. Или занимайтесь инвестициями самостоятельно.

Понимание риска и доходности

Различные активы в вашем инвестиционном портфеле по-разному реагируют на изменения на финансовых рынках. В любой момент времени одни могут подняться, а другие упасть. Важно понимать, что безрисковых инвестиций не бывает.

Но сбалансируйте риск и доход, диверсифицируя активы в своем инвестиционном портфеле. Идея диверсификации состоит в том, чтобы не держать все яйца в одной корзине. Вы должны стараться разумно наращивать, управлять и поддерживать свои инвестиции. Сбалансируйте риск и вознаграждение в соответствии с вашими целями, темпераментом и обстоятельствами.

Никто не может предсказать, как будут двигаться акции и облигации через месяц, квартал или даже год. Но рынок склонен смотреть вперед.И он, вероятно, улучшится раньше, чем экономика или настроения. Мы наблюдаем это сейчас в США, с падением ВВП и рекордной безработицей. Тем не менее, инвестиции в акции находятся на рекордно высоком уровне или близки к нему.

Мы не можем предсказать или рассчитать время рынков. Но мы, , можем видеть, как они вели себя в прошлом, и использовать эту информацию, чтобы направлять нас . Болезни, войны, голод — все это было в прошлом, но долгосрочный тренд рынка — восходящий. При планировании инвестиционного портфеля мы рекомендуем планировать как минимум на период от трех до пяти лет.

100-летний исторический доход Доу-Джонса, показывающий восходящий тренд. Серый представляет рецессии.

Как создать инвестиционный портфель

При создании инвестиционного портфеля необходимо учитывать две вещи:

  1. Сроки — Когда вам нужны деньги, которые вы инвестируете?
  2. Ваша терпимость к риску — Какие колебания стоимости вашего инвестиционного портфеля вы можете выдержать?

Как только вы разберетесь с этими двумя вещами, начните думать о том, в какие типы активов вы хотите инвестировать.

Влияние временных рамок на распределение портфеля

Если вам 60 лет и вы планируете скоро выйти на пенсию, вы можете выбрать пятилетний период . Если вам 20 лет и вы хотите инвестировать сбережения в покупку дома, возможно, вы захотите вывести свои деньги через 10 лет.

Вы должны инвестировать только денег, которые вам не нужны на повседневные расходы. Вы не хотите, чтобы вас заставляли ликвидировать ваш инвестиционный портфель до истечения срока. Если вы продаете инвестиции в свой портфель раньше установленного срока, вы можете быть вынуждены согласиться на более низкие цены, чем если бы вы ждали окончания периода времени.

Имеющиеся у вас временные рамки также помогут вам решить, какие типы инвестиций рассматривать. Например, если вы ближе к пенсионному возрасту, у вас должен быть более консервативный или менее рискованный портфель. Но если вы моложе и какое-то время вам не понадобятся деньги, вы можете заняться более рискованными инвестициями.

Конечно, степень риска, на который вы решите пойти, зависит от вашей личной терпимости к риску.

Влияние устойчивости к риску на распределение портфеля

Если бы вы инвестировали 1000 долларов сегодня, а на следующей неделе произошел сбой на рынке (как это произошло в марте 2020 года, когда распространились новости о вирусе COVID-19), и ваш инвестиционный портфель внезапно стал стоить 700 долларов, какова была бы ваша реакция? Вы бы чувствовали, что инвестирование не для вас, и хотели бы продать свои инвестиции? Или вы сказали бы себе: «Рынки колеблются, и я инвестирую в долгосрочной перспективе, поэтому я переживу это», возможно, инвестируя больше?

  • Если вы ответили желанием продать, то можно сказать, что у вас низкая устойчивость к риску (волатильность) .
  • Если вы ответили желанием купить больше и не были сбиты с толку неудачей, можно сказать, что у вас более высокая устойчивость к риску.

Понимание своего темперамента имеет решающее значение для принятия инвестиционных решений.

Для инвестиционных портфелей риск измеряется с точки зрения колебаний или волатильности. Рискованные ценные бумаги колеблются на 20% и более, колеблясь от 10 до 12 долларов в день, а затем до 9,60 долларов через неделю.

Риск и вознаграждение часто идут рука об руку. Высококачественные облигации в целом колеблются меньше, чем акции. На самом деле облигации считаются более стабильными, чем акции, хотя, конечно, есть исключения. Высококачественные облигации также предлагают более низкую доходность, чем акции. Но доходность облигаций более предсказуема, чем доходность акций.

Особенность инвестиционной среды сейчас заключается в том, что процентные ставки , то есть ставки по облигациям, чрезвычайно низки. А иногда можно найти стабильные акции с более высокой дивидендной доходностью, такие как Verizon (4.2% по состоянию на январь 2021 г.), чем 10-летние казначейские облигации США (1,2%).

Определите распределение активов вашего инвестиционного портфеля

После того, как вы определили временные рамки и уровень риска, примите решение о распределении активов вашего инвестиционного портфеля. Распределение активов — это сочетание инвестиций в вашем портфеле. Сюда входят акции, облигации, драгоценные металлы, недвижимость, криптовалюты и многое другое. Но в этой статье мы сосредоточимся на акциях (с их более высокой ожидаемой доходностью) и облигациях (с их более предсказуемой доходностью).

Отличный способ выбрать распределение вашего инвестиционного портфеля — имитировать распределение, предоставляемое профессиональными инвесторами , такими как Vanguard, Fidelity и BlackRock. Каждая из этих компаний предлагает пенсионные портфели, ориентированные на определенный год выхода на пенсию.

Например, пенсионный портфель Vanguard Target 2025 состоит примерно из 61% акций и 39% облигаций. Поэтому, если ваш временной интервал составляет пять лет, сочетание 60% акций и 40% облигаций является вполне обоснованным предложением.

Для 10-летнего периода распределение портфеля Vanguard на 2030 год составляет примерно 68% акций и 32% облигаций, что может быть уместно для сбережений инвестора на покупку дома примерно в 2030 году.

Для получения дополнительных практических советов обратитесь к финансовому консультанту. Вы можете воспользоваться услугами Paladin Registry, чтобы найти пятизвездочных финансовых консультантов, которые также являются доверенными лицами, что означает, что они по закону обязаны ставить ваши интересы на первое место.

Дополнительная литература: почему традиционный портфель 60/40 находится в опасности и что с этим делать

Типы инвестиционных портфелей

Изменяя распределение и состав своих активов, вы можете составить инвестиционный портфель, соответствующий вашему темпераменту и мировоззрению. Но нет необходимости изобретать велосипед . Вы часто можете найти уважаемые компании взаимных фондов, которые предлагают такие виды инвестиций. И вы можете структурировать свой собственный портфель, используя активы компании взаимного фонда в качестве ориентира для выбора собственных инвестиций.

Агрессивный портфель

Предположим, у вас высокая терпимость к колебаниям цен на ценные бумаги и длительный период времени. Вы можете структурировать агрессивный портфель с очень высоким распределением акций, скажем, 90%. Помимо акций, вы можете решить добавить некоторые облигации с низким рейтингом (или «высокой доходностью»), которые реагируют так же, как акции, на изменения на рынке. Агрессивные портфели, как правило, включают в себя акции малоизвестных компаний, находящихся на ранней стадии роста. Нажмите, чтобы прочитать все о

Гибридный портфель

Вы также можете создать гибридный портфель, в котором больше разнообразия в различных классах активов. Например, у вас может быть портфель, состоящий из акций, облигаций и товаров.И, возможно, вы добавите несколько инвестиционных фондов недвижимости (REIT), чтобы повысить доходность ваших инвестиций по облигациям. Вы даже можете добавить немного искусства (что вы можете сделать, инвестируя в искусство с голубыми фишками через Masterworks).

Гибридный портфель обычно имеет фиксированную пропорцию акций, облигаций и альтернативных инвестиций. Например, портфель, состоящий из 60% акций и 40% облигаций, считается гибридным портфелем.

Защитный портфель

Если вы хотите брать на себя меньший инвестиционный риск, создайте защитный портфель, состоящий из акций и облигаций компаний, которые имеют постоянную прибыль как на растущих, так и на падающих (бычьих и медвежьих) рынках. Этот тип портфеля ориентирован на потребительские конюшни . Если вы считаете, что скоро может наступить рецессия, вы можете инвестировать в акции и облигации в секторах, менее чувствительных к экономическому циклу (например, в фармацевтической промышленности и поставщиках продуктов питания). По сути, акции в защитном портфеле обычно работают хорошо, даже когда экономика находится в упадке, и помогают вам снизить подверженность волатильности на рынке.

Портфель доходов

Другим вариантом является доходный портфель.Сюда входят инвестиции, которые выдают регулярные выплаты. Этот тип портфеля включает в себя акции , по которым выплачиваются проценты, и акции компаний, которые постоянно приносят высокие дивидендные доходы , таких как дивидендные аристократы. REIT — это еще один вид инвестиций, приносящих доход. Однако эти типы портфелей могут быть более восприимчивы к изменениям в экономике.

Спекулятивный портфель

И, наконец, если вы хотите пойти на большой риск, инвестируйте в спекулятивный портфель.Это включает в себя инвестиции в первичные публичные предложения (IPO) и акции компаний, которые, по слухам, скоро совершат большой прорыв или слияние. Это, вероятно, самый рискованный из доступных опционов портфеля, и он не для слабонервных. Если у вас нет опыта инвестирования, вероятно, это не лучший портфель для начала.

Управление вашим инвестиционным портфелем

Каждый год, когда рынки меняются, а ценные бумаги в вашем портфеле растут и обесцениваются, вам следует снова сравнить свой инвестиционный портфель с составом взаимных фондов, ETF или профессиональных инвесторов .Вам может понадобиться купить или продать ценные бумаги, чтобы сохранить рекомендуемые доли в вашем инвестиционном портфеле.

Если ваши акции выросли в цене на большую сумму, вы можете рассмотреть возможность добавления своих облигаций, чтобы сохранить проценты распределения на уровне плюсов. Это называется ребалансировкой и просто означает настройку вашего портфеля с учетом произошедших изменений.

Если вы инвестируете в ETF через робота-консультанта, такого как Betterment или Wealthfront, это будет сделано автоматически.Некоторые управляющие активами также предлагают автоматическую перебалансировку, поэтому вам, возможно, не придется делать это самостоятельно.

Дополнительная литература:

Итог

Составление вашего инвестиционного портфеля начинается с понимания ваших временных рамок и вашей терпимости к риску. Затем тщательно продумайте, как вы хотите распределить свои деньги в различные активы, такие как акции и облигации.

Вы можете смоделировать распределение своего инвестиционного портфеля на основе того, что делают профессионалы, изучив их целевые пенсионные портфели.Или воспользуйтесь роботом-консультантом.

Четкое понимание ваших целей, вашей терпимости к риску и количества времени, в течение которого ваши деньги могут быть инвестированы, являются наиболее важными шагами к созданию инвестиционного портфеля. По сути, эти шаги отличают инвестиции от спекуляций (или азартных игр).

Независимо от вашего возраста и опыта, продумайте рекомендуемые шаги, составьте план и исследуйте. Хотя мы не можем точно предсказать рынки, мы можем предпринять шаги, чтобы повысить вероятность успеха.Вы будете в гораздо более выгодном положении, чтобы пережить взлеты и падения рынка и, возможно, даже получите удовольствие от поездки.

Диверсификация инвестиционного портфеля

Государственные инвесторы несут фидуциарную ответственность за защиту государственных средств и разумное управление своими инвестициями для достижения инвестиционных целей безопасности, ликвидности и прибыли. Как правило, больший риск в портфеле увеличивает возможность получения более высокой прибыли. Однако больший риск также увеличивает волатильность доходности, что является еще одним определением риска.Эффективное управление рисками в портфеле имеет решающее значение для достижения инвестиционных целей организации.

Полезной стратегией управления рисками в портфеле является диверсификация. С этой целью правительство должно установить целевой профиль риска. При установлении профиля риска организация учитывает свои инвестиционные цели и ограничения, допустимые уровни риска, требования к ликвидности и текущие характеристики риска/доходности на рынке. Профиль должен быть скорректирован по мере необходимости с учетом изменений любого из этих соображений.Такой профиль обеспечивает основу и дисциплину для принятия индивидуальных инвестиционных решений, которые управляют рисками и создают структуру портфеля.

Профиль риска государственного учреждения, в свою очередь, помогает ему определить соответствующие уровни диверсификации. Диверсификация вложений в портфель основана на различных видах риска — в первую очередь процентного или рыночного риска, риска ликвидности и кредитного риска. Диверсификация достигается путем инвестирования в различные ценные бумаги с разными характеристиками риска, которые по-разному реагируют на изменения на рынке.Области, в которых может быть достигнута диверсификация, включают распределение портфеля по срокам погашения (рыночный риск и риск ликвидности), распределение по секторам (кредитный риск), распределение по эмитентам (кредитный риск) и структуры (без отзыва или отзыва) ценных бумаг (рыночный риск и риск ликвидности). ).

GFOA рекомендует правительствам штатов и местным органам власти должным образом управлять рисками в своих портфелях для достижения своих инвестиционных целей и соблюдения своих инвестиционных ограничений. GFOA также рекомендует использовать диверсификацию портфеля как важную стратегию управления рисками.Стратегии диверсификации могут быть реализованы с помощью следующих шагов:

Как разработать свой инвестиционный портфель

Принципы долгосрочной основы

Как вы успешно формируете и управляете инвестиционным портфелем для достижения долгосрочных целей? Это критический вопрос, которым слишком часто пренебрегают. Иногда инвесторы даже не задаются этим вопросом. Вместо этого они гоняются за самыми последними акциями, которые «поднялись», или прислушиваются к «горячим» советам приятеля, который утверждает, что зарабатывает деньги.В других случаях инвесторы задают вопрос, не сосредотачиваясь на долгосрочной перспективе. Они спрашивают, что им делать из-за «экономической рецессии», или из-за того, «что происходит в Белом доме», или из-за какого-то другого краткосрочного события или обстоятельства. Успешное инвестирование должно быть долгосрочным и основываться на основополагающих принципах.

Основной принцип 1. Выберите инвестиционный эталон для своего портфеля

Эталоном, скорее всего, будет комбинация инвестиционных категорий, соответствующих вашим целям и устойчивости к риску.Это может быть что-то вроде 40 % долгосрочных облигаций и 60 % акций S&P 500 или даже более подробно, например, 5 % краткосрочных облигаций, 35 % долгосрочных облигаций, 45 % акций крупных компаний, 10 % акций небольших компаний и т. д. 5% международных акций.

Узнайте, насколько устойчив ваш портфель к риску – попробуйте наши бесплатные инвестиции Анкета

Суть здесь не в том, чтобы давать конкретные рекомендации относительно контрольных показателей. Вместо этого мы хотим проиллюстрировать, насколько конкретным может быть эталонный тест.Разработка соответствующего эталона для ваших целей имеет решающее значение для определения вашей целевой нормы прибыли. Это также абсолютно необходимо для определения приемлемого уровня волатильности.

Контрольный показатель обеспечивает основу для построения портфеля, контроля рисков и измерения эффективности. Это должно быть реалистично как с точки зрения ваших временных рамок, так и с вашей эмоциональной точки зрения. Разработка портфеля для максимизации доходности, когда в глубине души вы не переносите волатильность, не сработает.Есть также кое-что, что можно сказать о противоположном конце спектра. Слишком маленький риск, когда вы можете терпеть больший, лишит вас прибыли, необходимой для достижения ваших целей. Эталон определяет структуру.

Второй основной принцип: выбирайте «чистые» инвестиции, которые соответствуют инвестиционному портфелю, подходящему вам из этого определения.Например, если вам нужно, чтобы 10% вашего портфеля составляли крупные акции роста, вы должны фактически использовать акции или взаимные фонды компаний, которые соответствуют этому определению. Если вы набрасываетесь на дорогие акции или акции небольших компаний, потому что кто-то говорит, что они сейчас на пике популярности, вы разрушите структуру своего портфеля. Что еще более важно, вы потеряете возможность нацеливаться на конкретную доходность или контролировать риск.

Аналогичным образом, вам необходимо убедиться, что инвестиции, которые вы выбираете для каждой категории инвестиций, соответствуют этой категории.Если вы выбираете фонд роста крупной компании, потому что вам это нужно, то пока все хорошо. Но что произойдет, если этот фонд решит рассчитать время рынка и начнет загружаться крупными акциями? Структура вашего портфеля изменится, вы потеряете возможность нацеливаться на конкретную доходность или контролировать риски.

Третий основной принцип: отслеживайте фактическую структуру, доходность и риск вашего инвестиционного портфеля в соответствии с поставленными вами целями

Если вы выбрали контрольную структуру, состоящую из 40 % облигаций и 60 % акций S&P, вам следует регулярно проверять свой портфель. чтобы убедиться, что он остается верным этому сочетанию 40% / 60%.Кроме того, выбранный вами бенчмарк будет генерировать определенную прибыль и будет испытывать определенную волатильность. Вы должны измерить фактическую доходность и волатильность своего портфеля в сравнении с показателями этого эталона. Например, если ваша эталонная структура дает доход 7% при волатильности 8%, а ваш портфель обеспечивает доходность только 5% при волатильности 10%, возможно, что-то не так. Все измерения эффективности инвестиций должны быть относительно чего-то — относительно цели и относительно эталона.

Четвертый основной принцип: защита от эмоций

Эмоции на обоих концах спектра смертельны. Жадность и высокомерие заставят вас пойти на больший риск, чем следовало бы, в погоне за этой «горячей» акцией. С другой стороны, страх, вызванный экономической рецессией, или коррекцией рынка, или даже однодневной реакцией на какую-то негативную новость, заставит вас бежать именно в тот момент, когда вам нужно оставаться спокойным и преданным делу. ваш долгосрочный план.

Пятый основной принцип. Обратитесь за помощью к сертифицированному финансовому консультанту.Это важно как при создании своего портфеля, так и при управлении им на постоянной основе. Эти принципы довольно просто объяснить. На самом деле реализация и инвестирование сложны.

Отличной аналогией для использования может быть починка сломанного пальца. Мы все вроде как знаем, как это нужно делать — наложить шину и перевязать палец, верно? Но какой длины должна быть шина? Где он должен быть размещен и как часто его следует корректировать? Когда вы определяете, есть ли проблемы с постановкой кости или подвижностью сустава? На все эти вопросы, подсказывает нам здравый смысл, лучше всего ответит врач.

Успешное инвестирование аналогично. Точно определить, какую базовую структуру использовать, каковы будут целевая доходность и риск, какие инвестиции верны для каждой инвестиционной категории и когда вносить изменения, если производительность портфеля отличается от эталонных, — все это вопросы, на которые, надеюсь, ответит здравый смысл. следует решать с помощью специалиста.

Мы предлагаем 100% объективную, независимую консультацию. Если мы можем помочь вам с любым из этих вопросов, или если вы просто хотите поговорить о вашей конкретной ситуации, позвоните нам или , не стесняйтесь обращаться к .Мы рады помочь.

Управление инвестиционным портфелем | Частный капитал | Бичел Ройс

Ключевой отличительной чертой Biechele Royce Advisors является наша приверженность дисциплинированному, ориентированному на ценность стилю инвестирования. Мы считаем, что успешное инвестирование основано на системных факторах, а не на эмоциях. Вот почему мы придерживаемся дисциплинированной формулы инвестирования, разработанной для того, чтобы ориентироваться в постоянно меняющемся финансовом ландшафте.

Мы являемся активными портфельными менеджерами, основанными на убеждении, что цена, которую вы платите, имеет большое значение для определения прибыли, которую вы должны ожидать от любых инвестиций.

Два ключа к избежанию ненужного риска в вашем инвестиционном портфеле при сохранении целевой нормы прибыли:

  • Фактическое распределение активов
  • Тщательный отбор на складе


Ценные бумаги, оцененные по дисконтированной стоимости, предлагают благоприятные показатели вознаграждения/риска. Благодаря активному управлению портфелем мы стремимся переоценить классы активов и акции, которые недооценены (на распродаже), или недооценить или избежать тех, которые переоценены.

Наши портфели акций управляются с соблюдением стоимостной дисциплины; поиск высококачественных предприятий, которые торгуются по привлекательным ценам. Базовая стоимость бизнеса не колеблется так сильно, как стоимость акций компании. Периодические колебания цены и стоимости создают возможности для долгосрочных инвесторов. Именно этот разрыв между ценой и ценностью мы стремимся использовать для получения долгосрочной доходности капитала.

Основу нашего портфеля акций составляет диверсифицированная корзина высококачественных компаний с сильными фундаментальными показателями компании и привлекательными оценками, создающими благоприятный прогноз вознаграждения/риска в течение типичного периода владения активами в 3-5 лет.

Наш компонент портфелей с фиксированным доходом стремится обеспечить защиту от волатильности акций и генерировать доход. Мы используем облигации или фонды облигаций, выпущенные правительством/правительственными агентствами, корпорациями, муниципалитетами США, а также иностранные выпуски, основанные на перспективах кредита, процентных ставок и инфляции.

Основываясь на оценках классов активов, мы будем дополнять портфели дополнительной диверсификацией, добавляя международные инвестиции как в развитые, так и в развивающиеся рынки.

При необходимости мы сочетаем традиционные инвестиции в акции и облигации с альтернативными инвестициями, чтобы увеличить диверсификацию и добавить источники некоррелированной доходности. Такие портфели могут быть построены таким образом, чтобы преднамеренно отказаться от некоторого участия в росте на сильных рынках, чтобы больше защитить от падения во время неблагоприятных рынков.

Нажмите здесь для получения дополнительной информации об альтернативных инвестициях.

.

Check Also

Стимулирование определение: Стимулирование — это… Что такое Стимулирование?

Содержание Стимулирование — это… Что такое Стимулирование?Смотреть что такое «Стимулирование» в других словарях:КнигиСтимулирование — это… …

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.