Бизнес-Новости
Разное / Доходность портфеля это: Как правильно рассчитать доходность портфеля

Доходность портфеля это: Как правильно рассчитать доходность портфеля

Содержание

Средневзвешенная доходность портфеля — это… Что такое Средневзвешенная доходность портфеля?

Средневзвешенная доходность портфеля
Средневзвешенная доходность портфеля
Средневзвешенная доходность портфеля — средневзвешенная величина доходности всех облигаций, составляющих портфель.

По-английски: Weighted average portfolio yield

См. также:  Инвестиционные доходы   Доходность облигаций  

Финансовый словарь Финам.

.

  • Среда открытой системы
  • Средневзвешенная стоимость капитала

Смотреть что такое «Средневзвешенная доходность портфеля» в других словарях:

  • Средневзвешенная доходность портфеля — Средневзвешенная величина доходности всех облигаций, составляющих портфель …   Инвестиционный словарь

  • Средневзвешенная доходность

    — (DOLLAR WEIGHTED RETURN) характеристика эффективности портфеля за определенный промежуток времени. Равна ставке дисконтирования, при которой приведенная стоимость всех поступлений и выплат, а также конечной иены портфеля совпадает с его… …   Финансовый глоссарий

  • Средневзвешенная стоимость капитала — ожидаемая доходность портфеля всех ценных бумаг компании. Средневзвешенная стоимость капитала используется в качестве минимальной ставки доходности капиталовложений. По английски: Weighted average cost of capital Синонимы английские: WACC См.… …   Финансовый словарь

  • Средневзвешенная стоимость капитала — Ожидаемая доходность портфеля всех ценных бумаг компании. Используется как минимальная ставка доходности капиталовложений …   Инвестиционный словарь

  • Национальный банк Казахстана — (National Bank of Kazakhstan) Сведения о национальном банке республики Казахстан, функции и задачи Национальноо банка Сведения о национальном банке республики Казахстан, функции и задачи Национальноо банка, история создания банка Содержание… …   Энциклопедия инвестора

  • Индекс IFX-Cbonds — Индекс корпоративных облигаций IFX Cbonds Дата начала расчёта 1 января 2002 год …   Википедия

  • Дисконт — (Discount) Дисконт это разница между ценами на одинаковые товары с разными сроками поставки Несколько значений экономического понятия дисконт, процесс определения ставки дисконтирования из расчета норм дисконта Содержание >>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

  • Фьючерс — (Futures) Фьючерс это срочный биржевой контракт на покупку рыночного актива Что такое фьючерс, фьючерсный контракт, рынок фьючерсов, торговля фьючерсами, стратегия фьючерс, виды ценных бумаг на фьючерсном рынке, хеджирование рисков с помощью… …   Энциклопедия инвестора

  • Фондовый индекс — (Stock Code) Фондовый индекс это показатель изменения цен активов Фондовый индекс: определение, история, методы расчета, динамика, мировые и российские индексы, индекс Доу Джонса Содержание >>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

  • Инвестиции — (Investment) Инвестиции это капитальные вложения для получения прибыли Виды инвестиций, инвестиционные проекты, инвестиции в фондовый рынок, инвестиции в России, инвестиции в мире, во что инвестировать? Содержание >>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

Доходность портфеля это

Читать PDF
281.21 кб

Оптимизация портфеля продаж по критериям риск-доходность

Елисеева Елена Анатольевна

В статье рассматривается вопрос оптимизации портфеля продаж производственного предприятия.

Читать PDF
2.83 мб

Методы максимизации доходности портфеля коммерческого банка

Петросян Н.Э.

В статье проанализированы основные методы максимизации доходности портфеля коммерческого банка, выявлены их преимущества и недостатки. Разработан оригинальный авторский метод максимизации доходности портфеля банка.

Читать PDF
28.00 мб

Анализ доходности и риска инвестиционного портфеля физических лиц

Уксуменко Алена Анатольевна, Быковская Наталья Вадимовна

На сегодняшний день рынок ценных бумаг представляет одно из приоритетных направлений для любой страны.

Читать PDF
126.72 кб

Портфельные решения с распределенным риском и упреждающей оценкой доходности

Тинякова В. И., Ратушная Е. А.

Предлагается в модели Марковица заменить традиционный измеритель риска в виде среднеквадратического отклонения распределенным риском. Обсуждаются возможности моделей портфельного инвестирования с распределенным риском.

Читать PDF
245.99 кб

Повышение доходности банковского портфеля кредитов с помощью метода скоринга

Грачев И.Д., Берестнев Д.А.

В статье отмечается, что качество оценки риска по кредиту является наиболее острой проблемой розничного банковского бизнеса.

Читать PDF
6.14 мб

Повышение доходности банковского портфеля при помощи метода скоринга в ОАО «Россельхозбанк»

Селина Марина Николаевна

Данная статья показывает эффективность использования коммерческим банком метода скоринговой оценки кредитоспособности заемщиков. Данный метод позволяет увеличить кредитный портфель банка и повысить его доходность.

Читать PDF
3.49 мб

Формирование оптимального портфеля при заданном уровне доходности с помощью функции Лагранжа

Клитина Н.А.

В статье систематизированы основные теоретические предпосылки формирования инвестиционного портфеля при заданном уровне доходности с помощью функции Лагранжа, представлен анализ этапов выбора объектов инвестиций с точки зрения пор

Читать PDF
236.44 кб

Влияние законов распределения доходностей рисковых активов на оптимальные портфельные решения

Джангиров А. П.

Предложена модель финансового инвестирования, позволяющая проанализировать оптимальные портфельные стратегии в стохастической инвестиционной среде с учетом скачков цен активов большой амплитуды.

Читать PDF
7.56 мб

Факторы, определяющие избыточную доходность портфеля ценных бумаг паевых инвестиционных фондов

Александра Владимировна Галанова, Валерия Валериевна Дукова

В статье предлагается расширение традиционного подхода к выявлению экономических факторов, влияющих на избыточную доходность российских паевых инвестиционных фондов (ПИФ).

Читать PDF
688.49 кб

Выбор портфеля инвестиций с учетом асимметрии распределения доходности и транзакционных издержек

Михайлов Д.М., Студников С.С.

В статье отмечается, что классическая модель Г. Марковица для выбора инвестиционного портфеля не учитывает транзакционных издержек и предпочтений инвестора касательно положительной асимметрии доходности портфеля.

Читать PDF
2.63 мб

Оценка уровня доходности и риска портфеля ценных бумаг в коммерческом банке в целях его оптимизации

Воронова Н.В.

В статье отмечается, что управление портфелем ценных бумаг осуществляется в рамках процессов управления активами и пассивами банка и направлено на достижение общей для банка цели получение прибыли.

Читать PDF
579.78 кб

Доходность портфельных компаний фондов прямых инвестиций: на примере публичных компаний Центральной

Прохоренко А.В.

Статья посвящена анализу доходности портфельных компаний фондов прямых инвестиций, осуществивших первичное предложение акций, в Центральной Европе с 2004 по 2014 годы.

Читать PDF
165.26 кб

Управление портфелем как инструмент достижения запланированной доходности при заданном уровне налого

Басалыко Дмитрий Юрьевич

Роль портфеля ценных бумаг, сложных финансовых продуктов заключается, с одной стороны в инвестирование с целью получения доходов, а с другой стороны для целей стресстестирования.

Читать PDF
571.52 кб

Методика формирования портфеля ценных бумагна основе риска, доходности и справедливой стоимости комп

Козлова Алина Сергеевна, Тараскин Дмитрий Сергеевич

В настоящее время все большее внимание уделяется способам формирования инвестиционного портфеля.

Читать PDF
3.73 мб

ОЦЕНКА РИСКА И ДОХОДНОСТИ НАЛОГОВЫХ СИСТЕМ НА ОСНОВЕ ОТРАСЛЕВОГО, РЕГИОНАЛЬНОГО И СМЕШАННОГО ПОРТФЕЛ

Малкина М.Ю., Балакин Р.В.

Предмет. Исследуются риск и эффективность налоговых систем на уровне регионов, отраслей и страны в целом. Цели.

Анализ портфеля ценных бумаг российских нефтяных компаний методом Тобина Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Анализ портфеля ценных бумаг российских нефтяных компаний методом Тобина

И.С. Федорова, Л.Н. Клянина Академия строительства и архитектуры Донского государственного технического

университета

Аннотация: В статье рассматривается задача построения эффективного портфеля по модели Тобина. Анализируются два вида портфелей: минимального риска и максимальной доходности на основе котировок нефтяных компаний РФ (сайт investing.ru). Проводится сравнительный анализ доходности акций компаний, а так же их рисков при помощи программных инструментов MS Excel. В ходе расчетов находятся доли нефтяных компаний и доли государственных ценных бумаг, строится круговая диаграмма их процентного соотношения. Формируются выводы, которые в дальнейшем должны повлиять на принятие решения инвесторов.

Ключевые слова: Ожидаемая доходность, риск, минимальный риск, максимальная эффективность, ценные бумаги, модель Дж. Тобина, инвестиционный портфель, доходность, математическое ожидание, безрисковые активы, котировки.

Современная экономика страны связана с управлением инвестиционными потоками. Перед инвесторами стоят задачи определения целей формирования портфеля, которые затрагивают определенные соотношения риска и доходности, потенциального роста стоимости акций и текущего дохода. В последние время, использование портфельной теории значительно расширилось, все большее число менеджеров и управляющих инвестиционных фондов применяют ее методы на практике.

В теории портфельного анализа существуют подходы, позволяющие сформировать эффективный инвестиционный портфель. Эффективный портфель — это портфель, обеспечивающий наибольшую ожидаемую доходность при заданном уровне риска, или, соответственно, наименьший риск при заданной ожидаемой доходности.

«Множество эффективных портфелей лежат на огибающей линии. Область ниже огибающей представляет собой множество всех реализуемых портфелей. Само понятие реализуемого портфеля характеризует собой такой портфель, доли активов которого в сумме дают единицу» [1, с.2].

Реализуемое множество — это множество средних доходов и дисперсий реализуемых портфелей.

Эффективной границей является не вся огибающая, а ее часть, которая лежит выше точки перегиба. Это обусловлено самим определением эффективного портфеля. Для любой точки ниже перегиба существует другая точка с таким же стандартным отклонением, но более высокой доходностью, что противоречит определению. Для построения эффективного портфеля рассмотрим модель Тобина [2,3].

«Следует отметить, что модель анализа инвестиционного портфеля Дж. Тобина имеет две отличительные особенности [4]:

1) в инвестиционный портфель включаются безрисковые активы (государственные ценные бумаги (ГКО, ОФЗ) с максимальным уровнем надежности), доходность которых не зависит от рыночных рисков;

2) в модели допускается не только покупка ценных бумаг в портфеле, а также их продажа».

Важным отличием является также и то, что в модели Тобина акцент делается на структуре рынка, то есть классификация возможных активов более широкая, и может включать даже синтетические опционные позиции.

Доходность в инвестиционном портфеле находится как взвешенная сумма доходностей отдельных видов ценных бумаг, включая так же безрисковые активы. Формула для расчета следующая:

где гр — общая доходность инвестиционного портфеля; wi — доля различных ценных бумаг;

— доля безрискового актива в структуре портфеля; г0 — доходность безрискового актива; Г — доходность ценных бумаг.

Риск портфеля в модели Тобина находят по формуле:

где ар — общий риск инвестиционного портфеля;

а! — стандартное отклонение доходностей 1-й ценной бумаги;

— коэффициент корреляции между 1-й и ]-й ценной бумагой; Wi — доля ценных бумаг в инвестиционном портфеле; Уу — ковариация доходностей 1-й и ]-й ценной бумаги; п — суммарное количество видов ценных бумаг в портфеле. При составлении портфеля инвестор решает две задачи: минимизация риска портфеля при заданном уровне доходности и максимизация доходности портфеля при заданном уровне риска. Целью данных оптимизационных задач является определение структуры инвестиционного портфеля ценных бумаг, при которой выполняются заданные условия. Формулы, которые представлены ниже, определяют математический вид оптимизационной задачи, для расчета весов инвестиционного портфеля по модели Дж. Тобина.

Портфель Тобина минимального риска:

Портфель Тобина максимальной доходности:

Исследуем дивиденды по акциям нефтяных компаний ОАО «Роснефть», ОАО «Татнефть», ОАО «Сургутнефтегаз» за период с 1 февраля 2017 по 1 ноября 2017 года (таблица №1) [5]. Также, на февраль 2017 года был взят безрисковый актив — государственные корпоративные облигации, доходность по которым составила 11,7% годовых. Выбирая ценные бумаги, необходимо воспользоваться принципом диверсификации, сущность которого заключается в распределении капитала между ценными бумагами компаний разных отраслей и видов деятельности [6].

Таблица № 11

Котировки ценных бумаг

Месяц Роснефть Татнефть Сургутнефтегаз

фев 331,10 340,95 29,40

мар 323,50 347,65 29,45

апр 317,25 377,00 27,91

май 301,55 384,50 30,28

июн 323,00 375,60 25,67

июл 311,30 390,10 26,62

авг 304,00 388,00 27,00

сен 318,95 411,25 29,50

окт 318,70 436,00 29,18

ноя 293,60 456,70 27,50

Рассчитаем доходность каждой ценной бумаги портфеля, применив формулы в Excel, представленные ниже [7].) — котировка(М)) / котировка(Ы) где 1 — месяц;

Доходность ГКО = 11,7% годовых; Ежемесячная доходность ГКО = 1%.

В таблице №2 можно увидеть доходность каждой акции за соответствующий месяц без учета ГКО.

Таблица № 2

Доходность портфелей

в (%) Роснефть Татнефть Сургутнефтегаз

фев -17,35 -16,17 -9,13

мар -2,3 1,97 0,18

апр -1,93 8,44 -5,23

май -4,85 1,99 8,49

июн 7,11 -2,31 -15,22

июл -3,62 3,86 3,70

авг -2,35 0,54 1,43

сен 4,92 5,99 9,26

окт -0,08 6,02 -1,10

ноя -7,88 4,75 -5,74

Расчет доходности всего инвестиционного портфеля состоит из оценки доходности каждой ценной бумаги, входящей в него [8]. Необходимо рассчитать среднеарифметическое значение за выбранный период по каждой компании. Риск всего портфеля определяется через оценку изменчивости доходности каждой акции и их взаимной корреляции. Для ценных бумаг ГКО риск равен нулю. Результаты вычислений представлены в таблице №3.

Таблица № 3

Оценка доходности и риска ценных бумаг

Роснефть Татнефть Сургутнефтегаз ГКО

Доходность -2,83 1,51 -1,34 0,1

Риск 6,74 6,94 7,69 0

Найдем ковариационную матрицу доходностей акций. Ковариация отражает степень взаимозависимости статистических величин (рис.1).

Роснефть Татнефть Сургутнефтегаз

Роснефть 40,88

Татнефть 25,27 43,30

Сургутнефтегаз 5,50 21,27 53,23

Рис. 1. — Расчет ковариационной матрицы ценных бумаг инвестиционного

портфеля

Возьмем первоначальные доли в портфеле равными 0.3, 0.3, 0.3 и 0.1, соответственно для Роснефти, Татнефти, Сургутнефтегаза и ГКО. Решим задачу математического программирования в Excel с помощью инструмента «Поиск решения» для модели Тобина минимального риска (3). Предполагаем, что доходность портфеля (rp) положительная, а сумма долей равна единице. Полученные результаты отображаются в таблице № 4.

Таблица № 4

Результат вычисления долей для портфеля минимального риска

Роснефть Татнефть Сургутнефтегаз ГКО

Роснефть 40,88 25,27 5,50

Татнефть 25,27 43,30 21,27

Сургутнефтегаз 5,50 21,27 53,23

Результат 0,05 0,43 0,18 0,33

доли доходность риск

Роснефть 0,3 -2,833 6,739496

Татнефть 0,3 1,508 6,936323

Сургутнефтегаз 0,3 -1,336 7,690267

Общий риск портфеля 4,137253

Доходность 0,268136

Ограничение 1

Для наглядности построим круговую диаграмму (рис.2). Как мы видим, доля ОАО «Роснефть» составляет 5% , доля ОАО «Татнефть» 43%, доля ОАО «Сургутнефтегаз» 18% и доля ГКО 10%. Общий риск портфеля Р

составил 4,14% при доходности портфеля в 0,3%. Если предположить, что доходность портфеля больше 1%, то портфель составят акции Роснефти и Татнефти в долях 12% и 88% соответственно. Активы ГКО в этот портфель не войдут. Общий риск портфеля составит 5,13%, а его доходность 1%.

Аналогично, проведем анализ оптимизационного портфеля максимальной доходности по модели Тобина (4).

«Наиболее важной задачей портфельного инвестирования является определение такой структуры портфеля, при котором инвестиционный портфель имеет максимальный уровень доходности при заданном уровне риска» [9, с.1]. Для решения поставленной задачи воспользуемся надстройкой в Excel «Поиск решения». Например, если максимальный уровень риска составит op < 5%, тогда, при общем риске портфеля 5%, доходность составит 1,47%. В этом случае, в портфель входят акции двух компаний: Татнефть и ГКО, в процентном соотношении 93% и 7%. Если риск уменьшать, то доля ГКО в портфеле будет увеличиваться. Проведем анализ этой модели при различных ограничениях на общий риск портфеля с

ГКО■ 0 10__l——-Росмеф!ь; 0,05

Сур гутнсфтегаз: 0,18

Татнефть; 0,43

Рис. 2. — Итоговый результат долей, при оптимизации портфеля

минимального риска

помощью инструмента «Поиск решения» в Excel. Составим сводную таблицу результатов по доходности и риску полученных портфелей (таблица №5).

Таблица № 5

Результаты по доходности и риску полученных портфелей

Ограничения на ар (общий риск портфеля меньше) 3% 4% 5% 10%

Роснефть 0 0 0 0

Татнефть 33% 59% 93 100%

Сургутнефтегаз 0 0 0 0

ГКО 67% 41% 7% 0

Доходность портфеля 1,17% 1,30% 1,47% 1,51%

Общий риск портфеля 3% 4% 5% 5,19%

Изучая таблицу №5, можно сделать вывод, что инвестор должен покупать акции Татнефти и ГКО, чем больше риск, тем меньше акций ГКО он должен приобрести. Акции других компаний надо продавать.

Инвестиционные портфели представляют собой совокупность ценных бумаг разного вида, срока действия и степени ликвидности. «Каждый инвестор в зависимости от определенных целей составляет собственный оптимальный портфель, ориентированный на рост акций, получение высоких текущих доходов и т.д.» [10, с.1]. На сегодняшний день, цена на нефть растет, поэтому в портфеле возможно надо оставить акции остальных компаний.

Рассматриваемая в данной статье модель Дж.Тобина предполагает наличие безрисковых активов, доходность которых не зависит от состояния рынка и имеет постоянное значение, кроме того, допустимы любые портфели, что означает не только покупку акций, но и их продажу. Инвесторы стремятся сочетать инвестиции с повышенной степенью риска и

менее рискованные с тем, чтобы добиться сбалансированности в инвестиционных портфелях.

Одним из недостатков оценки риска и доходности является сложность будущего прогноза доходности ценных бумаг на основании только изменения цены. Данный недостаток решается при помощи многофакторных методов прогнозирования риска и доходности.

Литература

1. Сенников А.С., Клянина Л.Н. Применение эконометрических моделей для формирования эффективных портфелей российских ценных бумаг без ограничения прав продажи // Инженерный вестник Дона, 2016, №2 URL: ivdon.ru/ru/magazine/archive/n2y2016/3641

2. Эффективный портфель по Тобину // TradeRobots — Разработка механических торговых систем URL: traderobots.ru/lab/stocks/43-efportfolio

3. Козлова А.С., Тараскин Д.С. Методика формирования портфеля ценных бумаг на основе риска, доходности и справедливой стоимости компании. // Вестник СГСЭН, 2018, №1(70) URL: seun.ru/content/nauka/5/4/forder/

4. Жданов В., Жданов И. Финансово-инвестиционный блог // Формирование инвестиционного портфеля Тобина в Excel, URL: finzz.ru

5. Финансовый портал // URL: investing.com

6. Erich Helfert. Financial Analysis Tools and Techniques: A Guide for Managers, McGraw-Hill, 2001.33 p.

7. Benninga S. Financial Modeling. 2rd ed. New York: Wiley, 2007. 592 p.

8.Соколова И.С., Губанова Е.В., Соловьев С.В. Использование финансовых инструментов при формировании эффективного портфеля ценных бумаг. // Вестник НГИЭИ, 2016, № 9 URL: vestnik.ngiei.ru

9. Бушуев А.А. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем // VII Международная студенческая электронная научная конференция «Студенческий научный форум», 2015, URL: scienceforam.ru/2015/1356/10531

10. Алейник Т.С., Клянина Л.Н. Статистический анализ портфеля ценных бумаг минимального риска // Инженерный вестник Дона, 2018, №1 URL: ivdon.ru/ru/magazine/archive/n1y2018/4771

References

1. Sennikov A.S., Klyanina L.N. Inzenernyj vestnik Dona (Rus), 2016, №2. URL: ivdon.ru/ru/magazine/archive/n2y2016/3641

2. Ehffektivnyj portfel’ po Tobinu TradeRobots Razrabotka mekhanicheskih torgovyh sistem [Development of mechanical trading systems] URL: traderobots.ru/lab/stocks/43-efportfolio

3. Kozlova A.S., Taraskin D.S. Vestnik SGSEHN, 2018, №1 (70). URL: seun.ru/content/nauka/5/4/forder/

4. Zhdanov V., Zhdanov I. Finansovo-investicionnyj blog. Formirovanie investicionnogo portfelya Tobina v Excel [Financial and investment blog. Formation of the investment portfolio of Tobin in Excel] URL: finzz.ru

5. Finansovyy portal [Financial portal] URL: investing.com

6. Erich Helfert. Financial Analysis Tools and Techniques: A Guide for Managers, McGraw-Hill, 2001.33 p.

7. Benninga S. Financial Modeling. 2rd ed. New York: Wiley, 2007. 592 p.

8. Sokolova I.S., Gubanova E.V., Solov’ev S.V. Vestnik NGIEHI (Rus), 2016, № 9 URL: vestnik.ngiei.ru

9. Bushuev A.A. VII Mezhdunarodnaya studencheskaya ehlektronnaya nauchnaya konferenciya Studencheskij nauchnyj forum [International Student

Electronic Scientific Conference Student Scientific Forum], 2015 URL: scienceforam.ru/2015/1356/10531

10. Alejnik T.S., Klyanina L.N. Inzenernyj vestnik Dona (Rus), 2018, №1. URL: ivdon.ru/ru/magazine/archive/n1y2018/4771

Разбор задачи про доходность портфеля — Finsovetnik.com

В одном из прошлых постов была задача про доходность портфеля. Она была основана на реальных данных. В этой заметке — разбор (после того, как вспомним условие задачи). Кроме того, в конце заметки — дополнительный смысл такого разбора, который периодически ускользает от начинающих инвесторов.

Условие задачи

Дано. Инвестор Илья Ш. вкладывает деньги в два типа инвестиций. В инструменты с умеренным риском и умеренной ожидаемой доходностью, назовём их «A», и в инвестиции с высоким риском и высокой ожидаемой доходностью, назовём их «I». То есть портфель состоит из инвестиций типа «A» и инвестиций типа «I».

Предположим, нам стало известно, что доходность Ильи Ш. по инвестициям типа «A» составила 20% годовых, а общая доходность портфеля составила 40% годовых.

1. Если предположить, что инвестиции типа «A» и типа «I» были в портфеле в равных долях, то какова была доходность инвестиций типа «I» в портфеле Ильи Ш.?

2. Предположим, что Илья Ш. сообщил нам дополнительно, что доходность инвестиций типа «I» составила в его портфеле 120% годовых. Значит, в каких пропорциях в его портфеле были инвестиции обоих типов? Сколько процентов в портфеле было отведено на инвестиции типа «A», а сколько — на инвестиции типа «I»?

3. Какова была бы доходность портфеля Ильи Ш., если бы он (учитывая данные из пункта 2) разложил деньги по инвестициям типа «A» и «I» поровну (по 50% портфеля)?

Решение

Пункт 1. В портфеле два типа активов, они представлены поровну. Суммарно портфель дал 40% годовых. Первый актив вырос на 20%. Сколько доходности дал второй актив?

Важно понимать, что доходность портфеля в процентах — это не сумма доходностей всех его активов в процентах. Это среднее значение доходности среди всех компонент портфеля. Т.е. если в портфеле два актива в равных долях, то Доходность портфеля = (Доходность инвестиций «A» + Доходность инвестиций «I»)/2.

Подставляем известные числа: 40% = (20% + Доходность инвестиций «I»)/2

Отсюда находим, что Доходность инвестиций «I» = 60% годовых. Итак, если в портфеле есть два типа инвестиций, они в равных пропорциях, то доходность портфеля — это среднее арифметическое от доходностей компонент портфеля.

Пункт 2. Здесь нам стало известно, что Доходность инвестиций «I» = 120% годовых. Однако теперь нам не говорят, что в портфеле оба типа инвестиций («A» и «I») представлены в равных долях. Наоборот, нужно найти пропорции этих инвестиций в портфеле инвестора Ильи Ш.

Выпишем известные данные. Доходность «A»=20%, Доходность «I»=120%, Доходность портфеля=40%.

Как вычисляется доходность портфеля, если мы вкладываем в два типа инвестиций, однако инвестиции не равномерно распределены по двум вложениям, а распределены в разных долях?

Обозначим неизвестную переменную — долю инвестиций в «A» — за X (Х может быть от 0 до 1). Тогда в «I» было про инвестировано 1-Х (оставшаяся доля портфеля).

Доходность портфеля — это в данном случае не просто среднее от двух доходностей — это средневзвешенное (поскольку в разные активы вложены разные доли портфеля). То есть:

Доходность портфеля = Доля портфеля в инвестиции «A» * Доходность «A» + Доля портфеля в «I» * Доходность «I».

Мы уже условились, что Доля портфеля в «A» — это X, а Доля портфеля в «I» — это «I». Подставляем с учетом известных чисел:

40% = X * 20% + (1-X) * 120%

40% = X * 20% + 120% — X * 120%

X = 80%

То есть Илья Ш. вложил 80% портфеля в инвестиции «A», а 20% портфеля — в инвестиции «I». На всякий случай проверим: 80% * 20% + 20% * 120 % = +40%. Сходится.

Пункт 3. Теперь вопрос в том, что было бы, если бы Илья Ш. вложил бы поровну деньги инвестиции «A» и «I». Напомню, что доходность «A»=20%, Доходность «I»=120%.

Здесь всё просто — при равных долях нам нужно просто взять среднее арифметическое (как в пункте 1) от двух доходностей.

Доходность портфеля = 50% (доля в «A») * 20% (доходность «A») + 50% (доля в «I») * 120% (доходность «I») = +70% годовых. Именно такую доходность получил бы Илья Ш., если бы он положил в оба типа инвестиций средства не в пропорции 80% на 20%, а в равных пропорциях.

Ответы

  1. 60% годовых
  2. 80% портфеля в «A» и 20% портфеля в «I»
  3. 70% годовых, если бы вложился поровну в оба типа инвестиций

Примечание

Как я и говорил, эта задача основана на реальной ситуации. Ранее вы уже видели в блоге отзыв Ильи Ш. Уже после просмотра отзыва я спросил у Ильи, сколько составила доходность инвестиций типа «I» (в видео говорится только про 20% по «A» и 40% годовых по портфелю — как раз как в условии первого пункта), он сказал, что это было около 120% годовых. Так родились еще и второй и третий пункты задачи. Надеюсь, разбор таких простых математических действий был для вас полезен.

почему случайный состав инвестпортфеля бывает удачнее продуманного — ECONS.ONLINE

Однажды Бертон Малкиел, профессор экономики Принстонского университета, провел эксперимент. Он предложил своим студентам подбрасывать монетки и в зависимости от того, как они упадут – орлом или решкой вверх, – составлять графики с курсом вымышленных акций. Орел означал, что курс вырос на половину процентного пункта за торговый день, решка – что он на столько же снизился.

То, что получилось, напоминало реальное движение биржевых цен – на графиках проявились, казалось бы, очевидные тренды, хотя это было лишь результатом статистической иллюзии. Когда Малкиел показал один из них знакомому биржевому аналитику, тот не скрывал воодушевления: «Что это за компания? Надо срочно покупать. Это же классический паттерн. На следующей неделе она точно вырастет на 15 пунктов – можно не сомневаться».

Малкиел – бывший президент Американской финансовой ассоциации и экс-директор Vanguard, одной из крупнейших мировых инвестиционных компаний и пионера индексного инвестирования, – использовал этот эксперимент как иллюстрацию для своей гипотезы случайного блуждания ( random walk hypothesis) – идеи, что цены на фондовых рынках движутся непредсказуемо и независимо друг от друга. И что по прошлым колебаниям нельзя судить о будущих – предполагаемые тренды могут оказаться результатом случайности, а поток информации, непрерывно влияющей на цены, делает прогнозы, основанные как на техническом, так и на фундаментальном анализе, неэффективными.

В своей книге A Random Walk Down Wall Street («Случайная прогулка по Уолл-стрит») Малкиел признавал, что, в отличие от математического понятия случайного блуждания (последовательности полностью случайных движений), цены на рынках все же могут следовать определенным импульсам. Но настаивал, что на этом все равно нельзя построить стратегию инвестирования, которая позволила бы переигрывать рынок в долгосрочной перспективе.

Идея Малкиела опирается на гипотезу эффективного рынка, которую сформулировал в 1965 г. экономист Юджин Фама (удостоен Нобелевской премии в 2013 г. за анализ цен на активы) и которая вводит понятие справедливой цены актива исходя из того, что эта цена всегда отражает всю имеющуюся информацию, – а поскольку информация доступна всем, то любая возможность заработать на предсказуемых движениях будет тотчас же использована, и «переиграть рынок» можно, только обладая некими инсайдерскими сведениями, которые еще не нашли отражения в цене.

Гипотеза случайного блуждания вызвала споры: критики, в частности, отмечали, что сложность в оценке факторов, влияющих на цены, не означает, что закономерностей не существует и что установить их невозможно. Но практический совет Малкиела – что инвесторам в целом выгоднее следовать за рынком, чем пытаться его переиграть, – нашел отражение в растущей популярности пассивного инвестирования и индексных фондов, следующих за общим индексом рынка и составляющих портфель из тех же финансовых инструментов и в тех же пропорциях, которые берутся для расчета индекса.

Одним из первых индексных фондов стала компания Vanguard, инвестировавшая в индекс S&P 500, – она была основана в 1975 г. Джоном Боглом в том числе под влиянием идей Малкиела, который стал директором этой компании. «Когда моя книга вышла в первом издании [в 1973 г.], мои советы по пассивному инвестированию назвали полной ерундой, – вспоминает Малкиел, которого называют «отцом пассивного инвестирования». – А сейчас среди инвестиционных фондов доля индексных уже превышает 50%».

Выбор Баффета

Критики Малкиела указывают и на конкретные примеры инвесторов, успех которых – доходность выше рынка в течение долгого времени – нельзя объяснить лишь везением и случайностью. Один из наиболее очевидных – глава Berkshire Hathaway Уоррен Баффет. С середины 1960-х гг. его компания оказывалась доходнее индекса S&P 500 в среднем каждые два года из трех: по расчетам Barron’s, $1000, вложенная в 1965 г. в индекс S&P 500, к 2020 г. принесла бы $200000, а вложенная в Berkshire Hathaway – более $27 млн. Однако в последнее десятилетие результаты Berkshire, наоборот, отставали от индекса, что связывали с доминированием в S&P 500 технологических компаний, не являющихся для Баффета приоритетным направлением для инвестирования. Сам Баффет рекомендовал инвестиции в индексные фонды для формирования долгосрочных сбережений.


Эксперименты с инвесторами

Следствие гипотезы случайного блуждания оказалось еще более спорным: из нее следовало, что даже случайный выбор активов для инвестирования может быть не менее эффективным, чем следование одной из активных инвестиционных стратегий. «Даже если поручить подбор портфеля мартышке с завязанными глазами, которая будет бросать дротики в газетные страницы с перечнем котировок, доходность таких вложений может оказаться не хуже той, на которую можно рассчитывать при тщательном подборе портфеля на основе рекомендаций экспертов», – писал Малкиел.

Парадоксальный тезис привлек внимание журналистов и самих профессиональных инвесторов. Некоторые проверили его на практике – и хотя эксперименты далеко не всегда соответствовали строгим научным критериям, результаты показали, что идея случайного подбора портфеля заслуживает большего внимания, чем могло показаться на первый взгляд.

Один из таких экспериментов провел в 2001 г. британский психолог Ричард Уайзман, профессор Университета Хартфордшира. Он отобрал трех человек – профессионального трейдера, астролога и четырехлетнего ребенка – и предложил им выбрать акции, чтобы инвестировать условные 5000 фунтов на британском фондовом рынке. К концу года виртуальный портфель трейдера, следовавшего математическим моделям, оказался убыточным (потери составили почти 50%). Выбор астролога, который руководствовался положением звезд, – тоже (минус 6,2%). И только портфель ребенка – четырехлетней девочки, которая выбирала акции случайным образом, – принес доход (5,8%).

Схожий эксперимент в начале 2010-х гг. провели британские журналисты: в этом случае команда финансистов соревновалась с группой школьников и кошкой; недавно список экспериментов пополнило и полусерьезное исследование, в котором профессор экономики Дартмутского колледжа Брюс Сэкердот и его коллеги сравнили доходность инвестиций конгрессменов США и «оленей Санта-Клауса». В первом случае профессиональные финансисты по доходности портфеля проиграли кошке, во втором – олени переиграли индекс S&P 500, в отличие от конгрессменов.

Некоторые подошли к опытам более основательно. Наиболее известная из таких попыток – многолетний эксперимент, организованный журналистами The Wall Street Journal. Моделируя сценарий, описанный Малкиелом в его высказывании про мечущую дротики мартышку, сотрудники издания бросали дротики в развешанные по стенам газетные страницы с котировками (игра с дротиками животных, пояснила газета, могла бы оказаться для них опасной, так что журналисты взяли роль «обезьянок» на себя). Их соперниками были профессиональные инвесторы. Соревнование, начавшееся в конце 1980-х гг., продолжалось 14 лет – и по итогам выиграли профессионалы: их доходность оказалась выше в 87 из 142 полугодовых раундов, в 76 раундах – выше индекса Dow Jones Industrial Average. Доходность портфелей команды профессионалов в среднем по итогам раундов составила 10,2%, превзойдя прирост Dow Jones в 5,6% и результат метателей дротиков в 3,5%.

Формально это стало подтверждением очевидного – что профессиональное инвестирование эффективнее случайного.

Но критики отмечали, что результат составлявших портфель «дартсменов» оказался достаточно высоким – 55 выигранных раундов из 142, при этом условия соревнований были «сдвинуты» в пользу профессионалов. В частности, в начале каждого раунда The Wall Street Journal публиковала информацию о выборе команды инвесторов. Подобные экспертные мнения, как подтвердили последующие исследования, создавали ценовое давление, способствуя сверхдоходности на фоне повышенного спроса на акции выбранных профессиональными участниками эксперимента компаний. Это связывали с влиянием «рыночного шума» – с тем, что эффект публикаций может искажать результаты эксперимента.

Некоторые исследователи также настаивали, что простое сравнение доходности таких портфелей некорректно в принципе – прежде всего потому, что не учитывало риски. Доходность отражает выбранную инвестиционную стратегию – сознательное решение, предполагающее вероятность как более высоких доходов, так и более высоких потерь, поэтому простое сопоставление доходности профессионального портфеля со случайным, отмечали критики, подобно сравнению «яблок с апельсинами».

Тестирование портфелей

Эксперименты обеспечили идее Малкиела растущее внимание исследователей – и новые попытки ее проверить.

В 2012 г. аналитики из исследовательской компании Research Affiliates и Towers Watson на данных за 1964–2012 гг. провели масштабную симуляцию «мартышек Малкиена», чтобы выяснить, почему случайное инвестирование может обыграть рынок. На каждый год они сформировали более сотни портфелей, включив в каждый по 30 компаний США из 1000. Один тип портфелей формировался исходя из той или иной инвестиционной стратегии, второй тип представлял «перевернутый с ног на голову» первый тип (например, с обратным соотношением весов первого портфеля). На основе всей выборки формировался портфель-бенчмарк, взвешенный по капитализации.

Оказалось, что тщательно продуманные инвестиционные стратегии хорошо работают. Но и их «перевернутые» копии тоже работают, и даже еще лучше. Например, портфель, построенный по принципу максимальной диверсификации, приносил 11,99% годовых, а его противоположность – 12,48%. В среднем доходность портфелей «мартышек» составила 11,26% против 9,66% бенчмарка, взвешенного по капитализации.

Малкиен, говоривший, что любая мартышка сформирует портфель не хуже профессионала, ошибался, заявил, представляя исследование, генеральный директор Research Affiliates Роб Арнотт: «Мартышки делают это намного лучше, чем эксперты и фондовый рынок». Один из полученных уроков, заключают авторы, – ни одна из инвестиционных стратегий, какой бы продуманной или интуитивной она ни была, сама по себе не является источником дополнительной прибыли. Многие рациональные инвестиционные стратегии опережают бенчмарк, взвешенный по капитализации, – но то же самое можно сказать про иррациональные инверсии этих рациональных стратегий.

Успех случайных портфелей авторы исследования связывали с присутствием большего, чем в портфеле-бенчмарке, количества небольших и недооцененных компаний, доходность которых выше, что и влияло на результаты. В бенчмарке из 1000 компаний около 40% веса приходилось на 30 крупнейших, чья доходность составила 8,6% в год, а средняя доходность оставшихся 970 компаний – 10,5%. При этом любой портфель из 30 компаний будет включать в себя более высокую долю небольших компаний.

Экономисты из Катанийского университета и Швейцарской высшей технической школы Цюриха, также сравнив портфели, составленные на основе популярных инвестиционных стратегий со случайно подобранными портфелями на данных нескольких рынков с 1989–1998 по 2012 г., заявили, что в долгосрочной перспективе их эффективность сопоставима. Объяснение сводится к тому, что недостатки случайного выбора в перспективе могут быть компенсированы его преимуществами – отсутствием недостатков, свойственных инвестиционным стратегиям и поведению инвесторов, – например, подверженности «эффекту толпы». Иначе говоря, такой инвестор упустит какие-то возможности, но сделает меньше ошибок.

Советы начинающим

Одной из ошибок при инвестировании может быть недостаточная диверсификация активов, отмечают в исследовании экcперты из Университета Британской Колумбии и Северо-Восточного университета. Например, неопытные инвесторы могут купить акции деревообрабатывающих, горнодобывающих, нефтяных компаний и банков и думать, что диверсифицировали свой портфель, но поскольку все эти акции имеют тенденцию двигаться в унисон, то могут обвалиться в одно и то же время, поясняет соавтор исследования Дэвид Хардисти. Для начинающих инвесторов случайный выбор портфеля действительно может быть хорошим вариантом, считает другой соавтор, Яков Барт. Технологии упростили игру на фондовом рынке, но финансовая грамотность от них отстает, заключает он: «Регулирующим органам стоит вкладывать больше усилий в обучение финансовой грамотности: ошибку с диверсификацией в нашем исследовании совершали только те, у кого эта грамотность низка».

Еще одно исследование показало, что стратегия с опорой на прошлую динамику биржевого курса также может оказаться менее удачной, чем случайный выбор бумаг, но добавление в нее элемента случайности помогает значительно улучшить результаты.

Но не спешите бежать в зоомагазин за мартышкой, мечущей дротики, в надежде переиграть рынок, предостерегает Рик Ферри, автор серии книг об индексных фондах и пассивном инвестировании, комментируя исследование Research Affiliates. Большая концентрация в случайных портфелях бумаг компаний с низкой капитализацией и «акций стоимости» (имеющих низкий мультипликатор «цена/прибыль», то есть недооцениваемых инвесторами, в отличие от «акций роста») делает эти портфели более рискованными – а значит, и более доходными.

Премия за низкую капитализацию хорошо задокументирована в академической литературе, пишет Ферри: это дополнительная прибыль, ожидаемая от инвестиций в небольшие, часто не очень известные компании, не имеющие больших сетей сбыта и получающие более дорогой капитал, а стоимость капитала для компании – это зеркальное отражение прибыли инвестора. Все это и делает инвестиции в такие компании рискованными, что отражено в хорошо известной инвестиционным консультантам модели ( трехфакторной модели Фамы – Френча), в которой три слагаемых рыночной премии – фактор рынка (волатильность актива в соотношении с волатильностью рынка в среднем), фактор размера (соотношение доходности акций компании с доходностью бумаг наиболее капитализированных компаний) и недооценка (соотношение балансовой стоимости к капитализации в сравнении с тем же показателем наиболее «переоцененных» компаний). Доходность любого портфеля – это комбинация этих трех рисков, заключает Ферри: «Бесплатных обедов на Уолл-стрит не бывает».

Как рассчитать доходность портфеля за 4 шага

Ключевые выводы


Почти каждый инвестиционный портфель нацелен на максимизацию общей доходности — это то, что инвесторы решают делать с той доходностью, которая будет варьироваться от человека к человеку. При этом лучший способ убедиться, что вы создаете успешное портфолио, — это последовательная оценка. Ключ к этой практике можно найти, изучив , как рассчитать доходность портфеля .

Формула доходности портфеля может помочь инвесторам оценить свою годовую прибыль и сравнить эффективность различных активов.Это бесценный навык, независимо от того, где вы находитесь в своей инвестиционной карьере. Продолжайте читать, чтобы узнать больше о том, как рассчитать доходность портфеля, и начните практиковаться сегодня.

Что такое доходность портфеля?

Доходность портфеля — это прибыль или убыток от инвестиционного портфеля, обычно состоящего из нескольких типов активов. Инвесторы будут выбирать активы, исходя из своих финансовых целей и терпимости к риску, и пытаться максимизировать общую прибыль. Целью рассмотрения доходности портфеля является обеспечение сбалансированного, высокодоходного инвестиционного портфеля.Примеры активов включают акции, облигации, ETF, недвижимость и многое другое.

При рассмотрении доходности портфеля используются специальные ориентиры в зависимости от включенных активов. Большинство инвесторов будут ежегодно подсчитывать доходность своего портфеля, чтобы убедиться, что они достигают своих финансовых целей. При анализе доходности портфеля обычной стратегией является выбор типов инвестиций, которые движутся в противоположных направлениях, таких как акции и облигации. Это один из способов использовать доходность портфеля, чтобы сбалансировать свои инвестиции и снизить общий риск.Есть множество других способов использовать этот расчет в свою пользу.


[ Вы контролируете свои финансы или ваши финансы контролируют вас? Зарегистрируйтесь, чтобы посетить наш БЕСПЛАТНЫЙ онлайн-курс по недвижимости и узнать, как инвестиции в недвижимость могут помочь вам на пути к финансовой независимости. ]


Формула возврата портфеля

Формула доходности портфеля может вернуть вас на урок математики, но пусть это вас не пугает.Немного потренировавшись, работать с доходностью портфеля намного проще, чем вы думаете. Вот формула доходности портфеля:

R p = ∑ n i = 1 w i r i Прежде чем мы рассмотрим шаги, необходимые для решения этой формулы, важно понять некоторые из приведенных выше переменных. Узнав, что означают эти цифры, вы сможете правильно рассчитать доходность портфеля:
  • W: Вес каждого актива или сумма вашего портфеля, который составляет этот актив.

  • R: Обозначает доходность отдельного актива, которую можно рассчитать в зависимости от типа актива.

Как рассчитать доходность портфеля

Формулу доходности портфеля можно решить с помощью простого сложения, но только после определения некоторых особенностей каждого типа активов. По сути, инвесторам необходимо будет рассчитать вес и доходность каждого актива в своих портфелях. Я рекомендую начать этот процесс в электронной таблице, чтобы упорядочить типы активов и упростить необходимые математические операции.Когда вы будете готовы начать, можно использовать следующие шаги для расчета доходности портфеля:

  1. Начните с определения доходности каждого типа активов. Вы можете использовать доходность инвестиций за неделю, месяц или год — помните, чтобы быть последовательным для всех активов.

  2. Затем определите вес каждого типа инвестиций. Для этого возьмите сумму, которую вы вложили в этот актив, и разделите ее на общую сумму, вложенную в портфель. Повторите эту формулу для каждого типа активов, чтобы получить каждый инвестиционный вес.

  3. Для каждого типа активов умножьте количество доходностей на вес портфеля. Этот шаг можно проиллюстрировать, взглянув на «wi ri» в формуле.

  4. Получив это число для каждого типа активов, сложите проценты вместе, чтобы получить общую доходность портфеля.

[ Готовы сделать следующий шаг в своем образовании в сфере недвижимости? Узнайте, как начать инвестировать в недвижимость, посетив наш БЕСПЛАТНЫЙ онлайн-курс по недвижимости.]

Пример расчета доходности портфеля

Лучший способ узнать, как рассчитать доходность портфеля, — это рассмотреть пример. В портфеле Джонни есть три типа активов: недвижимость, акции и облигации. Общая сумма инвестиций в его портфель составляет 750 000 долларов. В портфеле Джонни годовой доход составляет: недвижимость 10%, акции 8% и облигации 2%.

Наш следующий шаг — сравнить первоначальные инвестиции каждого типа активов с общей суммой инвестиций портфеля.В недвижимость Джонни вложил 425 000 долларов. Если мы разделим 425 000 на 750 000, мы получим 0,56. Далее идут акции, первоначальная сумма инвестиций в которые составляет 275 000 долларов. Вес этого типа активов можно решить с помощью (275 000 / 750 000). Это дает нам 0,36. Наконец, Джонни вложил 50 000 долларов в облигации, вес которых в его портфеле составляет около 0,06.

Теперь, когда у нас есть прибыль и вес каждой инвестиции, нам нужно умножить эти числа. Для недвижимости мы умножим 0,56 на 10%, чтобы получить 5,6%.Следуя этой формуле для акций и облигаций, мы получаем 2,88% и 0,12% соответственно. Если сложить каждый из этих процентов вместе, общая доходность портфеля составит 8,6%.

Для этого примера мы знали точные суммы возврата для каждого типа инвестиций, но на самом деле у вас не всегда могут быть эти цифры до того, как вы начнете. Продолжайте читать, чтобы узнать больше о том, как рассчитать прибыль для всех ваших инвестиций.

Как рассчитать ожидаемый доход

Прежде чем вы сможете рассчитать ожидаемую доходность всего портфеля, вам необходимо знать ожидаемую доходность каждого актива в портфеле.Вам также необходимо знать, какой вес имеет каждый актив. Затем вы суммируете средневзвешенные значения ожидаемой нормы прибыли (RoR) каждого актива.

Зная ожидаемую доходность и вес каждого актива в вашем портфеле, вы можете умножить ожидаемую доходность каждого актива на его вес. Наконец, вы добавите произведение каждого актива, чтобы рассчитать общую ожидаемую доходность вашего портфеля в целом.

Формула ожидаемого дохода

Вот формула ожидаемой доходности для сценария, в котором ваш портфель содержит три актива.Уравнение выглядит следующим образом:

Ожидаемый доход = (WA x RA) + (WB x RB) + (WC x RC) , где:

WA = вес актива A
RA = ожидаемый доход от актива A
WB = вес актива B
RB = ожидаемый доход от актива B
WC = вес актива C
RC = ожидаемый доход от актива C

Пределы ожидаемой доходности

Расчет ожидаемой доходности актива может потребовать некоторых догадок. Это связано с тем, что ожидаемая доходность рассчитывается с использованием исторических данных, а поскольку рынок колеблется, он рисует только возможную, а не точную картину.Инвесторам следует использовать эту формулу, помня о том, что она может не отражать всей картины.

Как рассчитать доходность портфеля для всех ваших инвестиций

Единственный способ точно рассчитать доходность вашего портфеля — понять эффективность каждого отдельного актива. К сожалению, на доходность могут повлиять экономические изменения, политические события, колебания рынка и многое другое. Каждый из этих компонентов затрудняет определение вашей годовой доходности по активам, но вы можете понять это при наличии необходимого количества данных и терпения.Прежде чем приступить к работе, обратите внимание на несколько факторов, которые могут повлиять на общую доходность вашего портфеля:

.
  • Стоимость чистых активов

  • Доход за период владения

  • Корректировки движения денежных средств

  • Годовая доходность

Стоимость чистых активов

Стоимость чистых активов (СЧА) представляет собой стоимость актива за вычетом общей стоимости его обязательств. NAV чаще всего используется при анализе взаимных фондов или ETF.Формула NAV разбивает стоимость актива на акцию в определенный момент времени. Некоторые инвесторы сравнивают NAV за разные периоды времени, чтобы проанализировать конкретный актив, но эта формула также может помочь при попытке рассчитать доходность портфеля. Определите период, за который вы хотите рассчитать, и используйте NAV для оценки стоимости ваших инвестиций.

Возврат периода удержания

Доходность за период владения (HPR) — один из самых простых методов расчета доходности инвестиций. Он основан на NAV и учитывает доход от процентов или дивидендов.Формула HPR выглядит следующим образом:

HPR = доход + (значение на конец периода — начальное значение) / начальное значение При правильном расчете HPR может показать общий доход от владения данным активом. Это очень полезно при рассмотрении общей доходности портфеля, поскольку формула учитывает активы, удерживаемые в течение разных периодов времени.

Корректировка денежного потока

При определении доходности важно учитывать величину денежного потока, генерируемого каждым типом инвестиций.Корректировка денежного потока приведет к более точным расчетам и, в конечном итоге, к более точному взгляду на доходность вашего портфеля. Например, если вы добавили средства к инвестиции в свой портфель в середине периода, денежный поток для этого актива может быть искажен. Обычный метод, используемый для корректировки денежного потока, — это модифицированный метод Дитца, который здесь объясняется Investopedia. Для нашего калькулятора доходности портфеля важно отметить любые изменения денежного потока для ваших типов инвестиций и соответствующим образом скорректировать доходность.

Годовая доходность

Хотя формула HPR является отличным инструментом для сравнения инвестиций, сделанных за разные периоды, годовая доходность может продвинуть этот процесс еще на один шаг вперед. Годовая доходность показывает среднюю доходность инвестиций в течение всего года. Эта практика помогает инвесторам легче сравнивать инвестиции, приводя суммы возврата к общему знаменателю, в данном случае к одному году.

Как рассчитать доходность портфеля в Excel?

Вы быстро поймете, что Excel или Google Таблицы могут быть вашими лучшими помощниками при выполнении сложных расчетов недвижимости.Вы даже можете настроить шаблон формулы и сохранить его, чтобы выполнять расчеты снова и снова, не изобретая велосипед. Ключом к использованию Excel является четкая настройка меток данных, чтобы вы точно знали, куда вводить свои переменные при каждом выполнении вычислений.

Для начала давайте настроим метки ваших переменных в верхнем ряду. Начиная с ячейки A1, введите следующие метки: стоимость портфеля, имя, стоимость инвестиций, доход от инвестиций, вес инвестиций, общий ожидаемый доход.Последняя ячейка, в которую вы ввели «Общий ожидаемый доход», должна быть F1.

Далее вы введете свои переменные (значения) во вторую строку, начиная с A2. Здесь добавьте значения, соответствующие соответствующей метке в ячейке выше. Так, например, в ячейке A2 вы должны ввести общую текущую стоимость вашего портфеля. В ячейке B2 и ниже введите названия каждой инвестиции в вашем портфеле. В ячейке C2 и ниже введите текущую стоимость каждой отдельной инвестиции в вашем портфеле.В ячейке D2 и ниже введите ожидаемую доходность каждой инвестиции.

После того, как вы ввели имеющиеся у вас данные, пришло время приступить к некоторым расчетам. Первый расчет, который вы сделаете, — это вес портфеля каждой из ваших инвестиций. Эти цифры будут вычислены в столбце E под вашей меткой «Инвестиционный вес». Начиная с ячейки E2, введите формулу «=(C2/A2)». Ввод этой формулы рассчитает вес инвестиции, которую вы разместили в строке 2.Вы можете повторить этот процесс для каждой инвестиции, всегда деля на значение, введенное в ячейку A2.

Наконец, пришло время рассчитать общий ожидаемый доход. В ячейке F2 под меткой «Общий ожидаемый доход» введите формулу «=([D2*E2]+[D3*E3]+…)». Не забудьте указать все инвестиции, которые у вас есть. Отображенное число должно быть вашим общим доходом портфеля.

Вот пример, иллюстрирующий, как должен работать этот расчет с использованием Excel.

Пример возврата портфеля в Excel

Допустим, вы в настоящее время владеете тремя инвестициями, которые в настоящее время оцениваются в общей сложности в 50 000 долларов США.Их зовут Мяу, Гав и Твит, и они оцениваются в 10 000, 25 000 и 15 000 долларов соответственно. Их индивидуальные нормы прибыли составляют 3,5%, 4,6% и 7%. Это данные, которые у вас уже должны быть.

Сначала настройте электронную таблицу, введя метки данных в строке 1, как указано выше.

Во-вторых, введите данные. В разделе «Стоимость портфеля» в ячейке A2 введите общую стоимость портфеля в размере 50 000 долларов США. Затем в столбце B введите названия ваших инвестиций: Meow, Woof и Tweet (строки B2–B4.) Введите значение каждой соответствующей инвестиции в ячейки C2–C4, а затем соответствующие нормы прибыли в столбце D, строки 2–4.

После того, как вы ввели свои данные, вы можете начать вычислять свои инвестиционные веса. Начните с ячейки E2. Введите формулу «=C2/A2». Это дает Excel указание разделить инвестиционную стоимость Meow (10 000 долларов США) на общую стоимость вашего портфеля (50 000 долларов США). Результирующий инвестиционный вес должен быть равен 0,2. Повторите этот процесс для Woof и Tweet.

Наконец, подсчитайте общую доходность портфеля в столбце F.Введите формулу «=([D2*E2]+[D3*E3]+[D4*E4])». Это берет взвешенную доходность каждой из ваших инвестиций и суммирует их, чтобы найти доходность вашего портфеля. В этом примере результирующее число должно быть 0,051. Другими словами, общая норма доходности вашего портфеля с учетом всех инвестиций составляет 5,1%. Это означает, что через год ваш портфель на 50 000 долларов будет оценен в 52 550 долларов.

Резюме

Существует множество способов оценить вашу эффективность как инвестора, но, возможно, ни один из них не является более показательным, чем просмотр общей доходности вашего портфеля.Эта формула учитывает вес и доходность каждой инвестиции, чтобы дать всестороннее представление о стоимости вашего портфеля. Это можно использовать не только для сравнения типов инвестиций, но и для переоценки вашей общей инвестиционной стратегии и определения областей возможностей. При этом изучение того, как рассчитать доходность портфеля , является важным навыком для инвесторов любого уровня опыта. Потренируйтесь на приведенном выше примере и дайте нам знать, если мы что-то упустили.


Хотите узнать больше о самых прибыльных на сегодняшний день стратегиях в сфере недвижимости?

Независимо от того, являетесь ли вы новичком в инвестировании, заключили несколько сделок или являетесь опытным инвестором — наш новый онлайн-курс по недвижимости раскрывает лучшие стратегии в сфере недвижимости, чтобы начать инвестировать в недвижимость на современном рынке.Ведущий эксперт-инвестор Тан Меррилл, вы узнаете, как эти проверенные временем стратегии могут помочь вам добиться успеха в сфере недвижимости.

Зарегистрируйтесь на наш БЕСПЛАТНЫЙ однодневный вебинар по недвижимости и начните учиться стратегически инвестировать в современный рынок недвижимости!

Формула возврата портфеля

| Расчет доходности всего портфеля

Формула для расчета доходности всего портфеля

Формула доходности портфеля используется для расчета доходности всего портфеля, состоящего из различных отдельных активов, где в соответствии с формулой доходность портфеля рассчитывается путем вычисления доходности инвестиций, полученных от отдельных активов, умноженных на их соответствующую весовую категорию в общей сумме портфолио и складывая все результаты вместе.

Доходность портфеля может быть определена как сумма произведений инвестиционных доходов, полученных от отдельного актива, на весовую категорию этого отдельного актива во всем портфеле. Он представляет собой доход от портфеля, а не от отдельного актива.

Ожидаемая доходность может быть рассчитана путем произведения потенциальных результатов (т. е. доходности, которая представлена ​​r ниже) на веса каждого актива в портфеле (т. е. представленной w), и после этого вычисляется сумма этих полученные результаты.

R p = ∑ n i=1 w i r i