Пятница , 21 января 2022
Бизнес-Новости
Разное / Доллар к концу 2018 года прогноз: Второй аналитик за месяц предрек доллар дороже ₽75 — РБК

Доллар к концу 2018 года прогноз: Второй аналитик за месяц предрек доллар дороже ₽75 — РБК

Содержание

Названы самые востребованные валюты 2022 года

6 января 2022, 11:07

В России Деньги



Рубль имеет все шансы заполучить высокий спрос в 2022 году. Так, в этом году ожидается повышение ключевой ставки ФРС, что создаст проблемы для многих эмитентов на развивающихся рынках, которые активно занимали в долларах во время нулевых ставок. Тем не менее, российский рынок должен оказаться более устойчивым к этому процессу, пояснил в комментарии «Прайм» персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Константин Правосудов, пишет ИА DEITA.RU.

Как ни парадоксально, но санкции, которые действуют последние 7 лет, в значительной степени оградили российский корпоративный и банковский сектор от негативных последствий роста ключевой ставки в США вследствие низкого валютного долга, — отметил брокер.

Доллар укрепился на мировом рынке, чем оказал давление на рубль. Однако российская валюта все еще сохранит «позитивный взгляд», уверен он.

Несмотря на высокую внешнюю неопределённость, мы прогнозируем, что рубль укрепится до 70-71 к доллару к концу будущего года. Основная поддержка ожидается со стороны высоких цен на нефть и относительно низкого роста импорта. При этом если геополитические риски снизятся, укрепление рубля может быть и более существенным, — рассказал он.

Автор: Арье Цваи

что ожидать от нефти, золота и рубля

«Год быка» для акций был позитивным. Благодаря сохранению ультрамягкой денежно-кредитной политики в развитых странах рынки акций во многих регионах мира не просто показали очень хорошие результаты, но и достигли исторических максимумов. 

2022 – год неопределенности

Еще не время для смены рыночной парадигмы. Мы полагаем, что на фоне высокой инфляции ФРС США начнет постепенно ужесточать денежно-кредитную политику. Согласно нашему прогнозу, американский регулятор прекратит покупки облигаций в 1 квартале 2022, а со второго квартала приступит к повышению ставки с шагом в 25 б. п. раз в квартал до 2,25-2,50% к концу 2024 года. Таким образом, доходность американских казначейских облигаций к концу 2022 года вырастет до 2,5%. Рост долларовых ставок, безусловно, негативный фактор для рынка акций, однако мы полагаем, что дальнейшее восстановление американской экономики после пандемии и умеренный рост прибыли компаний будут оказывать поддержу фондовому рынку США. Мы также полагаем, что ожидаемая доходность десятилетних КО США не превысит 3,5-4% – психологически важных уровней, выше которых нарушается рыночный баланс и начинается переток денежных средств из акций в облигации.

Благоприятные цены на нефть и газ поддержат российский фондовый рынок

Российский рынок акций начнет 2022 год при возросших геополитических рисках, но комфортных ценах на нефть и высоких – на газ. Мы полагаем, что из-за ситуации вокруг Украины российские рискованные активы могут остаться волатильными в ближайшие месяцы. Тем не менее мы ожидаем, что цены на энергоносители в течение года будут находиться на уровнях, благоприятных для российской экономики, оказывая поддержку фондовому рынку. Цены на многие сырьевые товары, в частности металлы, будут корректироваться из-за увеличения предложения и замедления динамики спроса. Тем не менее мы полагаем, что ценовая конъюнктура в целом останется благоприятной для российских металлургов. Мы оставляем в силе умеренно положительный прогноз по российским акциям и не ожидаем сильного роста индекса Мосбиржи по итогам следующего года по сравнению с 2021 годом.

Рублевые облигации останутся под давлением

Инфляция в России, по всей видимости, прошла пик, однако ее уровни еще долго могут оставаться повышенными. ЦБ РФ пообещал любой ценой к концу 2022 года вернуть инфляцию к целевому уровню 4%, поэтому он продолжит повышение ставок. Регулятор не исключает, что в текущем цикле ключевая ставка может быть повышена до 9% (сейчас 7,5%). Долгосрочные облигации в этих условиях будут оставаться под давлением. В первом полугодии 2022 года инвесторам следует избегать длинной дюрации и предпочитать короткие корпоративные выпусках либо бумаги с плавающим купоном (флоутеры). Мы полагаем, что ситуация с инфляцией в российской экономике начнет улучшаться ближе к середине года. Наш прогноз доходности десятилетних ОФЗ на конец 2022 года – 7% при текущих 8,4%

Долларовые облигации и золото будут аутсайдерами

Рост долларовых ставок негативно скажется на котировках еврооблигаций, причем бумаги с более длинным сроком до погашения потеряют в цене больше, чем краткосрочные. Например, евробонд с дюрацией 10 лет из-за ожиданий повышения ставки ЦБ на 75 б. п. может подешеветь на 7-8% от номинала. Таким образом, мы рекомендуем придерживаться умеренной дюрации, не более 3-5 лет. Среди таких еврооблигаций как на российском, так и международном рынке можно подобрать привлекательных эмитентов, обладающих надёжным кредитным качеством. Что касается золота и серебра, по итогам 2022 года мы ожидаем коррекции цен на эти активы из-за ужесточения политики ФРС.

Прогноз доходности 10-летних казначейских облигаций США на конец 2022 года – 2,5%, евро-доллар – 1,07.

ФРС США будет ужесточать денежно-кредитную политику из-за высокой инфляции. Политика ЕЦБ будет более мягкой, и евро будет дешеветь против доллара США на фоне увеличения разницы между реальными доходностями гособлигаций США и стран еврозоны, а также из-за высоких цен на газ

Прогноз курса рубля на конец 2022 года – 67 за доллар США, 72 за евро.

Повышение ключевой ставки ЦБ РФ, высокие цены на сырье и инвестирование средств ФНБ делают рубль фундаментально привлекательным даже в условиях глобального укрепления доллара. Однако усиление геополитических рисков может помешать рублю усилить позиции.

Наш прогноз средней цены Брент на 2022 год – $73 за баррель, природного газа — $425 за тысячу куб. м.

На фоне высоких цен 2021 года предложение нефти, газа, и других сырьевых товаров будет активно восстанавливаться, а увеличение спроса будет постепенно замедляться вслед за темпам роста мировой экономики.

Наш прогноз цены золота на конец 2022 года – $1550 за унцию.

Рост доходностей 10-летних казначейских облигаций США до 2,5% в совокупности с укреплением доллара спровоцирует обвал цен на золото (конкурентного защитного актива).

Прогноз ключевой ставки Банка России на конец 2022 года – 9%, доходности 10-летних ОФЗ – 7%.

Инфляция в России, по всей видимости, прошла пик, однако ее уровни еще долго могут оставаться повышенными. Банк России пообещал к концу 2022 года любой ценой вернуть инфляцию к целевому уровню 4%, поэтому он продолжит активно повышать ставку в начале года.

Владислав Кочетков про торги ETF, выход на IPO и дробленые акции

Про возможность выхода на IPO, про облигации, дробленые ценные бумаги, а также про итоги года в целом рассказал Fomag.ru Владислав Кочетков, президент инвестиционного холдинга «Финам».

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

Мы видим себя в роли брокера для инвесторов осознанного выбора, которые более менее понимают, что происходит на рынке. Волатильность их не смущает и даже является возможностью заработать.

В общем, к нам обращаются клиенты с разными вопросами. Те, кто вкладывается в долгую, держат и увеличивают позиции, а для тех, кто ориентирован на субъективную торговлю, рынок достаточно веселый по всем направлениям. Например, то, что происходит с «Дагэнергосбытом», по-моему, какой-то pump&dump. Смотрю и мне интересно, как маленькая бумага на миллиардных оборотах начинает летать туда-сюда.

Продолжение

Большинство валют упускают прибыль по отношению к доллару США

Эта новость сгенерирована нашим новым сотрудником – роботом Электроном. Он еще только учится работать с текстом, процесс этот не быстрый, и дается нашему коллеге не сразу. Но он старается и постоянно делает успехи. Не судите его строго. Он работает на перспективу. Мы постоянно улучшаем качество его работы по мере возможностей, чтобы в будущем у нас в редакции работал настоящий профессионал своего дела.

Большинство валют в ближайшие месяцы будут с трудом добиться каких-либо выгод по отношению к доллару США, поскольку ужесточение монетарной политики, ожидаемое от Федеральной резервной системы, предоставит достаточно стимулов для того, чтобы расширить свое господство в течение 2022 года, сказали аналитики.

Почти две трети 49 стратегий иностранной валюты, опросенные РИА в период с 4 по 6 января заявили, что различия процентных ставок будут диктовать настроения на основных рынках ФРС в ближайшем будущем, и только два обеспокоены новым вариантом коронавируса.

Большинство аналитиков заявили, что волатильность на рынках ФРС вырастет в течение следующих трех месяцев, с более чем 80%, что говорится как для крупных компаний, так и для валют ЕЭС.

ФРС, как ожидается, повысит процентные ставки в марте и начнет снижать свои активы вскоре после этого, даст доллару преимущество над другими основными валютами.

Финансовые рынки сейчас оценивают как минимум три повышения ставок в США в этом году.

В последнее время у американского доллара наблюдается большая сила, главным образом из-за растущей дифференциации процентных ставок и динамики инфляции в США по отношению к другим крупным рынкам, таким как Япония и Европа, сказал Керри Крэн, стратег глобального рынка JP Morgan Asset Management.

Он сказал, что ФРС становится более ястребивающей и отреагирует на это, сделав шаг намного раньше, чем прогнозировал несколько месяцев назад, и вскоре начать повышение ставок должно поддержать доллар в первой части года. изображение: прогноз основных валют, https: fingfx.thomsonreuters. com Gfx опрос 20 — 20% 20 Outlook 20 для 20 основных валют. PNG Median прогнозы соответствуют этому мнению, поскольку аналитики не считают, что большинство основных и развивающихся валют сделают значительный шаг в сторону доллара в течение этого периода.

В развивающихся рынках валюты, вероятно, ощутят большую часть доминирования доллара, как в предыдущих циклах ужесточения ФРС.

Камакташа Тривели заявила, что макро-баланс для активов развивающихся рынков является сложным, как руководитель глобальной стратегии ФРС, ставок и ЕЭС в Goldman Sachs.

Рост замедлился по мере того, как повышение открытости во всём мире замедляется, ужесточение денежно-кредитной политики происходит, Китай перешел к более низкой скорости роста, а некоторые старые вопросы, такие как инфляция, налогово-бюджетный недостаток и политическая нестабильность, вернулись на стол. опрос по поводу основных валютных рынков, По прогнозам, китайский юань будет обесцениваться почти на 2% до 6,5 доллара в год, согласно прогнозам Reuters 20 Poll 20 — 20 Major 20 валюты 20 рынок 20 прогноз.

По прогнозам, опустошенная лира Турции упадет еще на 14% в этом году после падения на 44% в 2021 году, худший год после того, как партия президента Тайипа Эрдогана пришла к власти в 2002 году, сделав ее худшим конкурентом на развивающихся рынках.

Рэнд Южной Африки, ещё одной высокой, но одной из худших валют развивающихся рынков в 2021 году, будет оставаться неизменной в течение следующих шести месяцев, но падает на 0,4% до 15,78 в год.

Ожидалось, что большинство основных валют восстановят свои потери 2021 года в течение следующих 12 месяцев.

Евро, который потерял почти 7% в прошлом году, по прогнозам, вырастет немного ниже 1,5% к концу 2022 года. Ожидалось, что японская иена будет торговаться вокруг текущих уровней, а швейцарский франк упадет примерно на 3% в год.

Существует больше ясности в политике ФРС, и аналитики заявляют, что существует множество рисков, несмотря на то, что общее направление поездок направлено на усиление доллара.

Йонас Голтерман, старший экономист рынков Capital Economics, сказал, что мы более уверены в том, что волатильность валюты будет относительно высокой из-за неопределенности в отношении того, как экономика развивается и как будут реагировать политики.

Как Клепач победил Дворковича — Финансовая газета

30 января Минэкономразвития опубликовало на сайте целую порцию сценариев экономического развития России, на этот раз не на ближайшую трехлетку, а сразу — до 2030 года.

Так что, по существу, мы продолжаем начатую в прошлом номере тему.

Тень Госплана

Горизонты Минэкономразвития сначала несколько озадачивают. На память приходит практика Госплана, который каждый новый пятилетний план встраивал в очередную пятнадцатилетнюю перспективу. Такова была технология. Что, как известно, не помогло. Отчасти потому, что и пятилетние планы Госплана, не говоря уже о его более широких замахах, постоянно не сбывались.

Пока в российском бюджетном процессе существует правило скользящих трехлетних планов. Есть, конечно, и острый дефицит видения перспективы. Этот дефицит признает один из первых указов Владимира Путина после его возвращения в Кремль в мае 2012 года. Указ от 7 мая 2012 года № 596 так и называется: «О долгосрочной государственной экономической политике».

Именно во исполнении этого указа прогнозисты Минэкономразвития и попытались заглянуть в 2030 год. В указе прямо

указано, что должен быть подготовлен «прогноз долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года, обеспечивающий достижение целевых показателей, предусмотренных пунктом 1 настоящего Указа». Речь в данном пункте идет:

«а) о создании и модернизации 25 млн высокопроизводительных рабочих мест к 2020 году;

б) об увеличении объема инвестиций не менее чем до 25% ВВП к 2015 году и до 27%- к 2018 году;

в) об увеличении доли продукции высокотехнологичных и наукоемких отраслей экономики в ВВП к 2018 году в 1,3 раза относительно уровня 2011 года;

г) об увеличении производительности труда к 2018 году в 1,5 раза относительно уровня 2011 года;

д) о повышении позиции Российской Федерации в рейтинге Всемирного банка по условиям ведения бизнеса со 120-й в 2011 году до 50-й — в 2015 году и до 20-й — в 2018 году».

Так что сценарии Минэкономразвития — это, как говаривал Козьма Прутков, «приступ». «Приступ» к важной теме долгосрочной государственной экономической политики». «Приступ», правда, слегка запоздалый.

По тексту указа прогноз долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года правительство должно было утвердить к 1 декабря 2012 года. На дворе февраль следующего года, а налицо лишь продукция Минэкономразвития, по которому правительство еще должно вынести свое мнение. Так что становление долгосрочной государственной экономической политики начинается со срыва сроков. Весьма характерно.

Наш ответ Давосу

Наша задача не столько отслеживать сроки, сколько обратиться к содержанию подготовленных сценариев. Здесь возникает новый вопрос. Минэкономразвития опубликовало серию прогнозов буквально пару дней спустя после окончания давосского форума. Остается только пожалеть, что в Давосе это фонтанирующее прогнозами ведомство оставило премьера без прикрытия.

Дворкович — плохая замена Клепачу. Медведев как Брестская крепость отбивался от кудриных-гуриевых, воюя на их поле, отвечая на их сценарии, не перенеся дискуссию на заранее подготовленные позиции, а, оказывается, сценарных резервов — пруд пруди.

Главный герой в них — тот самый рост в 5%, который призывает в Россию премьер.

У Минэкономразвития три главных сценария (см. таблицу). По «инновационному» сценарию рост в текущей пятилетке (2011—2015 гг.) составит 4%, в следующей — 4,6% и дальше до 2030 года будет колебаться вокруг 4%. Есть и «форсированный» сценарий с ростом соответственно в 4,8, 6,6 (!) и 4,5–5,5%. Для контраста припасен «консервативный» сценарий — 3,7, 3,7 и 2,5–3,2%.

Чем они различаются? Еще вчера прогнозисты были голубоглазо откровенны, различая варианты своих прогнозов ценой нефти.

Теперь сценарии различаются глубиной «модернизации», что с трудом считается, а значит, степень реализации поставленной задачи будет весьма трудно оценить (что трудно измерить, трудно достичь), уровнем производительности труда (по форсированному сценарию уровень производительности труда в России к 2030 году должен достичь 90% от уровня американской производительности, естественно, того же 2030 года. На сегодняшний день уровень производительности труда в России относительно уровня США 2011 года, по данным ОЭСР, составляет 36,4%, и это, пожалуй, ключевой фактор — масштабом притока капиталов. В консервативном сценарии он составит 0,2–0,5% ВВП, в инновационном — 1,5–2% ВВП, в форсированном — 4–6% ВВП.

Следующий вопрос: что же привлечет капиталы? Как тень отца Гамлета возвращается тема предпринимательского климата. И не одна. Вместе с ней старая знакомая — цена нефти.

Прогнозисты не поскупились: цены на нефть у них ниже $100 за баррель марки Urals практически не опускаются ни в каком сценарии, в инновационном доходят до $127 за баррель в 2021–2025 годы и до $151 за баррель в 2026–2030 годы, а в форсированном сценарии — и вовсе колеблются на уровне $195–226 за баррель.

Как ни уводили сценаристы цену на нефть на второй план, она по-прежнему солирует, и именно на нее клюют капиталы.

При указанных ценах на нефть и притоке капиталов рубль, считают прогнозисты, будет слабеть. Что, мягко говоря, спорно. Прогнозисты уверены, что об этом позаботится ЦБ, который резко увеличит масштабы кредитования.

Итак, раздувание затухающей сегодня экономической активности в России предполагает, что нефть не выдаст, мировая экономика устаканится и за высокими ценами на нефть бегство капиталов, наконец, сменится их притоком. Что при этом зависит от Москвы? По гамбургскому счету — ничего. Это первая слабость.

Но есть и вторая. В неконсервативные сценарии заложены либерализация бюджетного правила, чтобы расширить инвестиции не только в инфраструктуру, но и в человеческий капитал (рост производительности труда), и новая политика ЦБ. По инновационному сценарию монетизация экономики (отношение денежной массы по агрегату М2X к ВВП) возрастет до 95% ВВП к концу 2030 года — с 53% ВВП на конец 2011 года. Это немногим больше уровня еврозоны.

«Роль валового кредита банкам со стороны Банка России несколько возрастет: с 2,7% ВВП на конец 2011 года до 3,4% ВВП в среднем за период 2012–2030 годов по инновационному сценарию. При этом другим основным инструментом обеспечения ликвидности будет прирост по валютному каналу за счет увеличения международных резервов. Этот источник будет обеспечивать рост денежного предложения в среднем на 1,7% ВВП в год в период 2012–2030 годов», — прогнозирует Минэкономразвития.

В форсированном варианте от Банка России потребуется еще более значительное рефинансирование банковского сектора: в среднем за период 2011–2030 годов оно должно составить 7,7% ВВП.

У ЦБ, как известно, другие виды на кредитно-денежную политику. А это значит, что сценарии Минэкономразвития, однако, могут стать сценариями не столько роста экономики, сколько превращения правительства в воронью слободку.

А МВФ — против

В российском экспертном сообществе есть возражения против оценок в сценариях Минэкономразвития, оспаривается достижимость поставленных задач. Но есть и принципиально другой подход.

По оценкам МВФ, рост российского ВВП в текущем году окажется примерно таким же, что и в 2012 году, когда экономика страны выросла примерно на 3,6%. Спилимберг добавил, что в 2014 году российский ВВП, по прогнозам фонда, увеличится на 3,8%. Это оптимистичнее оценок, озвученных премьером Дмитрием Медведевым в Давосе, где 23 января он заявил, что в прошлом году рост экономики страны составил 3,5%.

Но главное: глава миссии МВФ в России Антонио Спилимберг в тот же день, 23 января, отметил, что экономика России «развивается с максимально возможной для нее скоростью». Другими словами, в МВФ считают все разговоры о потенциале более высокого роста в России от лукавого, форсирование экономического роста, считает Спилимберг, принесет больше вреда, чем пользы.

Это старый спор: что важнее — принцип финансово-экономического равновесия или форсированное развитие. В сценариях Минэкономразвития недаром считает базовым сценарием «инновационный», а не «форсированный». Дело, конечно, не в названиях, а в том, что даже по признанию самих прогнозистов реализация «форсированного» сценария чревата рисками нарушения финансовой устойчивости.

В этом споре Спилимберг на стороне Минфина, который считает, что в условиях растущей зависимости российского федерального бюджета от внешнеэкономической конъюнктуры, что подтверждается ростом ненефтегазового дефицита, финансовая сбалансированность не должна подвергаться рукотворным рискам.

Не могу избавиться от ощущения: сценарии напоминают попрошайничество Кисы Воробьянинова. Не столько содержанием, сколько тем, что не сказано. Как Воробьянинов пропускал обращение на немецком языке («ну, это я знаю»), так и Минэкономразвития не артикулирует главное — четкую цепочку ходов по повышению капиталопривлекательности России. А это для роста важнее корректировки бюджетного правила.

Николай Вардуль

Каким будет курс доллара в Украине в 2022 году

2022 год обещает быть богатым на события и на изменения на валютном рынке. Аналитики начали выдавать прогнозы по курсу гривна/доллар еще в конце прошлого года и продолжают это делать до сих пор.

«Страна» постаралась собрать на этот счет разные мнения и оценки, чтобы понимать, в каком коридоре может двигаться украинская валюта.

Прогноз Кабмина провалили

Национальный банк отказался выдавать свой курсовой прогноз. Потому из официальных оценок есть только курс Кабмина. Премьер-министр Денис Шмыгаль сообщил, что госбюджет-2022 рассчитан из среднегодового курса 28,6-28,7 грн/$.

Это намного выше последних уровней межбанка: 2021 год он закончил в рамках 27,32-27,34 грн/$, а в начале 2022-го уже начал штурмовать отметку 27,50 грн/$, о чем писала «Страна». Тем не менее диапазон 28,6-28,7 грн/$ считается базовым для власти, и его учитывает бизнес. Даже притом, что на протяжении всего прошлого года гривна ни разу не достигала этих значений. В 2021-ом максимальный курс был зафиксирован 9 января, и это была отметка 28,4 грн/$, а после в течение всего года он находился ниже, что подтверждается данными Нацбанка.

Это значит, что прошлогодний правительственный прогноз не оправдался. Ведь госбюдже-2021 рассчитывался по 29,1 грн/$. Кстати, подобные несовпадения прогнозов с реальной ситуацией на валютном рынке — распространенное явление и часто являются одной из причин недопоступлений в госбюджет по налогам и сборам.

Из-за таких несовпадений, кроме оценки Кабмина, всегда проводится независимый анализ и выдается множество оценок ситуации на валютном рынке разными банками и финансовыми учреждениями. У каждого свои методологии и выводы. Но обычно аналитики выдают три сценария развития событий: базовый — при сохранении текущих факторов в экономике/политике, положительный (оптимистический) — на случай улучшения ситуации в стране и на внешних рынках и негативный — под ухудшения в разных направлениях. Прогнозы могут сильно разниться, что доказывают публикации СМИ, сводивших разные ожидания.

Из них видно, что финансисты допускают раскачку среднегодового курса гривны в зависимости от обстоятельств в рамках 26,3-33 грн/$, а курса на конец 2022-го — 26,5-35 грн/$. Очень большой разбег, который показывает, что аналитики допускают, что случиться может все, что угодно.

Чтобы понять, какие факторы и риски финансисты ждут в 2022 году, «Страна» провела свой опрос экспертов и обсудила с ними ключевые моменты.

Факторы, влияющие на курс

Совокупно финансисты выделили 5 основных факторов, которые будут влиять на валютный рынок и на курс гривны в 2022 году.

Первый: ситуация с экспортом/импортом

В 2021 году объем украинского экспорта серьезно вырос в денежном выражении. Официального отчета за прошлый год еще нет, но есть предварительная оценка замминистра экономики, торгового представителя Украины Тараса Качки, который заявил, что по итогам прошлого года наша страна вышла на довоенный уровень экспорта (2013 год) — это не меньше $63,3 млрд. Что заметно больше показателя 2020 года, когда наши предприятия получили от внешней торговли лишь $49,2 млрд (77,7% от уровня 2013 года).

Бизнес с лета говорил о росте экспортной выручки. Физические объемы поставок украинских товаров (в тоннах) за границу увеличивались не очень сильно, а у многих компаний не росли вовсе, однако валютные поступления повышались благодаря росту цен на мировом рынке.

По оценке Всемирного банка, мировые цен на металлическую продукцию в 2021 году поднялись в среднем на 48%, а на аграрную — на 22%. Особенно сильно выросли цены на железную руду (правда, к концу года они снизились).

Импорт в Украину тоже подрос — на 32,1% (до $57 млрд) за 10 месяцев. Итоговый объем за весь прошлый год будет больше. В первую очередь, за счет подорожавших энергоносителей. И этот фактор станет определяющим в новом году. Потому что в первом полугодии 2021 года цены на наш экспорт быстро расти, а на импорт росли медленно. Но к концу года ситуация кардинально изменилась. И 2022 год пройдет под знаком дорожающего импорта и не так быстро дорожающего (или вообще не дорожающего) экспорта. 

«На первое место среди ключевых валютных факторов можно поставить так называемые «сырьевые ножницы» на основную продукцию украинского экспорта и импорта. Они будут влиять на валютный курс сильнее чем в 2021 году, и, скорее всего, не в пользу гривны», — спрогнозировал «Стране» директор департамента управления проектами рейтингового агентства IBI-Rating Виктор Шулик.

При сохранении высоких цены на импортную продукцию, и на энергоносители в первую очередь, будет расти спроса на инвалюту, и ее курс. Финансисты видят в этом большой риск: как в фактическом увеличении объема импорта, так и в игре на сопутствующих новостях.

«Стоимость импортной продукции, а именно газа, также будет давить на умы спекулянтов. Рынок давно ожидает закупки газа, но пока покупки откладываются до лучших времен (ожидания лучших цен на рынке газа, видимо)», — сказал «Стране» ведущий эксперт департамента казначейства и финансовых институтов ОТП Банка Антон Куринный.

Второй: инвестиции и вывод дивидендов

Еще один важный момент — это иностранные инвестиции. Здесь власти раздают радужные прогнозы. Денис Шмыгаль заявил о росте прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Украину за 3 квартала 2021 года на уровне $4,8 млрд и пообещал, что по итогам года страна выйдет на прирост на уровне $6,5 млрд.

Чиновники сильно гордятся такими показателями, ведь они выглядят весьма оптимистично после серьезного провала в 2020 году, когда Украина столкнулась не с приростом иностранных инвестиций, а с оттоком на $868 млн. А еще из-превышения предыдущих показателей, что видно из данных по ПИИ за минувшие годы:

  • $2,5 млрд — 2019 год;
  • $2,35 млрд — 2018 год;
  • $2,2 млрд — 2017 год;
  • $3,28 млрд — 2016 год;
  • $2,96 млрд — 2015 год;
  • $410 млн — 2014 год.

Однако при анализе этих показателей важно учитывать два важных нюанса:

  • Во-первых, значительная часть прироста инвестиций — это реинвестиции. Новых инвесторов приходит не очень много, просто старые стали активнее вкладывать в Украине свои заработки. Больше заработали на росте мировых цен и больше вложили.
  • Во-вторых, одновременно с увеличением реинвестиций происходит еще и увеличение репатриации дивидендов. Это значит, что перевложить (реинвестировать) могли бы и больше, но этого не делают — заработанное в нашей стране выводят за границу. Скупают доллар в Украине и отправляют его на родину, девальвируя при этом гривну. Идет прямое влияние на курс, что, кстати, было доказано в первую рабочую неделю января 2022 года. Это движение будет продолжаться и дальше.

По данным Нацбанка, за 11 месяцев прошлого года репатриации дивидендов из Украины составила $7,5 млрд. По итогам, 2021 года регулятор прогнозировал $8 млрд.

Однако фактически вышло намного больше — $10,1 млрд. В декабре случился резкий рывок по выводу дивидендов, их объем увеличился сразу на $2,6 млрд (скорее всего из-за слухов о грядущей войне с Россией). Это все эксклюзивные цифры, которые «Страна» получила из своих источников и которые будут скоро появятся в официальных отчетах.

Все это доказывает резкий отток капитала из Украины и нивелирует рост инвестиций, которым на каждом углу хвастают премьер-министр с Президентом. Рекордный прирост инвестиций в $6,5 млрд нивелируется оттоком в $10,1 млрд. По совокупности страна остается «в минусе».

На настроения инвесторов и на ситуацию на валютном рынке влияют как экономические факторы, так и военно-политические. В первую очередь речь идет о ситуации на Донбассе и на границе с РФ. 

«Основным фактором, влияющим на межбанк все еще остается возможная эскалация на границе (политическая ситуация) и вряд ли вопрос уйдет из новостной ленты ранее февраля. Поэтому рынок будет находится под давлением данного фактора еще продолжительное время», — подтвердил Антон Куринный.

На этот момент обращают внимание самые разные инвесторы: как стратегические, вкладывающие средства в новые производства, так и спекулятивные, которые в основном покупают/продают наши ОВГЗ (облигации внутреннего госзайма).

Они учитывают и второй очень важный момент — изменения монетарной политики основных центробанков мира. В первую очередь Федеральной резервной системы США и Европейского Центробанка. Оба регулятора заявили о плавном выходе своих экономик из кризисов, связанных с пандемией коронавируса. Потому сворачивают эмиссию доллара и евро, которой спасали бизнес. И что не менее важно — центробанки готовы повышать свои процентные ставки. А это значит, что западным инвестфондам больше не обязательно рисковать на развивающихся рынках, таких как Украина, чтобы зарабатывать прибыль. Ее можно будет получить с минимальным риском на развитых рынках, дома.

Это серьезный риск для украинского финансового рынка и для курса гривны. Особенно по части выхода иностранцев из наших гособлигаций, что напрямую влияет на межбанк. 

«Выход нерезидентов из ОВГЗ в результате коррекции мировых рынков в следствии ожидаемого повышения процентных ставок в мире в 2022 году — один из сильных фундаментальных показателей», — отметил «Стране» аналитик ИК «Фридом Финанс Украина» Денис Белый.

Украинскому Нацбанку придется также повышать ставку вслед за прочими центробанками, чтобы заинтересовать иностранцев сохранять свои вложения в нашей стране. Или хотя бы замедлить отток их капиталов. Попутно это должно сдерживать рост цен на товары и услуги внутри Украины.

«Рынки ожидают от Нацбанка адекватной процентной политики. В случае, если фактическая инфляция и инфляционные ожидания не будут снижаться, регулятор должен будет повышать ставку. Это поможет сдержать инфляцию и косвенно поддержит курс гривны, хотя будет негативно воздействовать на темпы экономического роста», — сказал «Стране» старший аналитик «Альпари» Вадим Иосуб.

Третий: долги и кредиторы

Не менее важный фактор — это выплаты по долгам. Украине придется платить кредиторам больше по ряду направлений. Например, МВФ наша страна должна выплатить в 2022 году $2,4 млрд (1,7 млрд в специальных правах заимствования, SDR, — это валюта МВФ). График такой.

Как видно, пики выплат приходятся на март и сентябрь этого года, когда нужно выплатить МВФ каждый раз по $672,3 млн.

В 2022-ом Украина выплатит Международному валютному фонду больше, чем в 2021 году. Тогда мы отдали $1,6 млрд (1,2 млрд SDR).

При этом в 2021 году Украина получила от МВФ кредитный транш на $699 млн (500 млн SDR) и $2,7 млрд (1,9 млн SDR) безвозвратной помощи в рамках борьбы с пандемией коронавируса наравне с другими странами (под распределение специальных прав заимствования). А наши власти уже заявили, что потратили эти средства к концу прошлого года.

В 2022 году наша страна надеется получить от Международного валютного фонда $2,2 млрд грн по кредитной программе stand by. Эта сумма не была выбрана по графику в 2021-м и действие stand by с общим лимитом $5 млрд продлили на первое полугодие 2022-го. Выделение данного кредита подразумевает выполнение ряда требований МВФ, и пока нет четкой уверенности в том, что наша страна все выполнит и получит средства.

Хотя по долгам придется платить немало. Как государству в целом, так и корпорациям. Даже при том, что общий размер валютных выплат немного сократится — с $17,2 млрд до $16,2 млрд. В отчетности Нацбанка можно найти календарь и структуру долговых платежей.

Он отличается от графика прошлого года.

Особенно стоит обратить внимание на выплаты по ОВГЗ, которые получают иностранцы. В 2021 году им выплатили в гривне 25,9 млрд грн, а в 2022-ом нужно будет отдать уже 41,5 млрд грн. Удастся ли их заинтересовать (повышенными ставками или иначе) перевложить выплату по гособлигациям на новый срок — неизвестно. При обострении геополитических и экономических рисков и одновременном росте ставок мировых центробанков — шансы не очень велики. А значит иностранцы будут получать гривну, конвертировать ее в доллар и выводить за границу. Что будет постоянно давить на курс гривны.

Все это вместе взятое может играть на ухудшение платежного баланса Украины.

«После очень благоприятного текущего счета платежного баланса за последние два года — профицита в 2020 году и очень небольшого дефицита в 2021-ом — ожидается, что в 2022-ом дефицит будет увеличиваться. В том числе и из-за реакции рынков на отмену стимулов роста мировой экономики центробанками крупных развитых стран по мере восстановления после пандемии. В такой ситуации многое будет зависеть от финансовых потоков в Украину, то есть от прямых иностранных инвестиций и привлечения долгового капитала. Неспособность привлечь финансовые потоки в страну приведет к сокращению предложения иностранной валюты на валютном рынке», — прокомментировал специально для «Страны» ситуацию ведущий региональный экономист Европейского банка реконструкции и развития Димитар Богов.

Пока состояние нашего платежного баланса называют не критичным. Эксперты считают, что он не сильно давит на валютный рынок, но ситуация может меняться.

«Основа курсовой стабильности в любой стране — сведение платежного баланса с минимальным дефицитом. Проще говоря, отток валюты из страны должен быть равен притоку этой же валюты. За 11 месяцев 2021 года, по данным НБУ, формирование профицита сведенного платежного баланса позволило достичь размера международных резервов Национального банка на уровне $30,6 млрд — наивысший показатель с июля 2012 года. Проще говоря, в случае непредвиденной ситуации Украина сможет 4 месяца обслуживать потребности бизнеса в валюте», — объяснил Денис Белый.

Четвертый: олигархи, политика и разные сговоры

На валютном рынке может сказываться борьба власти с олигархами, даже с отдельными из них. Они — владельцы ФПГ (финансово-промышленных групп), включающих и крупные экспортные предприятия, и банки со своими политическими и экономическими интересами. Если какие-то олигархи не смогут договориться с чиновниками политически, они всегда смогут надавить на них экономически.

«В 2022 году есть угроза обострения противостояния между крупными финансово-промышленными группами, и использования валютного курса в качестве инструмента такого противостояния. Также не исключаю согласованных действий отдельных участников (международных партнеров) по дестабилизации валютного рынка с целью подтолкнуть украинскую власть к принятию непопулярных политических и экономических решений. В любом случае, Нацбанк (и власть в целом) находится перед сложным выбором — допустить контролируемую девальвацию и потерять в рейтингах, либо держать курс и потерять в конкурентоспособности экспортно-ориентированных отраслей. С учетом других рисков, решать курсовую проблему будет сложно», — считает Виктор Шулик.

Эксперт также напомнил о ситуативных спекуляциях и регулировании рынков, которые могут проводить власти и отдельные крупные игроки в своих интересах. На нашем межбанке уже случались сговоры и масштабные спекуляции, и наверняка они будут возникать и в 2022 году.

«На валютный курс может влиять сплоченность власти, Нацбанка и ключевых игроков финансового рынка. У нас небольшие масштабы рынка, поэтом согласованные действия 3-5 крупных игроков при ограниченном вмешательстве НБУ могут привести к курсовым колебаниям, амплитудой 2-3 грн за доллар на протяжении недели», — заметил Шулик.

На курсе гривны будут сказываться и более глобальные политико-экономические события.

«Такие, например, как запуск «Северного потока-2″. В результате этого события Украина может ежегодно терять до $3 млрд дохода от транспортировки газа через свою газотранспортную систему», — уточнил Денис Белый.

Пятый: изменение валютных правил Нацбанка

Национальный банк давно согласовал с МВФ дорожную карту для упрощения правил работы валютного рынка (что сделать его свободнее), и планомерно по ней двигается. Чем больше послаблений и упрощения правил — тем сильнее может становиться спрос на доллар и активнее действия спекулянтов, заинтересованных в раскачке курса гривны. В 2022 году это движение продолжится.

«Финансовый рынок ждет последующего этапа валютной либерализации, а именно разрешения НБУ на совершение операций на фондовой бирже за валюту. Этот шаг позволит не только привлекать больше денежных средств в экономику, а и позволит избежать налогообложения дохода от девальвации гривны», — подтвердил Белый.

В этом году банки и финансовые компании планируют активнее заняться развитием украинского фондового рынка, что обещает стимулировать Нацкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку. А также будут запускаться новые возможности (специальные мобильные приложения), при помощи которых простые люди смогут покупать акции/облигации не только украинских эмитентов, но и иностранных. Значит вырастет спрос на валюту. Ведь покупки иностранных ценных бумаг будут проводиться в долларе/евро. Что порождает разные проблемы, решения которых финансисты ждут от властей.

«Физлицо будет платить подоходный налог и военный сбор в том числе с девальвации гривны. Речь идет о том, что при покупке облигации за 1000 долларов по курсу 25 грн/$ и продаже ее через месяц за 1000 долларов по курсу 26 грн/$ инвестор заплатит 195 грн налогов: (26 000-25 000)*19,5%. Хотя реального дохода в долларах не будет», — отметил Белый.

В НБУ подтвердили планы по изменениям разных правил на валютном рынке.

«Сейчас Национальный банк работает над упрощением доступа к деривативным финансовым инструментам. Планируется в частности введение биржевых валютных свопов с расчетами через центрального контрагента и валютного клиринга для биржевых соглашений. Кроме того, ведется работа по усовершенствованию требований к проведению отдельных валютных операций и расширению е-лимитов для валютных операций», — говорится в официальном ответе пресс-службы Национального банка на запрос «Страны».

Е-лимит — это максимально допустимый объем вывода валюты простыми украинцами (физлицами) за границу. Это важно и для покупок иностранных ценных бумаг, которые планируют активно запускать в 2022 году, и для прочих заграничных сделок/операций наших людей за рубежом. В последний раз Нацбанк повышал размер е-лимита в феврале 2021 года, тогда он вырос со €100 тыс. до €200 тыс. в год. В 2022-ом ожидается новое его повышение.

Также на рынке ждут поднятия лимита по покупке на межбанке валюты без обязательств. 20 июля 2021 года НБУ позволил приобретать инвалюту не только под внешнеэкономические контракты, но и просто так — без документов. Это разрешение распространялось как на юрлиц, так и на физлиц-предпринимателей (ФЛП, ФОП — укр.), но в рамках ограничения — не более €100 тыс. в день. Люди стали интересоваться новой возможностью, особенно ФОПы, и теперь ждут от Нацбанка повышения лимита по таким приобретениям.

«В период с 20 июля по 31 декабря 2021 года юридические лица и физические лица – субъекты предпринимательской деятельности совершили 21 тыс. операций по покупке валюты без оснований и обязательств на сумму 937 млн евро (в эквиваленте). Среди наиболее востребованных валют в этот период были евро (52% общего объема) и доллар (45%)», — сообщили в Нацбанке.

«Страна» эксклюзивно получила от Национального банка помесячные данные о покупках инвалюты без обязательств.

Из данных видно, что объем свободной покупки инвалюты под спекуляции или сбережения приблизился к $1 млрд, и может дальше расти в случае повышения лимита. Это дополнительный фактор, который также может давить на межбанк и гривну.

Также на нем будет сказываться повышение НБУ для банков норматива открытой валютной позиции. Это тот объем доллара/евро, который банки могут расходовать на спекуляции на собственное усмотрение. С 1 декабря 2021 года он был поднят с 10% до 15% регулятивного капитала банков, и, если Нацбанк посчитает возможным, то может поднять его снова.

«Чтобы снятие ограничений на валютном рынке не оказало негативного влияния на него, Национальный банк, принимая решения по валютной либерализации, ориентируется, прежде всего, на макроэкономическую ситуацию и состояние финансовых рынков и снимает соответствующие ограничения постепенно», — говорится в ответе НБУ на запрос «Страны».

При этом в Национальном банке заверили, что последнее повышение лимита валютной позиции пока не повлияло на валютный спрос со стороны банков. При максимально допустимом лимите 15%, банки фактически используют его только на 5%.

Еще одно изменение, которое ждут от НБУ — это допуск на межбанк небанковских финучреждений, в первую очередь, финансовых компаний. Сейчас покупать/продавать валюту на безналичном рынке имеют право только банки, но туда собираются запустить еще и финкомпании. Правда, как заверили в Нацбанке, это может произойти еще не скоро.

«Согласно Дорожной карте валютной либерализации, одним из шагов на пути к свободному движению капитала должен стать доступ небанковских финансовых учреждений к безналичному сегменту валютного рынка Украины. В то же время этот шаг является практически конечным этапом валютной либерализации и ему предшествует очистка небанковского финансового сектора и снятие лимита на покупку валюты бизнесом без оснований и обязательств», — говорится в официальном ответе «Стране».

Новые прогнозы по курсу на 2022 год

С оглядкой на все вышеперечисленные факторы и риски, опрошенные «Страной» эксперты выдали разные прогнозы по изменению курса гривна/доллар на межбанке.

Например, Антон Куринный из ОТП Банка ждет в первом квартале 2022 года валютную торговлю в рамках 26,75/27,75 грн/$. А во 2-4 кв. более широкий разброс — 27,25-29,25 грн/$.

Более оптимистично настроен Вадим Иосуб из «Альпари», который рассчитывает на среднегодовой курс на уровне 27,4-27,5 грн/$ и 27,6-27,8 грн/$ к концу года. Оценки и мнения разные, и многие высказываются в пользу девальвации гривны.

«Гривна ожидаемо отыграла ревальвационный импульс. После разворота в ноябре 2021 года нас ждет планомерная девальвация национальной валюты при отсутствии негативных внутренних и внешних факторов. Единственный сценарий, который сейчас просматривается — это движение к уровню 28,25 грн/$ к марту 2022 года. После чего, при отсутствии коррекции на мировых финансовых рынках, нас ждет новый ревальвационный импульс гривны», — считает Денис Белый.

Конечно, это пока приблизительные оценки с оглядкой на многие риски и с учетом подорожания доллара в первые дни 2022 года. Они могут корректироваться со временем, особенно с оглядкой на новые экономические и геополитические проблемы, а также на действия властей.

в России ожидается девальвация рубля

Эксперты предупреждают россиян о скорой девальвации национальной валюты в связи с решением властей.

Девальвация рубля неизбежна, так как этот процесс выгоден финансовым властям, отмечают эксперты. Благодаря такому решении в отношении отечественной валюты власти могут стабилизировать экономическую ситуацию в России. Об этом сообщает PRIMPRESS.

О скорой девальвации рубля предупредил российский экономист Михаил Хазин, который уже как-то предсказал экономический дефолт 1998 года. Эксперт отмечает, что министерство финансов и Центробанк РФ в скором времени, действительно, могут пойти на это ради улучшения положения дел с бюджетом страны.

По итогам 2021 года уровень инфляции достиг рекордных за последние шесть лет значений в большую сторону. При этом покупательская способность денежных накоплений жителей России продолжается снижаться и сейчас. В ближайшее время остановка этого процесса не предвидится. Таким образом, по мере того, как будет падать рубль, денежные сбережения россиян будут «обнуляться».

Хазин отметил, что сильный рубль не несет никакой выгоды для правительства России, в связи с чем его курс может быть специально занижен, поддерживая курсы доллара и евро. Девальвация может положительно сыграть в сторону деловой активности России, потому что большая часть товаров на рынке являются импортными, привозными, считает эксперт.

Помимо Михаила Хазина скорую и неизбежную девальвацию рубля предсказывает и другой эксперт — экономист Юрий Пронько. Он считает, что на процесс может повлиять как длительная и пока не заканчивающаяся пандемия коронавируса, так и снижение стоимости нефти.

Что же думают сами россияне? В сильную позицию рубля верят уже совсем немногие. По данным опросов почти половина жителей России ждет обвала национальной валюты сразу после новогодних праздников.

Для жителей России грядет не самый выгодный прогноз: покупательская способность денежных средств будет падать, а накопления постепенно приближаться к нулю.

Не радует своими мыслями и экономист и депутат Государственной Думы РФ Михаил Делягин. По его мнению деградация российской экономики в наступившем году только усилится, так как восстановительный рост, наблюдавшийся в стране в 2021 году, подошёл к концу.

Ранее gazeta.spb.ru писала, что в 2022 году курс доллара ожидается около отметки 73 рубля за доллар, а курс евро достигнет 83 рубля за евро, по мнению экономиста.

Соня Кроневальд, Gazeta.SPb

Лишь бы не было войны: что ждет украинскую экономику в 2022 году

Украина входит в 2022 год в разгар энергетического кризиса, который был спровоцирован агрессивными действиями России и некомпетентностью отечественной власти. Впереди нас ждут новые свершения и новые угрозы, и многие из них станут продолжением тех процессов, которые начались в 2021 году.

«Апостроф» рассказывает сегодня об основных экономических тенденцих для Украины в Год Тигра.

В новогоднюю ночь, люди, собравшиеся за праздничным столом, обычно вспоминают уходящий год, а также описывают, в нескольких предложениях, то, чего они ждут от года наступающего. Среди главных пожеланий, как правило, отмечается надежда на увеличение доходов. Иными словами, речь идет об экономических ожиданиях.

Экономические ожидания Украины от 2022 года достаточно разные, однако есть некоторые вещи, о которых можно говорить с той или иной степенью уверенности.

Начнем с доходной части.

Итак, минимальная зарплата в следующем году составит 6500 гривен – до этого уровня ее подняли еще в конце 2021 года. Однако с 1 октября 2022 года «минималка» вырастет до 6700 гривен – увеличение составит всего 200 гривен или 3%.

Ожидается, что также вырастет средняя зарплата. В госбюджете на 2022 год ее размер заложен на уровне 15,3 тысячи гривен. Этот показатель выглядит вполне реалистично, учитывая, что на конец 2021 года средняя зарплата составляла порядка 15 тысяч гривен.

Вырастут и пенсии. В частности, минимальная. Но не сразу. 1 июля минимальная пенсия увеличится – вместе с прожиточным минимумом для нетрудоспособных лиц – с нынешних 1934 гривен до 2027 гривен. А с 1 декабря – до 2093 гривен.

Кроме того, 1 марта ожидается индексация пенсий различных категорий пенсионеров. В целом, согласно информации Минсоцполитики, на 2022 год запланировано аж 12 различных повышений размеров пенсий украинцев. При этом среднегодовой размер пенсий, как ожидается, составит более 4,5 тысячи гривен.

Высокая инфляция и стагнирующий рост

Одним из наиболее серьезных вызовов следующего года — причем не только для Украины, но и для всего мира — станет высокая инфляция.

Стремительный рост цен наблюдался и в уходящем году. Он был связан, в первую очередь, с беспрецедентными мерами по стимулированию экономики правительствами многих стран мира, в том числе ЕС и США. Так, в Соединенных Штатах инфляция составила 6,8%, при том, что американский регулятор стремится не выпускать годовой рост цен за пределы 2%. Во многих странах ситуация еще более тревожная — например, в Турции цены выросли более, чем на 20%.

То есть наша страна, по сути, импортировала высокую инфляцию, которая в этом году, скорее всего, превысит 10% (точные данные появятся не раньше марта 2022 года).

И в следующем году устойчивый рост цен, вероятно, сохранится.

«Думаю, в 2022 году мы будем ощущать на себе все еще большое влияние повышенной инфляции в ЕС и США и в странах наших основных торговых партнеров, — сказал в комментарии «Апострофу» украинский экономист и финансовый аналитик Виталий Шапран. — Немонетарный характер инфляции в Украине не дает возможности быстро и эффективно лечить этот недуг только лишь поднятием учетной ставки НБУ (с 10 декабря 2021 года она составляет 9% годовых). Думаю, нам следует готовиться к тому что 2022 год станет годом высоких процентных ставок и непродуктивной борьбы с инфляцией».

Инвестиционный банкир и финансовый аналитик Сергей Фурса разделяет мнение о том, что высокая инфляция остается ключевым риском для экономики страны. «Скорее всего, она будет меньше (чем в 2021 году), но многое будет зависеть от внешних факторов, которые спрогнозировать очень сложно», — сказал эксперт в разговоре с изданием.

Как известно, Национальный банк Украины все еще надеется, что в 2022 году цены вырастут в пределах 5% (впрочем, регулятор вполне может скорректировать эту цифру в ближайшее время). Прогноз правительства менее оптимистичный — в госбюджете на следующий год инфляция заложена на уровне 6,2%. Однако эксперты уверены, что и на этот показатель выйти не удастся.

Кстати, именно из-за высокой инфляции рост украинского ВВП в 2021 году оказался меньшим, чем ожидалось. Еще летом Министерство экономики прогнозировало, что рост превысит 4%, но в декабре было вынуждено признать что он составит всего 3%.

В госбюджете на 2022 год рост ВВП заложен на уровне 3,8%. И, нужно заметить, он выглядит вполне реалистичным.

«ВВП в 2022 году при базовом сценарии вырастет на 3,5-4%», — сказал в старший аналитик инвестиционной компании «Альпари» Вадим Иосуб.

Сергей Фурса полагает, что экономика в следующем году вырастет более, чем на 3%, но при этом добавляет: «Это при том условии, если не будет глобального кризиса».

А в этом никакой уверенности нет.

«В следующем году нас может ожидать сразу три мировых кризиса – финансовый, энергетический и продовольственный», — предупреждает эксперт Международного центра перспективных исследований (МЦПИ) Егор Киян.

Но все может оказаться еще хуже. Так, издание Bloomberg видит целых десять рисков для мировой экономики в 2022 году. В частности, это появление новых мутаций коронавируса, дальнейшее раскручивание инфляционных процессов в США, а также жесткие действия американского регулятора по сдерживанию этих процессов, в результате чего возможен серьезный отток капитала с развивающихся рынков (напомним, к ним относится и Украина). Кроме того, Bloomberg видит риски в нестабильности, которая может поразить Китай, Европейский Союз, а также отношения между ЕС и Великобританией. Помимо прочего издание предупреждает об опасности мирового продовольственного кризиса, а также геополитической напряженности, которая может возникнуть, прежде всего, по линии США-Китай.

Впрочем, если самые мрачные прогнозы не оправдаются, украинская экономика продолжит расти, хотя рост вряд ли будет значительным. «Это можно назвать стагнационным ростом, при том, что нам сейчас нужен рывок – так называемое «догоняющее развитие», — говорит Егор Киян.

Следует также обратить внимание на то, что Министерство экономики Украины уже ухудшило свой прогноз роста ВВП на 2022 год — с 3,8% до 3,6%, а это, понятное дело, не самый хороший сигнал.

Отметим также, что мировые кризисы традиционно не лучшим образом сказываются на курсе гривны. При этом коронакризис 2020 года (многие считают, что этот кризис продолжался и весь 2021 год и, вероятнее всего, сохранит свое негативное влияние в 2022 году) практически не отразился на состоянии украинской валюты. Более того, большую часть 2021 года гривна даже укреплялась к мировым валютам, в том числе к доллару.

Однако такая ситуация была обусловлена стечением целого ряда обстоятельств, которые совокупно способствовали укреплению гривны. К концу года эти факторы практически исчерпали свой потенциал, в связи с чем эксперты прогнозируют плавное ослабление нацвалюты.

По мнению члена ассоциации финансовых аналитиков Украины Василия Невмержицкого, на протяжении следующего года курс доллара будет находиться в диапазоне 27,2-28 гривен.

В свою очередь, президент Украинского союза промышленников и предпринимателей, глава Национального трехстороннего социально-экономического совета Анатолий Кинах не исключает, что курс доллара вырастет до 28 гривен.

По оценке исполнительного директора CASE Украина Дмитрия Боярчука, в 2022 году средний курс составит около 27,7 гривны за доллар. При этом к концу года он может достигнуть и 28,5 гривны.

Прогноз Вадима Иосуба из «Альпари» более оптимистичный. Он считает, что среднегодовой курс доллара в 2022 году составит 27,4-27,5 гривны, а к концу года он может вырасти до 27,6-27,8 гривны.

«Но это — базовый сценарий, который предполагает, с одной стороны, успешное продолжение программы сотрудничества с МВФ, во-вторых, отсутствие серьезного политического обострения с РФ, и, тем более, перехода противостояния в «горячую фазу», — добавляет эксперт.

Добавим также, что в бюджете-2022 курс доллара заложен на уровне 28,6-28,7 гривны, однако уже не первый год реальный валютный курс оказывается ниже того, что закладывает в госбюджет правительство.

Кстати, сохраняющаяся военная угроза со стороны России не способствует притоку в Украину иностранных инвестиций. Их объем в 2021 году, несмотря на бравурные реляции правительства, в реальности оказался весьма скромным.

Но вина за это лежит не только на стране-агрессоре, но и на украинском правительстве, которое, похоже, не в состоянии обеспечить более или менее приемлемый инвестиционный климат в стране.

Таким образом, в 2022 году вряд ли стоит ожидать наплыва инвестиций в отечественную экономику. «Каких-то значительных причин для изменения ситуации сейчас нет», — отмечает Сергей Фурса.

Энергосектор продолжит лихорадить

Помимо угрозы вторжения российских войск большим риском для Украины остается энергетическая агрессия России. Кремль отказывается увеличивать поставки газа в Европу, несмотря на холода, что толкает цены на топливо вверх. В декабре спотовые цены на газ, на которые вынуждена ориентироваться и Украина, подскакивали выше 2000 долларов за одну тысячу кубометров, при том, что по долгосрочным контрактам «Газпрома» они могут быть почти в десять раз ниже.

«Стоимость газа в коридоре 1000-2000 долларов за тысячу кубов для Украины неприемлемая вещь. 2021 год показал, что нам пора задуматься над формированием национального энергетического резерва — он может быть даже более важным, чем золотовалютные резервы НБУ, — говорит Виталий Шапран. — А пока нам следует подготовиться сдавать экзамен на энергетическую независимость. Я надеюсь, что Еврокомиссия найдет в себе силы и ресурсы прекратить тот энергетический шантаж, который мы сейчас видим на спотовом рынке газа, и в первом квартале 2022 года мы не увидим цены выше 1000 долларов за тысячу кубометров. Но это не означает, что энергетическая проблема будет снята с повестки дня. Мы уже сейчас видим прогнозы аналитиков крупных инвестбанков, что цены на нефть в 2022 году пройдут рубеж в 100 долларов за баррель (на конец 2021 года нефтяные котировки балансируют в коридоре 75-80 долларов за баррель) , а это потянет за собой цены и на другие энергоресурсы».

Самое обидное, что проблемы в отечественном энергосекторе возникли не только по вине России и Европы, но и из-за некомпетентных действий (и бездействия) украинского правительства. Наиболее явственно это проявилось в вопросе накопления запасов угля к нынешнему отопительному сезону — этой осенью угля на складах тепловых электростанций оказалось в несколько раз меньше, чем год назад. И это при том, что в 2020 году производство из-за ковидных ограничений сокращалось.

Таким образом, угроза энергетического кризиса в следующем году, по крайней мере, до конца отопительного сезона, сохраняется. И, если сейчас власти пытаются сдерживать рост тарифов на энергоносители и электроэнергию в ручном режиме, уже весной нас вполне может ожидать увеличение цен на все услуги ЖКХ.

Тем более, об этом прямым текстом написано в меморандуме о сотрудничестве с Международным валютным фондом, который в ноябре 2021 года предоставил нашей стране долгожданный транш на 700 миллионов долларов.

По мнению Виталия Шапрана, выполнение условий меморандума МВФ потребует от Украины значительных усилий и, возможно, «определенных социальных жертв». В связи с этим он считает целесообразным добиваться от фонда пересмотра отдельных пунктов этого документа: «Например, насколько справедливым будет сейчас для МВФ настаивать на переходе к рыночной цене газа для населения, если мы видим, что всплески спот-цены в ЕС ничего общего с рынком не имеют».

Многое останется нереализованным

Что же еще произойдет или, наоборот, не произойдет в 2022 году?

В следующем году в Украине продолжится большая приватизация, возобновленная после снятия ковидных ограничений в 2021 году. Однако в уходящем году приватизация, скорее, провалилась. В частности, правительство так и не смогло продать Объединенную горно-химическую компанию (ОГХК), за которую можно было бы получить более 7 миллиардов гривен. Если бы Кабмин предоставил госгарантии защиты иностранных инвестиций. Но он их не предоставил, а потому интереса к достаточно перспективному предприятию со стороны иностранных инвесторов не обнаружилось.

Зато почти за бесценок — за 1,4 миллиарда гривен — продали легендарный киевский завод «Большевик», реальная цена которого, по оценкам специалистов, должна была составить не менее 4 миллиардов гривен.

Учитывая, что в бюджете на 2021 год доходы от приватизации были определены в размере 12 миллиардов гривен, эти планы уже наверняка не реализуются.

На 2022 год план приватизации выглядит куда скромнее — всего 8 миллиардов гривен. Но можно провалить и его — ведь, если не изменится подход к привлечению крупных инвестиций в стране, продать все ту же ОГХК, а также компанию «Центрэнерго», которая эксплуатирует три теплоэлектростанции, и, тем более, отягощенный миллиардными долгами Одесский припортовый завод, не удастся, возможно, никогда.

Завершившийся год ознаменовался важным событием для евроинтеграции нашей страны. В октябре, наконец, после долгих проволочек на протяжении почти десяти лет, Украина и ЕС подписали соглашение об общем авиационном пространстве, которое также известно под названием «открытое небо». Соглашение снимает практически любые ограничения на полеты между Украиной и странами Евросоюза, что должно способствовать приходу на наш рынок новых европейских перевозчиков и увеличению количества рейсов, а это, в свою очередь, приведет к снижению цен на билеты.

Ожидалось, что «открытое небо» начнет функционировать в декабре 2021 года, но из-за бюрократических проволочек его запуск перенесли на январь 2022 года.

Все бы ничего, но вот только ряд авиакомпаний, которые уже работают в Украине, начали массово отменять рейсы в Европу в ближайшие месяцы. Понятно, что во многом это связано со всплеском заболеваемости коронавирусом из-за распространения крайне заразного штамма «Омикрон», однако это слабое утешение для тех украинцев, которые надеялись в ближайшее время насладиться «открытым» европейским небом.

Но, будем надеяться, что со временем полеты возобновятся, и, не исключено, что некоторые из них будет осуществлять новая украинская государственная авиакомпания UNA. По крайней мере, президент Владимир Зеленский пообещал, что первый свой рейс авиакомпания осуществит уже в 2022 году.

Правда, пока совершенно непонятно, последуют ли за первым полетом другие. Кроме того, неизвестно, какие цены предложит своим клиентам новый национальный перевозчик.

Альтернативой самолетам могут стать поезда. Тем более, что «Укрзализныця» пообещала не повышать тарифы в течение всего 2022 года. Главное, чтобы в стране не ввели очередной локдаун.

А еще власти обещают очень привлекательную налоговую реформу в 2022 году. Однако в чем состоит ее привлекательность, неизвестно, а потому отечественный бизнес, по привычке, готовится к худшему.

Особенно зловеще месседж о налоговой реформе звучит на фоне проведения в стране налоговой амнистии, которая, напомним, завершится 31 августа 2022 года. Впрочем, уже сегодня есть все основания прогнозировать, что она провалится.

Ну и, напоследок, о том, что точно не произойдет в новом году. В 2022 году в Украине так и не будет введена накопительная пенсионная система, о которой говорят уже много лет. Весь 2021 год представители власти усиленно продвигали идею введения накопительной системы, пугая население перспективой прекращения выплат пенсий, в случае сохранения только солидарного уровня.

Начнем с того, что такой подход крайне непродуктивен, так как граждане, которым сегодня от 30 до 40 лет, попросту лишаются стимулов делать отчисления в Пенсионный фонд. Но главное — это то, что власти, похоже, так увлеклись пенсионным «хоррором», что не удосужились подготовить согласованный проект накопительной пенсионной системы.

В лучшем случае, законопроект о введении в Украине накопительного уровня появится в 2022 году. Ну, а, собственно, его внедрение можно ожидать не ранее 2023 года.

Проблемы с долларом США еще не закончились, но 2018 год будет лучше тем не менее, по мнению большинства валютных аналитиков в опросе Reuters.

ФОТОГРАФИЯ: Обменник держит долларовые банкноты на улице в центре Лимы, Перу, 15 декабря 2017 г. REUTERS/Mariana Bazo обещает снизить налоги и потратить триллион долларов на инфраструктуру.Однако к концу года валюта упала на 10 процентов.

Большинство валютных стратегов не предвидели этого, поскольку прогнозы, сделанные на этот раз в прошлом году в отношении повышения курса доллара, оказались одними из самых неточных прогнозов начала года на последующие 12 месяцев после финансового кризиса почти десять лет назад.

В какой-то момент в декабре доллар действительно подскочил более чем на два процента, поскольку спекулянты поспорили, что Конгресс примет закон о радикальном снижении налогов для корпораций и частных лиц, который был принят в конце года.

Тем не менее, путь наименьшего сопротивления доллара ведет вниз. Согласно опросу 70 валютных аналитиков, проведенному агентством Reuters 2-4 января, ожидается, что к концу года евро и другие основные валюты продемонстрируют дальнейший скромный рост по отношению к доллару.

«Доллар будет продолжать снижаться в течение следующего года», — сказал Джереми Стретч, руководитель отдела валютной стратегии G10 в CIBC Capital Markets.

«У нас есть рынок, который уже не учитывает дополнительное ужесточение ФРС, а налоговые меры и расширение бюджета будут лишь умеренно стимулировать экономику.

Stretch, как и другие аналитики, обеспокоен более чем 1 триллионом долларов дополнительных заимствований в течение следующего десятилетия для финансирования снижения налогов, но не думает, что это окажет прямое понижательное давление на доллар в данный момент.

«Фискальная история важна, но то, что происходит в другом месте с точки зрения центрального банка, я думаю (то есть), вероятно, более динамично», — сказал он.

Но поскольку ожидается, что в этом году Федеральная резервная система трижды повысит процентные ставки, любой значительный сдвиг курса доллара в любом направлении должен быть вызван значительным отклонением от заданной траектории.

«Даже если ФРС действительно проведет три повышения, которые они в настоящее время планируют, мы просто не думаем, что этого будет достаточно, чтобы обратить вспять тенденцию к ослаблению доллара, которая существует в настоящее время», — сказал Ли Хардман, валютный экономист MUFG.

На данный момент, когда инфляционное давление остается умеренным, перспективы доходности облигаций в декабрьском опросе Reuters, проведенном стратегами с фиксированным доходом, показали, что большинство из них также оптимистичны, ожидая, что в этом году к 10-летним облигациям будет добавлено всего около 50 базисных пунктов. .

ЕЩЕ ЛУЧШИЙ ГОД

На вопрос, как, по их мнению, будет вести себя доллар по отношению к основным валютам в этом году, большинство прогнозистов в последнем опросе Reuters ответили, что он будет работать лучше, чем в прошлом году. в прошлом году было.

Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами за последнюю неделю прошлого года, валютные спекулянты сократили свои чистые короткие долларовые ставки до самого низкого уровня с ноября.

Курс евро, который в прошлом году также продемонстрировал лучший рост с 2003 года, по прогнозам, немного ослабнет в течение следующих трех-шести месяцев, а затем поднимется и будет торговаться немного выше на отметке 1 доллар.210 через год, что немного больше, чем сейчас.

Экономика еврозоны демонстрирует один из лучших результатов с момента запуска единой валюты, опережая своих конкурентов. Прогнозируется, что он продолжит расти высокими темпами.

В связи с тем, что Европейский центральный банк, как ожидается, положит конец своей программе количественного смягчения в этом году, риск заключается в том, что евро будет работать даже лучше, чем прогнозируется в настоящее время.

«Мы думаем, что ЕЦБ завершит количественное смягчение в этом году, а затем также начнет смягчать свои прогнозы относительно первого повышения ставки, что может сфокусировать внимание на ожиданиях первого повышения ставки позже в этом году и придать дополнительный импульс евро», — сказал Хардман.

Опрос Индрадипа Гоша и Шрути Саркар; Под редакцией Росса Финли и Чидзу Номиямы, Ларри Кинга

HAKINMHAN/iStock через Getty Images

В декабре 2017 года я говорил о тщетности прогнозов. Но все любят предсказания, поэтому я сделал несколько.

Самое главное в прогнозировании и прогнозах — это то, что они могут помочь вам подготовиться к различным сценариям.Обдумывая вещи заранее, мы можем улучшить нашу способность контролировать свои эмоции и принимать более правильные решения, если мы можем «только» избегать упрямства и оставаться гибкими, не впадая в ступор. Непростая задача для человека.

Поскольку сейчас сезон громких хриплых говорящих голов и «вирусных» социальных сетей, делающих случайные прогнозы, давайте снова присоединимся. Пришло время для моего бесполезного прогноза на 2022 год.

Предсказания прошлого

ИТ-директор крупной инвестиционной фирмы сказал мне, что обычно я прав, но часто на два года раньше.Конечно, мы знаем, что раннее часто путают с неправильным.

На самом деле мы знаем, что люди не задерживаются достаточно долго, чтобы воспользоваться преимуществами получения лучших мест на вечеринке. Это видно из классических диаграмм Gartner «Hype Cycle»:

Страница Gartner Wikipedia

Gartner.com

В рыночных терминах я сказал Марку Юско летом 2017 г. начинаем нашу прогулку по переулку памяти.

Вот мой краткий прогноз на декабрь 2017 года о фондовом рынке 2018 года.

«Итак, я вижу небольшую потерю в 2018 году по S&P 500. Ах, но помните, я также вижу, что S&P 500 вырастет до 3000 к концу 2019 года, так что будьте готовы стать покупателем на грядущей небольшой коррекции. .»

Убыток по S&P 500 (SPY) (VOO) за 2018 год составил 6,24%. Две коррекции в 2018 году составили около 9% и 19%. Итак, в точку.

Мой прогноз на 2018 год и технический/количественный анализ были настолько точны, что в начале 2018 года мы даже совершили очень успешную сделку по фьючерсам на VIX (VXX), которая оказалась очень успешной (читать снизу вверх):

Запас прочности Инвестиции

Это привело к этому обзору, который, откровенно говоря, будет трудно заработать снова, поскольку сделки на волатильности очень сложны и подходят только для нескольких процентов инвесторов:

Я также повторил, что в этом прогнозе нефть приближалась к 80 долларам за баррель. К концу 2018 года нефть приближалась к $80 за баррель.

TradingView Chart

Падение цен на нефтяные акции с 2019 по начало 2020 года заставило меня капитулировать перед нефтяными акциями и переключиться на альтернативные источники энергии, от солнечной энергии и хранения энергии до улавливания углерода и возобновляемых видов топлива. Несмотря на рост цен на нефть, альтернативы показали себя лучше, так что с относительной точки зрения у меня все было хорошо. Тем не менее, нефтяные запасы также показали хорошие результаты с момента падения цен на нефть ниже нуля в 2020 году до недавнего времени.Итак, для тех, кто смотрит только на одну половину уравнения, я получаю признание за неправоту.

К концу 2018 года и в начале 2019 года я говорил, что «вертолетные деньги неизбежны». Мое объяснение было простым.

  • «Медленный рост навсегда» обусловлен демографическими факторами, и его нелегко поколебать.
  • Дефляция — настоящий враг.
  • Долги повсюду.
  • Технологии дезинфляционны.
  • Это потребуется для следующего удара.

К сентябрю 2019 года рынок РЕПО получил помощь в размере почти триллиона долларов в течение следующих шести месяцев.

Вступая в 2020 год, я предупреждал о чрезмерной переоценке фондового рынка при встрече с менее аккомодационной ФРС. Я спрогнозировал коррекцию в начале 2020 года и год, который очень походил на 2018 год. умные и политически связанные деньги уже продавали акции, когда Covid впервые попал в новости.

К концу февраля 2020 года Covid вызвал крупную коррекцию фондового рынка.Внезапно оценки и отсутствие дополнительного количественного смягчения перестали иметь значение, все дело в Covid.

Конечно, грандиозный крах фондового рынка прервал грандиозный толчок фискальной и денежной помощи. Дефицит федерального правительства в 2020 году составил 3,1 трлн долларов. Федеральная резервная система с конца 2019 до конца 2020 года напечатала около 6 трлн долларов. Предполагается, что это должно было компенсировать потерю ВВП в размере 2 триллионов долларов.

FRED

Я мало писал об этом, но говорил об этом на нескольких своих вебинарах: я думаю, что вопрос, который мы должны задать, заключается в том, отложили ли правительство и Федеральная резервная система ожидаемую финансовую помощь, которую мы может понадобиться в будущем? Если да, то почему? Был ли это просто случай «никогда не позволяйте хорошему кризису пропадать даром» или это было нечто большее? Неумелость, предвидение, удовлетворение особых интересов…?

Я предупреждал об исправлении Covid несколько раз впереди толпы.

@KirkSpano

Коронавирус — это спичка, которая зажгла переоценку Tinder купить после краха Covid:

TipRanks

Квартальный прогноз MoSI и план действий, апрель 2020 г.

Не имеет значения, если я буду держаться подальше от нефтяных акций, не так ли?

И на самом деле не имеет значения, сказал ли я продавать другие акции, потому что, опять же, относительная доходность.

Это подводит нас к моим прогнозам на 2021 год. У меня было два общих сообщения:

Первое было о том, что фондовый рынок — это бред.

Второй был:

2020 Покупать Слухи, 2021 Будут Продавать Новости

Очевидно, что мы значительно выше 4000 по S&P 500, но мы не приблизились к 3100 по S&P 500.

Вскоре мы увидим, что произойдет в 2022 и 2023 годах.

Я также, когда в пандемию, долги и конец падения процентных ставок.

Covid все еще с нами и будет еще долгие годы, хотя, надеюсь, в гораздо менее тяжелых формах. Хотя мы не узнаем, пока не узнаем. И когда мы знаем, это может иметь большое значение в политике правительства и центрального банка.

Долги летят в стратосферу, но так ли это важно? В процентном отношении к денежной массе долг сегодня фактически ниже, чем сразу после Великой рецессии. Вот серия диаграмм, чтобы сделать это легко. Синий — это общий государственный долг, принадлежащий правительству, то есть федеральный долг, оранжевый — денежная масса M2.

Вы можете видеть, что с 1970 года долг растет намного быстрее, чем денежная масса.

Сразу после Великой рецессии денежная масса начинает опережать накопление долга.

То есть с тех пор, как в сентябре 2019 года началось спасение РЕПО.

Именно с тех пор, как началась помощь Covid.

А вот как это выглядит как отношение общего долга к M2:

Обычно печатание денег вызывает инфляцию, но из-за «медленного роста навсегда», как я неоднократно описывал, нам это сойдет с рук пока вековые дефляционные тенденции не исчезнут, что произойдет только в середине века.

Это не значит, что у нас не может быть приступов инфляции, как сейчас. Я думаю, что мы наблюдаем идеальный шторм кризиса Covid, движущиеся цепочки поставок, оппортунизм ОПЕК и судоходных компаний. Проходят бури.

Я утверждаю, что инфляция преходяща, но я не ожидаю 2-процентных отпечатков инфляции до h3 2022 или h2 2023. Для многих это долгий срок. Я думаю, что это всплеск, который исчезнет в будущих чартах.

Я считаю, что ФРС перезаряжает свою базуку для следующего раза.И, в следующий раз, вероятно, будет раньше, чем мы думаем. Я согласен с аналитиками в том, что мы уже находимся в середине или конце цикла этого экономического подъема. Но я также согласен с тем, что любое экономическое отступление кратко и неглубоко. Подробнее об этом ниже.

Мы также не знаем, сработает ли мое удвоение ставки при получении прибыли и переход в более оборонительную позицию, а также август и октябрь.

Ожидается коррекция фондового рынка, и она может быть глубокой (которая стала вирусной)

Прогноз Кирка Спано на четвертый квартал 2021 года и план игры

Мы скоро узнаем.На этом давайте перейдем к моим прогнозам и предсказаниям на 2022 год и немного более длинным.

Хрустальный шар Кирка

Сначала я уберу это с дороги. Я думаю, что S&P 500 достигнет как низких 5000, так и средних 3000 в 2022 году. Я думаю, что 2022 год в конечном итоге будет очень похож на 2018 год, как я думал, что 2020 год был бы, если бы не Covid и масштабная финансовая помощь.

Простая причина, по которой я думаю, что 2022 год будет слегка отрицательным для индекса S&P 500 (SPY) (VOO), заключается в том, что оценки находятся на историческом уровне, а ФРС будет менее дружелюбной.Заметьте, не недружелюбно, а просто менее дружелюбно. Это позволит некоторое открытие цены.

Переоценка — это трут под следующим пожаром фондового рынка.

Теперь я знаю, что некоторые популярные люди согласны бороться с ФРС. Я не. Что я точно знаю, так это то, что время, необходимое ФРС для воздействия на рынки, может быть быстрее, а иногда медленнее.

Учитывая огромное количество напечатанных денег, как подробно описано выше, возможно, фондовому рынку потребуется несколько месяцев, а не только объявление и первоначальная реализация ослабления (опять же, это не совсем ужесточение).

Учитывая, что в 2020–2021 годах ФРС выручила почти все, у нас был отличный путь к победе по большинству крупных и многих средних капиталовложений. Я не думаю, что это будет так легко в течение следующих года или двух, поскольку ФРС будет менее милой.

И это не значит, что мы больше не увидим QE. Мы будем. Но в следующий раз он будет более целенаправленным. ФРС выпустила несколько предупреждений.

Более того, следующая партия количественного смягчения будет более целенаправленной.

Первой целью, скорее всего, будет рынок РЕПО, где ФРС заложила кредит на триллион долларов под свою подушку, когда он понадобится.Как я сказал тогда, я не знаю, кого выручили в 2019 году, но в следующий раз будет жертва, подобная Lehman. То есть самые грязные бегуны будут истреблены.

Итак, в то время как настроения могут продолжать подталкивать ситуацию к еще более иррациональным уровням, в какой-то момент ликвидность говорит, а настроения слушают (и это все, что я могу сказать об этом на данный момент) .

Пиковая прибыль

Учитывая более высокие минимальные ставки корпоративного налога (больше не нужно учитывать огромную прибыль для акционеров, а затем кричать о бедности в IRS), краткосрочная инфляция, связанная с цепочкой поставок, и долгосрочные липкие затраты на рабочую силу, I считают, что 2022 и, возможно, 2023 год будут годами без изменений для доходов S&P 500, взятых вместе.

Может быть, один год немного лучше, а другой немного хуже. Как бы то ни было, я не вижу значительного увеличения доходов в краткосрочной перспективе. Если я ошибаюсь, то, думаю, все возвращается к «ну, я думаю, рынки могут оставаться иррациональными долгое время».

Вот прогноз доходов Ярдени:

Ярдени

Даже если Ярдени и другие прогнозы роста доходов на 5-10% верны, я все же думаю, что это рецепт для большого количества ценовых открытий с менее дружественной ФРС.Я думаю, что для того, чтобы оценки не сократились, прибыль должна неожиданно вырасти, и я считаю это очень маловероятным.

При этом я продавец индексных ETF S&P 500 (SPY) и (VOO).

Для тех, кто предпочитает полностью инвестировать, я бы назвал среднюю стоимость в долларах в ETF Invesco QQQ (QQQ) и ETF Invesco Next Gen 100 (QQQJ) до следующей двузначной коррекции, а затем рассчитываю полностью инвестировать. Когда придет время, вам придется следить за индикаторами импульса.

Почему я предпочитаю QQQ и QQQJ SPY? Три основные причины:

  1. Акции QQQ имеют большую часть корпоративных денежных средств на фондовом рынке, и это не изменится в ближайшее время, поскольку технологии, потребительские дискреционные, финтех и биотехнологии, которые доминируют в QQQ и QQQJ, лидируют на рынках.
  2. QQQ обыгрывал SPY на протяжении всех пятилетних периодов и отставал на год. Это не будет сохраняться. Хотя я ожидаю, что разрыв сократится по мере того, как все больше акций, подобных QQQ/QQQJ, войдут в индекс S&P 500 с более низкой рыночной капитализацией S&P, то есть более мелкие компании в SPY.
  3. Акции QQQ содержат подавляющее большинство корпоративных денежных средств на балансах S&P 500. То есть акции QQQ растут как группа быстрее и богаче. Это довольно хорошее сочетание.

IBD

Обязательно проверьте темпы устойчивого роста и долг для них. Есть по крайней мере один, у которого нет роста и очень много долгов — кашель, Exxon (XOM).

Вот еще один способ взглянуть на это:

Диаграмма Stock Rover

Что это вам говорит? Во-первых, Exxon и Chevron не богаты деньгами. Они богаты инвестициями. Что, если эти активы списываются снова и снова, как уже списывались снова и снова? Короткий ответ: не играйте на увядающих светских тенденциях.Продавайте циклические ралли, когда можете. Как сейчас. Продайте Exxon (XOM) сейчас и, вероятно, вскоре продайте Chevron (CVX).

Самое главное, вы можете видеть, что 16 из 40 самых богатых компаний входят в Nasdaq 100. Это 40% самых богатых 40 компаний. Nasdaq 100 составляет всего 20% индекса S&P 500.

Помните, однако, что крупнейшие компании S&P 500 такие же, как акции Nasdaq 100, и я не ожидаю, что это скоро изменится. Итак, если я прав, то разница между индексами будет уменьшаться по мере того, как компании QQQJ проникают в S&P 500.

В конце концов, я думаю, мы все перейдем на индексы, основанные на факторах. На данный момент аналитики не выяснили, как это сделать в ETF, поэтому вам придется придерживаться выбора акций.

Великое расхождение

Это подводит меня к самому важному моменту, касающемуся фондового рынка, который в последние два года имел не столько значение, сколько исторически:

Фондовый рынок — это рынок акций.

Я полагаю, что мы собираемся увидеть большую сортировку качественных и растущих акций от компаний с высоким заемным капиталом и компаний с нулевым/медленным ростом.Это займет несколько лет, но это произойдет.

Выбор акций станет гораздо более важным. Итак, имейте хорошие солнцезащитные очки, потому что многие люди, которые думают, что они великие инвесторы, потому что ФРС гребет для них, будут выходить из волн голыми.

Выше я уже намекал, что мы увидим с S&P 500. В ближайшие несколько лет акции S&P 500 вытеснят гораздо больше компаний средней капитализации, в первую очередь акции QQQJ. Уже есть много компаний, которые соответствуют требованиям рыночной капитализации.И десятки соответствуют требованиям рентабельности (поэтому включение неизбежно), а другие очень близки (приближаются к включению).

Одна из самых важных вещей, которую могут сделать активные инвесторы, — это соблюдать циклы. Так что ищите там победителей и проигравших. Мне нравится покупать циклические убыточные акции, которые находятся в пределах вековых восходящих трендов. И продавайте циклические победители, которые находятся в пределах долгосрочного нисходящего тренда .

Рекордные сделки по слияниям и поглощениям и продажам исполнительных директоров являются предупредительными знаками

Это моя история, и я ее придерживаюсь.

Если пассивные инвесторы станут активными, берегитесь внизу…

Нет никаких сомнений в том, что пассивные инвесторы сейчас в моде. К большинству пенсионных планов прикасаются только тогда, когда люди видят действительно плохие заголовки или чувствуют, что «скучают по ним». Сейчас люди снова вкладывают деньги в пенсионные планы. Это хорошо.

Если они панически продают, это плохо. Действительно плохо.

Не думаю, что паника становится слишком сильной.

Если бумеры в панике начнут продавать снова, берегитесь внизу…

Недавнее исследование Массачусетского технологического института показало, что пожилые мужчины склонны в панике продавать акции. Если вам нужно управлять своим риском, я предлагаю вам сделать это сейчас, не ждите, пока на улице будет кровь, чтобы вас начало тошнить.

Исследование Массачусетского технологического института показало, что пожилые мужчины более склонны к панике, продавая акции

Я думаю, что многие бумеры запаникуют и не вернутся к акциям.

Миллениалы контролируют большую часть рынка, нравится вам это или нет…

Миллениалы будут в центре Великого Расхождения . Хотя всегда есть иррациональные толпы, против которых можно сделать ставку, ставьте против миллениалов на свой страх и риск. Они лучше торгуют, чем бумеры на милю.

Лучше всего идти рядом с ними или ждать, пока они уничтожат хорошие мелкие капиталы только потому, что они могут на рынках с низкой торговлей, когда они вступают в сговор в Интернете.

Да, миллениалы вступают в сговор. Поймай их, если сможешь. Но я не думаю, что кто-то может. Я имею в виду, черт возьми, было бы легче поймать хедж-фонды, и их никогда не разорят.

Они регулярно перепродают мелкие капиталы. Это заслуживает регулярного наблюдения, потому что многие из компаний, которые они перестраховывают, тут же выкупаются.

ФРС подбрасывает спички

Теперь все знают, что ФРС ужесточает. Нарративы пытаются сказать, что все будет хорошо. Некоторые авторы говорят, что это не имеет значения. Совершенно очевидно, что эти авторы не правы.

Однако мы должны помнить об избыточном уровне ликвидности и вероятности того, что процентные ставки не повысятся до тех пор, пока через пару десятилетий стареющая демография не начнет выравниваться.

Несмотря на это существует множество прямых корреляций для влияния ФРС на рынки. Тот, кто говорит иначе, ошибается. Я не собираюсь изрыгать. Пожалуйста, позвольте вашему кликеру ходить.

Все, что имеет значение, это временные рамки, если вы трейдер, так что действуйте и старайтесь быть продавцом точно в срок, если хотите.

Если вы инвестор, у вас скоро появится прекрасная возможность.

Процентные ставки

Поскольку мы в ФРС, давайте поговорим о процентных ставках.Я был бы удивлен, если бы мы получили более двух повышений процентной ставки со стороны ФРС, и я мог бы увидеть одно или ноль в 2022 году.

Кривая доходности немного выровняется, поскольку долгосрочные ожидания роста вернутся к уровням, существовавшим до пандемии. То есть «медленный рост навсегда» реален и навсегда.

FRED

Где инвесторам следует остерегаться высокодоходных долгов. Спред снова в опасной зоне. У меня не было бы мусорного долга. Федеральный резерв спас вас один раз, они не собираются делать это снова в ближайшее время.

Многие REIT могут остановиться или упасть

Как вы видели выше, я владею REIT, однако я не поклоняюсь им как классу активов. Они столь же восприимчивы к вековым тенденциям и циклам, как и любая другая отрасль, а может быть, даже в большей степени, из-за того, что они капиталоемки, то есть в значительной степени зависят от финансирования.

Вот некоторые факторы, которые я рассматриваю на 2022 год.

  • Менее легкое финансирование — опять же, не жесткое, просто менее свободное — и несколько более высокие процентные ставки.
  • Сохраняющаяся напряженность в цепочках поставок поддерживает твердые цены на ресурсы при реконструкции и строительстве.
  • Не видно конца полуквалифицированной рабочей силе для обслуживания и ремонта.
  • Административные расходы продолжат снижаться по мере дальнейшего внедрения и улучшения технологий.
  • Практически нет прироста населения США. Это был самый низкий показатель с момента основания страны в прошлом году, чуть более 0,1%, и ожидается, что в этом году он составит около 0,12%.
  • Рекордно низкий уровень жилищного фонда уступит место большому притоку новостроек во второй половине 2022 года, особенно многоквартирных домов.
  • Постоянные расходы на ремонт и реконструкцию офисных зданий и торговых центров.
  • Промышленность выглядит сильной, поскольку цепочки поставок продолжают возвращаться в Америку.
  • Жилищные REIT

    Нет сомнений в том, что спрос на жилье остается высоким. Самый последний индекс рынка жилья NAHB, который измеряет взгляды застройщиков на спрос, показывает, что:

    AdvisorPerspectives.com

    Феномен «работы на дому» не исчезает, поэтому большие площади становятся все более необходимыми.Это трудно получить в кондо или многоквартирном доме. В результате новые постройки возводятся настолько, насколько позволяет рабочая сила.

    Для состоятельных покупателей новостройки выведут их с рынка аренды. Это означает некоторый оборот для REIT. Кроме того, в третьем полугодии 2022 года произойдет значительный всплеск многоквартирных домов. Частично это, безусловно, за счет REIT, а также частных инвестиций и других инвесторов. Согласно CBRE, увеличение предложения приведет к уменьшению или, по крайней мере, к выравниванию маржи.

    выходпро.com

    Итак, я не предсказываю гибель и уныние в отношении жилых REIT, а скорее очень специфический для местоположения и компании опыт. Я действительно думаю, что «легкие деньги» были сделаны на большинстве жилых REIT в целом.

    На следующей диаграмме показано, в какой стадии цикла находятся некоторые из ведущих REIT жилых домов. Было бы нетрудно увидеть снижение на 20-30% в довольно многих случаях, а 50% не были бы сногсшибательными. Посмотрите на пятилетние диапазоны цен.

    Stock Rover Chart

    Я знаю, что некоторые люди никогда не продают, поэтому следующее предназначено для людей, которые управляют распределением своих активов и, конечно же, зависят от ваших налогов и других соображений.И помните, что риск, связанный с одной акцией, оправдан только в том случае, если вы ожидаете больших шансов превзойти индексы. Кроме того, я думаю, мне нужно сказать это, судя по некоторым комментариям, когда я говорю что-то продать, но ни одна из этих компаний не является ужасной, если я не скажу об этом прямо. На данный момент они просто «мех» или еще хуже инвестиции.

    Продайте следующие жилые REIT (или пока просто отслеживайте) и ожидайте повторного входа на коррекцию обратно к середине или нижней границе исторических ценовых диапазонов: -семейные арендные дома.Его доходность ниже, чем у S&P 500, его ценовая динамика отслеживала S&P 500 с момента IPO в бычий период для аналогов и имеет значительный риск для его свойств на низкоуровневом / стартовом домашнем рынке, который он обслуживает.

  • Essex Property Trust (ESS) владеет 250 многоквартирными домами в Калифорнии и Сиэтле. Это совершенно неинтересно во всех отношениях, и последние пять лет он отставал от S&P 500. У него есть существенные риски бегства со своих рынков.
  • Camden Property Trust (CPT) — это квартирный REIT, который, по сути, отслеживал S&P 500 в последнее десятилетие с аналогичной выплатой дивидендов. Он подвержен замедлению экономического роста из-за более коротких сроков аренды.
  • UDR (UDR) еще одна квартира REIT это ничего особенного. Больше всего на свете это связано с оценкой и тем фактом, что за последнее десятилетие он не превзошел S&P 500. Некоторые из его рынков особенно уязвимы для миграции.
  • Equity Residential (EQR) еще одна квартира REIT, в которой нет ничего особенного.Больше всего на свете это связано с оценкой и тем фактом, что за последнее десятилетие он не превзошел S&P 500. Некоторые из его рынков особенно уязвимы для миграции.
  • AvalonBay Communities (AVB) еще одна квартира REIT, ничего особенного. Больше всего на свете это связано с оценкой и тем фактом, что за последнее десятилетие он не превзошел S&P 500. Некоторые из его рынков особенно уязвимы для миграции.
  • Мои продажи во многом похожи. В общем, небольшие жилые REIT — это то, где можно найти ценность, если вы просеиваете отдельные проекты.

    Офисные REIT

    Офисные REIT — это подсегмент пространства REIT с невероятной локацией и ориентированным на проекты. Опять же, мне нравятся меньшие и средние REIT, где я могу лучше всего разбираться в портфелях и финансах.

    Офисные здания вынуждены расширять рабочие места, и я не думаю, что это исчезнет, ​​даже несмотря на то, что Covid постепенно станет проблемой (надеюсь) с меньшим вниманием (надеюсь) в будущем. Я думаю, что больше места для локтей или «воздушного пространства» в офисах — это новая вещь. Кроме того, предстоит выполнить гораздо больше работы в области ОВКВ, помимо повышения устойчивости зданий, что также относится к жилым помещениям на несколько меньшем уровне.

    Одним из известных REIT является хорошо известный Vornado (VNO) , который высоко сконцентрирован на Манхэттене с некоторой долей в Сан-Франциско и Чикаго. Он не превзошел S&P 500 за десять лет и пережил тяжелые времена из-за Covid из-за своего присутствия в Нью-Йорке и Калифорнии. Тем не менее, если вы разберете это на части, основываясь на ожидаемых затратах в течение следующих нескольких лет, есть аргумент в пользу положительного опыта пост-Ковида. Вопросы когда и по какой цене?

    Привилегированные REIT

    Очевидно, что у нас нет времени просматривать десятки REIT, поэтому вот что я ищу в REIT в основном для моих пенсионеров и клиентов.Мой сокращенный контрольный список:

    • Отличные балансовые отчеты или хорошие балансовые отчеты, которые улучшаются, что помогает им в периоды финансовых затруднений и помогает им в выборе.
    • Долгосрочный рост отрасли, например, технологии, 5G, некоторые медицинские компании, которые получают выгоду от изменения цепочек поставок.
    • Более низкий циклический экономический риск, т.е. устойчивость к рецессии.
    • «Арендная плата», которая может постоянно повышаться.
    • Сильные относительные результаты по сравнению с S&P 500 за последние 5 или 10 лет.В противном случае какой смысл рисковать одной акцией?

    Мы на пике Amazon — что-то вроде

    Я вижу кругосветное путешествие Amazon (AMZN) в течение следующих нескольких лет, что приведет к тому, что они откроют AWS, которым вы обязательно захотите владеть, чтобы разблокировать ценность. Купить исправление в Amazon.

    Baby Googles

    Alphabet объединяет одно из своих подразделений с существующей компанией и создает компанию размером с S&P 500. Это не будет последним.

    Microsoft (NASDAQ:MSFT) и Apple (NASDAQ:AAPL) — дивидендные гиганты

    Несмотря на низкую дивидендную доходность, акции являются двумя лучшими дивидендными акциями на рынке из-за их безопасности, роста, выкупа и растущих дивидендов.Покупайте любой двузначный процент отката. Вопрос в том, насколько большой будет эта коррекция. По моему мнению, примерно на 20% ниже, чем в конце года.

    SPAC

    Большинство SPAC с финансированием и без сделки не получат сделку.

    Многие SPAC после сделки избиты намного больше, чем обычно диктуют разводнение, балансы и просто малая капитализация. Существует общая «ненависть» к SPAC, и хотя некоторые из них оправданы, сейчас это просто чрезмерно. Ненависть к SPAC, так сказать, перепрыгнула через акулу.

    На улицах кровь SPAC. Они не все заслуживают смерти. Найдите несколько долгосрочных победителей. У нас есть корзина.

    Вот три пакета de-SPAC, которые вы можете начать покупать прямо сейчас:

    • BlackSky Technology (BKSY) еще один из тех акций, которые мне нравятся. Имеет инвестиции от Palantir (PLTR). В настоящее время развернуто 12 спутников, в том числе шесть в прошлом месяце. По мере развертывания полного созвездия расходы будут снижаться, а доходы от подписки на данные будут расти.Волатильный с долгосрочным большим потенциалом роста. Цель выкупа.
    • Planet Labs (PL) Еще одна акция спутников как услуги, которая мне нравится. Dances with Alphabet (GOOG) (NASDAQ:GOOGL) в качестве ключевого поставщика Google Планета Земля. После развертывания полного созвездия расходы снизятся, а доходы от подписки на данные возрастут. Волатильный с долгосрочным большим потенциалом роста. Цель выкупа.
    • Ginkgo Bioworks ( DNA ) — это платформа для разработки биотехнологий, которую очень неправильно понимают.Его общий доступный рынок огромен, а его подход, хотя и новый, имеет массу смысла. Может легко стать фирмой стоимостью 100 миллиардов долларов. В настоящее время торгуется около 13 миллиардов долларов.

    Я отслеживаю еще дюжину или около того, которые могут превратиться в компоненты Russell 2000 в 2022 или 2023 году (думаю о включении индекса) и, в конечном итоге, возможно, в компоненты S&P 500.

    Маленькие капитализации вернутся

    Мелкие капитализации, представленные Russell 2000 (IWM), отстают от крупных в S&P 500 и особенно (QQQ).Я вижу, что Рассел не отстает в этом году, но это может быть не очень хорошо.

    То, что я действительно вижу, это избранные мелкие компании, которые слишком сильно пострадали. Есть корзина с побитыми маленькими бейсболками, которые, я думаю, будут среди победителей в 2022 году.

    Вот две маленькие бейсболки, которые вы можете начать покупать прямо сейчас:

    • Онтрак (ОТРК) Психическое здоровье на базе искусственного интеллекта платформа в разгар бизнес-перехода. Одна из акций Covid Meme, которая взлетела, а теперь рухнула.Танцует с клиентом и компанией SAAS, по слухам, Salesforce (CRM). Огромный адресуемый ТАМ как психическое здоровье очень недооценен, но набирает обороты. Преимущество первопроходца и хорошие связи должны вернуть его к рыночной капитализации в миллиард долларов. В настоящее время торгуется менее чем за 150 миллионов долларов.
    • SunPower (SPWR) может быть средней капитализацией по многим определениям и имеет мегаподдержку в виде мажоритарного владельца TotalEnergies (TTE), но это моя любимая солнечная игра, так что вот она. Потенциал роста до более чем 20 миллиардов долларов на быстрорастущем рынке.Торговля на сумму менее 4 миллиардов долларов. Восстановить лучше, чем было поможет, но он уже растет. Он получает прибыль от разработки и регулярных доходов от управления энергопотреблением.

    Я слежу за парой десятков других с большим потенциалом.

    Коммуникации и потоковое вещание слишком избиты

    Некоторые акции коммуникационных и потоковых компаний вызывают ненависть. В 2021 году этот сектор отставал. В 2022 году ситуация изменится.

    Вот три компании связи, которые вы можете начать покупать прямо сейчас: 24 доллара за акцию.Их миссия по сосредоточению бизнеса на оптоволокне и 5G при одновременном значительном улучшении баланса приведет к тому, что переоценка будет более соответствовать Verizon (VZ), которая должна увеличиться вдвое в ближайшие несколько лет. Кроме того, есть несколько потенциальных катализаторов, в том числе выкуп акций, которые могут вывести AT&T в новый торговый диапазон выше 60 долларов за акцию к середине десятилетия. По пути он будет выплачивать дивиденды в верхнем квартиле.

  • Discovery (DISCA) сотрудничает с AT&T, чтобы приобрести Warner Bros и объединить ее со своими сетевыми предложениями.Discovery обладает огромным глобальным проникновением и программированием реальности. У Warner Bros творческие возможности на уровне или лучше, чем у конкурентов. Я вижу, как к середине десятилетия рыночная капитализация этой новой компании превысит 100 миллиардов долларов. Сейчас он торгуется около 16 миллиардов долларов.
  • ViacomCBS (VIAC) созрел для сделки по слиянию и поглощению. Я не знаю, с кем они сливаются, но синергия будет. Если бы мне пришлось угадывать, я бы предположил, что это AMC Networks (AMCX). У компании есть богатая библиотека контента, студии, сильное новостное подразделение и хороший глобальный охват.Она слишком недооценена для такой сильной компании и приносит хорошие дивиденды. К середине-концу десятилетия этот показатель должен утроиться по совокупной доходности.
  • Я слежу за несколькими другими, но цены не те (в честь 50-летия The Price Is Right. Привет, Боб!).

    Трава

    Купить полотенце и травку ETF.

    Нефть и газ

    В течение нескольких лет останется ограниченным диапазоном между 50 и 80 долларами за баррель, прежде чем перейти к более низкому диапазону, поскольку страны-производители нефти и компании в панике продают, поскольку электромобили меняют уравнение спроса на нефть.

    По словам генерального директора Pioneer Resources (PXD) Скотта Шеффилда, только около полудюжины американских нефтяных компаний жизнеспособны в долгосрочной перспективе. Я согласен с ним.

    Нефтепроводы также в основном переоценены. Я бы не стал владеть нефтепроводом с лисой или в коробке и ожидать, что большинство из них рухнет, как камни.

    У природного газа взлетно-посадочная полоса длиннее, чем у нефти, на пару десятилетий. Я ожидаю, что цены будут расти в течение 2022 года после недавнего отката, который сбросил рынок. Я вижу, как в 2022 году Генри Хаб снова превысит 5 долларов.Мне нравятся трубопроводы, ориентированные на природный газ, которые используют CO2 и представляют собой закулисную игру с водородом.

    Вы можете купить Kinder Morgan (KMI) вместе с его доходностью 8% прямо сейчас.

    Акции чистой энергии

    Выше я упомянул SunPower. Полный комплекс еще не завершил коррекцию, но уже близко. См. ETF Invesco Clean Energy (PBW):

    TradingView Chart

    Мне нравится этот ETF, но он только входит в нашу зону покупки, которую мы создали почти год назад для мониторинга.Я хотел бы купить его где-нибудь в диапазоне 50 долларов за акцию, что представляло бы большую ценность для огромного роста, который имеет эта корзина акций. Я думаю, у нас будет шанс купить его.

    Commie Stocks

    В течение всего 2019 года я говорил продавать акции коммунистов [Китай], и это сработало. Я больше никогда не буду владеть китайскими акциями по отдельности. Никогда. Не раньше, чем президент Си сможет проснуться не с той стороны кровати и приказать компании отдать свои активы под страхом, ну, боли.

    Если весь китайский комплекс упадет до цен 2015 года, то я бы задумался о покупке ETF.

    Продолжайте избегать коммунякских акций, если нет простоя.

    Доллар

    Останутся в том, что я называю зоной «Златовласки». Коллапса, как не было десятилетиями, не будет.

    Переход от нефтяной зависимости к энергетической независимости, стране, богатой ресурсами, введение цифрового доллара и включение стабильных монет в качестве эквивалента денежного рынка может привести к тому, что США в долгосрочной перспективе станут сильной валютной державой.

    Крипто

    Большинство крипто обнулится.

    Будет несколько победителей, обладающих долгосрочной выносливостью, но вы не купите на них пиццу.

    NFT будут иметь гораздо большее значение по мере развития цифровых контрактов, а DiFi станет менее децентрализованным.

    Биткойн (BTC-USD) — это цифровое золото, и в ближайшие несколько лет он найдет стабильный диапазон с умеренным повышением в дальнейшем. Тем не менее, я согласен с доктором Шоном Штейном Смитом, профессором Lehman College, который только что попал в число 40 моложе 40 и является уважаемым крипто-экспертом с точки зрения бухгалтерского учета, который предсказывает, что биткойн скоро достигнет 100 000 долларов.Он говорит, что в 2022 году я возьму на себя это, но ненамного.

    Я дважды торговал биткойнами с прибылью в 10 и 3 раза. Лучше бы купил и подержал.

    Сейчас у меня меньше одного биткойна, потому что я думаю, что могу заработать больше денег, реинвестируя в другие активы, и я бы предпочел владеть землей в качестве страховки от инфляции.

    Ethereum (ETH-USD) — это то, что я накапливаю с помощью ежемесячной программы средней стоимости в долларах через Coinbase (COIN). Ethereum является основой развивающегося мира NFT и цифровых контрактов.Эти миры будут огромными. Подумайте обо всех заключенных контрактах и ​​сделках. Подумайте, как частичное владение твердыми активами будет работать в будущем.

    У меня нет другой целевой цены, кроме как выше, пока NFT и мир цифровых контрактов полностью не появятся в течение следующего десятилетия или около того. Получение дохода в качестве валидатора с помощью ETH — достойная цель для большинства технически подкованных людей, для чего прямо сейчас потребуется не менее 32 ETH по цене около 100 000 долларов.

    Будет несколько других победителей, но я доволен накоплением Ethereum.Я дам вам знать, если я начну накапливать что-то еще или мой технический аналитик найдет что-то для торговли.

    Странный плюс временной инфляции

    В декабре прошлого года я предупреждал об инфляции и потенциальной стагфляции.

    Стагфляция все еще остается риском, если Восстановление лучше не произойдет. Я думаю, что Build Back Better скоро появится, и это в основном хорошо написанный законопроект, который обеспечивает реальные стимулы роста и разумное улучшение системы безопасности.

    Мой долгосрочный тезис заключается в том, что устойчивое «восстановление мира» является необходимым компонентом роста.Я говорил это в течение нескольких лет. По крайней мере, на это уйдет пара десятков лет. Build Back Better является частью этого. Довольно странно, что президент Байден придумал это название, учитывая, что я уже несколько лет говорю «перестроить мир» на своих инвестиционных вебинарах.

    К концу 2022 года инфляция упадет ниже 3%. Возможно, едва ли, но именно в этом направлении движутся цепочки поставок, устраняются пробки с доставкой, а к лету сотрудники возвращаются на работу.

    Вот непризнанный плюс текущей инфляции.Это становится зрелым в заработной плате. Хотя это может быть тяжело для доходов, это здорово для сотрудников, потому что заработная плата очень стабильна. Если инфляция снизится примерно до 2%, а заработная плата останется прежней с медленным ростом, что ж, это довольно хороший прогноз на будущее.

    Это означает, что больше людей снова присоединится к среднему классу. И это хорошо для акций в долгосрочной перспективе, поскольку люди вносят свой вклад в пенсионные планы и воплощают американскую мечту.

    Проблема с инфляцией сейчас в том, что это больно и страшно.Я думаю, что ФРС укротит его в краткосрочной перспективе, а причины, о которых я говорил выше, будут укротить его надолго.

    Covid & Disease X

    Думаю, это самый большой джокер.

    Перевернет ли нас снова Ковид или какая-нибудь другая пандемия? Ответ, наверное. Вот почему я думаю, что так много новых тенденций в том, как мы работаем, играем и живем, по крайней мере, частично постоянны. Многие люди готовятся, по крайней мере частично, к «следующему».

    Я наблюдаю за потенциалом Болезни X уже около 16 лет.Это неизбежно. Надеюсь, это не произойдет через тысячи лет. Надеюсь, мы справимся с этим лучше, чем с Covid.

    Обратите внимание, следующее видео о том, что такое Болезнь X, было снято в 2018 году.

    На данный момент я думаю, что мы почти закончили Covid. Штамм Omicron достигнет своего пика в январе на большей части территории США. Между прививками и инфекциями мы должны достичь коллективного иммунитета, по крайней мере, на какое-то время.

    Я ожидаю возрождения осенью. Очередная волна, совпадающая с сезоном гриппа и простуд.Все, что мы можем сделать, это надеяться, что это не будет более разрушительным, чем то, что мы наблюдаем сейчас, потому что мы почти достигли пределов возможностей здравоохранения и экономики, чтобы противостоять этим потрясениям. Судя по имеющимся данным, больше людей пройдут вакцинацию, а не скажут, что я ее сделал.

    Если произойдет еще один экономический спад из-за Covid, мы, вероятно, увидим больше помощи. Если мы получим больше денежно-кредитной и фискальной медицины более высокого, чем обычно, QE (вау, никогда не думал, что скажу это) масштаба, это, безусловно, будет иметь еще более серьезные побочные эффекты, чем то, что мы наблюдаем сейчас с инфляцией и общими экономическими потрясениями. .

    Вам лучше иметь процесс инвестирования в 2022 году

    В моем зарегистрированном инвестиционном консультанте и в моей службе инвестиционных писем я использую простой четырехэтапный процесс для фильтрации и фокусировки инвестиционных идей, который не только работает, но и невероятно экономит время. Вот очень короткая версия:

    1. Определите долгосрочные тенденции, затем сделайте ставку на попутный ветер и игнорируйте или делайте ставку против попутного ветра.
    2. Понять влияние политики правительства и Федеральной резервной системы на сроки.
    3. Проведите фундаментальное исследование, используя советы Джима Роджерса «прочитайте все» , чтобы по-настоящему узнать наши инвестиции (ИИ помогает).
    4. Используйте технический и количественный анализ, чтобы определить зоны покупки и места для получения прибыли, которая приходит рано на иррациональных ралли, подобных текущему.

    Первый шаг привел к нашей инвестиционной штанге на 2020-е годы.

    Второй шаг признает не бороться с ФРС в любом направлении.

    Наш третий шаг помог нам найти более двух дюжин 10-бэггеров в этом столетии и постоянных плательщиков дивидендов.

    Четвертый шаг дал нам лучшие входы и выходы. Хотя я использую несколько различных технических и количественных методов, в том числе местные любимые волны Эллиотта, наибольшее значение имеет денежный поток. Деньги идут в инвестиции, цена растет. Деньги выводятся, цена снижается. Довольно простая взаимосвязь, но требует различных подходов к мониторингу, чтобы подтвердить тренды и развороты.

    В 2022 году, когда начнется Великое Расхождение, я уверен, что наш четырехэтапный процесс снова защитит нас от риска и поможет найти возможности.

    Я уже считаю, что у нас есть более двух десятков потенциальных 10-бэггеров в нашем «Очень коротком списке» и одни из самых безопасных акций роста дивидендов на рынке. Убедитесь, что вы следите за новостями, так как в выходные я опубликую несколько своих лучших акций роста и лучших дивидендных акций на 2022 год.

    Итак, подводя итог, можно сказать, что S&P 500 очень похож на 2018 год в 2022 году или, может быть, будет в 2023 году.

    Бюджет и экономические перспективы: с 2018 по 2028 год

    В базовых прогнозах CBO, которые включают допущение о том, что действующие законы, регулирующие налоги и расходы, в целом остаются неизменными, дефицит федерального бюджета существенно возрастет в течение следующих нескольких лет.Позднее, между 2023 и 2028 годами, он стабилизируется по отношению к размеру экономики, хотя и на высоком уровне по историческим меркам.

    В результате федеральный долг, по прогнозам, будет постоянно расти в течение предстоящего десятилетия. Долг населения, который удвоился за последние 10 лет в процентах от валового внутреннего продукта (ВВП), приближается к 100 процентам ВВП к 2028 году, согласно прогнозам CBO. Эта сумма намного больше, чем долг за любой год, начиная с сразу после Второй мировой войны.Более того, если законодатели изменят действующий закон, чтобы сохранить определенную текущую политику — например, предотвратив значительное увеличение подоходного налога с физических лиц в 2026 году и сокращение финансирования дискреционных программ обороны и других направлений в 2020 году, — результатом будет еще большее увеличение долга.

    Прогнозируемый дефицит на период 2018–2027 гг. заметно увеличился с июня 2017 г., когда CBO опубликовала свои предыдущие прогнозы. Увеличение связано в первую очередь с законодательством о налогах и расходах, принятым с тех пор, особенно с публичным законом 115-97 (первоначально называвшимся Законом о сокращении налогов и рабочих мест и названным в этом отчете законом о налогах 2017 года), Законом о двухпартийном бюджете 2018 года (п.L. 115-123) и Закон о консолидированных ассигнованиях 2018 года (PL 115-141). Законодательство значительно сократило доходы и увеличило расходы, предусмотренные действующим законодательством.

    Согласно экономическим прогнозам CBO, лежащим в основе его бюджетных прогнозов, объем производства в этом году растет более быстрыми темпами, чем в 2017 году, поскольку недавние изменения в налогово-бюджетной политике усиливают существующую динамику расходов на товары и услуги. Рост фактического ВВП опережает рост потенциального (то есть максимально устойчивого) ВВП как в этом, так и в следующем году, что приводит к снижению уровня безработицы.Прогнозируется, что после 2019 года экономический рост замедлится и в конечном итоге совпадет с оценкой CBO о максимально устойчивых темпах роста экономики.

    В настоящее время прогнозируется, что реальный ВВП (то есть ВВП, скорректированный с учетом влияния инфляции) и реальный потенциальный ВВП в предстоящее десятилетие будут выше, чем прогнозировалось в июне прошлого года, отчасти из-за значительных недавних изменений в налогово-бюджетной политике. Кроме того, прогнозируется, что в ближайшие несколько лет процентные ставки будут выше, а уровень безработицы ниже, чем прогнозировалось CBO ранее.

    Даже если бы федеральные законы в целом оставались в силе, бюджетные и экономические результаты было бы трудно предсказать и, следовательно, они были бы неопределенными. Прогнозы CBO, особенно его экономические прогнозы, в этом году еще более неопределенны, чем обычно, потому что они включают оценки экономических последствий недавних изменений в налогово-бюджетной политике, а эти оценки сами по себе неопределенны. CBO стремится сформулировать прогнозы, которые попадают в середину распределения возможных результатов.

    Прогнозируется, что экономический рост будет относительно сильным в этом и следующем году, а затем станет умеренным

    По прогнозам CBO, рост реального ВВП превышает рост реального потенциального объема производства в течение следующих двух лет, оказывая повышательное давление на инфляцию и процентные ставки (см. рисунок ниже).Но в период 2020–2026 годов экономический рост сдерживает ряд факторов: более высокие процентные ставки и цены, замедление роста государственных расходов, истечение срока действия льгот по НДФЛ. Прогнозируется, что после 2026 года экономический рост несколько возрастет, сравнявшись с темпами роста потенциального объема производства к 2028 году.

    Экономический рост
    Прогнозируется, что в период с 2018 по 2028 год как фактический, так и потенциальный реальный объем производства будут увеличиваться в среднем на 1,9 процента в год.В прогнозе CBO рост потенциального ВВП является ключевым фактором, определяющим рост фактического ВВП до 2028 года, поскольку фактический объем производства сейчас очень близок к своему потенциальному уровню и, по прогнозам, будет близок к своему потенциальному уровню в конце периода.

    Прогнозируется, что потенциальный объем производства будет расти более быстрыми темпами, чем с начала рецессии 2007–2009 гг., поскольку рост производительности увеличится почти до среднего уровня за последние 25 лет, а недавние изменения в фискальной политике стимулируют стимулы к работе, экономить и инвестировать.Тем не менее, прогнозируется, что потенциальный объем производства будет расти медленнее, чем в предыдущие десятилетия, сдерживаемый более медленным ростом рабочей силы (что отчасти является результатом продолжающегося выхода на пенсию бэби-бумеров).

    По прогнозам CBO, реальный ВВП вырастет на 3,3 процента в этом году и на 2,4 процента в 2019 году. В прошлом году он вырос на 2,6 процента. Большая часть роста производства в следующие два года обусловлена ​​потребительскими расходами и бизнес-инвестициями, но федеральные расходы также вносят значительный вклад в этом году.После среднего показателя в 1,7 процента в период с 2020 по 2026 год реальный рост ВВП, по прогнозам, составит в среднем 1,8 процента в последние два года периода 2018–2028 годов.

    Влияние недавнего законодательства на экономику
    Недавно принятое законодательство существенно повлияло на экономические перспективы. По прогнозам CBO, влияние закона о налогах 2017 года на стимулы к работе, сбережениям и инвестициям приведет к увеличению реального потенциального ВВП в период 2018–2028 годов. Кроме того, все три основных закона, упомянутых выше, предусматривают фискальные стимулы, увеличивая реальный ВВП в большей степени, чем потенциальный, в краткосрочной перспективе.В более долгосрочной перспективе все эти эффекты, а также увеличение дефицита федерального бюджета в результате принятия новых законов оказывают повышательное давление на процентные ставки и цены.

    Наибольшее влияние на ВВП за десятилетие связано с законом о налогах. По прогнозам CBO, это повысит уровень реального ВВП в среднем на 0,7 процента и занятость в несельскохозяйственном секторе в среднем на 0,9 миллиона рабочих мест в период 2018–2028 годов. В эти годы закон также повышает уровень реального валового национального продукта (ВНП) в среднем в год примерно на 470 долларов на человека в долларах 2018 года.(ВНП отличается от ВВП тем, что включает доход, который резиденты США получают за границей, и исключает доход, который нерезиденты получают из внутренних источников; поэтому он является лучшим показателем дохода, доступного резидентам США.) Эти прогнозируемые эффекты возрастают в первые годы период и становятся меньше в последующие годы.

    Согласно оценкам, два других закона увеличивают объем производства в краткосрочной перспективе, но снижают его в долгосрочной перспективе. Фискальный стимул, который они обеспечивают, увеличивает ВВП на 0.3 процента в 2018 году и на 0,6 процента в 2019 году, по оценке CBO. Однако, по оценкам, больший бюджетный дефицит, который возникнет в результате, сократит ресурсы, доступные для частных инвестиций, что приведет к снижению ВВП в последующие годы.

    Прогнозируется, что ВВП будет выше, чем ранее оценивалось CBO

    Текущие экономические прогнозы CBO

    во многом отличаются от тех, которые агентство сделало в июне 2017 года. Наиболее важным является то, что потенциальный и фактический реальный ВВП, по прогнозам, будут расти более быстрыми темпами в течение следующих нескольких лет.В результате уровни этих мер на 1,6% выше, чем ранее оценивалось CBO на 2027 год (последний год в предыдущем прогнозном периоде). Прогнозируемый объем производства выше из-за недавно принятого законодательства, данных, которые стали доступны после завершения предыдущих экономических прогнозов CBO, и улучшения аналитических методов агентства. Кроме того, поскольку в настоящее время ожидается более высокая инфляция, прогнозируется, что уровень номинального ВВП в 2027 году будет на 2,4 процента выше, чем предполагалось ранее.

    Уровень безработицы в следующем десятилетии, согласно текущим прогнозам CBO, будет ниже, чем в предыдущих, особенно в течение следующих нескольких лет, когда экономические стимулы повышают спрос на рабочую силу. Кроме того, прогнозируется, что как краткосрочные, так и долгосрочные процентные ставки будут выше в среднем в период с 2018 по 2023 год — примерно на 0,7 процентных пункта и 0,4 процентных пункта соответственно — чем прогнозировалось в июне. Этот более быстрый рост процентных ставок в первую очередь отражает более сильный общий спрос.

    Прогнозируется, что дефицит будет большим по историческим стандартам

    По оценкам

    CBO, дефицит в 2018 году составит 804 миллиарда долларов, что на 139 миллиардов долларов больше, чем дефицит в 665 миллиардов долларов, зарегистрированный в 2017 году.Однако на обе суммы влияют сдвиги в сроках некоторых платежей. Расходы в 2018 году — и, следовательно, дефицит — сократились на 44 миллиарда долларов, поскольку 1 октября 2017 года (первый день 2018 финансового года) выпал на выходные; в результате некоторые платежи, которые должны были быть произведены в этот день, вместо этого были произведены в сентябре 2017 финансового года. Если бы не эти сдвиги, дефицит, прогнозируемый на 2018 год, составил бы 848 миллиардов долларов.

    По прогнозам CBO, дефицит бюджета продолжает расти после 2018 года, увеличившись с 4.с 2 процентов ВВП в этом году до 5,1 процента в 2022 году (с поправкой на исключение временных сдвигов). Этот процент был превышен всего за пять лет с 1946 года; четыре из этих лет последовали за глубокой рецессией 2007–2009 годов. Дефицит остается на уровне 5,1 процента в период с 2022 по 2025 год, а затем снижается в конце периода, в первую очередь потому, что срок действия некоторых налоговых положений истекает в соответствии с действующим законодательством, что увеличивает доходы. В период 2021–2028 годов прогнозируемый дефицит в среднем составит 4,9 процента ВВП; единственный раз после Второй мировой войны, когда средний дефицит был настолько большим за столько лет, был после рецессии 2007–2009 годов.

    Доходы
    В течение следующих нескольких лет доходы колеблются около уровня 2018 года в 16,6% ВВП по прогнозам CBO. Затем они неуклонно растут, достигнув 17,5 процента ВВП к 2025 году. В конце этого года срок действия многих положений закона о налогах 2017 года истекает, что приводит к резкому росту поступлений — до 18,1 процента ВВП в 2026 году и 18,5 процента в 2027 и 2028 годах. За последние 50 лет они составляли в среднем 17,4 процента ВВП.

    Расходы
    По прогнозам CBO, расходы на следующие три года остаются на уровне около 21 процента ВВП, что выше их среднего значения 20.3 процента за последние 50 лет. После этого расходы растут быстрее, чем экономика, и к 2028 г. достигают 23,3% ВВП (с учетом временных сдвигов).

    Это увеличение отражает значительный рост обязательных расходов, главным образом потому, что старение населения и рост расходов на здравоохранение в расчете на одного бенефициара, по прогнозам, приведут к увеличению расходов на социальное обеспечение и медицинскую помощь, среди прочих программ. Это также отражает значительный рост процентных расходов, которые, по прогнозам, будут расти быстрее, чем любой другой важный компонент бюджета, в результате повышения процентных ставок и увеличения долга.Прогнозируется, что к 2028 году чистые расходы на проценты примерно втрое превысят этот год в номинальном выражении и примерно удвоятся, если измерять их в процентах от ВВП. Напротив, дискреционные расходы в прогнозах снижаются по отношению к размеру экономики.

    Прогнозируется, что дефицит будет больше, чем ранее оценивал CBO

    Дефицит, который CBO теперь оценивает на 2018 год, на 242 миллиарда долларов больше, чем тот, который был спрогнозирован на этот год в июне 2017 года. Большая часть этой разницы объясняется сокращением прогнозируемых доходов на 194 миллиарда долларов, главным образом потому, что налоговый закон 2017 года, как ожидается, снизить сборы подоходного налога с физических и юридических лиц.

    На период 2018–2027 годов CBO теперь прогнозирует совокупный дефицит, который на 1,6 триллиона долларов больше, чем 10,1 триллиона долларов, которые агентство ожидало в июне. Прогнозируемые доходы ниже на 1,0 трлн долларов, а прогнозируемые расходы выше на 0,5 трлн долларов.

    Законы, принятые с июня 2017 года, — прежде всего три упомянутых выше, — по оценкам, увеличат дефицит на 2,7 триллиона долларов США, чем прогнозировалось ранее в период с 2018 по 2027 год, что является результатом сокращения доходов на 1 доллар.7 трлн (или 4 процента) и увеличение расходов на 1,0 триллиона долларов (или 2 процента). Сокращение прогнозируемых доходов связано в первую очередь с более низкими ставками индивидуального подоходного налога, которые были введены законом о налогах в течение большей части периода. Прогнозируемые расходы выше в основном потому, что два других законодательных акта увеличат дискреционные расходы. Это сокращение доходов и увеличение расходов приведет к большему дефициту и, следовательно, к более высоким процентным расходам, чем ранее прогнозировалось CBO.

    Напротив, пересмотр экономических прогнозов CBO заставил агентство снизить оценку совокупного дефицита на 1 доллар.0 трлн. Ожидания более быстрого роста экономики, заработной платы и прибыли корпораций привели к увеличению прогнозируемых налоговых поступлений из всех источников на 1,1 трлн долларов. Другие изменения оказали относительно небольшое чистое влияние на прогнозы.

    Государственный долг, по прогнозам, приблизится к 100 процентам ВВП

    По мере накопления дефицита, согласно прогнозам CBO, государственный долг вырастет с 78 процентов ВВП (или 16 триллионов долларов США) в конце 2018 года до 96 процентов ВВП (или 29 триллионов долларов США) к 2028 году.Этот процент будет самым большим с 1946 года и более чем в два раза превысит средний показатель за последние пять десятилетий (см. рисунок ниже).

    Такой высокий и растущий долг будет иметь серьезные негативные последствия для бюджета и страны:

    • Федеральные расходы на выплату процентов по этому долгу существенно увеличатся, особенно потому, что прогнозируется рост процентных ставок в течение следующих нескольких лет.
    • Поскольку федеральные займы со временем сокращают общие сбережения в экономике, основной капитал страны в конечном итоге будет меньше, а производительность и общая заработная плата будут ниже.
    • У законодателей будет меньше гибкости в использовании налоговой политики и политики расходов для реагирования на неожиданные вызовы.
    • Вероятность финансового кризиса в США возрастет. Возникнет больший риск того, что инвесторы не захотят финансировать государственные займы, если они не будут компенсированы очень высокими процентными ставками; если бы это произошло, процентные ставки по федеральному долгу внезапно и резко выросли бы.

    Дефицит и задолженность были бы больше, если бы некоторые текущие политики были продолжены

    CBO также проанализировал альтернативный сценарий, в котором действующий закон был изменен, чтобы сохранить основные политики, которые сейчас действуют, и предоставить более типичные суммы экстренного финансирования, чем суммы, предусмотренные на 2018 год.В частности, CBO проанализировал, что произойдет, если:

    • Более 50 положений о доходах с истекающим сроком действия были продлены, в том числе положения о индивидуальном подоходном налоге Закона о налогах 2017 года;
    • Задержки с введением некоторых налогов, установленных Законом о доступном медицинском обслуживании, были продлены или стали постоянными;
    • Запланированные ограничения на дискреционные ассигнования не вступили в силу, и вместо этого большинство ассигнований ежегодно увеличивались по сравнению с их суммой в 2018 году на уровне инфляции; и
    • Законодатели предоставили чрезвычайные ассигнования с поправкой на инфляцию для дискреционных программ, не связанных с обороной, равные средней сумме такого финансирования с 2012 по 2017 год — около 11 миллиардов долларов — каждый год в период с 2019 по 2028 год, а не примерно 100 миллиардов долларов в год, прогнозируемых в базовом плане.

    По этому сценарию дефицит и долг будут намного больше, чем в базовых прогнозах CBO на период 2019–2028 годов. Дефицит будет больше в среднем на полный процентный пункт ВВП, увеличившись в общей сложности на 2,6 триллиона долларов, что даст совокупный дефицит почти в 15 триллионов долларов за этот период. А к концу 2028 года государственный долг достигнет примерно 105 процентов ВВП, и эта сумма была превышена только один раз в истории страны. Более того, давление, способствующее этому росту, ускорится и приведет к еще более резкому росту долга в последующие десятилетия.

    Доллар: другая торговая проблема

    Сильная валюта затрудняет продажу американского экспорта даже за пределами Китая

    По мере углубления торговой войны между США и Китаем американские компании изо всех сил пытаются заменить или дополнить подвергающийся риску китайский бизнес увеличением продаж в других странах. Но особенно сильный доллар США усложняет усилия.

    Стоимость доллара США на

    резко выросла с тех пор, как президент Трамп начал вводить высокие тарифы на китайский импорт в 2018 году.В конце сентября индекс доллара США был около 15-летнего максимума, или примерно на 9,5% выше, чем в январе 2018 года. Другими словами, американские товары стоили большинству иностранных покупателей значительно дороже, чем 18 месяцев назад.

    Сильный доллар помогает объяснить показатели экспорта, проанализированные в прогнозе UCLA Anderson Forecast на сентябрь 2019 года. Обратите внимание на изменения объема продаж с несколькими крупными торговыми партнерами, а не только с Китаем, после начала торговой войны в начале 2018 года.

    В то время как экспорт в Китай в первой половине 2019 года был примерно на 12 миллиардов долларов ниже по сравнению с тем же периодом 2018 года, U.S. компании также потеряли 10 миллиардов долларов продаж в Канаду, Мексику и Гонконг за это время, сказал Уильям Ю из Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе Андерсон. Экспорт США в Европейский союз, который все чаще обращается к США за нефтью и сопутствующими товарами, вырос примерно на 8,8 млрд долларов.

    Угроза тарифов не оказывает прямого влияния на валютные рынки, пояснил Юй. Скорее, относительно высокие процентные ставки и экономическая мощь страны обычно привлекают инвесторов.

    Однако глобальная экономическая неопределенность, которую вызывают торговые войны, часто заставляет центральные банки реагировать таким образом, что непреднамеренно влияет на валютные рынки, даже если манипулирование валютой не является заявленной целью.

    Например, в сентябре 2019 года Европейский центральный банк снизил свои процентные ставки и запустил программу покупки облигаций в значительной степени потому, что торговая война между США и Китаем стала «серьезной угрозой для мировой экономики», по словам президента ЕЦБ Марио. Драги. Он отверг обвинения президента Трампа в том, что ЕЦБ пытался девальвировать евро по отношению к доллару.

    Федеральная резервная система США снизила процентные ставки в июле и сентябре 2019 года, что теоретически должно было снизить стоимость доллара.Данные DJFXCMD от YCharts

    Использование тарифов для расширения бизнеса на внутреннем фронте или для наказания недобросовестных торговых партнеров также сложно и в других отношениях.

    Как указал Юй в Прогнозе, многие продукты, которые США импортируют из Камбоджи, Вьетнама и Таиланда, содержат множество деталей, которые эти страны импортировали из Китая. США помогли облегчить бизнес Китая, импортировав гораздо больше из этих других стран в 2019 году.

    Конечно, снижение экспорта в Китай и Гонконг примерно на 36% является самым большим фактором в U.Слабый экспорт S. в 2019 году. Экспорт Китая в США сократился примерно на 8% в первом полугодии, но он экспортирует больше в другие азиатские страны и в Европейский Союз.

    Тем временем экономисты предупреждают, что любая боль, которую испытывают Китай или США в результате торговой войны, также ощущается во всей мировой экономике. По данным Всемирной торговой организации, последствия спора сократят трансграничные продажи для предприятий по всему миру. Аналогичное предупреждение в прошлом месяце сделала Организация экономического сотрудничества и развития.ОЭСР заявила, что в основном из-за торговой войны между США и Китаем мировая экономика будет расти самыми медленными темпами со времен финансового кризиса 2008 года.

    Погодные и климатические бедствия в 2020 году на миллиард долларов США в историческом контексте

    Национальные центры экологической информации (NCEI) NOAA выпустили финальное обновление за 2020 год к своему отчету о стихийных бедствиях на миллиард долларов ( www.ncdc.noaa.gov/billions ) , официально подтверждая то, что сообщества по всей стране испытали на себе: 2020 год был историческим годом экстремальных явлений.

    В Соединенных Штатах произошло 22 отдельных погодных и климатических бедствия на миллиарды долларов, что побило предыдущий ежегодный рекорд в 16 стихийных бедствий, произошедших в 2017 и 2011 годах. В 2020 году на миллиарды долларов пришлось 7 стихийных бедствий, связанных с тропическими циклонами, 13 к сильным штормам, 1 к засухе и 1 к лесным пожарам. 22 события обошлись стране в 95 миллиардов долларов в виде убытков.

    Если добавить события 2020 года к отчету, который начался в 1980 году, то в США произошло 285 погодных и климатических бедствий , общий ущерб от которых достиг или превысил 1 миллиард долларов.(Все оценки затрат скорректированы на основе индекса потребительских цен по состоянию на декабрь 2020 г.). Совокупная стоимость этих 285 мероприятий превышает 90 548 долларов 1,875 трлн 90 549 .

    В 2020 году в Соединенных Штатах произошло 22 рекордных погодных или климатических бедствия, каждое из которых привело к ущербу не менее 1 миллиарда долларов США, в том числе рекордные 7 случаев, связанных с обрушившимися на сушу ураганами или тропическими штормами. Карта NOAA от NCEI.

    В более общем плане в США произошло рекордное количество названных тропических циклонов (30), что затмило рекорд в 28, установленный в 2005 году, когда прошел ураган Катрина.Из этих 30 штормов рекордные 12 обрушились на сушу в Соединенных Штатах. А 7 из 12 стали катастрофами на миллиарды долларов — тоже новый рекорд.

    Нельзя не упомянуть и о том, что многие центральные штаты пострадали от исторически мощного дерехо 10 августа, которое вызвало последствия, сравнимые с внутренним ураганом. 2020 год также принес рекордный сезон лесных пожаров в США, в результате которого было сожжено более 10,2 миллиона акров. Калифорния более чем удвоила свой предыдущий годовой рекорд по выжженной площади (последний раз был установлен в 2018 году) — более 4.1 млн акров. В целом видно, что 2020 год (красная линия внизу) стоит на голову выше всех остальных лет по количеству катастроф на миллиарды долларов.

    Ежемесячное накопление катастроф на миллиард долларов за каждый зарегистрированный год. Цветные линии представляют первые 5 лет для большинства бедствий на миллиарды долларов до 2020 года. Все остальные годы окрашены в светло-серый цвет. До конца августа 2020 года (красная линия) был побит предыдущий ежегодных рекорда по стихийным бедствиям на миллиарды долларов — 16 — установленный в 2011 году (ярко-синий) и зафиксированный в 2017 году (фиолетовый).Изображение NOAA от NCEI.

    Затраты 2020 года в историческом контексте

    Стихийные бедствия на миллиард долларов в 2020 году нанесли ущерб в размере 95,0 миллиардов долларов (красная линия ниже), что является четвертым по величине годовым ущербом с поправкой на инфляцию с 1980 года и более чем вдвое превышает средний показатель за 41 год, составляющий 45,7 миллиардов долларов . Самыми дорогостоящими событиями 2020 года были ураган Лаура (19 миллиардов долларов), лесные пожары на Западе (16,5 миллиардов долларов) и разрушительное августовское дерехо (11 миллиардов долларов).

    Ежемесячное накопление оценочных затрат на стихийные бедствия на миллиарды долларов каждый год, с цветными линиями, показывающими 2020 год (красный) и предыдущие 5 самых дорогостоящих лет.Остальные годы светло-серые. К лету 2020 года вошел в пятерку самых дорогостоящих лет за всю историю наблюдений и закончил год на четвертом месте. Изображение NOAA от NCEI.

    В более широком контексте, общий ущерб от стихийных бедствий на миллиард долларов США за последние 5 лет (2016-2020) превышает 600 миллиардов долларов , при этом среднегодовые затраты за 5 лет составляют 121,3 миллиарда долларов , оба из которых являются новыми рекордами. . Ущерб от стихийных бедствий за последние 10 лет (2011-2020) в размере миллиардов долларов США также был исторически велик: не менее 890 миллиардов долларов от 135 отдельных событий стоимостью миллиард долларов.Более того, потери за последние 15 лет (2006-2020) составляют 1,036 триллиона долларов в виде ущерба от 173 отдельных стихийных бедствий на миллиарды долларов.

    История стихийных бедствий на миллиарды долларов в Соединенных Штатах каждый год с 1980 по 2020 год с указанием типа события (цвета), частоты (левая вертикальная ось) и стоимости (правая вертикальная ось). Количество и стоимость погодных явлений. а количество климатических бедствий увеличивается из-за сочетания роста и развития населения, а также влияния антропогенного изменения климата на некоторые типы экстремальных явлений, которые приводят к бедствиям на миллиарды долларов.Изображение NOAA Climate.gov, основанное на данных NCEI.

    Тенденция к росту дорогостоящих бедствий

    Количество и стоимость стихийных бедствий, связанных с погодой и климатом, в Соединенных Штатах растут из-за сочетания повышенного воздействия (т. е. большего количества активов, находящихся под угрозой), уязвимости (т. глубина, например, причины в определенном месте), а также тот факт, что изменение климата увеличивает частоту некоторых типов экстремальных явлений, которые приводят к бедствиям на миллиарды долларов (NCA 2018, Глава 2).

    Среднее количество и стоимость (с поправкой на индекс потребительских цен) катастроф стоимостью в миллиарды долларов растут.

    Важно иметь в виду, что эти оценки не отражают общую стоимость погодных и климатических бедствий в США, а только те, которые связаны с событиями, ущерб которых превышает 1 миллиард долларов. Однако на эти экстремальные явления действительно приходится большая часть (>80%) ущерба от всех зарегистрированных погодных и климатических явлений в США (NCEI; Munich Re), и они становятся все более значительной долей общего ущерба от связанных с погодой явлений. события всех масштабов и уровней потерь.

    В частности, исторически большие потери США от ураганов и лесных пожаров за последние четыре года (2017–2020 гг.) еще больше исказили общее распределение расходов на экстремальные погодные условия. С 1980 по 2000 год около 75% всех расходов, связанных со стихийными бедствиями, были связаны с бедствиями стоимостью в миллиарды долларов, а к 2010 году этот процент вырос примерно до 80% . К 2020 году он снова вырос примерно до 85% всех расходов, связанных со стихийными бедствиями, или 1,875 трлн долларов из 2,215 трлн долларов.

    Скриншот со страницы NCEI «Бедствия на миллиард долларов» таблицы сводной статистики по стихийным бедствиям на миллиарды долларов за десятилетие и в других временных масштабах.

    Исторические катастрофы 2020 года на миллиард долларов США

    Среди множества стихийных бедствий, связанных с погодой и климатом, обрушившихся на США в 2020 году, следующие вызвали самые разрушительные последствия и побили многочисленные рекорды.

    Ураган Лаура (август 2020 г.): 19,0 млрд долларов, 42 погибших

    Ураган «Лаура» — мощный ураган 4-й категории, обрушившийся на берег округа Камерон на юго-западе Луизианы 27 августа.Ветер со скоростью до 150 миль в час и штормовой нагон высотой более 15 футов нанесли серьезный ущерб вдоль побережья и внутри страны городу Лейк-Чарльз. Многие сломанные системы водоснабжения и сильно поврежденная электрическая сеть на юге Луизианы замедлят процесс восстановления.

    Ураган «Лаура» категории 4 обрушился на берег ранним утром 27 августа 2020 года в Кэмероне, штат Луизиана. Ветер со скоростью до 150 миль в час и штормовой нагон высотой более 15 футов нанесли серьезный ущерб вдоль побережья и внутри страны городу Лейк-Чарльз.Изображение NOAA GOES-East, полученное спутниковой командой NOAA.

    Лаура был самым сильным ураганом (по максимальной устойчивой скорости ветра в месте выхода на сушу), обрушившимся на Луизиану после урагана Последний остров 1856 года. У Лауры также была самая высокая скорость ветра на суше, которая повлияла на США после урагана Майкл в 2018 году. Дополнительные воздействия были нанесены на соседние штаты, включая Техас, Миссисипи и Арканзас.

    Исторический Средний Запад Дерехо (август 2020 г.): 11,0 млрд долларов, 4 смерти

    Мощный дерехо прошел с юго-востока Южной Дакоты в Огайо, проделав путь в 770 миль за 14 часов, вызывая широко распространенные ветры со скоростью более 100 миль в час.Наиболее пострадавшие штаты включали Айову, Иллинойс, Миннесоту, Индиану и Огайо. Это дерехо нанесло значительный ущерб миллионам акров посевов кукурузы и сои в центральной части Айовы.

    10 августа 2020 года полоса сильных гроз вызвала широкомасштабный, быстро движущийся ураган, называемый дерехо. Спутник GOES-East сделал это инфракрасное изображение облаков и молний, ​​когда дерехо двигался на восток от Айовы до Индианы. Изображение спутниковой группы NOAA.

    Также был нанесен серьезный ущерб домам, предприятиям и транспортным средствам, особенно в Сидар-Рапидс, штат Айова.Кроме того, на северо-востоке Иллинойса было 15 торнадо, несколько из которых затронули столичный район Чикаго. Это дерехо является третьим суровым погодным явлением (с 1980 года) с затратами с поправкой на инфляцию более 10,0 миллиардов долларов, присоединившись к вспышкам торнадо в конце апреля и мае 2011 года в юго-восточных и центральных штатах соответственно.

    Western Wildfires — Калифорния, Орегон, Вашингтон Firestorms (август — декабрь 2020 г.): 16,5 млрд долларов, 46 погибших

    Рекордсмен U.С. Сезон лесных пожаров сжег более 10,2 млн акров. Калифорния более чем удвоила свой предыдущий годовой рекорд по выгоревшей площади (последний раз был установлен в 2018 году), составив более 4,1 миллиона акров. Пять из шести крупнейших лесных пожаров за всю историю наблюдений в Калифорнии (относящихся к 1932 году) произошли в августе и сентябре 2020 года. Августовский комплекс был крупнейшим лесным пожаром в Калифорнии, который начался с 37 отдельных лесных пожаров в Национальном лесу Мендосино, возникших после штормов, вызванных более 10 000 ударов молнии по всей Северной Калифорнии.Приблизительно 10 500 строений были повреждены или разрушены по всей Калифорнии.

    Массивное облако желто-коричневого дыма от многочисленных лесных пожаров накрыло западное побережье США от Вашингтона до Калифорнии 10 сентября 2020 г. Спутниковый снимок Европейского космического агентства с использованием данных Copernicus Sentinel из Викимедиа.

    Орегон также имел исторический уровень ущерба от лесных пожаров: сгорело более 2000 строений. Эти лесные пожары быстро распространились и уничтожили несколько небольших городов в Калифорнии, Орегоне и Вашингтоне.В Колорадо также был сильный сезон лесных пожаров, так как в 2020 году произошло три крупнейших лесных пожара за всю историю наблюдений. Густой дым от лесных пожаров также привел к опасному качеству воздуха, от которого в течение нескольких недель пострадали миллионы людей. Сотни дополнительных лесных пожаров также произошли в других западных штатах.

    Ураган Салли (сентябрь 2020 г.): 7,3 миллиарда долларов, 5 погибших

    Ураган

    Салли был ураганом 2-й категории на берегу в Галф-Шорс, штат Алабама. Порывы ветра со скоростью до 100 миль в час и 20-30 дюймов осадков вызвали значительный ущерб от наводнений и ветра в Алабаме, Флориде и Джорджии.Многие дома и предприятия в центре города Пенсакола, штат Флорида, пострадали от наводнения, вызванного штормовым нагоном и проливным дождем.

    Ураган

    «Салли» принес проливные дожди в несколько штатов на юго-востоке в середине сентября 2020 года. На этой карте показаны расчетные общие количества осадков за период с 14 по 17 сентября 2020 года. В некоторых частях западной Флориды и Алабамы выпало более 10 дюймов дождя. Изображение из Центра прогнозирования погоды NOAA.

    2020 — это уже четвертый год подряд (2017–2020), когда U.С. пострадал от медленно движущегося тропического циклона, вызвавшего сильные дожди и разрушительные наводнения: Харви, Флоренс, Имельда и Салли.

    Распределение затрат и человеческих жертв по типам бедствий

    В распределении ущерба от стихийных бедствий стоимостью в миллиарды долларов США с 1980 по 2020 год преобладают потери от тропических циклонов. Тропические циклоны причинили наибольший ущерб (997,3 миллиарда долларов), а также имеют самую высокую среднюю стоимость события (19,2 миллиарда долларов за событие). Засуха ($258.9 миллиардов), сильные ураганы (286,3 миллиарда долларов) и внутренние наводнения (151,0 миллиарда долларов) также нанесли значительный ущерб, судя по списку событий на миллиард долларов.

    Сильные ураганы вызвали наибольшее количество стихийных бедствий на миллиарды долларов (128), но они имеют самую низкую среднюю стоимость стихийных бедствий (2,2 миллиарда долларов). Тропические циклоны и наводнения представляют собой второй и третий по частоте типы явлений (52 и 33 соответственно). Тропические циклоны являются причиной наибольшего числа смертей (6593 человека), за ними следуют засухи/волны тепла (3910 человек) и сильные штормы (1762 человека).

    В этой таблице показана разбивка по типам опасностей погодных и климатических бедствий на сумму 285 миллиардов долларов, оцененных с 1980 года. Скриншот с веб-страницы NOAA NCEI «Бедствия на миллиард долларов».

    Увеличение населения и материального благосостояния за последние несколько десятилетий является важной причиной роста затрат. Эти тенденции еще больше осложняются тем фактом, что большая часть роста приходится на уязвимые районы, такие как побережья и поймы рек.Уязвимость особенно высока там, где строительные нормы и правила недостаточны для снижения ущерба от экстремальных явлений.

    Но изменение климата также играет роль в увеличении частоты некоторых типов экстремальных погодных явлений, которые приводят к бедствиям на миллиарды долларов, в первую очередь повышению уязвимости перед засухой, удлинению сезонов лесных пожаров в западных штатах и ​​возможности чрезвычайно тяжелых осадки становятся более частыми в восточных штатах. Повышение уровня моря усугубляет ураганные штормовые наводнения.(Узнайте больше об изменениях климата и экстремальных погодных явлениях в Национальной оценке климата США.)

    География катастроф на миллиард долларов по типам

    США заботятся о погоде и климате по уважительной причине, поскольку каждый географический регион сталкивается с уникальным сочетанием повторяющихся опасностей. На самом деле стихийные бедствия на миллиарды долларов коснулись каждого штата США. Приведенные ниже карты отражают частоту, с которой каждый штат был участником стихийного бедствия стоимостью в миллиард долларов (т.т. е. общие суммы не означают, что каждый штат и только понесли убытки в размере 1 миллиарда долларов по каждому событию).

    Карты показывают, сколько раз каждый штат пострадал от различных типов погодных и климатических бедствий стоимостью в миллиарды долларов. Обратите внимание, что каждое государство не обязательно понесло полные миллиардные затраты на событие, подлежащее учету; ему нужно было всего лишь стать частью регионального события, которое нанесло прямой ущерб в размере одного миллиарда долларов или более. Изображение основано на снимках экрана с веб-страницы NCEI «Бедствия на миллиард долларов».

    Каждый тип стихийного бедствия оказывает определенное влияние с течением времени. Мы видим воздействие лесных пожаров в основном к западу от штатов Равнины, с несколькими воздействиями на юго-востоке. Однако самые интенсивные и разрушительные лесные пожары происходят в Калифорнии, особенно после 2000 года.

    Существует также высокая частота внутренних наводнений, происходящих в штатах, прилегающих к крупным рекам или Мексиканскому заливу, который является источником теплой влаги для разжигания ливней. Последствия засухи в основном сосредоточены в штатах Южный и Равнинный, где на сельскохозяйственные и животноводческие активы приходится миллиарды долларов.

    Заморозки урожая стали более спорадическими с начала 1990-х годов, но они все еще могут причинить значительный ущерб фруктовым штатам Калифорния, Флорида и другим юго-восточным штатам, таким как Джорджия и Южная Каролина.

    Сильные локальные штормы обычны на равнинах и в штатах долины реки Огайо. Воздействие зимних штормов сосредоточено на северо-востоке, учитывая плотность населения и большее количество объектов, подверженных воздействию мощных норд-остов, приносящих ветер, снег, лед и штормовые волны.Тропические циклоны являются наиболее дорогостоящим бедствием, которое мы оцениваем, и они оказывают воздействие от Техаса до Новой Англии, но также затрагивают многие внутренние штаты в результате экстремальных дождей и ущерба от внутренних наводнений.

    На этой карте показано количество погодных и климатических бедствий стоимостью в миллиарды долларов, затронувших каждый штат с 1980 года, независимо от типа опасности. Обратите внимание, что каждая катастрофа не обязательно привела к ущербу в один миллиард долларов в отдельном штате, который должен быть включен в эту сумму.Скриншот с веб-страницы NCEI «Бедствия на миллиард долларов».

    В целом за период с 1980 по 2020 год южный, юго-восточный и центральный регионы США испытали более высокую частоту и разнообразие стихийных бедствий на миллиарды долларов, чем любые другие регионы, как показано на красной карте частоты стихийных бедствий. Юг также понес самые высокие совокупные затраты на ущерб, что отражает разнообразие, частоту и серьезность погодных и климатических явлений, влияющих на регион.

    Начиная с 1980 года каждый штат пострадал от стихийного бедствия стоимостью не менее 1 миллиарда долларов.Техас пережил наибольшее количество стихийных бедствий (124) и является одним из немногих штатов, которые пострадали от всех семи типов анализируемых нами бедствий стоимостью в миллиарды долларов.

    На этой карте показаны общие предполагаемые затраты, понесенные каждым штатом в результате метеорологических и климатических явлений на миллиарды долларов в период с 1980 по 2020 год. Снимок экрана с веб-страницы NCEI «Бедствия на миллиард долларов».

    Южный, центральный и юго-восточный регионы США, включая Карибские территории США, понесли самый высокий совокупный ущерб, что отражает серьезность и широко распространенную уязвимость этих регионов к различным погодным и климатическим явлениям.В дополнение к самому большому количеству пережитых бедствий на миллиарды долларов, Техас также лидирует в США по совокупным совокупным затратам (~ 290 миллиардов долларов США) от бедствий на миллиарды долларов с 1980 года. Флорида является вторым по величине штатом в общие затраты с 1980 г. (~ 90 548 230 млрд 90 549 долл.), в основном в результате разрушительных воздействий ураганов.

    Луизиана занимает 3 место среди самых высоких общих затрат (~ 205 миллиардов ) от бедствий на миллиарды долларов, но имеет гораздо меньшее население и экономику, чем Техас или Флорида.Таким образом, относительная стоимость и воздействие экстремальных явлений в Луизиане являются более серьезными, и их трудно восстановить. Кроме того, высокая частота бедствий может привести к усугублению последствий. 2020 год не является исключением, поскольку Луизиана пострадала от пяти различных тропических циклонов из исторически активного сезона атлантических ураганов.

    Еще один способ изучить ущерб — сравнить ежегодные потери от бедствий в каждом штате с их валовым продуктом штата (ВСП), который представляет собой экономический результат. Относительное воздействие как августовского дерехо в Айове, так и урагана Лаура в Луизиане наиболее заметно в 2020 году.Кроме того, многие другие южные штаты испытали внешнее воздействие ущерба от стихийных бедствий по сравнению с объемом производства каждого штата в результате сочетания воздействия ураганов и вспышек торнадо.

    Катастроф на миллиард долларов по месяцам

    Новая климатология стихийных бедствий в США за 41 год, стоимость которых оценивается в миллиарды долларов, предлагает представление о риске экстремальных явлений, которые часто носят сезонный характер. Например, в весенние месяцы (март-май) во многих центральных и юго-восточных штатах часто случаются сильные штормы, включая торнадо, град и сильный ветер.В весенние месяцы также возможны крупные речные наводнения (т. е. темно-синие события на диаграмме выше). Весенние наводнения в США из-за таяния снега и/или проливных дождей представляют собой постоянную опасность, которая затрагивает, в частности, многие города и сельскохозяйственные регионы в бассейнах рек Миссури и Миссисипи.

    Ежемесячная климатология метеорологических и климатических бедствий на сумму в миллиарды долларов США за период с 1980 по 2020 год, показывающая, в какие месяцы чаще происходят стихийные бедствия и какие типы явлений наиболее вероятны в данном месяце.Изображение NOAA Climate.gov, основанное на данных NCEI.

    В осенний сезон государства Персидского залива и побережья Атлантического океана должны проявлять бдительность в отношении сезона ураганов, особенно в августе и сентябре (т. е. желтые явления на диаграмме выше). Ураганы являются наиболее разрушительными и дорогостоящими из этих явлений, общий ущерб которых с 1980 года составляет около 1 триллиона долларов. Например, в 2016-2018 годах США пострадали от 6 отдельных ураганов стоимостью в миллиарды долларов (т. е. Мэтью, Харви, Ирма, Мария, Флоренция). , Майкл) с общим убытком с поправкой на инфляцию в размере 339 долларов.7 миллиардов и 3318 погибших. Для сравнения, США также пережили серию активных сезонов ураганов с 2003 по 2005 год, когда 9 отдельных ураганов стоимостью в миллиарды долларов (например, Чарли, Иван, Катрина, Рита, Вильма и т. д.) обрушились на сушу с потерями, скорректированными с учетом инфляции. всего 308,1 миллиарда долларов и 2225 погибших.

    Кроме того, пик сезона лесных пожаров на западе США приходится на осенние месяцы сентября, октября и ноября (т. е. оранжевые события на диаграмме выше). Калифорния, Орегон и Вашингтон часто являются штатами, которые сталкиваются с риском лесных пожаров и связанным с этим плохим качеством воздуха в течение нескольких недель или месяцев.Сезон лесных пожаров на западе также становится все более опасным, так как 17 из 20 крупнейших лесных пожаров в Калифорнии по площади и 18 из 20 самых разрушительных лесных пожаров по количеству разрушенных зданий произошли с 2000 года. За три из последних четырех лет (2017–2020 гг.) ) лесные пожары привели к рекордным затратам. В 2020 году лесные пожары сожгли наибольшее количество акров земли за всю историю наблюдений в США — более 10,25 миллиона акров.

    В общей сложности каждый регион США сталкивается с уникальной комбинацией повторяющихся опасностей, поскольку стихийные бедствия на миллиарды долларов затронули каждый штат с 1980 года.На двух приведенных выше диаграммах показано, как частота бедствий на миллиарды долларов различается во времени и пространстве. Совокупный исторический риск сильных штормов и речных наводнений в США делает весенний и летний сезоны временем высокого риска для одновременных экстремальных погодных и климатических явлений.

    Погодные и климатические бедствия на миллиарды долларов происходят во все месяцы, но весна и лето (март–август) — это время, когда вероятны множественные одновременные бедствия. Снимок экрана с веб-страницы NCEI о бедствиях на миллиард долларов.

    Увеличение числа бедствий создает «сложные крайности» (например, стихийные бедствия стоимостью в миллиарды долларов, которые происходят одновременно или последовательно), что также создает все большую проблему для восстановления. Как отмечается в Национальной оценке климата (2017 г.), «физические и социально-экономические последствия сложных экстремальных явлений (таких как одновременная жара и засуха, лесные пожары, связанные с жаркими и засушливыми условиями, или наводнения, связанные с обильными осадками на снегу или заболоченной земле) могут быть больше суммы частей.»

    Многие из таблиц и карт, показанных в этой статье, являются снимками экрана с интерактивной веб-страницы NCEI «Бедствия на миллиард долларов». Посетите страницу, чтобы создать свои собственные сводки или загрузить исходные данные. В 2021 году NCEI продолжит включать новые уровни и фильтры, которые обеспечивают дополнительную гибкость онлайн-инструментов для дополнительного контекста и анализа. Для получения дополнительной информации об источниках данных, методах, показателях, предостережениях и отчетах см.: https://www.ncdc.noaa.gov/billions/references.

    Gartner заявляет, что глобальные расходы на ИТ будут расти 3.2 Проценты в 2019 г.

    Согласно последнему прогнозу Gartner, Inc., мировые расходы на ИТ в 2019 г. составят 3,8 трлн долларов, что на 3,2% больше, чем ожидаемые расходы в 3,7 трлн долларов в 2018 г., согласно последнему прогнозу Gartner, Inc.

    «Хотя волатильность валюты и возможность торговых войн по-прежнему влияют на прогноз расходов на ИТ, именно переход от владения к обслуживанию вызывает колебания во всех сегментах прогноза», — сказал Джон-Дэвид Лавлок, исследователь вице-президент Гартнер.«Это сигнализирует, например, о более широком использовании облачных сервисов предприятиями — вместо того, чтобы покупать собственные серверы, они обращаются к облаку. По мере того, как предприятия продолжают свои усилия по цифровой трансформации, переход на «плату за использование» будет продолжаться. Это позволяет предприятиям справляться с устойчивыми и быстрыми изменениями, которые лежат в основе цифрового бизнеса».

    Прогнозируется, что расходы на корпоративное программное обеспечение вырастут на 8,3% в 2019 году (см. Таблицу 1). Программное обеспечение как услуга (SaaS) стимулирует рост практически во всех сегментах программного обеспечения, особенно в сфере управления взаимоотношениями с клиентами (CRM), благодаря повышенному вниманию к улучшению качества обслуживания клиентов.Облачное программное обеспечение вырастет в этом году более чем на 22 процента по сравнению с 6-процентным ростом для всех других форм программного обеспечения. В то время как основные приложения, такие как ERP, CRM и цепочка поставок, продолжают получать львиную долю долларов, безопасность и конфиденциальность представляют особый интерес прямо сейчас. 88% недавно опрошенных глобальных ИТ-директоров развернули или планируют развернуть программное обеспечение для кибербезопасности и другие технологии в ближайшие 12 месяцев.

    Таблица 1. Прогноз мировых расходов на ИТ (млрд.долларов США)

     

    2017

    Расходы

    2017

    Рост (%)

    2018

    Расходы

    2018

    Рост (%)

    2019 Расходы

    2019 Рост (%)

    Системы центров обработки данных

    181

    6.4

    192

    6,0

    195

    1,6

    Программное обеспечение для предприятий

    369

    10,4

    405

    9,9

    439

    8.3

    Устройства

    665

    5.7

    689

    3,6

    706

    2,4

    ИТ-услуги

    931

    4.1

    987

    5,9

    1 034

    4,7

    Услуги связи

    1 392

    1.0

    1 425

    2,4

    1 442

    1,2

    Общий IT

    3 539

    3,9

    3 699

    4,5

    3 816

    3,2

    Источник: Gartner (октябрь 2018 г.)

    Аналитики Gartner обсуждают новые тенденции, определяющие цифровую трансформацию и расходы на ИТ на этой неделе, на симпозиуме Gartner/ITxpo, который продлится здесь до четверга.

    Ожидается, что в 2018 году объем систем для центров обработки данных вырастет на 6 % благодаря сильному рынку серверов, на котором расходы выросли более чем на 10 % по сравнению с прошлым годом, а в 2018 году рост составит 5,7 %. Однако к 2019 году серверы вернутся к падающему рынку и будут падать на 1-3% каждый год в течение следующих пяти лет. Это, в свою очередь, повлияет на общие расходы на системы центров обработки данных, поскольку рост замедлится до 1,6% в 2019 году.

    ИТ-услуги станут ключевым драйвером расходов на ИТ в 2019 году, поскольку прогнозируется, что рынок достигнет 1 триллиона долларов в 2019 году, увеличившись на 4.7 процентов по сравнению с 2018 годом. Ожидаемое глобальное замедление экономического процветания в сочетании с внутренним давлением, направленным на сокращение расходов, побуждает организации оптимизировать внешние расходы предприятий на бизнес-услуги, такие как консалтинг. В недавнем исследовании Gartner 46% организаций указали, что ИТ-услуги и консолидация поставщиков входят в тройку наиболее эффективных подходов к оптимизации затрат.

    Прогнозируется, что мировые расходы на устройства — ПК, планшеты и мобильные телефоны — вырастут 2.4 процента в 2019 году, достигнув 706 миллиардов долларов, по сравнению с 689 миллиардами долларов в 2018 году. Спрос на ПК в корпоративном секторе был высоким благодаря обновлениям оборудования ПК с Windows 10, которые должны продолжаться до 2020 года. Однако рынок ПК может испытать некоторое влияние нехватка ЦП Intel. Хотя этот дефицит будет иметь некоторые краткосрочные последствия, Gartner не ожидает какого-либо длительного влияния на общий спрос на ПК. В настоящее время ожидается, что дефицит сохранится и в 2019 году, но Intel будет отдавать приоритет высокопроизводительным процессорам, а также процессорам для бизнес-ПК.Тем временем AMD подхватит ту часть рынка, на которую Intel не может поставлять процессоры.

    «ПК, ноутбуки и планшеты достигли нового состояния равновесия. Эти рынки в настоящее время имеют стабильный спрос со стороны потребителей и предприятий. У поставщиков есть только тонкая технологическая дифференциация, которая подталкивает их к тому, чтобы предлагать ПК как услугу (PCaaS), чтобы привязать клиентов к многолетним повторяющимся потокам доходов и предлагать новые варианты пакетного обслуживания». — сказал мистер Лавлок.

    Более подробный анализ перспектив ИТ-отрасли доступен на вебинаре Gartner «Прогноз расходов на ИТ, обновление за 3 квартал 2018 г.: оседлайте волну инноваций.

    Методология прогнозирования расходов на ИТ компании Gartner в значительной степени опирается на тщательный анализ продаж тысяч поставщиков всего спектра ИТ-продуктов и услуг. Gartner использует первичные методы исследования, дополненные вторичными источниками исследований, для создания всеобъемлющей базы данных о размере рынка, на которой основывается его прогноз.

    Ежеквартальный прогноз расходов на ИТ от Gartner дает уникальный взгляд на расходы на ИТ в сегментах оборудования, программного обеспечения, ИТ-услуг и телекоммуникаций.Эти отчеты помогают клиентам Gartner понять рыночные возможности и проблемы. Эта ежеквартальная страница прогноза расходов на ИТ содержит ссылки на последние отчеты о расходах на ИТ, вебинары, сообщения в блогах и пресс-релизы.

    китайских юаней укрепились до 6,10 по отношению к доллару США к концу года, прогнозирует SEB на 3,174% по сравнению с их предыдущим прогнозом в 6.30. К концу 2019 года аналитики банка прогнозируют доллар США на уровне 5,80 юаней, что указывает на укрепление почти на 5% по сравнению с более ранним прогнозом (6,10).

    Сегодня в 10:29 по нью-йоркскому времени спотовый курс USD/CNY котировался на Bloomberg на уровне 6,2888, что на -0,0351 (-0,56%) ниже позиции овернайт. И если бы прогноз SEB на конец 2018 года оказался верным, это означало бы, что юань укрепился бы на 3%. Неделю назад, 24 января, курс USD/CNY составлял 6,37.

    Но чтобы проиллюстрировать, как все меняется, на прошлой неделе банк опубликовал свой последний отчет о валютной стратегии, в котором говорится о более медленной экономике Китая, но о более сильном китайском юане, хотя и на уровне 6.30 к концу года. 12-месячный консенсус по валютной паре был установлен между 6,49 и 6,54, согласно прогнозам Bloomberg.

    Потенциал дальнейшего роста юаня

    Делясь мнениями о юане и о том, почему существует потенциал для сильного роста, Шон Йокота, руководитель азиатской стратегии SEB, сказал: «Сила валюты Китая имеет больше возможностей для роста. В этом году китайский юань начал более сильно, чем в 2017 году, укрепившись на 2,6 % по отношению к доллару США — с 6,51 до 6,34, — или более чем на 30 % в годовом исчислении.

    Исторически курс китайского юаня колеблется всего от 6% до 7% в год. И если оглянуться назад, когда китайская валюта двигалась больше всего — в 2016 году, — было зафиксировано падение на 6,8%.

    «Мы ясно видели, что властям [центральному банку] не понравилась скорость, и они вмешались. На этот раз все по-другому, так как оно движется в пользу Китая?» отметил стратег из Сингапура.

    Нет серьезного изменения политики

    Хотя SEB не считает это серьезным изменением в политике, Йокота отметил, что: «Взвешенная по торговле стоимость CNY (индекс CFETS в юанях или NEER (номинальный эффективный обменный курс)) остается стабильной, несмотря на более сильные колебания пары USD/CNY вверх и вниз.

    Индекс юаней CFETS в основном относится к корзине валют CFETS (Китайская система торговли иностранной валютой), включая валютную пару CNY против FX, котирующуюся на CFETS.

    Китай немного потерял экспортную конкурентоспособность по сравнению со своими соседями в Азиатско-Тихоокеанском регионе из-за недавнего движения юаня.

    Судя по всему, Народный банк Китая (НБК) позволяет CNY укрепляться в соответствии с общей слабостью доллара США и, как было описано, «на уровне, аналогичном укреплению евро, японской иены и корейской воны», говорится в сообщении SEB. .

    Замедление экономики Китая

    Согласно последнему отчету SEB по валютной стратегии за январь, было указано, что экономика Китая замедлится до 6,6% в 2018 году по сравнению с 6,9% в 2017 году.

    В отчете под редакцией Карла Хаммера, руководителя отдела глобальных макроэкономических и валютных исследований SEB в Стокгольме, в отношении Китая отмечается: «Политика правительства переключилась на снижение риска. Президент Си считает рост долга опасным для политической стабильности. Более здоровый глобальный рост и экспортная среда создают возможности для внутреннего замедления и снижения рисков без значительного удара по общему росту.

    Несмотря на то, что рост общего долга в 2016 году замедлился, SEB заявил, что ожидает дальнейшего замедления, которое приведет к сокращению долга в процентах от ВВП (т.е. сокращение доли заемных средств).

    Сильный китайский юань?

    Йокота из SEB, комментируя последствия сильной китайской валюты, указал, что они были тройными. «Во-первых, счет операций с капиталом вернется к большей либерализации. По мере укрепления CNY власти будут меньше беспокоиться об оттоке капитала», — отметил он.

    Он добавил: «Во-вторых, повысится статус CNY как резервной валюты.Доллар США останется доминирующей резервной валютой, но «рыночная доля» юаня может увеличиться. Юань в качестве резервной валюты может быть более привлекательным из-за потери стоимости доллара США, а также из-за того, что администрация Трампа подает смешанные сигналы о предпочтении сильного доллара США».

    В-третьих, согласно Yokota, валютные резервы Китая «не увеличатся».

    Поскольку Китай позволяет валюте укрепляться вместо ослабления доллара США, стратег заявил, что «НБК не нужно вмешиваться, и валютные резервы не будут расти, как мы видели с 2005 по 2014 год.Наконец, торговая напряженность в США не ослабнет».

    Народный банк Китая может позволить юаню укрепиться, чтобы предотвратить эскалацию торговой напряженности в США. «Однако на этот раз давление США кажется политически мотивированным, и Китай не отступит», — предположил Йокота.

    Пешие туры

    Что касается повышения процентных ставок, то в недавнем валютном отчете SEB утверждалось, что центральный банк (НБК) «будет поддерживать процентные ставки на высоком уровне и повышать их, начиная со второй половины 2018 года, чтобы облегчить снижение рисков и снижение доли заемных средств.

    Он добавил: «Это негативно для роста, но поддерживает валюту. НБК был одним из немногих, кто повысил ставки, чтобы не отставать от Федеральной резервной системы США». Что касается остальной части Азии, Малайзия подала сигнал о повышении ставок в начале 2018 года и последует за Кореей, поднявшей ставки в конце прошлого года.

    «Мы думаем, что Сингапур последует в апреле. В дополнение к более высоким ставкам азиатские центральные банки позволят укрепить валюту, чтобы отразить рост инфляционного давления», — говорится в сообщении SEB.

    .