Понедельник , 27 июня 2022
Бизнес-Новости
Разное / Когда рубль укрепится: Рубль продолжает укрепляться — Финансы — Новости Санкт-Петербурга

Когда рубль укрепится: Рубль продолжает укрепляться — Финансы — Новости Санкт-Петербурга

Содержание

Ждать осталось недолго. Когда рубль подорожает к доллару

МОСКВА, 10 янв — ПРАЙМ. Если рассматривать не краткосрочные колебания, например, внутридневные, в которые рубль укрепляется к американской валюте, а глобальную трендовую картину, то наиболее сильными позиции рубля могут быть в феврале-апреле 2022 года, специально для агентства «Прайм» спрогнозировал инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.

Начнут с понедельника. Что будет с курсом рубля в январе 2022 года

«Такая закономерность прослеживается среднестатистически и связана она главным образом с сильными показателями профицита счета текущих операций России в этот период», — пояснил он.

Разумеется, это не гарантирует, что рубль непременно укрепится, и именно с февраля, потому что в уравнении стоимости рубля есть и другие, более весомые переменные, такие как геополитика, цены на нефть, монетарные условия, спрос на гособлигации, глобальный риск-аппетит и др.

«В геополитике рынки ждут продолжения диалога на высшем уровне между РФ и США. Очередные переговоры намечены на январь. Они могут снять часть геополитической неопределенности по ряду наболевших вопросов. Само то, что контакты на высшем уровне становятся регулярными, уже является позитивным сигналом для покупателей рублевых активов», — отметил стратег и добавил, что геополитика многомерна и нередко посылает неожиданности.

Ждем сюрприза. Какие валюты будут на пике спроса в 2022 году

Так, важно, как будут развиваться истории вокруг энергетического сотрудничества России с Европой, конфликта на востоке Украины и другие факторы.

Цены на нефть, по оценкам специалиста, останутся в первом квартале вблизи $70, их значительному проседанию может препятствовать политика коллективного регулирования добычи странами ОПЕК+. С точки зрения монетарных условий, рубль может получить поддержку со стороны еще одного роста ключевой ставки ЦБ в начале года (полагаем, что возможно еще 1-2 повышения в общей сложности на 50 б.п., до 9%).

«Таким образом, вероятность движения пары доллар-рубль к 70 в конце зимы в этот раз, по нашему мнению, достаточно высокая. В целом наш прогнозный диапазон на 2022 года для пары составляет 70-76», — подытожил он.

Долго ли еще будет укрепляться рубль?

Несколько основных причин роста российской валюты связаны и с геополитикой, и с действиями ЦБ. Но какой будет дальнейшая судьба рубля?

Фото: Сергей Коньков/ТАСС

В среду рубль снова вырос относительно доллара и евро. Банк России установил курс доллара на уровне 74,8015 рубля, что на 50,27 копейки ниже предыдущего показателя. Курс евро понижен относительно рубля на 51,36 копейки, до 85,3784 рубля.

У роста рубля сейчас три основные причины. Первая — диаметрально противоположная той, из-за которой нацвалюта еще недавно падала. Это геополитика. Рынок устал бояться эскалации. И продолжает позитивно реагировать на переговоры Путина и Макрона. Второй фактор — ожидание решения ЦБ по ставке. Мало кто сомневается, что регулятор ее повысит на процент, особенно после недавнего прогноза Минэкономики по инфляции. Ведомство повысило его с 4% до почти 6% по итогам этого года. Ну и третья причина в том, что в январе, после обрушения рубля, Центробанк остановил закупки валюты в интересах Минфина. И до сих пор не сообщал о возобновлении.

В этой ситуации, когда ЦБ не покупает ежедневно по полмиллиарда долларов, рубль чувствует себя свободнее. Но главный вопрос: как долго он будет расти и до каких уровней может дойти? Мнение гендиректора УК «Спутник — управление капиталом» Александра Лосева:

Александр Лосев генеральный директор УК «Спутник — управление капиталом»

Правда, рейтинговые агентства не так оптимистичны. Fitch считает, что на фоне политической напряженности даже без реального военного конфликта сохраняется риск жестких санкций против России. Moody’s эти потенциальные санкции перечисляет: полный запрет на покупку российского госдолга, закрытие доступа к платежным системам и включение отечественных банков в черный список США. Ну а S&P мрачно прогнозирует, что при таких санкциях привлекательность экономики РФ для инвесторов будет низкой. Хотя все, кто хотели, и так уже ушли с российского рынка, замечает директор по инвестициям управляющей компании «Открытие» Виталий Исаков:

Виталий Исаков директор по инвестициям управляющей компании «Открытие»

Рубль сейчас еще и реагирует на высокие цены на нефть. Раньше они тоже были высокими, но игрокам было не до этого. А теперь, когда страх прошел, можно обратить внимание и на стоимость российского основного экспортного товара. Так, глядишь, дело дойдет и до того, что инвесторы будут ориентироваться и на прекрасный торговый баланс, который последнее время тоже особо не учитывался в курсе. Между прочим, как в январе сообщал ЦБ, положительное сальдо внешней торговли РФ в 2021 году выросло в два раза.

В общем, объективные причины для роста у рубля есть. Пока, конечно, не ввели новые санкции. Кстати, о них. Великобритания к 10 февраля как раз собиралась расширить санкции против России, сообщала глава британского МИД Лиз Трасс. Правда, произойдет ли это — неизвестно, потому что Трасс 10 февраля приезжает в Москву, чтобы встретиться с Сергеем Лавровым. И, наверное, это будет не лучший день, чтобы вводить санкции, разве что поговорить о них с коллегой.

Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?

Рубль укрепится в октябре — журнал стратегия

Такой прогноз дают аналитики для российского рынка.

В этом месяце произойдет повышение российских фондовых индексов и укрепление рубля к доллару и евро на фоне дорожающей нефти. Реализацию подобного прогноза ожидают аналитики инвестиционных компаний и банков. В соответствии с консенсус-прогнозом индексы ММВБ и РТС за октябрь вырастут на 1,8% и на 3,8%, соответственно. Цена на нефть марки Brent поднимется на 1,5 доллара, до 50,5 доллара за баррель, полагают эксперты.

По предположениям экспертов, курс евро к доллару, по оценкам, останется около 1,11 доллара. Рубль относительно доллара укрепится на 1 рубль, а против евро – на 1,5 рубля, считают аналитики.

Аналитик из банка «БКС Премьер» Сергей Данилов считает, что российский рынок ожидает умеренно позитивная ситуация.

«Прежде всего, отметим подвижки на геополитическом фронте: Россия создает коалицию против ИГ и сотрудничает с США по сирийской проблеме, на Украине активизировался процесс деэскалации. Вместе с тем, обострение событий на Ближнем Востоке, вероятно, будет подогревать стоимость нефти на мировом рынке, что позитивно для рубля», – отмечает эксперт.

Все эти факторы могут оказать давление на российский рынок. Все будет зависеть от внешней реакции на происходящее как со стороны официального Запада, так и со стороны иностранных инвесторов.

Эксперт из Промсвязьбанка Евгений Локтюхов ожидает более низких цен на нефть.

«На рынок нефти в октябре, исходя из нашего взгляда на политику ФРС и учитывая обострение в Сирии, мы смотрим умеренно позитивно. Фундаментальные факторы здесь могут отойти на второй план, а рост геополитической премии позволяет ждать нахождения котировок Brent в верхней части нашего целевого диапазона (48-52 долларов за баррель) в конце месяца с попытками тестировать внутри месяца цели в районе 55-58 долларов за баррель», – уточняет Евгений Локтюхов.

Относительно рубля аналитики дают разные прогнозы. Так, по мнению Александра Головцова из УК «Уралсиб», рубль в сентябре получил небывалую поддержку от притока «горячих» спекулятивных денег из-за рубежа. Этот фактор может действовать еще некоторое время. Временная стабилизация нефти, вероятно, также поможет сдержать девальвацию. С другой стороны, власти вряд ли заинтересованы и в значительном укреплении рубля, так как оно чревато еще более резким углублением экономического спада.

Слабопозитивный прогноз по курсу рубля дает представитель ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. Он предполагает, что Центробанк пока не будет снижать ставку, но инфляционные ожидания не будут расти до декабря.

02.10.2015

евро упали до самого низкого уровня с июня 2020 года по мере того, как вторжение России в Украину продвигается вперед

Цифровой знак показывает обменные курсы в окне пункта обмена валюты в Москве, Россия, во вторник, 15 февраля 2022 года.

Андрей Рудаков | Блумберг | Getty Images

Евро достиг самого низкого уровня по отношению к доллару США с июня 2020 года во вторник, а российский рубль снизился на волатильных торгах, поскольку вторжение России в Украину усилилось, а цены на нефть выросли.

У.Индекс американского доллара, который измеряет доллар США по отношению к корзине валют, подскочил и в последний раз вырос на 0,8%.

Инвесторы были взволнованы последними событиями в Украине. Россия предупредила киевлян о необходимости покинуть свои дома, а российское командование изменило тактику, чтобы усилить бомбардировки украинских городов.

Акции США резко упали в полдень на нью-йоркских торгах, а доходность казначейских облигаций США ранее упала до пятинедельного минимума.

«Вероятность глобального нефтяного шока в стиле 70-х годов растет, и инвесторы как можно быстрее перемещаются в безопасные убежища», — сказал Карл Шамотта, главный рыночный стратег Cambridge Global Payments в Торонто.«Евро находится здесь на передовой, наиболее подвержен энергетическому шоку», поскольку евро падает из-за скачка цен на нефть и газ.

Вторжение России в Украину является крупнейшим нападением на европейское государство со времен Второй мировой войны и привело к западным санкциям, включающим отключение некоторых российских банков от финансовой сети SWIFT и ограничение способности Москвы использовать свои валютные резервы на сумму 630 миллиардов долларов.

По данным Refinitiv, российский рубль ослаб на 6,73% по отношению к доллару США до 114,29 за доллар.

В последний раз курс евро снизился примерно на 1% за день до $1,1104 и упал до самого низкого уровня с июня 2020 года.

Доллар снизился на 0,1% по отношению к иене-убежищу.

Ранее швейцарский франк достиг самого сильного уровня с 2015 года по отношению к евро.

Депозиты до востребования Швейцарского национального банка в феврале почти не изменились, что позволяет предположить, что центральный банк, возможно, отказался от своих попыток замедлить укрепление франка.

Биткойн вырос примерно на 4%.

Укрепление рубля продолжится в первые две недели текущего года

BOFIT Viikkokatsaus / Еженедельник BOFIT 2020/03

Обменный курс рубля постепенно укреплялся после своего минимума в конце 2018 года.В первые недели этого года средний курс доллара колебался в районе 62 рублей, а курс евро колебался в районе 69 рублей. Рубль прибавил около 10% по отношению к обеим валютам за последние 12 месяцев. Тем не менее, курс рубля все еще значительно слабее, чем на пике в начале 2018 года.

Рост цен на нефть помог поднять курс рубля, так как они увеличили экспортные поступления России и увеличили приток капитала в страну. Цена на нефть марки Urals в первые недели этого года в среднем составляла около 66 долларов за баррель, что примерно на 15% выше, чем год назад.Однако влияние цен на нефть ограничивается покупками валюты, проводимыми Центральным банком России для министерства финансов в соответствии с бюджетным правилом правительства. Связь между ценами на нефть и обменным курсом рубля в последние годы, похоже, ослабла.

Реальное укрепление рубля по отношению к доллару и евро было немного больше, чем его номинальное укрепление. В то время как инфляция в России замедлилась в конце прошлого года, упав всего до 3 % в год. в декабре он был все еще выше, чем в зоне евро или в Соединенных Штатах.Реальный эффективный (торгово-взвешенный) обменный курс рубля, или РЭОК, вырос на 8 % в течение 2019 года.

Однако в целом в этом году не ожидается продолжения укрепления рубля. Большинство аналитиков ожидают, что обменный курс в этом году составит в среднем около 65 рублей за доллар. Согласно прогнозу Минфина, который лежит в основе предположения об обменном курсе российского бюджета, средний курс рубля к доллару в этом году составит 65,7.

Курс рубля к доллару и цена на нефть марки Юралс

Источник: Reuters.

Россия

Россия беспокоится о повышении курса рубля

25 апреля президент России Владимир Путин публично поддержал Решение ЦБ от ноября 2014 года о плавающем курсе рубля. Этот политика оставляет стоимость валюты на милость рыночных сил, которые в настоящее время сговорились подтолкнуть рубль выше по отношению к доллар.

В сочетании с низкими ценами на нефть эта тенденция угрожает правительству. способность сбалансировать свой бюджет.

Рубль стабильно укрепляется по отношению к доллару за последние шесть месяцев. В конце ноября он был оценен в около 60 рублей за доллар. К концу марта было укрепился примерно до 55 руб. Тем временем цены на нефть снова падение после подъема выше отметки в 50 долларов за баррель, в результате чего дополнительное давление на государственный бюджет.

Рост рубля может стать проблемой для правительства в будущем. особенно если цены на нефть упадут намного ниже 50 долларов, минимум, необходимый России для сбалансированного бюджета.

Путин сказал, что главная забота правительства — сохранить стабильная валюта.

Укрепляющийся рубль создает проблемы не только для государственного бюджета, но и для бизнеса. Фирмы, ориентированные на экспорт, выигрывают от более слабого рубля, поскольку их доходы в иностранной валюте выше внутри страны. Если бы рост рубля продолжался бесконтрольно, это нанесло бы ущерб российской экономике, которая сильно зависит от экспорта нефти.

«Текущая сила рубля является одним из основных факторов замедления роста в экспортных отраслях и стимулирования импорта, что негативно сказывается на росте», — говорит Родион Ломиворотов, старший экономист Sberbank CIB.Домохозяйства и розничный сегмент экономики выигрывают от повышения курса валюты, но «эта тенденция не является устойчивой», сказал он.

Похоже, в ближайшем будущем российское правительство не вернется к валютной привязке. «Нерыночные» усилия по регулированию валюты поставят под угрозу стабильность, заявил Путин, передает ТАСС.

«Мы не готовы отказываться от [свободного плавания рубля], я хочу, чтобы это было ясно», — сказал он.

Тем не менее, власти пытаются решить проблемы бизнеса.Правительство и ЦБ постоянно обсуждают рыночные средства сдерживания роста рубля. Покупка и продажа иностранной валюты является одним из способов сделать это. В прошлом месяце Министерство финансов объявило, что к 5 мая купит до 69,9 млрд рублей (1,2 млрд долларов) долларов США.

В среднесрочной перспективе большинство экономистов ожидают коррекции рубля, достигнув к концу года 62-63 за доллар.

До тех пор иностранцам в Москве необходимо внести коррективы. Сильный рубль явно выгоден тем, чья зарплата выплачивается в рублях, хотя и не полностью.Маловероятно, что укрепление рубля приведет к значительному снижению цен в России. При этом те, кто зарабатывает в иностранной валюте, находятся в явно невыгодном положении, поскольку их доход будет меньше стоить в рублевом выражении.

«Глядя на курс евро к рублю, я немного нервничаю из-за недавнего возвращения», — говорит The Moscow Times один иностранный учитель, работающий в Москве. «Но поскольку во время краха 2014 года я работал на другой работе, где мне платили в рублях, и я потерял половину своей долларовой зарплаты, сейчас я стараюсь смотреть на все в перспективе.

Рубль рухнул, Европейскому отделению российского банка предсказали крах из-за санкций

Центральный банк России резко повысил ключевую ставку в понедельник в отчаянной попытке удержать резко падающий рубль и предотвратить бегство банков на фоне парализующих западных санкций в связи с войной России в Украине.

Курс рубля упал до рекордно низкого уровня, составив менее 1 цента США, поскольку Россия была отрезана от глобальной системы банковских платежей в ответ на вторжение Москвы в соседнюю страну.

Банк повысил базовую ставку до 20 процентов с 8,5%. Это последовало за решением Запада в воскресенье заморозить валютные резервы России — беспрецедентный шаг, который может иметь разрушительные последствия для финансовой стабильности страны.

Было неясно, какая именно доля российской казны в твердой валюте, которая оценивается в 640 миллиардов долларов, будет парализована решением западных стран заблокировать доступ российских банков к глобальной платежной системе SWIFT. Европейские официальные лица заявили, что по крайней мере половина из них будет затронута.

Это резко усилило давление на рубль, подорвав способность финансовых властей проводить валютные интервенции.

Получить The Times of Israel’s Daily Edition по электронной почте и никогда не пропустите наши главные новости

Регистрируясь, вы соглашаетесь с условиями

Центральный банк распорядился принять другие меры, чтобы помочь банкам справиться с кризисом, вливая больше наличных в финансовую систему и ослабляя ограничения на банковские операции.В то же время он временно запретил нерезидентам продавать гособлигации, чтобы ослабить давление на рубль со стороны паникующих иностранных инвесторов, пытающихся обналичить такие вложения.

Рубль упал примерно на 30% по отношению к доллару США рано утром в понедельник, но стабилизировался после действий центрального банка. Он торговался на рекордно низком уровне 105,27 за доллар по сравнению с примерно 84 за доллар в конце пятницы.

Женщина стоит в пункте обмена валюты в Санкт-Петербурге, Россия, февраль.25, 2022. (Дмитрий Ловецкий/AP)

Между тем Московская биржа должна была открыть торги на валютном и денежном рынках в понедельник в 10:00 с опозданием на три часа и приостановить торги на валютном рынке РЕПО, сообщает Reuters.

Аналитики предсказывают усиление набегов россиян на банки и сокращение государственных резервов, поскольку россияне пытаются продать свою целевую валюту в обмен на более безопасные активы.

В Европе Управление финансового рынка Австрии объявило мораторий на Sberbank Europe AG, подразделение российского государственного Сбербанка, сообщает Reuters.FMA заявило, что приняло меры после того, как Европейский центральный банк указал, что Sberbank Europe AG «испытывает серьезные экономические трудности и что банкротство банка («банкротство или вероятность банкротства») неизбежно».

Sberbank Europe сообщил в заявлении, опубликованном агентством Reuters, что в связи с «недавними геополитическими событиями» несколько его банков «испытывают значительный отток клиентских депозитов в течение очень короткого периода времени».

В результате в некоторых случаях были введены ограничения на сумму снятия наличных, сообщили в банке.

Падение рубля, скорее всего, приведет к стремительному росту инфляции, что нанесет ущерб всем россиянам, а не только российским элитам, которые были объектами ранее введенных санкций. В результате экономических потрясений, если субботние меры окажутся такими жесткими, как описано, Путин может столкнуться с политическими беспорядками дома.

Есть и другие ранние признаки серьезных экономических последствий для России после ее вторжения в Украину четыре дня назад. В то время как официальные котировки российского рубля не изменились и составили примерно 84 рубля за доллар, один российский онлайн-банк, Тинькофф, в выходные дал неофициальный обменный курс 152 рубля.

На видео из России видны длинные очереди россиян, пытающихся снять наличные в банкоматах, в то время как Центральный банк России опубликовал заявление, призывающее к спокойствию, чтобы избежать набегов на банки. Отчеты также показали, что Visa и Mastercard больше не принимаются для лиц с международными банковскими счетами.

«Банки и компании-эмитенты кредитных карт, работающие с Россией, переходят в режим блокировки, учитывая быстрый темп и усиливающиеся санкции», — сказала Аманда ДеБуск, партнер Dechert LLP.

Люди стоят в очереди, чтобы снять деньги в банкомате Сбербанка в Санкт-Петербурге, Россия, 25 февраля 2022 г. (AP Photo/Dmitri Lovetsky)

Аналитики считают, что России, возможно, придется временно закрыть отделения банков или объявить национальный банковский праздник для защиты своей финансовой системы.

«Если происходит полномасштабная банковская паника, это само по себе является движущей силой кризиса», — сказал Адам Туз, профессор истории Колумбийского университета и директор Европейского института. «Рывок российского населения в долларах переводит дело в совершенно новую область финансовой войны.

Мировой рынок дрожит

В то время как рубль падает, цены на нефть и активы-убежища выросли в понедельник, раздувая опасения по поводу возможного глобального энергетического кризиса, который может еще больше подстегнуть инфляцию.

Решение президента России Владимира Путина направить войска через границу на прошлой неделе вызвало мурашки по торговым площадкам, поскольку инвесторы обеспокоены затяжной войной в богатом ресурсами регионе.

К беспокойству среди инвесторов добавились новости о том, что Путин привел свои ядерные силы в состояние повышенной боевой готовности в ответ на последние жесткие меры.

В пятницу акции выросли, а нефть упала, так как дилеры оценили, что санкции, наложенные на Москву, были достаточно легкими, чтобы не затронуть ее ключевой экспорт нефти — Россия является третьим по величине производителем в мире — в то время, когда предложение невелико, а спрос растет.

Но картина изменилась в выходные, когда США и Евросоюз заявили, что исключат некоторые российские банки из международной системы банковских платежей SWIFT, и нацелились лично на Путина и министра иностранных дел Сергея Лаврова.

Они также запретили все операции с центральным банком России, что привело к падению рубля, а Bloomberg сообщил, что в понедельник на офшорных торгах он упал почти на 30 процентов.

«Исключение некоторых российских банков из SWIFT может привести к перебоям в поставках нефти, поскольку покупатели и продавцы пытаются выяснить, как ориентироваться в новых правилах», — отметил Энди Липоу из Lipow Oil Associates в Хьюстоне.

Люди стоят в очереди, чтобы снять деньги в банкомате Альфа-банка в Москве, Россия, февраль.27 января 2022 г. (AP Photo/Виктор Берзкин)

Сырая нефть выросла, при этом WTI поднялась к отметке в 100 долларов, в то время как Brent отскочила выше этого уровня после падения в пятницу.

Другие товары выросли, пшеница, алюминий и никель также резко выросли.

Тем не менее, большинство фондовых рынков восстановились после утренних продаж, поскольку трейдеры сосредоточили внимание на запланированной встрече официальных лиц Украины и России на границе с Беларусью в надежде на ослабление наступления.

На этой неделе трейдеры будут внимательно следить за встречей ОПЕК и других крупных производителей во главе с Россией, на которой будут обсуждаться планы по дальнейшей добыче.

Ранее группа договорилась постепенно увеличивать производство каждый месяц, но украинский кризис может разрушить эти планы.

Золото и иена, основные активы во времена неопределенности, выросли, в то время как доллар вырос по отношению ко всем другим валютам.

Евро находился под давлением из-за того, что Европа полагалась на российские энергоносители.

Рост цен усиливает опасения по поводу инфляции, которая в США достигла 40-летнего максимума, а центральные банки уже ведут тяжелую борьбу, чтобы взять ее под контроль.

Конфликт «вероятно, значительно повысит цены на энергоносители, что приведет к немедленным инфляционным эффектам и сильному замедлению глобального роста», — пишет в заметке Сильвия Далл’Анджело, старший экономист Federated Hermes.

«Справедливо сказать, что кризис увеличивает возможности для политических ошибок центральных банков».

Рынки в Токио, Шанхае, Сиднее, Сеуле, Мумбаи, Маниле, Веллингтоне и Бангкоке выросли, хотя в Гонконге и Сингапуре были некоторые потери.

Российский рубль столкнулся с «большой переоценкой и дальнейшей болью», говорит валютный аналитик таких как сырая нефть и металлы, а также то, как санкции учитываются в долларах США, российских рублях и евро.

Стенограмма видео

БРАЙАН ЧЕНГ: Давайте посмотрим на валютный рынок, поскольку российский рубль продолжает обесцениваться по отношению к доллару США.Это после вчерашнего объявления о том, что Россия вторгнется в Украину. Это произошло после того, как центральный банк страны заявил, что впервые за многие годы предпримет действия на валютном рынке, чтобы снизить волатильность.

Сейчас к нам присоединяется Саймон Харви, глава отдела валютного анализа Monex Europe, чтобы обсудить все происходящее. Саймон, большое спасибо, что присоединились к нам, особенно поздно из Лондона. Я хотел просто спросить вас в общих чертах о действии, которое вы видели. Очевидно, большая волатильность на валютных рынках, особенно сегодня.Это только потому, что они не правильно оценивали вещи в начале недели?

САЙМОН ХАРВИ: Да, спасибо, что пригласили меня. А я думаю дело в том, что их нет. Мы долго говорили об этом в течение недели, что на рынках существует огромный риск того, что Путин расширит свое военное присутствие в Украине. Но многие считали, что экономические последствия как для России, так и для Запада были настолько значительными, что на самом деле это был лишь дополнительный риск и маловероятный сценарий развития событий.

Но, о чудо, за одну ночь мы стали свидетелями существенной эскалации геополитических событий. И рынкам пришлось соответствующим образом приспосабливаться. В течение недели мы действительно видели, как это происходило на рынках облигаций или на местных рынках, географически близких к России и Украине, или просто на мировых фондовых рынках. Но валютные рынки были довольно ограничены в своей реакции. Так что сегодня большая переоценка и дальнейшая боль за рубль.

История продолжается

АКИКО ФУДЖИТА: И вы подчеркнули это, заявив, что прямо сейчас он по-прежнему привязан к европейским валютам.Но если будет эскалация на военном фронте, все может выйти за рамки. Означает ли это дальнейшее укрепление доллара? И если да, то как далеко, по вашему мнению, пойдет доллар?

САЙМОН ХАРВИ: В значительной степени да. На данный момент он преимущественно ориентирован на европейские валютные рынки. Я имею в виду, что сегодняшняя переоценка была более глобальной переоценкой рисков. Так что я думаю, вы увидите, что стабилизируется до завтра. Но вы увидите, что инфляционный риск, связанный с более высокими европейскими ценами на газ, более высокими европейскими ценами на нефть и ценами на драгоценные металлы, продолжает оказывать растущее давление на европейские валютные рынки, потому что возникает риск стагфляции.

В других местах инфляционный риск будет свободен, например, в США, где неизбежно меньший риск инфляционного толчка в товарном комплексе. Будет, но это не будет настолько пагубно, что начнет давить на спрос и действительно немного понизит профиль роста. Так что я думаю, вы увидите, если все стабилизируется, это будет больше проявляться в Европе.

Но если мы начинаем видеть усиление эскалации и постоянного давления между Западом и Россией, а также введение санкций, угроз или дальнейшей военной экспансии, то мы увидим, как это разыгрывается на мировых рынках. несомненно.И есть очень мало областей для поиска, когда дело доходит до приседания в этих сценариях за пределами доллара.

БРАЙАН ЧЕНГ: Саймон, сколько из этого пересчитано в европейских валютах? Я имею в виду, в частности, евро, там немного сложная ситуация, потому что вы знаете, что если реальный доход и довольно существенное влияние экономического роста на Украину, это повлияет и на еврозону.

САЙМОН ХАРВИ: Да, я имею в виду, что на данный момент ситуация очень изменчива.Это как бы зависит от того, куда мы идем с санкциями, а затем с какими-либо ответными ударами. Я имею в виду, что с еврозоной, особенно с евро, это, в основном, случай, когда Россия собирается принять ответные меры, ограничив экспорт и прекратив поставки газа. Если это так, то мы говорим об удвоении европейских газовых фьючерсов, а затем внезапно о настоящей боли для евродоллара. Так что на данный момент все как бы висит в воздухе.

Долговечность рисков падения евро подобна длине веревки.И именно поэтому мы все сидим на краешке своих кресел, ожидая комментариев Байдена, потому что это должно стать катализатором для понимания, что это реакция Запада и ее масштабы. И тогда мы сможем примерно оценить, куда Россия собирается двигаться с этим. Но в предыдущие периоды санкций Россия обеспечивала беспрепятственный поток газа в Европу.

Сейчас, очевидно, это гораздо больший масштаб, чем 2014 год, а значит, есть тот риск, что может быть полная блокировка российского экспорта или даже санкции, все равно ограничение экспорта.Так что это может быть навязано Западом. Это определит, куда мы пойдем со следующими шагами [НЕРАЗБОРЧИВО] экономики еврозоны.

БРАЙАН ЧУНГ: Я имею в виду, Саймон, очевидно, да, нам придется наблюдать за развитием событий, но похоже, что, возможно, на рынках суверенных облигаций мы уже видим, как люди оценивают в полной мере того, что может быть дальнейшая эскалация здесь. Я имею в виду, что мы видим некоторые отчеты, и мне нужно копнуть немного глубже, чтобы увидеть, насколько существенны они в отношении некоторых банков, инициирующих маржин-колл, поскольку они, по сути, снижают стоимость российских облигаций до нуля.Насколько важной будет эта история? Действительно ли суверенный долг ведет движение на валютном рынке?

САЙМОН ХАРВИ: Суверенный долг — это интересно. Он имеет побочные эффекты на валютном рынке. Но когда дело доходит до суверенного долга России, это скорее случай ликвидности и риска контрагента, чем неизбежный риск дефолта. Сейчас очень сложно торговать российскими активами, особенно в условиях надвигающихся санкций. Так что это скорее случай, когда банки пытаются ограничить свою подверженность активам, которые они не могут затем убрать со своего баланса.Мы наблюдаем то же самое в виде ограничений офшорной ликвидности для российского рубля.

И это дело о горячей картошке. Никто не хочет, чтобы он остался у него, если вдруг Запад введет такие санкции, что вы не сможете потом вывести эти активы, и вы застряли с ними. И они потенциально могут не быть выплачены, если Россия скажет, ну, на самом деле мы просто объявим дефолт по внешнему финансированию, потому что мы все равно не можем больше привлекать финансирование. Так что наша достоверность не имеет большого значения.Это то, что мы наблюдаем сейчас в платежах и, в частности, на валютном рынке. В России трудно увидеть полную изоляцию исключительно из-за того, как работает глобальная торговля.

Сейчас это обсуждается по поводу доступа к сети SWIFT. Это считается ядерным вариантом по причине. Это наносит огромный ущерб не только российской экономике, но и мировой экономике в целом, и финансовой системе, какой мы ее знаем. Так что есть эти риски, которые, я думаю, то, что мы наблюдаем на рынках облигаций в России, является локализованным.Я не думаю, что мы обязательно увидим, что это окажет эффект заражения на более широкое рыночное ценообразование. Это всего лишь случай, когда эти международные банки хотят снять риски.

АКИКО ФУДЖИТА: Что ж, Саймон, я знаю, что это конец твоего дня в Лондоне. Мы ценим, что вы остаетесь с нами. Саймон Харви, глава отдела валютного анализа Monex Europe.

Режим валютного курса Банка России

Россия использует режим плавающего валютного курса, который подразумевает, что обменный курс рубля не является фиксированным и что нет заранее установленных целевых показателей его обменного курса или темпов его движения.Динамика курса рубля определяется соотношением спроса и предложения иностранной валюты на валютном рынке. Гибкий обменный курс помогает России приспосабливаться к изменяющимся внешним условиям, сглаживая влияние внешних факторов на экономику.

В обычных условиях Банк России не проводит никаких валютных интервенций с целью влияния на курс рубля. При этом Банк России внимательно следит за ситуацией на валютном рынке и может проводить операции с иностранной валютой в целях поддержания финансовой стабильности.

Режим плавающего обменного курса

Россия в настоящее время использует режим плавающего обменного курса , что означает, что обменные курсы иностранных валют по отношению к рублю определяются рыночными силами, то есть соотношением спроса и предложения иностранной валюты на валютном рынке. Любые факторы, влияющие на это соотношение, могут вызвать колебания обменного курса. В частности, на динамику обменного курса могут влиять динамика импортных и экспортных цен, инфляция и процентные ставки в России и за рубежом, темпы экономического роста, настроения и ожидания инвесторов в России и за рубежом, а также изменения денежно-кредитной политики центральные банки России или других стран.(Данные о колебаниях курса рубля и факторах, вызывающих эти изменения, публикуются в ежеквартальном Отчете о денежно-кредитной политике).

Таким образом, курс рубля не определяется ни правительством, ни центральным банком , не является фиксированным, и нет заранее установленных ориентиров по курсу или темпу его движения. В обычных условиях Банк России не проводит никаких валютных интервенций с целью влияния на курс рубля.Именно это отличает режим плавающего обменного курса от множества разновидностей режимов управляемого обменного курса.

В соответствии со статьей 34.1 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» основной целью денежно-кредитной политики Банка России является защита рубля и обеспечение его прочности посредством поддержания ценовой стабильности . Стабильность национальной валюты предполагает не установление фиксированного обменного курса по отношению к другим валютам, а скорее сохранение покупательной способности денег в результате устойчиво низкой инфляции .При сохранении низкой инфляции объем товаров и услуг, которые можно приобрести на ту же сумму в рублях, изменяется незначительно в течение длительного периода времени. Это поддерживает доверие как населения, так и бизнеса к национальной валюте и создает благоприятные условия для роста российской экономики.

Плавающий обменный курс является важным компонентом режима , нацеленного на инфляцию , при котором основной целью центрального банка является обеспечение стабильности цен.Банк России ввел режим плавающего обменного курса в ноябре 2014 года. Этому переходу предшествовал длительный период, в течение которого Банк России постепенно повышал гибкость обменного курса, последовательно сокращая свое присутствие на внутреннем валютном рынке. Кроме того, переход к режиму плавающего обменного курса был поступательным, что позволило смягчить процесс адаптации участников рынка к колебаниям обменного курса в условиях большей гибкости обменного курса.

Обоснование перехода на плавающий обменный курс

Плавающий обменный курс выполняет функцию «встроенного стабилизатора» экономики, что является его ключевым преимуществом перед регулируемым обменным курсом. Помогает экономике приспосабливаться к изменяющимся внешним условиям, сглаживая влияние внешних факторов.

Например, при росте цен на нефть укрепляется рубль, что снижает риски перегрева экономики, а снижение цен на нефть влечет за собой обесценивание рубля, что поддерживает отечественных производителей за счет увеличения экспорта и продвижения импортозамещения.

Другим примером действия плавающего обменного курса как «встроенного стабилизатора» является его влияние на трансграничные потоки капитала. Когда обменный курс является фиксированным или управляемым, изменение процентных ставок иностранными государствами и, следовательно, изменение разницы между внутренними и внешними процентными ставками может привести к увеличению притока или оттока спекулятивного капитала. В режиме плавающего обменного курса рост спроса или предложения иностранной валюты со стороны участников рынка в результате изменения разницы между внутренними и внешними процентными ставками влечет за собой соответствующие изменения обменного курса, что делает спекулятивные операции невыгодными.

Режим фиксированного или регулируемого обменного курса увеличивает зависимость экономики от внешних условий. Следовательно, это также делает денежно-кредитную политику зависимой от политики других стран и от внешнеэкономической среды. В режиме управляемого обменного курса центральный банк должен проводить операции, чтобы влиять на обменный курс национальной валюты при изменении внешних условий. В свою очередь, эти операции могут влиять и на другие экономические показатели, в том числе на инфляцию, причем нежелательным образом.

Плавающий обменный курс позволяет Банку России проводить самостоятельную денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних вопросов, и в первую очередь на снижение инфляции.

Сегодня режимы плавающего обменного курса применяются в большинстве развитых стран.

Роль Банка России на валютном рынке

Переход на режим плавающего курса означает, что Банк России воздерживается от регулярных валютных интервенций с целью влияния на курс рубля.Политика ЦБ в режиме плавающего курса подразумевает, что в нормальных условиях регулятор не вмешивается в рыночные процессы, позволяя курсу рубля выполнять функцию «встроенного стабилизатора».

Одновременно Банк России продолжает внимательно следить за конъюнктурой валютного рынка и может проводить операций с иностранной валютой (в том числе на обратной основе) в целях поддержания финансовой устойчивости .

Банк России усматривает угрозу финансовой стабильности в таких изменениях обменного курса, которые могут вызывать устойчивые девальвационные ожидания, повышать спрос на наличную иностранную валюту и долларизацию депозитов, а также существенно ухудшать финансовую устойчивость кредитных организаций и предприятий.

Банк России вправе осуществлять операции на валютном рынке в целях пополнения международных резервов. Обладая значительным объемом международных резервов, Банк России сможет проводить операции, направленные на поддержание финансовой стабильности и непрерывное обслуживание внешнего долга в течение нескольких лет, даже если ситуация в экономике станет сложной.

Операции по пополнению международных резервов должны проводиться небольшими суммами во избежание какого-либо влияния на курс рубля.Принимая решение о покупке иностранной валюты, Банк России учитывает динамику обменного курса, состояние российской экономики и платежного баланса страны.

Передача информации о политике обменного курса

Информация о курсовой политике Банка России и факторах, влияющих на курс рубля, содержится в Отчетах о денежно-кредитной политике, Основных направлениях денежно-кредитной политики и Годовом отчете Банка России.Кроме того, любое решение по политике обменного курса сопровождается пресс-релизом. На сайте также есть раздел часто задаваемых вопросов с ответами на эту тему.

На сайте представлена ​​подробная информация об операциях Банка России на валютном рынке, статистика по параметрам и объемам операций (покупка и продажа иностранной валюты, операции валютного РЕПО, операции валютного свопа), статистика по валютному рынку и ответы на часто задаваемые вопросы о том, как Банк России устанавливает официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю.

Голландская болезнь Определение

Что такое голландская болезнь?

Голландская болезнь — это экономический термин, обозначающий негативные последствия, которые могут возникнуть в результате скачка стоимости национальной валюты. Это в первую очередь связано с новым открытием или эксплуатацией ценных природных ресурсов и неожиданными последствиями, которые такое открытие может иметь для экономики страны в целом.

Ключевые выводы

  • Голландская болезнь — это краткое описание парадокса, который возникает, когда хорошие новости, такие как открытие больших запасов нефти, наносят ущерб экономике страны в целом.
  • Это может начаться с большого притока иностранной валюты для эксплуатации новооткрытого ресурса.
  • Симптомы включают рост стоимости валюты, что приводит к падению экспорта и потере рабочих мест в других странах.

Понимание голландской болезни

Голландская болезнь демонстрирует следующие два основных экономических эффекта:

  • Снижает ценовую конкурентоспособность экспорта промышленных товаров пострадавшей страны.
  • Увеличивает импорт.

Оба явления являются результатом более высокой местной валюты.

В долгосрочной перспективе эти факторы могут способствовать безработице, поскольку рабочие места в обрабатывающей промышленности перемещаются в страны с более низкими издержками. Между тем, отрасли, не связанные с природными ресурсами, страдают из-за увеличения богатства, создаваемого отраслями, основанными на ресурсах.

Происхождение термина «голландская болезнь»

Термин «голландская болезнь» был придуман журналом The Economist в 1977 году, когда в публикации был проанализирован кризис, разразившийся в Нидерландах после открытия обширных месторождений природного газа в Северном море в 1959 году.Новообретенное богатство и массовый экспорт нефти привели к резкому росту стоимости голландского гульдена, что сделало голландский экспорт всех ненефтяных продуктов менее конкурентоспособным на мировом рынке. Безработица выросла с 1,1% до 5,1%, а капитальные вложения в стране сократились.

Голландская болезнь стала широко использоваться в экономических кругах как сокращенное описание парадоксальной ситуации, в которой, казалось бы, хорошие новости, такие как открытие больших запасов нефти, негативно влияют на экономику страны в целом.

Примеры голландской болезни

В 1970-х годах голландская болезнь поразила Великобританию , когда цена на нефть выросла в четыре раза, что сделало экономически выгодным бурение скважин на нефть в Северном море у побережья Шотландии. К концу 1970-х годов Великобритания стала нетто-экспортером нефти, хотя ранее она была нетто-импортером. Хотя стоимость фунта резко возросла, страна впала в рецессию, поскольку британские рабочие требовали повышения заработной платы, а другой британский экспорт стал неконкурентоспособным.

В 2014 году экономисты в Канаде сообщили, что приток иностранного капитала, связанный с эксплуатацией нефтеносных песков страны, мог привести к завышению курса валюты и снижению конкурентоспособности в производственном секторе.

Check Also

Стимулирование определение: Стимулирование — это… Что такое Стимулирование?

Содержание Стимулирование — это… Что такое Стимулирование?Смотреть что такое «Стимулирование» в других словарях:КнигиСтимулирование — это… …

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.