Суббота , 21 мая 2022
Бизнес-Новости
Разное / Цифровые деньги это: Что такое цифровой рубль — суть цифрового рубля

Цифровые деньги это: Что такое цифровой рубль — суть цифрового рубля

Содержание

Нужны ли миру цифровые деньги? Объясняет эксперт

Переход к «третьей форме денег» планируют центральные банки государств по всему миру. В России готовится к запуску пилот цифрового рубля проект стартует до конца января этого года. О том, кто лидирует в гонке цифровых валют и что изменится, когда деньги уйдут в digital, рассказала эксперт Ассоциации ФинТех Дарья Петрова.

Цифровая валюта центрального банка (CBDC, Central Bank Digital Currency) — это цифровой токен, который является законным платежным средством. Такую валюту также называют третьей формой денег, так как она выпускается Центральным банком и дополняет привычные нам наличные и безналичные денежные средства.

Гонка цифровых валют

На сегодняшний момент 90 стран в мире изучают возможности государственных цифровых валют. Проекты находятся на разных стадиях: от обсуждения с экспертным сообществом до пилотов и запуска. Самой известной CBDC является китайский цифровой юань. Цифровую валюту в Китае можно использовать для оплаты покупок и счетов, транспорта, государственных и частных услуг. В январе Народный банк Китая представил приложение для использования национальной цифровой валюты на устройствах с операционными системами Android и iOS. Сейчас оно находится в стадии тестирования и доступно ограниченному кругу пользователей.

В гонке цифровых валют есть и лидеры — государства, которые уже запустили CBDC. Первой национальной цифровой валютой в мире стал «песочный доллар» (Sand Dollar) Багамских островов. С октября 2020 года жители этого государства могут открывать счета в цифровой валюте и использовать ее для платежей. «Песочные доллары» хранятся в одобренном центральным банком электронном кошельке.

Свою цифровую валюту в октябре 2021 года запустили власти Нигерии. Любой желающий вне зависимости от гражданства, может получить доступ к цифровой найре, открыв в своем смартфоне виртуальный кошелек. Эта валюта не привязана к банковскому счету, и ей могут пользоваться даже лица, не имеющие доступа к банковской системе. С помощью нового вида денег можно проводить платежи через мобильные платформы и делать инвестиции.

Европейский ЦБ сформировал консультативную группу для потенциальной разработки и распространения CBDC. В нее вошли 30 специалистов из BBVA, Deutsche Bank AG, Societe Generale, European Payments Council, Stripe, IKEA и других компаний. Им предстоит консультировать чиновников по вопросам разработки CBDC и возможностей для платежной экосистемы. Исследование продлится два года.

Сильную позицию в мировой CBDC-гонке занимает Франция. Центральный банк Франции (Banque de France) пилотирует использование цифрового евро для межбанковских расчетов. В мае 2020 года регулятор совместно с Societe Generale протестировал CBDC, выпустив и мгновенно погасив облигации c покрытием на сумму €40 млн посредством цифрового евро. Также в настоящий момент Банк Франции проводит пилот с Валютным управлением Сингапура, моделируя трансграничные и кросс-валютные операции с использованием цифрового евро и цифрового сингапурского доллара. В ноябре 2021 года результаты пилотирования проектов оптовой CBDC были признаны успешными.

В Швеции с 2020 года тестируют E-крону, пилотирование проекта завершится в феврале 2022 года, после чего будет принято решение о дальнейшем развитии CBDC.

Цифровой рубль

В России Центральный банк уже разработал прототип платформы цифрового рубля. В январе этого года начнется пилотирование цифровой валюты, в эксперименте примут участие 12 банков.

Как заявлял Банк России, на первом этапе будут протестированы эмиссия цифрового рубля и переводы между физлицами. Второй этап тестирования предполагает подключение Федерального казначейства, реализацию функциональности смарт-контрактов, а также операций потребителей с бизнесом, бизнеса с бизнесом, бизнеса с государством, и так далее.

Затем планируется подключить финансовых посредников и финансовую инфраструктуру (биржи, брокеров, маркетплейсы, страховые компании и др.), а также внедрить офлайн-режим, обеспечить обмен цифрового рубля на иностранную валюту и возможность открытия кошельков клиентам-нерезидентам.

Для реализации проекта цифрового рубля потребуется ряд законодательных изменений. Планируется, что законодательно будут закреплены полномочия Центробанка по организации денежного обращения с использованием цифрового рубля, в качестве оператора платформы цифрового рубля, а также права по осуществлению банковских операций с применением цифрового рубля с юридическими и физическими лицами, определен правовой режим цифрового рубля при его использовании в гражданских правоотношениях, права и обязанности участников платформы цифрового рубля.

Предполагается, что запуск цифрового рубля позволит снизить привязку клиентов к финансовым посредникам и зависимость от них. Клиенты смогут получить доступ к своим кошелькам через любую финансовую организацию, в которой они обслуживаются, а комиссии по операциям с цифровым рублем будут минимальными и едиными по всей стране. В совокупности это будет способствовать развитию конкуренции на финансовом рынке, повышению качества и улучшению условий обслуживания клиентов.

Возможность использования цифрового рубля без доступа к интернету повысит доступность финансовых услуг, в том числе на отдаленных и малонаселенных территориях.

Цифровой рубль позволит создавать инновационные сервисы на основе смарт-контрактов. Любая сделка может быть исполнена в форме смарт-контракта, когда платежи осуществляются в соответствии с заранее определенными условиями или соглашениями участвующих сторон. Как пример, с помощью смарт-контрактов можно будет избавиться от лишних звеньев в бизнес-процессах предоставления финансовых услуг.

К тому же цифровая валюта будет способствовать эффективному распределению и контролю за бюджетными средствами.

Цифровая непоследовательность

Пока CBDC находятся на этапе проектирования, обсуждаются различные формы и способы их применения.

Так, цифровая валюта может быть «оптовой» — выпуск CBDC осуществляется для проведения клиринговых расчетов между центральным банком и финансовыми учреждениями. Или «розничной», то есть использоваться населением для ежедневных платежных операций. На данный момент активнее развиваются проекты по созданию розничной цифровой валюты.

Важным вопросом при разработке CBDC является определение модели распространения цифровой валюты среди конечных пользователей.

В мировой практике выделяется два способа:

  • центральный банк самостоятельно открывает и управляет CBDC-кошельками клиентов и осуществляет все расчетные операции;
  • открытием кошельков с цифровой валютой и соответствующими расчетами для конечных пользователей занимаются посредники в лице финансовых учреждений.

Первый вариант несет в себе определенные риски для банков, в частности, сокращение банковских депозитов, или так называемый bank run, в связи с переводом средств в формат CBDC.

В случае двухуровневой модели центральный банк избегает оперативных задач по открытию счетов и администрированию платежей для пользователей, а посредники являются агентами центрального банка. Такая модель также более привычна как участникам рынка, так и потребителям, поскольку с точки зрения использования мало чем отличается от привычных всем безналичных платежей.

Помимо вышеупомянутых элементов дизайна национальных цифровых валют, важно упомянуть их структуру с точки зрения доступа пользователям к CBDC. С одной стороны, есть модель CBDC на основе токенов (token-based), которая практически эквивалентна «цифровым наличным», поскольку, как и в случае с фиатными деньгами, этот платежный инструмент нельзя отслеживать, так как он обладает высокой степенью анонимности. Токен, хранящийся в цифровом кошельке, основан на криптографии с открытым ключом, а закрытый ключ принадлежит владельцу. Иными словами, владение закрытым ключом означает владение CBDC. С другой стороны, есть модель цифровой валюты на базе банковского счета (account-based), где CBDC привязана к конкретному владельцу и отслеживается по мере осуществления операций.

Мировую финансовую систему ждет перезагрузка

Цифровые валюты интересны государствам, ведь они позволят повысить прозрачность платежей, упростят борьбу с отмыванием денег и совершением других финансовых правонарушений. Когда к цифровому кошельку, участвующему в транзакциях с CBDC, привязаны персональные идентификационные данные владельца, то несанкционированный вывод цифровых денег за пределы национальной юрисдикции практически невозможен.

Национальные цифровые валюты смогут ускорить трансграничные платежи, которые в настоящий момент требуют значительных временных ресурсов и характерны высокими издержками. Такие платежи попадают в рамки межбанковских корреспондентских отношений с многоуровневой структурой, что увеличивает «платежный путь». Платежи с использованием CBDC могут проводиться проще за счет, например, использования единого технического стандарта, интерфейса или платформы, а также общих комплаенс-требований. Согласно докладу Oliver Wyman и JPMorgan, полномасштабная сеть цифровых валют потенциально может сэкономить глобальным корпорациям до $120 млрд в транзакционных издержках в год.

Национальные цифровые валюты могут повлечь и изменения геополитического ландшафта. Высказываются мнения, что успешное применение цифровых валют в международной торговле может повлиять на роль американского доллара как валюты для расчетов и, возможно, сместить его с пьедестала финансового господства.

Криптовалюта, цифровая валюта и виртуальная валюта

Криптовалюта, цифровая валюта и виртуальная валюта

Физическая валюта, бумажные деньги и монеты, постепенно исчезает в современном мире, основанном на технологиях. Транзакции становятся все более оцифрованными, и спрос на другие формы валюты растет. К таким валютам относятся криптовалюты, цифровые валюты и виртуальные валюты. Многие люди склонны путать или ставить эти термины на один уровень, но они существенно различаются.

Цифровая валюта

Цифровая валюта или цифровые деньги — это общий термин, используемый для описания всех электронных денег. Подкатегории цифровой валюты включают криптовалюты и виртуальные валюты. Цифровая валюта работает точно так же, как фиатная валюта. Ее главная особенность — невесомость.

Процесс создания цифровой валюты прост. Фиатная валюта переводится в цифровую форму и хранится в электронном кошельке. Невесомость позволяет торговать цифровыми деньгами в Интернете, то есть совершать мгновенные сделки, обращаясь к электронному кошельку. Затем вы можете использовать эту цифровую валюту для оплаты услуг, покупки товаров или отправки их другим людям. Примерами цифровых валют являются PayPal, Wepay, Webmoney, Qiwi и т.д.

Виртуальная валюта

Как уже упоминалось выше, виртуальная валюта является подкатегорией цифровой валюты. Она отличается от криптовалют и четко определена Европейским центральным банком:

«Виртуальная валюта, или виртуальные деньги, — это цифровая валюта, которая в основном не регулируется, выпускается и обычно контролируется ее разработчиками, используется и принимается в электронном виде среди членов определенного виртуального сообщества.»

Криптовалюта

Криптовалюта — это вид цифровой валюты или электронных денег. Это соединение состоит из двух слов — крипто и валюта. Термином валюта обычно обозначают деньги, используемые для покупки продуктов питания, оплаты электроэнергии или похода в кино. Она выпускается центральными банками отдельных государств.

Слово crypto происходит от слова cryptography = шифрование. В криптовалютах используется так называемая асимметричная криптография, которая отличается от симметричной тем, что для шифрования и расшифровки используются разные ключи. Технически это единицы и нули, которые проходят через Интернет и хранятся в виде данных на жестких дисках серверов по всему миру.

Сердцем криптовалют является открытая, децентрализованная база данных — блокчейн. Блокчейн — это центральная бухгалтерская книга криптовалют, в которой хранятся все транзакции. Блокчейн устраняет необходимость в третьих сторонах, создавая так называемую одноранговую систему (P2P). Таким образом, сеть не управляется централизованно, а состоит из множества компьютеров (так называемых узлов), которые общаются друг с другом и проверяют транзакции.

Заключение

Популярность криптовалют неуклонно растет с момента их появления в 2009 году. Отдельные криптовалюты, во главе с крупнейшей, согласно рыночной капитализации, — Bitcoin (BTC), достигают все новых и новых максимумов и тем самым привлекают внимание все большего числа институциональных инвесторов.

Хотя криптовалюты все еще находятся «в зачаточном состоянии», поскольку рынок очень молод, в будущем можно ожидать настоящей криптореволюции. Только от вас зависит, останетесь ли вы в стороне или станете частью этого развивающегося рынка.

Post Views: 1 125

Как государственные цифровые валюты изменят нашу жизнь — Финансы на vc.ru

Пока США разгоняют печатный станок, Китай уже тестирует «цифровой юань». Мировые финансы больше не будут прежними. Но зачем нужны цифровые деньги, чем они лучше традиционных фиатных и какие есть подводные камни? Рассказывает Алекс Аксельрод, сооснователь и CEO Aximetria.

{«id»:128259,»type»:»num»,»link»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/128259-kak-gosudarstvennye-cifrovye-valyuty-izmenyat-nashu-zhizn»,»gtm»:»»,»prevCount»:null,»count»:14,»isAuthorized»:false}

{«id»:128259,»type»:1,»typeStr»:»content»,»showTitle»:false,»initialState»:{«isActive»:false},»gtm»:»»}

{«id»:128259,»gtm»:null}

7819 просмотров

Эпидемия коронавируса ускорила процесс выхода криптовалют из «маргинального состояния/теневого мира». Сегодня глобальной экономике как никогда требуется платежный инструмент, с помощью которого можно осуществлять расчеты быстро, недорого и без лишних посредников, как Visa или Mastercard. И вот Китай уже тестирует «цифровой юань», а США, Великобритания, Франция, Южная Корея и другие страны прорабатывают аналогичные шаги. По данным исследования Всемирного банка, порядка 20% из 66 центробанков рассматривают возможность введения государственных цифровых валют в ближайшие шесть лет. Новые финансовые инструменты станут повсеместно доступны простым гражданам, но мало кто понимает, что от этого изменится. Попробуем разобраться.

Что происходит и зачем это нужно

Центральный банк Китая запускает в городах Шэньчжэнь, Сучжоу, Чэнду и Сюнань тестирование цифровой валюты DC/EP (англ. digital currency/electronic payment ― цифровая валюта/электронный платеж). Выпуском актива займутся четыре госбанка: Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China, Bank of China и China Construction Bank.

Суверенная цифровая валюта притупляет влияние санкций и смягчает угрозы бойкота как на национальном уровне, так и на уровне отдельных компаний.

Китайские власти выбрали самый простой способ интеграции цифровой валюты ― внедрение через социальную и бюджетную сферу. Уже в мае чиновники, работающие в Сучжоу, получат половину транспортных субсидий в DC/EP, а не традиционных юанях. Для этого они должны установить на свои смартфоны специальное приложение ― по сути, это электронный кошелек, который можно привязать к существующему банковскому счету. Новой цифровой валютой также можно будет расплачиваться, например, в McDonald’s, Starbucks, Subway. Все это напоминает, как вводился в обращение Евро, который объединил 18 европейских валют. Это тоже было не одномоментно и началось в 1999 году именно с безналичной цифровой формы.

Но революционность государственной цифровой валюты, конечно же, не в том, что эмиссия цифровых денег дешевле, т.к. не нужна будет спецбумага с водяными знаками и другими мерами защиты. Китайские власти считают, что «суверенная цифровая валюта — действенная альтернатива системе расчетов в долларах. Она притупляет влияние любых санкций и смягчает угрозы бойкота как на национальном уровне, так и на уровне отдельных компаний».

Кроме того, государственные цифровые валюты могут реально ускорить проведение платежей, увеличить объемы транзакций и тем самым повысить уровень ВВП, сильно упавший из-за пандемии коронавируса. Именно так, например, рассуждают американские экономисты о цифровом долларе. Впрочем, внедрение цифровых валют изменит экономику на всех уровнях: от глобального до личных финансов.

Почему платежи и переводы подешевеют

Сегодня мы видим колоссальную разницу в том, насколько распространены и/или известны людям те или иные платежные инструменты в разных странах. Например, россияне вовсю используют бесконтактные платежи PayPass, ApplePay и др., китайцы давно привыкли к оплате по QR-кодам и активно «платят лицом» даже в метро, американцам нравятся магазины Amazon Go, где можно просто взять товар и выйти, а деньги спишутся с карты автоматически. В то же время жители Италии, Испании, Австрии предпочитают наличные, хотя никаких препятствий или ограничений для использования других платежных инструментов у них нет.

Цифровая валюта не дополняет существующую финансовую инфраструктуру, а создают новую — без посредников, прозрачную и надежную

Цифровые валюты выглядят логичным продолжением этой эволюции, еще одним инструментом, который просто пополнит список, но это не совсем так. В отличие от других платежных инструментов криптовалюты не дополняет существующую финансовую инфраструктуру, а создают новую — без посредников, прозрачную и надежную.

Когда мы платим за любой товар или услугу, в среднем 1-5% денег уходит платежным системам в качестве эквайринговой комиссии. Криптовалюты — как и фиатные платежи по QR-кодам — позволяют покупателю рассчитаться с продавцом напрямую, а значит, устранение посредника — например, Visa или MasterCard — сделает товары и услуги дешевле. Уже сейчас есть маркетплейсы, где пользователи могут напрямую расплатиться разными криптовалютами. Например, маркетплейс в приложении Aximetria.

Конечно, платежи с применением государственной цифровой валюты не станут бесплатными, но комиссии значительно снизятся. Их размер будет назначаться эмитентом централизованной цифровой валюты, то есть государством, а не международными корпорациями, стремящимся максимизировать прибыль любой ценой.

Кто кого будет контролировать

Цифровая валюта — это не только деньги в привычном понимании, но и технология которая идеально подходит для обеспечения государства финансовыми ресурсами. Проще говоря, внедрение государственной цифровой валюты может повысить и упростить собираемость налогов — вплоть до 100%. Параллельно, конечно, государство получит большой массив данных о своих гражданах и их финансах, за что централизованные криптотехнологии часто ругают. Но! Прозрачность, которую обеспечивает блокчейн, работает и в обратном направлении.

Адресная помощь станет действительно адресной, а коммерческие банки и платежные системы не смогут получить с таких платежей свой процент.

Криптовалютные технологии позволяют контролировать не только граждан, но и работу государства, позволяя проследить, куда был потрачен каждый бюджетный рубль/цент/юань. Скажем, действительно ли все заложенные $14 млрд пошли на борьбу с коронавирусом в Китае или часть «сбилась с пути» и осела совсем на других счетах. С использованием цифровой валюты также адресная социальная помощь станет действительно адресной, а коммерческие банки и платежные системы не смогут получить с таких платежей свой процент.

Еще больше возможностей открывают цифровые валюты, если они будут свободно конвертируемыми. В этом случае они могут использоваться для глобальных расчетов и действительно ослабят зависимость национальных экономик от американского доллара, на что, видимо, и рассчитывают в будущем китайцы. Их, безусловно, можно понять: помимо давно объявленной торговой войны, США пытаются возложить на Китай ответственность за пандемию коронавируса, и новое «финансовое оружие» будет как нельзя кстати для защиты от экономических последствий американских нападок.

Где спрятан подвох

Несмотря на все преимущества, государства неоднозначно относятся к теме цифровых валют. Особенно если эти валюты хотя бы теоретически претендуют на то, чтобы стать мировыми — вспомним, с каким трудом продвигается Libra Марка Цукерберга, и будем надеяться, что все будет проще после назначения на должность CEO Стюарта Леви, бывшего высокопоставленного чиновника Казначейства США.

Центробанки ждет нешуточный вызов — стать технологическими компаниями, чтобы сохранить «авторство» денег.

Поскольку глобальную конкуренцию, защиту собственных и национальных интересов никто не отменял, вопрос «авторства» денег и контроля над ними действительно очень важен. Если эмитентом государственной цифровой валюты станет частная компания, она может преследовать свои коммерческие интересы. Также есть риск, что сотрудники компании могут заложить какую-то уязвимость, которая, например, в будущем приведет к утечке данных. И кто знает, что произойдет, если компания сменит владельцев. Яркий пример — скандал с Crypto AG, которая долгое время была одним из лидеров на рынке шифрования. Как выяснилось, в середине XX века ее выкупили американские и немецкие спецслужбы, что позволило им десятилетиями читать секретную переписку правительств и разведок других стран. В случае с деньгами это было бы подобно ядерному взрыву. Именно поэтому доверять цифровую эмиссию частным корпорациям просто нельзя.

Но чтобы государство смогло запустить собственную цифровую валюту, одного желания сохранить денежную монополию недостаточно. Центробанки должны стать технологическими компаниями. Это нешуточный вызов, поэтому государства не спешат с запуском цифровых валют, прежде чем не убедятся в наличии всего необходимого — от «железа» до надежной команды профессионалов. Впрочем, с учетом того, насколько активно сейчас разные страны рассматривают возможность последовать примеру Китая, десятки национальных криптовалют станут доступны уже в самом ближайшем будущем.

Окончил МГТУ им. Н.Э. Баумана по специальности «Вычислительные комплексы и системы связи», а также получил второе высшее образование в области стратегического менеджмента в МГУ им. М.В. Ломоносова.

C 2008 года работал на топовых позициях в IT-подразделениях дочерних компаний АФК «Система», где сначала отвечал за информационную безопасность, а затем создавал сервисы и инфраструктуру для монетизации данных. В 2017 году ушел из холдинга и совместно с международной инвестиционной компанией Digital Horizon основал криптосервис Aximetria.

Алекс Аксельрод

сооснователь и CEO Aximetria

Цифровые валюты и могут ли они быть интересны банкам

С развитием технологий так же быстро меняется, казалось бы, самый консервативный рынок – банковский сектор. Подстегнуло этот процесс испытание, с которым столкнулся весь мир – пандемия коронавируса и связанные с ней карантинные ограничения. Как меняется банковский сектор, можно ли говорить о противостоянии традиционных банков и финтех-компаний, какие фининституты будут конкурентоспособными, какие технологии могут изменить расстановку сил на рынке? Центр деловой информации Kapital.kz начинает серию материалов на эти темы с экспертом, первым заместителем председателя Halyk Bank Антоном Мусиным. Первая беседа о развитии цифровых валют и проекте цифрового тенге.

Почему центробанки практически всех крупных стран начали заниматься вопросами цифровых валют?

Есть несколько ключевых драйверов. Рынок и центробанки, в частности, видят растущий рынок и ряд преимуществ, которые дают криптовалюты – в первую очередь в части отслеживания платежей. Именно успех криптовалют и их технологические преимущества являются факторами, направляющими центральные банки к вопросу эмиссии собственных цифровых валют.

Далее, центробанки, видя возможности технологий, хотят в том числе также использовать их для повышения прозрачности проведения платежных транзакций. Цифровые валюты в случае замещения существенной части физической денежной массы дадут возможность контроля каждой транзакции. Там, где было невозможно ранее проследить платеж бумажными деньгами — это станет возможно. Технологические преимущества цифровой валюты дают массу новых способов госорганам для контроля незаконного оборота денежных средств и борьбы с отмыванием. Конечно, это не может не привлекать государство для того, чтобы изучать данную тему и пилотировать такие проекты.

И, наверное, третий драйвер – это принципиально новые свойства, которыми можно наделить такие электронные деньги. Например, вы можете стимулировать спрос и потребление без наращивания эмиссии за счет гибкого централизованного управления процентной ставкой, начисляемой на цифровые валюты, или введения времени действия каждого конкретного цифрового тенге. Представьте, что, например, деньги в вашем кошельке имеют срок действия, когда вы будете вынуждены их потратить, чтобы они не сгорели. Это и многое другое централизованно и очень гибко позволят делать именно цифровые валюты.

Чем цифровая валюта отличается от криптовалют?

Основные отличия заключаются в том, что, во-первых, эмиссией цифровой валюты занимается центральный банк конкретной страны, в случае с цифровым тенге — это Национальный банк Республики Казахстан. При этом эмиссия централизована, в отличие от криптовалют, в которых эмиссия в большинстве случаев как раз наоборот децентрализована.

Во-вторых, так как эмитентом выступает Национальный банк, то надежность валюты не должна вызывать сомнений, в том числе и потому что предполагается, что эта валюта будет обеспечена резервами Национального банка. Все то же самое мы имеем сейчас для классических форм денег в бумажном и электронном виде, которые точно так же подкреплены надежностью государства.

Какие могут быть угрозы и негативные последствия внедрения цифровых валют?

Угроз несколько, причем как для банковской системы, так и для физических лиц. Цифровые валюты при существенном объеме эмиссии меняют устоявшиеся бизнес-модели банков. В некоторых вариантах реализации цифровых валют не предполагается начисление процентов в случае их накопления, соответственно, в этих конструкциях банки теряют возможность своего классического способа заработка денег, то есть они не могут использовать цифровую валюту в качестве капитала для перекладывания в другие проекты.

Еще одной из ключевых угроз для физических лиц является риск информационной безопасности. В некоторых вариантах реализации предполагается, что цифровая валюта будет храниться на устройстве у физического лица, в телефоне или персональном компьютере. Следовательно, риски информационной безопасности существенно возрастают. Устройство физического лица зачастую легче взломать, вывести цифровые деньги или начать вымогать за предоставление доступа к ним. Банк в случаях с вкладами и электронными деньгами минимизирует эти риски, он несет ответственность за ваши деньги. Здесь, несмотря на то что деньги электронные и их нельзя украсть физически, эти риски де-факто перекладываются на физическое лицо.

И третий риск, который я бы тоже отметил, это риск макроэкономический. Так как внедрение цифровой валюты меняет в определенном смысле некоторые ключевые показатели денежной массы в целом, то возможно влияние на макроэкономику страны. И эти показатели стоит принимать во внимание, это тоже несет определенные риски для финансовой системы страны.

Будет ли Халык участвовать в эксперименте Национального банка по цифровому тенге?

Да, мы хотим принять участие и видим за проектом большое будущее. С моей точки зрения, у проекта масса перспектив. Несмотря на те риски, которые я обозначил выше, нам, несомненно, нужно развиваться в данном направлении, потому что за этим будущее банковского сектора и конкретно перспективы дальнейшего развития бизнеса нашего банка. Проект, безусловно, интересен с точки зрения выгод, интересен в целом и населению, Национальному банку, государству. Но он интересен и с точки зрения потенциала и банкам тоже. Единственное, хотелось бы отметить, что пока, к сожалению, устоявшихся моделей использования цифровых валют по факту нет. Банки по всему миру совместно с центральными банками стран находятся на начальной стадии поиска оптимальных моделей взаимодействия друг с другом и рынком с помощью цифровых валют.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

аналог национальной или новые деньги

Китай. Народный банк Китая начал работу над цифровым юанем в 2014 году. За 7 лет Китай разработал концепцию и провел 10 тестов системы, последний был запущен в апреле 2021 года.

В тесте цифрового юаня участвуют 11 регионов страны. Участники делятся на два типа: тех, кто постоянно проживают в регионах и тех, кто приезжают временно. Доступ китайских банков к данным приезжих минимален, поэтому их типы кошельков отличаются от кошельков местных жителей и поддерживают только небольшие транзакции.

В Китае работают и другие электронные платежные системы, например WeChat Pay и Alipay. Народный банк Китая отмечает, что цифровой юань лучше защищает конфиденциальность пользователей.

Финансисты большинства стран считают, что Китай станет первой страной, которая полностью переведет свою валюту на разрешенный блокчейн.

Карибы. Цифровая валюта появилась в странах Карибского бассейна 31 марта 2021 года. Восточно-Карибский банк запустил DCash ― аналог восточно-карибского доллара. Тестовый режим проходит в четырех странах: Антигуа и Барбуде, Гренаде, Сент-Китс и Невис и Сент-Люсии. Граждане этих стран принимают платежи и переводы в DCash, платят новой валютой в банках, магазинах и закусочных.

Как работает DCash и кто может использовать цифровую валюту, мы рассказывали в материале «Новая цифровая валюта карибских стран».

Евросоюз. Европейский центральный банк начал оценивать плюсы и минусы запуска цифрового евро в 2020 году. Сейчас центробанк анализирует опыт других государств и собирает мнения граждан о запуске аналога евро.

По отчету ЕЦБ, люди хотят быть уверены в конфиденциальности и безопасности системы. Также они рассчитывают, что цифровым евро будет удобно пользоваться на всей территории Еврозоны и в автономном режиме, а дополнительная комиссия будет минимальной или вовсе отсутствовать.

США. Пять пилотных проектов цифрового доллара будут запущены на территории США в 2021 году. За запуск отвечают две организации ― Digital Dollar Foundation и Accenture. Представители компаний рассказывают, что цифровой доллар ― новая форма денег, которая создана специально для онлайн-платежей и дополняет уже существующие электронные деньги.

Специалисты проектов проанализируют и определят технические и функциональные возможности цифрового доллара, оценят преимущества и слабые стороны разработки, создадут тестовые приложения.

Россия. Банк России представил концепцию цифрового рубля в октябре 2020 года и предложил ее для обсуждения рыночным игрокам и финансовым экспертам.

Планируется, что цифровой рубль будет храниться в специальном электронном кошельке. Пользователи смогут передавать цифровой код с одного кошелька на другой. А цифровые рубли можно будет использовать для расчетов онлайн или офлайн.

Выступление: «Криптовалюты и цифровые деньги: между монетарными спорами и использованием технологий»

Этот видео входит в серию выступлений с LIV сессии российско-французского семинара “Финансирование восстановления экономического роста в России и Европе“.

Стенограмма выступления

Хочу представить текст о цифровых деньгах. Общая проблема будет заключаться в том, чтобы вам показать, что за оспариванием первых проектов мы видим наоборот, порывы к ним вернуться, к этой проблеме.

Криптовалюта, среди которых биткоин оказался пионером, сопровождается протоколом с распределённым регистром. Это привлекает внимание СМИ, академических кругов, банков и ЦБ. Основной инновацией, которую несёт данный протокол, в соответствии с его статусом программы источника коинов. Благодаря ему появилось множество технологий и проектов. Эти проекты отличаются от первого проекта биткоина. Эти проекты зависят от представления, от использования и от пользователей. Если биткоин предназначался для децентрализованных платежей и расчётов без финансовых посредников (банков и ЦБ), мы увидим, что после 10-летнего развития задачи, которые теперь стоят в этой сфере, несколько противоречат дискурсу, который обсуждался при создании биткоина.

Что касается создателя биткоина, он прячется за псевдонимом Сатоши Накамото. Он хотел с помощью этой технологии оспорить монетарный порядок и предлагал технические средства для того, чтобы оспаривать монетарный порядок. На самом деле, он хотел заменить посредников, которые в лучшем случае считались неэффективными, а в худшем – опасными, автономным протоколом, в котором элементы и единицы собственного счёта позволяли обеспечить возобновляемые социальные взаимодействия. Однако, сегодня многочисленные акторы видят за этим протоколом технические возможности для того, чтобы улучшить свою деятельность. Такие акторы предпочитают говорить не о криптовалюте, а о цифровой валюте.

Также, за биткоин, где с одной стороны протокол – единица счёта, имеет проблемы:

  1. Слишком большая волатильность.
  2. Динамика и управление ею

С учетом этих проблем, они предпочитают только протокол. Именно поэтому блокчейн оказался очень популярен. А она должна позволить банковским и финансовым акторам оптимизировать их деятельность, в тот момент, когда сама технология должна была их заменить. Здесь мы видим семиотический и смысловой конфликт. Действительно, термин «цифровая валюта» вызывает путаницу.

Блокчейн – всего лишь база данных и мы знаем о её существовании с 70-х годов. Как обычно, история денег богата разными инновациями. Эти инновации приводили к большой полемике, противоречивым обсуждениям. Хочу напомнить, что деньги в виде бумажных носителей, когда в 19 веке появились, спровоцировали такие же полемики и обсуждения в экономической науке и на политическом уровне. На самом деле, в экономической теории была полемика в Англии, где тех, кто выступал за монометаллические деньги, вопреки держателям банковской школы, которые видели в бумажном носителе денег такие деньги, которые приводили к оживлению экономической деятельности.

На политическом уровне в США некоторые социальные группы критиковали наличные бумажные деньги, считая их неконституционными и даже дьявольским созданием.

Это противостояние между криптовалютчиками и банковскими акторами, которые хотят захватить технологию, я хочу доказать, что более вероятной является тактика дополнения. После появления новых технологий многочисленные акторы овладевают этими новыми технологиями.

Моё выступление состоит из двух больших частей. Я сейчас вернусь к вопросу появления биткоина. Хочу напомнить о первородной логике его появления. Очень кратко расскажу о  техническом протоколе и его характеристиках, чтобы показать, что после него появилось большое количество видом криптовалюты.

Второе. Хочу показать, как многие акторы, в частности, банковские и финансовые, могут попытаться забрать некоторые из этих технологий, чтобы оптимизировать их ежедневную деятельность, то есть улучшить платёжную систему, погашение счетов, и т.д.

Предлагая такие характерные черты, как прозрачность, автоматизация, автоаудит. Надо сказать, что на самом деле ЦБ очень быстро заинтересовались этим вопросом. В 2016 Бен подчеркивает: такие технологии должны обеспечить доверие, а это всегда было в центр профессии центробанкиров. Неудивительно, что именно Банк Англии оказался первым ЦБ современности, очень быстро заинтересовался этим вопросом и опубликовал в 2014 году журнал, посвящённый этому вопросу.

Моя первая часть – биткоин. БК появился на основе особой логики. Даже если хотели осуществить децентрализованную систему, где было бы гарантировано доверие, это вполне отвечает старым течениям, которые существовали в этой отрасли. Экономисты особенно в курсе этого вопроса, т.к. это относится к монетарной теории. С 1360 года Николай Эразм задал вопрос: нормально ли и эффективно ли оставить в распоряжении государей определение стоимости денег? К нам ближе австрийская концепция: free banking. За этими либертарианскими течениями мы видим, как отметил Жак Сапир в отношении спутника, что такое рассуждение может привести к мыслям о либертарианстве.

Начиная с 1980-х гг., организовалась группа, которых стали называть Криптоанархисты, или Сайферы. Такие движения организуются вокруг профессоров информатики. В связи с развитием сетевых наук и информатики в 60-е и 70-е годы. Это были технологии криптографии, они начинают использование этой техники распространять, а тогда это использовалось военными и в администрации. Они начинают оспаривать монополию крупных акторов. Для них частная жизнь должна быть анонимной и гарантия этой анонимности. Они начинают думать, как обновить социальные отношения через Сеть, обеспечивая взаимодействие между индивидуумами, или идентификацию личностей.

Они хотели поставить под сомнение все организации или структуры, которые обращают нас к Джорджу Оруэллу, «1984». Из этой среды появляется Сатоши Накамото. Он говорит, что работает над этой проблемой с 2007 года, с финансового кризиса. Он пытается решить проблемы, связанные с цифровыми деньгами, которые были в 80-е и 90-е годы, а также исправить те проблемы, которые он видит в национальной государственной валюте. Потому что они оказываются медиаторами конфликтов. Когда идёт речь о произвольном создании валюты. Он хочет создать децентрализованный протокол, который бы позволил упразднить третьих лиц, что позволит акторам снова забрать в свои руки деньги. Доверие будет сконцентрировано в этом протоколе, поскольку протокол содержит реестр, который распределён между всеми и является совершенно прозрачным. Хотя такой проект – создание цифровой валюты – является очень старым, именно БК дал очень элегантное решение этой проблемы, чтобы реализовать проект. Я очень быстро вам представлю именно технические решения.

БК задуман как пространство свободы, дать доступ к валюте каждому. За несколько минут каждый индивидуум может скачать кошелёк и получить денежные единицы. Именно фактически на практике он сам может послать их на любой конец света. Действительно, за очень короткий промежуток времени, по сравнению с тем, как сейчас в мире идут платежи при расчётах. Хотя уже с начала 70-х гг. такой протокол существовал, он не был открыт для всех. То есть БК нашёл такое решение в системе, открытой для всех. Это произошло через открытие формы консенсуса между конкурирующими акторами, чтобы найти решение конкретной проблемы в информатике. Именно это и называется «майнинг».

Общая проблема любой децентрализованной базы данных отвечает в информатике проблеме «византийских генералов» – т.е., давать возможность передавать информацию безопасно. Каждый участник этого протокола способствует рождению системы БК. Он должен начать дорогостоящее соревнование по энергии и по оборудованию. Если все будут совершать одинаковые подсчёты, только один найдёт решение быстрее остальных. Именно он и соберёт всю сумму от новых созданных биткоинов. Невозможно предсказать, кто первым найдёт решение. Соответственно, на практике мы не сможем упредить будущее мошенничество. Более 51% вычислительных мощностей, он сможет фальсифицировать сделки, но с экономической точки зрения у него никакого интереса в этом не будет. Учитывая при этом, что он будет иметь возможность найти следующие блоки, он скорее заинтересован выполнить все правила протокола и получить желанную сумму.

Это протокол-пионер, который заложил основы, а затем произошёл «кембрийский взрыв» – появилось множество новых приложений протокола. Таким образом, каждый находит ответ на свою конкретную проблему.

Волконский В.А.

Как-нибудь объясните понятнее, что такое «способ расчёта», который каждый может предложить.

Маэль Р.

Я могу заплатить вам биткоином, не зная вас, не доверяя вам. Вы можете получить от меня платёж, даже если вы меня не знаете. Потому что доверие между нами обеспечивается информационным протоколом. Например, если я вам заплачу в биткоинах, я не смогу забрать свои деньги обратно. А на практике это можно использовать smart-contracts.

То есть, наше взаимодействие обеспечивается и защищается правилами протокола – никто не может их нарушить. Я вам обещаю денежную сумму в БК. А Вы мне обещаете вернуть это в другой валюте по курсу. Эта обменная операция сейчас при традиционной системе проходит при большом количестве разных участников. А здесь, при том, что никто никому не доверяет, через smart contraсt мы можем взаимодействовать, поскольку мы знаем специальные правила контракта. Я на этот кошелёк пошлю мои биткоины, эта сумма к вам придёт только при условии, что вы пошлёте эквивалентную сумму в другой валюте. Если мы условия протокола не выполним, то биткоины не пойдут.

Волконский В.А.

А предложить другой обменный курс к доллару я могу при этом?

Маэль Р.

Вы делаете всё, что хотите, вопрос, соглашусь ли я.

Говтвань О.Дж.

За последние 2-3 недели я видел по крайней мере 2 сообщения о взломе биржевых площадок. Как это соотносится с надёжностью протокола? Риски есть?

Маэль Р.

Хакерство между агентами может быть. Можно украсть эти суммы. Но не протокол. Риски личные, конечно, есть.

Говтвань О.Дж.

По поводу энергоёмкости. Что будет с энергопотреблением на планете Земля, если все транзакции, проходящие по СВИФТу, перевести на биткоин?

Маэль Р.

Сегодня такой возможности нет. Количество транзакций ограничено самим протоколом. Это 7 транзакций в секунду. Но это только биткоин. Другие проекты действуют по другим правилам. Другие проекты не потребляют никакой энергии, или не больше, чем Гугл. Они позволят совершать гораздо больше сделок за единицу времени.

Хочу сослаться на выступление Клода. Мы только на первом этапе появления прототипа развития. Сейчас как раз разные архитектуры появляются. Время покажет, какие из них наиболее эффективны.

Говтвань О.Дж.

Я не против того, чтобы перевести на блокчейн депозитарную деятельность. Превратить в токены акции. Я хорошо отношусь к технологии блокчейн. Но причём тут деньги? В каждом социуме какую роль играют деньги? Деньги – это отношения не между индивидуумами, а между индивидуумом и социумом в целом. Блокчейн позволяет общаться друг с другом, но не с социумом в целом. Поэтому непонятен вопрос о происхождении денег. В обычных деньгах есть процесс пристройки долга общества к развитию экономики. Когда появляются новые деньги у экономики? Когда рынок или финансовые посредники выдают кредит, проводят определённую кредитную селекцию и оценивают перспективность определенного агента или проекта как эффективную. Эффективный проект или заёмщик требует эмиссии банковских денег. Если нормальный ЦБ оценивает коммерческие банки, эффективно кредитующие коммерческие банки он может рефинансировать. Это механизм пристройки денег к развитию экономики. В криптовалютах эмиссия независима от экономики.

Маэль Р.

Мне кажется, что банки не всегда делают то, что вы бы хотели, чтобы они делали. Проекты, которые с социальной точки  зрения благоприятны, не финансируются. Ваше определение долговой валюты хорошо для кредитной политики. Ведь до  19 века не было денег. Была металлическая система. Кредитами служили депозиты металлических денег.

Я даже в своём докладе имел в виду не только биткоины, а широко криптовалюту и её связи с проблемами, о которых вы говорите. Отвечая на вопрос о том, что криптовалюта – это вообще не деньги, потому что они не служат ни единицей счёта, ни платежа – тут я согласен. Но всё-таки именно биткоин даёт возможность использовать его протокол. Мы можем наблюдать, что протокол БК – это как новое транспортное средство. И пользователи смогут использовать БК только через транспортное средство по этому протоколу.

Вы ссылаетесь на три функции денег Аристотеля. Моё институциональное измерение заставляет меня говорить скорее об использовании. Для экономиста я могу показаться дисфункциональным. Через ряд местных валют можно понять, что ряд денежных инструментов – я как раз и думаю об этих инструментах – они вполне инструмент денежный. Можем вспомнить средневековье, когда эмитировали разные деньги, чтобы осуществлять операции. Во Франции – это абстрактная единица счёта, которая обеспечивала один и тот же знаменатель для всех. Был механизм, который позволял установить однородность разных видов валют в денежной системе. Когда речь идёт о валюте, которая ничего не финансирует, в результате моей встречи с людьми, которые используют криптовалюту в Париже – некоторые из них не имеют доступа к банковской системе, благодаря крипте они могут платить за квартиру. Вы наверное, в курсе, что Северная Корея в массовом порядке участвовала в этих хакерских атаках и благодаря такому денежному инструменту корейский режим получает свежие деньги. А если он имеет то измерение активов, о котором вы напомнили, я бы сказал, что это актив нового рода. То есть по экономической теории, это нас обращает к небольшой ликвидности через разные агрегаты – М3, М4. Скажите японцам, что этот актив не используется – они сами его ввели и им кажется невозможным его отменить. Мне кажется невозможным превратить напрямую акции предприятия в товар.

Говтвань О.Дж.

Ок, блокчейн – это финансовый транспорт. Клод нам говорил насчёт инноваций в экосистему. Чтобы здесь возникли деньги, существующих токенов мало. Много нужно чего создать. Платёжные технологии и пиринговое кредитование. Здесь может возникнуть экосистема, которая приведёт к созданию новых денег. Но до этого далеко. Это финансовый актив

Маэль Р.

Расскажите это проектам, которые собирали за 1 секунду по 800 млн. долл. Это тип биржевого финансирования.

Сапир Ж.

Одно замечание. Мне кажется, мы в этой дискуссии путаем 2 измерения криптовалюты. Первое: есть измерение чисто техническое, которое касается блокчейна. Во-первых, мы понимаем, что мы находимся на пути эволюции. Который открывает интереснейшие перспективы для многих акторов. То есть можно это сравнить с 1990 годом, если вспомнить о трицикле, когда понимали, что такой автомобиль возможен, но какой это будет автомобиль – предсказать будет трудно.

Есть параллельно с этим другое измерение. Это международная денежная система. Мы видели, что с начала 2007 года сырьё выступало как заместитель доллара. И мы видим, что фактическая гегемония доллара, начиная с 1975 года, с ямайских соглашений, продолжалась до 2007 года, когда была нарушена. Доллар продолжает использоваться в мировых сделках, но он используется потому, что нет ничего другого. Проблема в том, что имеются государственные акторы, которые ищут средства международной валютной системы, но есть и частные акторы. Есть огромная разница между этой ситуацией и Бреттон-вуддской системой 1973-1975 гг., поскольку тогда были только государственные акторы – центральные банки.

Поэтому вполне кажется нормальным, что как частные, так и публичные акторы пытаются проверить какие-то средства, чтобы поддержать или оспорить позиции доллара.

На мой взгляд, это вопрос конъюнктуры и того, когда придут реформы, которые обеспечат нормализацию ситуации. Вопрос в том, есть ли сегодня идея о том, что может служить формой нормализации или стандартизации.

Маэль Р.

Такой же вопрос задавался в 60-е и 70-е годы. Что касается общего взгляда на проблему – я хотел говорить об этом во второй части доклада. Там совершенно ясно, что денежная политика должна оставаться в руках ЦБ и ничто не должно ему мешать. То есть по сути, сохранятся черты аудита и прозрачности, мы увидим доказательства высокой энергоёмкости. Доказательные протоколы позволят это сделать.

Хочу закончить ссылкой на доклад президента Банка Франции 2017 года. Совершенно ясно, что эти системы не создают опасности для ЦБ. Их масштабы слишком маленькие, чтобы плохо повлиять на ЦБ и реальную экономику. Но хочу напомнить, что они кое-что финансировали. Я не думаю, что банки согласились бы профинансировать децентрализованный протокол, который имеет целью их убить. Те давления, которые испытывают акторы, как раз думают о структуре с большим количеством уровней. Чтобы создать кредитную систему, банковскую систему – это поглощает огромные средства, как и в прошлые века. Именно финансирование в гораздо меньшем масштабе может быть осуществлено при такой системе. Что меня сильно удивляет – что несмотря на такие преимущества, криптовалюты всё-таки вызывают отторжение. На неё смотрят только как на замещающую моду. А как я говорил, надо смотреть не как на замещение, а как на дополнение того, что есть. Потому что сам ЦБ в зависимости от того, как акторы информируются, сможет действовать по обстоятельствам. Как подчеркивает Бруадбен (?), эти технологии очень разные, в зависимости от того, кто их вводит в действие, какие цели ставятся,  и т.д. Как научная фантастика: если вдруг ЦБ захотят освободиться от своей резервной валюты. Через эти резервы банки ощутят своё бессилие, лишатся своей власти. Тогда ЦБ сможет эмитировать криптовалюту, которая пойдёт далеко за пределы простого кэша. Также, если бы банк захотел войти с конкуренцию с банковскими депозитами, потому что такой банк мог бы развить систему клиринга и оказывать влияние за пределами, для нас становится ясно, что мы делаем выбор – либо в эту систему, либо в ЦБ.

В статье о которой я говорю, это сделано так: конкуренция в этом случае будет незаконной. Банки имеют активы намного более высокого качества. Таким образом, мы бы имели возможность иметь деньги напрямую из ЦБ, создать маленький банк и дать возможность проводить обновлённую денежную политику.

Политика, основанная на низкой процентной ставке, пришла к своему пределу. Кэш позволяет нам защититься от отрицательных процентных ставок. ЦБ сможет это сделать.

Финальное заключение. Очень легко от криптоанархических притязаний – если бы это было плохо, это дало бы большую власть органу, который бы держал эту валюту. Телеэкран был бы заменён кошельком.

Говтвань О.Дж.

Жак, я предлагаю на следующем семинаре выделить по крайней мере пол-дня, а может быть и день, теме «Криптовалюты и перспективы развития денег». Я знаю, что от нас хотел Антон выступить, может, Маэль ещё продолжит, а свой текст заранее передаст ознакомиться. Наверно, Элен скажет.

 

Цифровые деньги отменяются – Финансы – Коммерсантъ

Понятий «цифровые деньги» и «цифровая валюта» в законах, призванных регулировать новую отрасль экономики, не будет. Их изымут из соответствующих законопроектов, которые сейчас готовятся ко второму чтению в Госдуме. Кроме того, цифровые активы будут описаны в законах не как имущество, а как цифровые права — особый новый вид имущественных прав. Это потребует внесения изменений в Налоговый кодекс РФ.

Проекты законов, легализующих криптоотрасль в России, ко второму чтению претерпят значительные изменения, рассказал в кулуарах круглого стола «Цифровые финансовые активы для банков, фондов и крупного капитала: позиция регулятора и решения для инвесторов» глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

Сейчас к очередному рассмотрению в Госдуме готовятся три законопроекта: «О цифровых финансовых активах» (ЦФА), «О краудфандинге» (в части эмиссии и обращения токенов), а также пакет поправок в Гражданский кодекс РФ.

Из документов будут изъяты понятия «цифровые деньги» и «цифровая валюта». «Фактически цифровые деньги будут фигурировать как цифровые права, обмен которых будет разрешен»,— заявил господин Аксаков. Кроме того, цифровые активы не будут признаны имуществом, как предполагалось ранее. Им будет присвоен статус «цифровых прав». Это потребует внесения изменений в существующее налоговое законодательство. «Нам что-то надо будет поменять в Налоговом кодексе, чтобы описать, каким образом цифровые права будут учитываться в целях налогообложения»,— сообщил господин Аксаков. По его словам, эти поправки будут вноситься уже после принятия пакета законов, регулирующих ЦФА.

Кроме того, возможно, что понятия «инвестиционная платформа» и «оператор обмена токенов» будут объединены в рамках одной сущности. Однако по этому вопросу дискуссия еще продолжается. Планируется, что все три законопроекта будут приняты во втором и третьем чтениях до 1 июля.

Мария Сарычева

22 мая Госдума приняла в первом чтении законопроекты, вводящие регулирование в России цифровых объектов гражданских прав. Документы определяют понятие цифровых финансовых активов, правила их оборота в РФ, заключение смарт-контрактов и процедуру ICO. Однако еще при внесении их в парламент законопроекты вызвали претензии со стороны рынка.

Читать далее

Почему центральным банкам следует выпускать цифровую валюту

С надвигающейся «смертью наличных денег» и появлением цифровых валют (таких как Биткойн) у центральных банков есть веские аргументы начать выпуск «цифровых денег» — электронных версий банкнот и монет (также известных как центральные банковская цифровая валюта). Но это поднимает ряд вопросов: как центральные банки будут вводить новые цифровые деньги в экономику и как население будет их использовать? Какие будут преимущества? И будет ли какое-либо влияние — положительное или отрицательное — на финансовую стабильность?

Скачать PDF:

Скачать полный отчет здесь (бесплатно, PDF, 36 страниц)

Банк Англии уже задавал вопросы о потенциале цифровых наличных или «цифровой валюты центрального банка», вызванного продолжающимся ростом электронных платежных средств и появлением альтернативных валют, таких как биткойн.Одним из ключевых вопросов, вытекающих из программы единого банковского резерва Банка, опубликованной в начале 2015 года, был : «С точки зрения денежно-кредитной и финансовой стабильности, каковы затраты и выгоды от обеспечения доступности новой формы денег центрального банка». широкому кругу владельцев?»

Мы утверждаем, что эмиссия цифровых денег имеет ряд преимуществ:

Расширяет диапазон вариантов денежно-кредитной политики: Внедрение цифровых денег может позволить использовать новые инструменты денежно-кредитной политики.Если цифровые деньги полностью заменят наличные деньги, это может позволить снизить процентные ставки ниже нулевой нижней границы (хотя мы бы не рекомендовали такую ​​политику). В качестве альтернативы цифровые наличные можно использовать в качестве инструмента для увеличения совокупного спроса путем «сбрасывания с вертолета» недавно созданных цифровых наличных для всех граждан, что упрощает достижение цели денежно-кредитной политики Банка Англии по стабильности цен.

Это может сделать финансовую систему более безопасной: Разрешение физическим лицам, компаниям частного сектора и небанковским финансовым учреждениям производить расчеты непосредственно деньгами центрального банка (а не банковскими депозитами) значительно снижает концентрацию ликвидности и кредитного риска в платежных системах. .Это, в свою очередь, снижает системную значимость крупных банков. Кроме того, предоставляя действительно безрисковую альтернативу банковским депозитам, переход от банковских депозитов к цифровым деньгам снижает потребность в государственных гарантиях по депозитам, устраняя источник морального риска из финансовой системы.

Это может стимулировать конкуренцию и инновации в платежных системах: Предлагаемая нами нормативно-правовая база значительно облегчит новым участникам платежного сектора возможность предлагать платежные счета и обеспечивать конкуренцию существующим банкам.Это также уменьшит необходимость для большинства небольших банков и небанков проводить свои платежи через более крупные банки (которые могут устанавливать комиссию за транзакции на уровне, который ставит их более мелких конкурентов в невыгодное положение).

Он может восстановить часть сеньоража и решить проблему упадка физических денег: Поскольку физические платежи постепенно заменяются электронными платежами, Банк Англии захочет заменить физические деньги их электронными эквивалентами. Преимущество этого заключается в увеличении «сеньоража» — доходов от создания денег, заработанных Банком Англии (и переданных Казначейству).

Это может помочь устранить последствия альтернативного финансирования для создания и распределения денег: Небанковские организации, такие как одноранговые кредиторы, конкурируют с банками и берут на себя большую долю общего кредитования. Это имеет значение для создания и распределения денег. Когда банк выдает кредит, он создает новые депозиты для заемщика. Но когда одноранговая кредитная фирма выдает ссуду, она просто переводит ранее существовавшие депозиты от вкладчика к заемщику; новые деньги не создаются.Активно выпуская цифровую наличность, Банк Англии может компенсировать любой сдвиг в кредитовании от банков, создающих деньги, и последующее падение создания денег.

Это может улучшить финансовую доступность: Фирмы, предоставляющие цифровые счета наличных денег, будут в первую очередь поставщиками платежных услуг, тогда как банки в первую очередь будут кредиторами. Таким образом, поставщики счетов с цифровой наличностью, вероятно, будут предлагать счета тем клиентам, которые исключены из обычных банковских услуг.

Как внедрить цифровую наличность

Банк Англии уже выпускает цифровую валюту в виде депозитов коммерческих банков на счетах в Банке Англии. Он может предоставить цифровую валюту, просто сделав эти счета доступными для небанковских компаний и частных лиц (без необходимости в платежной системе с распределенным реестром в стиле биткойнов). Есть два способа сделать это .

В рамках подхода с прямым доступом Банк Англии мог бы предоставить счета всем гражданам в Великобритании вместе с платежными картами, интернет-банкингом и требованиями обслуживания клиентов, которые это влечет за собой.Однако Банк Англии, вероятно, сочтет это неуместным вмешательством государства в частный сектор и значительным административным бременем.

Следовательно, мы рекомендуем подход с непрямым доступом , при котором Банк Англии по-прежнему будет создавать и хранить цифровую валюту, но все платежи и обслуживание клиентов будут осуществляться через «цифровые кассовые счета» (DCA), предоставляемые (или « управляется) фирмами частного сектора. Эти «поставщики DCA» из частного сектора будут нести ответственность за предоставление платежных услуг, дебетовых карт, информации об учетной записи, интернет- и / или мобильного банкинга, а также поддержку клиентов.Любые средства, внесенные в DCA, будут полностью храниться в электронном виде в Банке Англии, чтобы каждый поставщик DCA мог в любое время погасить всем своим клиентам полный остаток на их счету. Провайдерам DCA запрещается предоставлять ссуды или брать на себя какой-либо риск средствами своих клиентов.

Подход с непрямым доступом является более ориентированным на рынок подходом, который поможет повысить конкуренцию в сфере текущих и платежных услуг. Это минимизирует административную нагрузку на Банк Англии.Удобно, что нормативно-правовая база для этого подхода уже существует в форме модели поставщика платежных услуг (с небольшими изменениями).

Управление выпуском цифровой валюты

Банк Англии в настоящее время выпускает деньги центрального банка реактивно: он выпускает банкноты в любом количестве, необходимом для удовлетворения спроса со стороны населения, и выпускает резервы центрального банка для удовлетворения спроса со стороны банков. Он мог бы выбрать выпуск цифровых денег таким же образом, предоставив инфраструктуру для счетов цифровых денег, но позволив общественности решать, как разделить свои денежные запасы между банковскими депозитами и цифровыми деньгами.Осуществляя переводы со своих банковских депозитных счетов, общественность, а не Банк Англии, будет определять, сколько цифровой наличности необходимо выпустить. В этом случае эмиссия денег будет полностью реактивной .

В качестве альтернативы, применяя упреждающий подход к эмиссии, Банк Англии мог бы использовать цифровую валюту в качестве инструмента денежно-кредитной политики для стимулирования совокупного спроса и влияния на экономику. Если бы у каждого гражданина был цифровой денежный счет в Банке Англии (прямо или косвенно), то Банку Англии было бы просто делать небольшие и случайные «вертолетные сбрасывания» вновь созданных цифровых денег каждому гражданину.Это можно сделать в небольших масштабах (например, всего 50 фунтов стерлингов на гражданина) и в короткие сроки. Этот новый инструмент денежно-кредитной политики может дать Банку Англии гораздо более точный и прямой метод реализации денежно-кредитной политики, чем обычная денежно-кредитная политика (корректировка процентных ставок) или посткризисная политика, такая как количественное смягчение.

Обратите внимание, что это не предложение отменить физические деньги. Банкноты и монеты будут существовать по крайней мере еще лет 30 или около того — до тех пор, пока люди продолжают их использовать.Что касается конфиденциальности, цифровая наличность, выпущенная центральными банками, ничем не отличается с точки зрения конфиденциальности от платежей, осуществляемых с использованием электронных банковских счетов. И опять же, наличные будут еще лет 30 или около того.

Скачать PDF:

Скачать полный отчет здесь (бесплатно, PDF, 36 страниц)

 

 

Будущее цифровых денег не в блокчейне

Это означает, что, несмотря на различные варианты совершения онлайн-платежей, настоящих цифровых денег не существует.Это не просто теоретическое различие. Бумажные деньги сокращались в течение многих лет, и эта тенденция усилилась во время пандемии, поскольку все больше и больше предприятий решили прекратить принимать бумажные деньги. Это создает риски, в первую очередь для так называемых небанковских — людей, которые не могут позволить себе иметь банковский счет и, следовательно, не могут получить доступ к безналичным формам оплаты.

Правительства всего мира, напуганные ростом частных криптовалют, изучают так называемые цифровые валюты центральных банков или CBDC.Представьте себе правительственную версию PayPal или Venmo. Это могло бы решить проблему отсутствия банковских услуг, создав вариант публичного банковского обслуживания для людей с низкими доходами, но это не заменит наличные деньги. По мере того, как экономика неумолимо движется к полностью цифровым транзакциям, будущее, в котором единственными возможными вариантами являются платежные приложения, банки, криптовалюты или CBDC, означает будущее, в котором каждая финансовая транзакция потенциально подлежит наблюдению со стороны правительства или частных компаний.

Закон ECASH, представленный представителем Стивеном Линчем, демократом из Массачусетса и председателем Целевой группы Палаты представителей по финансовым технологиям, направлен на то, чтобы избежать этой участи.(Это расшифровывается как «Закон об электронной валюте и безопасном оборудовании» — безупречная законодательная аббревиатура.) Законопроект, с которым консультировался Грей, предписывает Министерству финансов США провести пилотную программу для версии цифровых долларов, которые работают так же, как наличные деньги.

«Если мы хотим иметь общедоступный вариант цифровых финансов, он должен включать всех», — говорит Рауль Каррильо, исследователь из Йельской школы права, который, как и Грей, консультировал по законодательству. «Ключевой частью этого является возможность выхода в автономный режим.

Как бы это выглядело? Казначейство будет выпускать цифровые доллары так же, как оно выпускало бумажные деньги с 1860-х годов. Чтобы функционировать как наличные, деньги не могут жить в государственных книгах или в распределенной книге блокчейна. Это означает, что балансы должны храниться на оборудовании. Это может выглядеть как автономное устройство, или это может быть безопасная аппаратная среда на вашем мобильном телефоне, похожая на SIM-карту — по сути, чип, который физически отделен от остальной части устройства, чтобы он не зависел от других. на безопасность всей операционной системы.

Эта идея витала в воздухе уже давно. В 1990-х годах такие компании, как Mondex, разработали карты с сохраненной стоимостью, которые могли поддерживать офлайн-платежи. Однако правительства не восприняли идею выпуска цифровой валюты, и эти компании были скуплены индустрией кредитных карт. (Как писал Стивен Леви из WIRED в 1994 году: «Когда я позвонил представителю Федеральной резервной системы, чтобы спросить об электронных деньгах, он рассмеялся надо мной. Это было так, как если бы я спрашивал об обменных курсах с помощью НЛО».)

Сегодня, технология стала изящнее, а ее применение более очевидным.На прошлой неделе я разговаривал с Разваном Драгомиреску, техническим директором WhisperCash. Через Zoom он показал мне продукцию своей компании. Один выглядит как кредитная карта с сенсорной клавиатурой и миниатюрным дисплеем с электронными чернилами в стиле Kindle. Платежи могут быть отправлены между картами либо с помощью Bluetooth, либо путем ввода идентификационного номера получателя и суммы. В последнем случае транзакция генерирует 10-значный криптографический хеш, который кодирует стороны транзакции и сумму.Чтобы получить его, получатель должен ввести этот код в свою карту. Другой основной продукт WhisperCash, защищенный чип, который прикрепляется к SIM-карте, превращает телефон — даже дешевый «многофункциональный телефон», распространенный во всем развивающемся мире, — в бумажник для цифровых денег.

Указ об обеспечении ответственного развития цифровых активов

Властью, предоставленной мне как Президенту Конституцией и законами Соединенных Штатов Америки, настоящим издается следующее:

Раздел 1.Политика. Достижения в области цифровых и распределенных реестров для финансовых услуг привели к резкому росту рынков цифровых активов, что имеет серьезные последствия для защиты потребителей, инвесторов и бизнеса, включая конфиденциальность и безопасность данных; финансовая стабильность и системный риск; преступление; Национальная безопасность; способность осуществлять права человека; финансовая доступность и справедливость; спрос на энергию и изменение климата. В ноябре 2021 года совокупная рыночная капитализация негосударственных цифровых активов достигла 3 триллионов долларов США по сравнению с приблизительно 14 миллиардами долларов США в начале ноября 2016 года.Денежно-кредитные органы во всем мире также изучают, а в некоторых случаях и внедряют цифровые валюты центральных банков (CBDC).
Несмотря на то, что многие виды деятельности, связанные с цифровыми активами, подпадают под действие действующих внутренних законов и нормативных актов, в этой области Соединенные Штаты являются мировым лидером, растущая разработка и внедрение цифровых активов и связанных с ними инноваций, а также непоследовательный контроль для защиты от определенных ключевые риски требуют эволюции и согласования подхода правительства США к цифровым активам.Соединенные Штаты заинтересованы в ответственных финансовых инновациях, расширении доступа к безопасным и доступным финансовым услугам и снижении стоимости внутренних и международных денежных переводов и платежей, в том числе за счет постоянной модернизации государственных платежных систем. Мы должны предпринять решительные шаги для снижения рисков, которые цифровые активы могут представлять для потребителей, инвесторов и защиты бизнеса; финансовая стабильность и целостность финансовой системы; борьба с преступностью и незаконным финансированием и их предупреждение; Национальная безопасность; способность осуществлять права человека; финансовая доступность и справедливость; и изменение климата и загрязнение.

сек. 2. Цели. Основные политические цели Соединенных Штатов в отношении цифровых активов заключаются в следующем:
           (a)  Мы должны защищать потребителей, инвесторов и предприятия в Соединенных Штатах. Уникальные и разнообразные характеристики цифровых активов могут представлять значительные финансовые риски для потребителей, инвесторов и предприятий, если не будут приняты соответствующие меры защиты. При отсутствии достаточного надзора и стандартов фирмы, предоставляющие услуги по работе с цифровыми активами, могут обеспечить неадекватную защиту конфиденциальных финансовых данных, хранение и другие меры, касающиеся активов и средств клиентов, или раскрытие информации о рисках, связанных с инвестициями.Кибербезопасность и рыночные сбои на крупных биржах цифровых активов и торговых платформах привели к убыткам в миллиарды долларов. Соединенные Штаты должны обеспечить наличие гарантий и способствовать ответственному развитию цифровых активов для защиты потребителей, инвесторов и бизнеса; сохранить конфиденциальность; и защищать от произвольного или незаконного наблюдения, которое может способствовать нарушениям прав человека.
           (b)  Мы должны защитить финансовую стабильность США и всего мира и снизить системный риск.Некоторые платформы для торговли цифровыми активами и поставщики услуг быстро выросли в размерах и сложности и могут не подпадать под действие соответствующих правил или надзора или не соответствовать им. Эмитенты цифровых активов, биржи и торговые платформы, а также посредники, чья деятельность может увеличить риски для финансовой стабильности, должны, в зависимости от обстоятельств, подчиняться и соблюдать нормативные и надзорные стандарты, регулирующие традиционные рыночные инфраструктуры и финансовые фирмы, в соответствии с общим принцип «тот же бизнес, те же риски, те же правила».«Новые и уникальные способы использования и функции, которым могут способствовать цифровые активы, могут создавать дополнительные экономические и финансовые риски, требующие перехода к регулятивному подходу, который адекватно устраняет эти риски.
           (c)  Мы должны снизить риски незаконного финансирования и национальной безопасности, связанные с неправомерным использованием цифровых активов. Цифровые активы могут представлять значительные риски незаконного финансирования, включая отмывание денег, киберпреступность и программы-вымогатели, наркотики и торговлю людьми, а также терроризм и финансирование распространения оружия массового уничтожения.Цифровые активы также могут использоваться в качестве инструмента для обхода режимов финансовых санкций США и других стран, а также других инструментов и полномочий. Кроме того, хотя Соединенные Штаты лидируют в установлении международных стандартов регулирования и надзора за цифровыми активами в целях борьбы с отмыванием денег и противодействия финансированию терроризма (ПОД/ФТ), плохое выполнение или отсутствие этих стандартов в некоторых юрисдикциях за рубежом могут представлять значительные риски незаконного финансирования для Соединенных Штатов и мировых финансовых систем.Незаконные субъекты, в том числе виновные в инцидентах с программами-вымогателями и других киберпреступлениях, часто отмывают и обналичивают свои незаконные доходы, используя поставщиков услуг цифровых активов в юрисдикциях, которые еще не внедрили эффективно международные стандарты, установленные межправительственной группой разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ). ). Постоянная доступность поставщиков услуг в юрисдикциях, где международные стандарты ПОД/ФТ не применяются эффективно, позволяет осуществлять финансовую деятельность без контроля за незаконными финансами.Рост децентрализованных финансовых экосистем, одноранговая платежная деятельность и скрытые реестры блокчейнов без средств контроля для смягчения последствий незаконного финансирования также могут представлять дополнительные риски для рынка и национальной безопасности в будущем. Соединенные Штаты должны обеспечить надлежащий контроль и подотчетность для текущих и будущих систем цифровых активов, чтобы продвигать высокие стандарты прозрачности, конфиденциальности и безопасности, в том числе посредством регуляторных, управленческих и технологических мер, которые противодействуют незаконной деятельности и сохраняют или повышают эффективность нашей средства национальной безопасности.Когда цифровые активы используются незаконным образом или подрывают национальную безопасность, в национальных интересах принять меры для снижения этих рисков незаконного финансирования и национальной безопасности посредством регулирования, надзора, правоохранительных действий или использования других мер правительства Соединенных Штатов. органы власти.
           (d)  Мы должны укрепить лидерство Соединенных Штатов в мировой финансовой системе и в технологической и экономической конкурентоспособности, в том числе за счет ответственного развития платежных инноваций и цифровых активов.Соединенные Штаты заинтересованы в том, чтобы оставаться в авангарде ответственной разработки и проектирования цифровых активов и технологий, лежащих в основе новых форм платежей и потоков капитала в международной финансовой системе, особенно в установлении стандартов, которые продвигают: демократические ценности; верховенство закона; Конфиденциальность; защита потребителей, инвесторов и бизнеса; и совместимость с цифровыми платформами, устаревшей архитектурой и международными платежными системами. Соединенные Штаты получают значительные экономические выгоды и выгоды для национальной безопасности от центральной роли, которую доллар Соединенных Штатов и финансовые учреждения и рынки Соединенных Штатов играют в глобальной финансовой системе.Продолжающееся лидерство Соединенных Штатов в мировой финансовой системе будет поддерживать финансовую мощь Соединенных Штатов и продвигать экономические интересы Соединенных Штатов.
           (e)  Мы должны содействовать доступу к безопасным и доступным финансовым услугам. Многие американцы недостаточно охвачены банковскими услугами, а стоимость трансграничных денежных переводов и платежей высока. Соединенные Штаты сильно заинтересованы в содействии ответственным инновациям, которые расширяют равный доступ к финансовым услугам, особенно для тех американцев, которые недостаточно обслуживаются традиционной банковской системой, в том числе путем удешевления, ускорения и безопасности инвестиций, внутренних и международных денежных переводов и платежей. , а также способствуя более широкому и более экономичному доступу к финансовым продуктам и услугам.Соединенные Штаты также заинтересованы в том, чтобы все американцы в равной степени пользовались преимуществами финансовых инноваций и смягчали любые несопоставимые последствия финансовых инноваций.
           (f)  Мы должны поддерживать технологические достижения, которые способствуют ответственному развитию и использованию цифровых активов. Технологическая архитектура различных цифровых активов имеет существенное значение для конфиденциальности, национальной безопасности, операционной безопасности и устойчивости финансовых систем, изменения климата, возможности осуществлять права человека и других национальных целей.Соединенные Штаты заинтересованы в том, чтобы технологии цифровых активов и экосистема цифровых платежей разрабатывались, проектировались и внедрялись ответственным образом, включая конфиденциальность и безопасность в их архитектуру, интегрируя функции и средства контроля, защищающие от незаконного использования, и уменьшающие негативные последствия. воздействие на климат и загрязнение окружающей среды, которые могут возникнуть в результате майнинга некоторых криптовалют.

сек. 3. Координация. Помощник президента по вопросам национальной безопасности (APNSA) и помощник президента по экономической политике (APEP) должны координировать свои действия в рамках межведомственного процесса, описанного в Меморандуме о национальной безопасности № 2 от 4 февраля 2021 г. (Обновление системы Совета национальной безопасности) , действия исполнительной власти, необходимые для реализации настоящего распоряжения.Межведомственный процесс должен включать, в зависимости от обстоятельств: государственного секретаря, министра финансов, министра обороны, генерального прокурора, министра торговли, министра труда, министра энергетики, министра внутренней безопасности, администратор Агентства по охране окружающей среды, директор Управления управления и бюджета, директор Национальной разведки, директор Совета по внутренней политике, председатель Совета экономических консультантов, директор Управления науки и технологий Политики, администратор Управления информации и регулирования, директор Национального научного фонда и администратор Агентства США по международному развитию.Для участия в межведомственных совещаниях по мере необходимости могут быть приглашены представители других исполнительных ведомств и агентств (агентств) и другие высшие должностные лица, в том числе, при должном уважении их регулирующей независимости, представители Совета управляющих Федеральной резервной системы, Управления финансовой защиты потребителей. Бюро (CFPB), Федеральная торговая комиссия (FTC), Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), Федеральная корпорация по страхованию депозитов, Управление валютного контролера и другие федеральные регулирующие органы. агентства.

сек. 4. Политика и действия, связанные с цифровыми валютами Центрального банка США. (a) Политика моей администрации в отношении CBDC США заключается в следующем:
                         (i)    Суверенные деньги лежат в основе хорошо функционирующей финансовой системы, политики макроэкономической стабилизации и экономического роста. Моя администрация уделяет самое пристальное внимание исследованиям и разработкам потенциальных вариантов проектирования и развертывания американской CBDC.Эти усилия должны включать оценку возможных выгод и рисков для потребителей, инвесторов и бизнеса; финансовая стабильность и системный риск; платежные системы; Национальная безопасность; способность осуществлять права человека; финансовая доступность и справедливость; и действия, необходимые для запуска CBDC США, если считается, что это отвечает национальным интересам.
                       (ii)   Моя администрация считает важным продемонстрировать лидерство и участие Соединенных Штатов в международных форумах, связанных с CBDC, а также в многострановых обсуждениях и пилотных проектах с участием CBDC.Любая будущая долларовая платежная система должна быть разработана таким образом, чтобы она соответствовала приоритетам Соединенных Штатов (изложенным в разделе 4(a)(i) настоящего указа) и демократическим ценностям, включая защиту конфиденциальности, и чтобы глобальная финансовая система надлежащая прозрачность, возможность подключения и совместимость платформы и архитектуры или переносимость, в зависимости от обстоятельств.
                       (iii)  CBDC США может иметь потенциал для поддержки эффективных и недорогих транзакций, особенно для трансграничных денежных переводов и платежей, а также для расширения доступа к финансовой системе с меньшими рисками, создаваемыми частным сектором -управляемые цифровые активы.CBDC Соединенных Штатов, совместимая с CBDC, выпущенными другими органами денежно-кредитного регулирования, может способствовать более быстрым и дешевым трансграничным платежам и потенциально способствовать экономическому росту, поддерживать сохраняющееся центральное положение Соединенных Штатов в международной финансовой системе и помогать защищать уникальная роль, которую доллар играет в мировых финансах. Однако есть также потенциальные риски и недостатки, которые следует учитывать. Мы должны уделять первоочередное внимание своевременной оценке потенциальных выгод и рисков при различных схемах, чтобы Соединенные Штаты оставались лидером в международной финансовой системе.
             (b)  В течение 180 дней с даты издания настоящего приказа министр финансов, по согласованию с государственным секретарем, генеральным прокурором, министром торговли, министром внутренней безопасности, директором Управления по вопросам управления и бюджета, директор Национальной разведки и главы других соответствующих агентств должны представить Президенту отчет о будущем денег и платежных систем, включая условия, которые способствуют широкому внедрению цифровых активов; степень, в которой технологические инновации могут повлиять на эти результаты; и последствия для финансовой системы Соединенных Штатов, модернизация и изменения платежных систем, экономический рост, финансовая доступность и национальная безопасность.Этот отчет должен быть согласован в рамках межведомственного процесса, описанного в разделе 3 настоящего приказа. Основываясь на возможных вариантах дизайна CBDC США, этот отчет должен включать анализ:
                        (i)    потенциальные последствия CBDC США, основанные на возможных вариантах дизайна, для национальных интересов, включая последствия для экономического роста и стабильности;
                          (ii)   потенциальные последствия, которые CBDC США может иметь для финансовой доступности;
                        (iii) потенциальная связь между CBDC и цифровыми активами, управляемыми частным сектором;
                          (iv)   будущее суверенных и частных денег во всем мире и последствия для нашей финансовой системы и демократии;
                          (v)    степень, в которой иностранные CBDC могут вытеснить существующие валюты и изменить платежную систему таким образом, что это может подорвать финансовое положение Соединенных Штатов;
                         (vi)   потенциальные последствия для национальной безопасности и финансовых преступлений, включая анализ рисков незаконного финансирования, рисков санкций, других интересов правоохранительных органов и национальной безопасности, а также последствия для прав человека; и
                         (vii)  оценка влияния роста иностранных CBDC на интересы США в целом.
             (c)  Председателю Совета управляющих Федеральной резервной системы (председателю Федеральной резервной системы) рекомендуется продолжать исследования и сообщать о том, в какой степени CBDC могут повысить эффективность и снизить затраты на существующие и будущие платежи. систем, продолжить оценку оптимальной формы CBDC США и разработать стратегический план для Федеральной резервной системы и более широких действий правительства США, в котором оцениваются необходимые шаги и требования для потенциальной реализации и запуска объединенной CBDC штатов.Председателю Федеральной резервной системы также рекомендуется оценить, в какой степени CBDC Соединенных Штатов, исходя из возможных вариантов дизайна, может повысить или помешать способности денежно-кредитной политики эффективно функционировать в качестве критического инструмента макроэкономической стабилизации.
             (d)  Генеральный прокурор, по согласованию с секретарем казначейства и председателем Федеральной резервной системы, должен:
                          оценка того, потребуются ли законодательные изменения для выпуска CBDC США, если это будет сочтено целесообразным и в национальных интересах; и
                        (ii)  в течение 210 дней с даты настоящего приказа предоставить Президенту через APNSA и APEP соответствующее законодательное предложение, основанное на рассмотрении отчета, представленного министром финансов в соответствии с разделом 4(b) этот приказ и любые материалы, разработанные Председателем Федеральной резервной системы, соответствуют разделу 4(c) настоящего приказа.

сек. 5. Меры по защите потребителей, инвесторов и бизнеса. (a)  Более широкое использование цифровых активов и бирж цифровых активов и торговых платформ может увеличить риск совершения преступлений, таких как мошенничество и кража, другие законодательные и нормативные нарушения, нарушения конфиденциальности и данных, недобросовестные и оскорбительные действия или действия, а также другие киберинциденты. с которыми сталкиваются потребители, инвесторы и бизнес. Рост использования цифровых активов и различия между сообществами также могут представлять несоизмеримый финансовый риск для менее информированных участников рынка или усугублять неравенство.Крайне важно обеспечить, чтобы цифровые активы не представляли чрезмерных рисков для потребителей, инвесторов или предприятий, а также обеспечить защиту в рамках усилий по расширению доступа к безопасным и доступным финансовым услугам.
             (b)  В соответствии с целями, изложенными в разделе 5(a) настоящего приказа:
                        другие соответствующие агентства, включая, при необходимости, глав независимых регулирующих органов, таких как FTC, SEC, CFTC, федеральные банковские агентства и CFPB, должны представить Президенту отчет или раздел отчета, требуемый разделом 4 этого приказа о последствиях разработки и внедрения цифровых активов и изменений в инфраструктуре финансового рынка и платежной системы для потребителей, инвесторов, предприятий Соединенных Штатов и для справедливого экономического роста.В одном из разделов отчета будут рассмотрены условия, которые могут привести к массовому внедрению различных типов цифровых активов, а также риски и возможности, которые такой рост может представлять для потребителей, инвесторов и предприятий в Соединенных Штатах, включая акцент на том, как технологические инновации могут повлиять на эти усилия. и с прицелом на тех, кто наиболее уязвим для разрозненных воздействий. Отчет также должен включать политические рекомендации, в том числе возможные регулирующие и законодательные меры, в зависимости от обстоятельств, для защиты потребителей, инвесторов и предприятий Соединенных Штатов, а также для поддержки расширения доступа к безопасным и доступным финансовым услугам.Отчет согласовывается в рамках межведомственного процесса, описанного в разделе 3 настоящего приказа.
                        (ii)    В течение 180 дней с даты настоящего приказа директор Управления по научно-технической политике и главный технический директор Соединенных Штатов, по согласованию с министром финансов, председателем Федеральной резервной системы, и руководители других соответствующих агентств должны представить Президенту техническую оценку технологической инфраструктуры, потенциала и опыта, которые потребуются в соответствующих агентствах для содействия и поддержки внедрения системы CBDC, если она будет предложена.Оценка должна конкретно учитывать технические риски различных конструкций, в том числе в отношении появляющихся и будущих технологических разработок, таких как квантовые вычисления. Оценка также должна включать любые размышления или рекомендации о том, как включение цифровых активов в федеральные процессы может повлиять на работу правительства Соединенных Штатов и предоставление государственных услуг, включая риски и преимущества для кибербезопасности, качества обслуживания клиентов и социальной безопасности. сетевые программы.Оценка должна координироваться посредством межведомственного процесса, описанного в разделе 3 настоящего приказа.
                         (iii)   В течение 180 дней с даты издания настоящего приказа Генеральный прокурор, по согласованию с министром финансов и министром внутренней безопасности, должен представить Президенту доклад о роли правоохранительных органов в обнаружении, расследование и преследование преступной деятельности, связанной с цифровыми активами. Отчет должен включать любые рекомендации по регуляторным или законодательным действиям, в зависимости от ситуации.
                          (iv)    Генеральному прокурору, председателю FTC и директору CFPB рекомендуется рассмотреть вопрос о том, какое влияние рост цифровых активов может оказать на политику в области конкуренции, если таковое имеется.
                        (v)     Каждому председателю FTC и директору CFPB предлагается рассмотреть вопрос о том, в какой степени меры конфиденциальности или защиты прав потребителей в рамках их соответствующих юрисдикций могут использоваться для защиты пользователей цифровых активов, а также могут ли потребоваться дополнительные меры.
                        (vi)    Председателю SEC, председателю CFTC, председателю Федеральной резервной системы, председателю совета директоров Федеральной корпорации какие меры защиты инвесторов и рынка в рамках их соответствующих юрисдикций могут использоваться для устранения рисков, связанных с цифровыми активами, и могут ли потребоваться дополнительные меры.
                        (vii)   В течение 180 дней с даты настоящего приказа директор Управления по научно-технической политике, по согласованию с министром финансов, министром энергетики, администратором Агентства по охране окружающей среды, председателем Совет экономических консультантов, помощник президента и национальный советник по климату, а также руководители других соответствующих агентств должны представить президенту отчет о связи между технологией распределенного реестра и краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными экономическими и энергетические переходы; способность этих технологий препятствовать или способствовать усилиям по борьбе с изменением климата в стране и за рубежом; и влияние этих технологий на окружающую среду.Этот отчет согласовывается в рамках межведомственного процесса, описанного в разделе 3 настоящего приказа. В отчете также должно быть рассмотрено влияние механизмов консенсуса криптовалют на использование энергии, включая исследование потенциальных мер по смягчению последствий и альтернативных механизмов консенсуса, а также возможных компромиссов при проектировании. В отчете должны быть конкретно рассмотрены:
                                      (A) потенциальное использование блокчейна, которое может поддерживать технологии мониторинга или смягчения воздействия на климат, такие как обмен обязательствами по выбросам парниковых газов, воде и другим природным или экологическим активам; и
                                    (B)  последствия для энергетической политики, в том числе связанные с управлением сетью и ее надежностью, стимулами и стандартами энергоэффективности, а также источниками энергоснабжения.
                        (viii)  В течение 1 года после представления отчета, описанного в разделе 5(b)(vii) настоящего приказа, директор Управления по научно-технической политике, по согласованию с министром финансов, министром энергетики , Администратор Агентства по охране окружающей среды, Председатель Совета экономических консультантов и руководители других соответствующих агентств должны обновить отчет, описанный в разделе 5(b)(vii) настоящего приказа, в том числе для устранения любых пробелов в знаниях. указанные в таком отчете.

сек. 6. Действия по обеспечению финансовой стабильности, снижению системных рисков и укреплению целостности рынка. (a)  Финансовые регуляторы, включая SEC, CFTC и CFPB, а также федеральные банковские агентства, играют решающую роль в создании и надзоре за защитой финансовой системы, которая защищает ее целостность и способствует ее стабильности. С 2017 года министр финансов созывал Совет по надзору за финансовой стабильностью (FSOC) для оценки рисков финансовой стабильности и пробелов в регулировании, связанных с продолжающимся внедрением цифровых активов.Соединенные Штаты должны оценить и принять меры для устранения рисков, которые цифровые активы представляют для финансовой стабильности и целостности финансового рынка.
             (b)  В течение 210 дней с даты настоящего приказа министр финансов должен созвать FSOC и подготовить отчет с изложением конкретных рисков для финансовой стабильности и пробелов в законодательстве, связанных с различными типами цифровых активов, и предоставлением рекомендаций по устранению таких рисков. . Как сочтут целесообразным министр финансов и FSOC, отчет должен учитывать особенности различных типов цифровых активов и включать рекомендации по устранению выявленных рисков финансовой стабильности, создаваемых этими цифровыми активами, включая любые предложения по дополнительному или скорректированному регулированию и надзора, а также для нового законодательства.В отчете должны учитываться предыдущие анализы и оценки FSOC, агентств и Президентской рабочей группы по финансовым рынкам, включая текущую работу федеральных банковских агентств, если это необходимо.

сек. 7. Действия по ограничению незаконного финансирования и связанных с ним рисков национальной безопасности. (a) Цифровые активы упрощают сложные финансовые сети и деятельность, связанную с киберпреступностью, в том числе с помощью программ-вымогателей. Растущее использование цифровых активов в финансовой деятельности повышает риск совершения таких преступлений, как отмывание денег, финансирование терроризма и распространение оружия массового уничтожения, схемы мошенничества и кражи, а также коррупция.Эти незаконные действия подчеркивают необходимость постоянного контроля за использованием цифровых активов, степени, в которой технологические инновации могут повлиять на такие действия, и изучения возможностей снижения этих рисков посредством регулирования, надзора, участия государственного и частного секторов, надзора и правоохранительных органов. .
            (b)  В течение 90 дней после представления Конгрессу Национальной стратегии по борьбе с терроризмом и другим незаконным финансированием министр финансов, государственный секретарь, генеральный прокурор, министр торговли, министр внутренней безопасности, директор Административно-бюджетного управления, директор национальной разведки и главы других соответствующих агентств могут каждый представить Президенту дополнительные приложения, которые могут быть засекречены или не засекречены, к Стратегии, содержащие дополнительные взгляды на риски, связанные с незаконным финансированием. цифровыми активами, включая криптовалюты, стейблкоины, CBDC, и тенденциями использования цифровых активов незаконными субъектами.
             (c)  В течение 120 дней после представления Конгрессу Национальной стратегии по борьбе с терроризмом и другим незаконным финансированием, министр финансов, по согласованию с государственным секретарем, генеральным прокурором, министром торговли, Служба национальной безопасности, директор Управления управления и бюджета, директор национальной разведки и руководители других соответствующих ведомств должны разработать скоординированный план действий на основе выводов Стратегии по смягчению последствий незаконного финансирования, связанного с цифровыми активами, и национальной безопасности. риски, рассматриваемые в обновленной стратегии.Этот план действий должен быть согласован в рамках межведомственного процесса, описанного в разделе 3 настоящего приказа. План действий должен учитывать роль правоохранительных органов и меры по повышению уровня соблюдения поставщиками финансовых услуг обязательств по ПОД/ФТ, связанных с операциями с цифровыми активами.
             (d)  В течение 120 дней после завершения всех следующих отчетов — Национальная оценка рисков отмывания денег; Национальная оценка рисков финансирования терроризма; Национальная оценка рисков финансирования распространения; и обновленная Национальная стратегия по борьбе с терроризмом и другим незаконным финансированием — министр финансов должен уведомить соответствующие агентства посредством межведомственного процесса, описанного в разделе 3 настоящего приказа, о любых незавершенных, предлагаемых или предполагаемых нормотворчествах для устранения рисков незаконного финансирования цифровых активов. .Министр финансов должен консультироваться с соответствующими агентствами и учитывать их точки зрения при оценке возможностей снижения таких рисков посредством регулирования.

сек. 8. Политика и действия, связанные с развитием международного сотрудничества и повышением конкурентоспособности США. (a)  Политика моей администрации по содействию международному сотрудничеству и повышению конкурентоспособности Соединенных Штатов в отношении цифровых активов и финансовых инноваций заключается в следующем:
                        .Это сотрудничество имеет решающее значение для поддержания высоких нормативных стандартов и равных условий игры. Неравномерное регулирование, надзор и соблюдение требований в разных юрисдикциях создают возможности для арбитража и повышают риски для финансовой стабильности и защиты потребителей, инвесторов, предприятий и рынков. Неадекватное регулирование, надзор и правоприменение в сфере ПОД/ФТ со стороны других стран подрывают способность Соединенных Штатов расследовать потоки незаконных транзакций с цифровыми активами, которые часто уходят за границу, как это часто бывает в случае платежей программ-вымогателей и других видов отмывания денег, связанных с киберпреступностью.Необходимо также сотрудничество для снижения неэффективности международных систем перевода средств и платежных систем.
                       (ii)   Правительство Соединенных Штатов принимает активное участие в международных форумах и в рамках двусторонних партнерских отношений по многим из этих вопросов, и у него имеется обширная программа для продолжения этой работы в ближайшие годы. В то время как Соединенные Штаты занимали пост президента ФАТФ, Соединенные Штаты возглавляли группу в разработке и принятии первых международных стандартов в отношении цифровых активов.Соединенные Штаты должны продолжать работать с международными партнерами над стандартами для разработки и надлежащей совместимости архитектур цифровых платежей и CBDC, чтобы снизить неэффективность платежей и обеспечить соответствие любых новых систем перевода средств и платежей ценностям и законодательным требованиям Соединенных Штатов.
                        (iii)  В то время как Соединенные Штаты занимали пост президента G7 2020 года, Соединенные Штаты создали Группу экспертов G7 по цифровым платежам для обсуждения CBDC, стейблкоинов и других вопросов, связанных с цифровыми платежами.Отчет G7, в котором излагается набор принципов политики для CBDC, является важным вкладом в установление руководящих принципов для юрисдикций по исследованию и потенциальному развитию CBDC. Хотя CBDC будет выпущен центральным банком страны, поддерживающая инфраструктура может включать как государственных, так и частных участников. В отчете G7 подчеркивается, что любая CBDC должна основываться на давних публичных обязательствах G7 в отношении прозрачности, верховенства закона и надежного экономического управления, а также поощрения конкуренции и инноваций.
                        (iv)   Соединенные Штаты продолжают поддерживать дорожную карту G20 по устранению проблем и разногласий, связанных с трансграничными переводами средств и платежами, над которой ведется работа, включая работу по совершенствованию существующих систем трансграничных переводов средств и платежей, международных размеры конструкций CBDC и потенциал хорошо регулируемых механизмов стабильной монеты. Международный совет по финансовой стабильности (FSB) вместе с органами, устанавливающими стандарты, возглавляет работу по вопросам, связанным со стейблкоинами, трансграничными переводами средств и платежами, а также другими международными аспектами цифровых активов и платежей, в то время как ФАТФ продолжает играть ведущую роль в установлении Стандарты ПОД/ФТ для цифровых активов.Такая международная работа должна продолжаться для решения всего спектра вопросов и проблем, связанных с цифровыми активами, включая финансовую стабильность, потребительские, инвестиционные и деловые риски, а также отмывание денег, финансирование терроризма, финансирование распространения, уклонение от санкций и другие незаконные действия.
                          (v)    Моя администрация будет повышать важность этих тем и расширять взаимодействие с нашими важными международными партнерами, в том числе через такие форумы, как G7, G20, ФАТФ и ФСБ.Моя администрация будет поддерживать текущую международную работу и, при необходимости, настаивать на дополнительной работе по стимулированию разработки и внедрения целостных стандартов, сотрудничества и координации, а также обмена информацией. Что касается цифровых активов, моя администрация будет стремиться обеспечить соблюдение наших основных демократических ценностей; потребители, инвесторы и предприятия защищены; сохраняется надлежащая возможность подключения к глобальной финансовой системе, а также совместимость платформы и архитектуры; а также безопасность и устойчивость глобальной финансовой системы и международной валютной системы.
             (b) Во исполнение политики, изложенной в разделе 8(a) настоящего приказа:
                        Министерства торговли, Администратор Агентства США по международному развитию и руководители других соответствующих агентств должны создать основу для межведомственного международного взаимодействия с иностранными партнерами и на международных форумах для, по мере необходимости, адаптации, обновления и расширения принятия глобальные принципы и стандарты использования цифровых активов и операций с ними, а также содействие развитию технологий цифровых активов и CBDC в соответствии с нашими ценностями и правовыми требованиями.Эта структура должна координироваться посредством межведомственного процесса, описанного в разделе 3 настоящего приказа. Эта структура должна включать конкретные и приоритетные направления деятельности и скоординированный обмен сообщениями; межведомственное взаимодействие и мероприятия с иностранными партнерами, такие как иностранная помощь и усилия по наращиванию потенциала и координация глобального соблюдения; и общегосударственные усилия по продвижению международных принципов, стандартов и передовой практики. Эта структура должна отражать постоянное лидерство министра финансов и финансовых регуляторов в соответствующих органах по международным финансовым стандартам и должна повышать участие Соединенных Штатов по вопросам цифровых активов в органах по техническим стандартам и других международных форумах для содействия развитию цифровых активов и технологий CBDC в соответствии с нашими ценностями.
                          (ii)   В течение 1 года с даты создания системы, требуемой разделом 8(b)(i) настоящего приказа, Секретарь Казначейства, по согласованию с Государственным секретарем, Министром торговли, Директор Управления управления и бюджета, Администратор Агентства США по международному развитию и руководители других соответствующих агентств должны представить Президенту отчет о приоритетных действиях, предпринятых в соответствии с этой структурой, и ее эффективности.Этот отчет согласовывается в рамках межведомственного процесса, описанного в разделе 3 настоящего приказа.
                        (iii)  В течение 180 дней с даты настоящего приказа министр торговли в консультации с министром финансов, министром финансов и главами других соответствующих агентств должен установить основу для укрепления экономического конкурентоспособность и использование технологий цифровых активов. Эта структура должна координироваться посредством межведомственного процесса, описанного в разделе 3 настоящего приказа.
                         (iv)   В течение 90 дней с даты издания настоящего приказа Генеральный прокурор, проконсультировавшись с Государственным секретарем, Министром финансов и Министром внутренней безопасности, должен представить Президенту доклад о том, как усилить международное сотрудничество правоохранительных органов для выявления, расследования и судебного преследования преступной деятельности, связанной с цифровыми активами.

сек. 9. Определения. Для целей настоящего приказа:
             (a)  Термин «блокчейн» относится к технологиям распределенного реестра, при которых данные передаются по сети, что создает цифровой реестр проверенных транзакций или информации среди участников сети, и данные обычно связываются с использованием криптографии для поддерживать целостность бухгалтерской книги и выполнять другие функции, включая передачу права собственности или стоимости.
             (b)  Термин «цифровая валюта центрального банка» или «CBDC» относится к форме цифровых денег или денежной стоимости, выраженной в национальной расчетной единице, которая является прямым обязательством центрального банка.
             (c)  Термин «криптовалюты» относится к цифровым активам, которые могут быть средством обмена, для которого записи о создании или владении поддерживаются с помощью технологии распределенного реестра, основанной на криптографии, такой как блокчейн.
             (d)  Термин «цифровые активы» относится ко всем CBDC, независимо от используемой технологии, а также к другим представлениям стоимости, финансовым активам и инструментам или требованиям, которые используются для осуществления платежей или инвестиций, а также для передачи или обмена средств. или их эквивалент, которые выпущены или представлены в цифровой форме с использованием технологии распределенного реестра.Например, цифровые активы включают криптовалюты, стейблкоины и CBDC. Независимо от используемой метки цифровой актив может быть, среди прочего, ценной бумагой, товаром, производным или другим финансовым продуктом. Цифровые активы можно обменивать на платформах торговли цифровыми активами, включая централизованные и децентрализованные финансовые платформы, или с помощью одноранговых технологий.
             (e)  Термин «стейблкоины» относится к категории криптовалют с механизмами, направленными на поддержание стабильной стоимости, например, путем привязки стоимости монеты к конкретной валюте, активу или пулу активов или путем алгоритмического контроля предложение в ответ на изменения спроса с целью стабилизации стоимости.

сек. 10. Общие положения. (a)  Ничто в настоящем приказе не может быть истолковано как умаляющее или иным образом затрагивающее:
                                 (i)   полномочия, предоставленные законом исполнительному департаменту или агентству или их руководителю; или
                         (ii)  функции Директора Административно-бюджетного управления, связанные с бюджетными, административными или законодательными предложениями.
             (b)  Этот приказ должен быть реализован в соответствии с применимым законодательством и при наличии ассигнований.
            (c)  Этот приказ не предназначен и не создает каких-либо прав или выгод, материальных или процедурных, подлежащих принудительному исполнению по закону или по праву справедливости какой-либо стороной в отношении Соединенных Штатов, их департаментов, агентств или организаций, их должностных лиц, сотрудников, агентов или любых других лиц.

                            ДЖОЗЕФ Р. БАЙДЕН МЛАДШИЙ.
 

БЕЛЫЙ ДОМ,
9 марта 2022 г.

ФРС открывает дебаты о цифровой валюте центрального банка США долгожданным отчетом.

Федеральная резервная система сделала свой первый шаг к более серьезному изучению вопроса о выпуске цифровой валюты центрального банка, выпустив в четверг отчет, в котором рассматриваются потенциальные затраты и выгоды от этой идеи, и открыв дверь для общественного обсуждения.

В долгожданном отчете ФРС избегала занимать чью-либо сторону и изложила список аргументов за и против цифровой валюты, а также поставила вопросы, которые определят ход дискуссии.

«Мы с нетерпением ожидаем взаимодействия с общественностью, избранными представителями и широким кругом заинтересованных сторон, поскольку мы изучаем положительные и отрицательные стороны цифровой валюты центрального банка в Соединенных Штатах», — Джером Х.Об этом говорится в заявлении главы ФРС Пауэлла. Г-н Пауэлл предупредил, что отчет будет опубликован в мае 2021 года.

Центральные банки от Багамских островов до Швеции и Китая экспериментируют с предложениями цифровой валюты, что вызывает опасения на Капитолийском холме, что ФРС может отстать от конкурентов. Головокружительные инновации в частном секторе показали, что ФРС, ключевому финансовому регулятору, необходимо понимать перспективные технологии частных цифровых платежей.

Цифровой розничной валютой центрального банка, по сути, будут электронные деньги.Хотя потребители уже используют цифровые деньги при считывании кредитной карты или совершении покупок в Интернете, эти деньги на самом деле поддерживаются банковским сектором. Версия ФРС будет поддерживаться центральным банком Америки, как и долларовая банкнота США.

Учитывая доминирующее положение американской валюты в мировых финансах, ФРС ясно дала понять, что действует медленно и осторожно, взвешивая цифровой доллар. И официальные лица подчеркнули, что они не будут двигаться вперед без одобрения Конгресса.

«Федеральная резервная система не намерена выпускать C.B.D.C. без четкой поддержки со стороны исполнительной власти и Конгресса, в идеале в виде конкретного разрешительного закона», — отмечается в докладе.

Исследователи из центрального банка рассказали, как цифровая валюта может предложить преимущества и повлечь за собой риски.

Такая валюта «может обеспечить безопасный способ цифровых платежей для домашних хозяйств и предприятий, поскольку платежная система продолжает развиваться, и может привести к более быстрым способам оплаты между странами», — говорится в сообщении ФРС, сопровождающем дискуссионный документ.

Но в документе также отмечается, что цифровая валюта центрального банка вызовет вопросы политики, в том числе о ее влиянии на финансовый сектор, стоимости и доступности кредита, безопасности и стабильности финансовой системы и эффективности денежно-кредитной политики.

Путеводитель по криптовалюте


Карта 1 из 9

Биткойн. Биткойн — это цифровой токен, который может быть отправлен в электронном виде от одного пользователя к другому в любой точке мира. Биткойн также является названием платежной сети, в которой хранится и перемещается эта форма цифровой валюты.

Блокчейн. Блокчейн – это совместно поддерживаемая база данных, в которой надежно хранится цифровая информация. Первоначальный блокчейн был базой данных, в которой хранились все биткойн-транзакции, но компании и правительства, не использующие валюту, также пытаются использовать технологию блокчейна для хранения своих данных.

Coinbase. Coinbase — первая крупная криптовалютная компания, разместившая свои акции на фондовой бирже США. Это платформа, которая позволяет людям и компаниям покупать и продавать различные цифровые валюты, включая биткойн, за комиссию за транзакцию.

Интернет3. Название «web3» — это то, что некоторые технологи называют идеей нового вида интернет-сервиса, созданного с использованием токенов на основе блокчейна, заменяющего централизованные корпоративные платформы открытыми протоколами и децентрализованными сетями, управляемыми сообществом.

DAO. Децентрализованная автономная организация, или DAO, представляет собой организационную структуру, построенную с использованием технологии блокчейн, которую часто называют крипто-кооперативом. DAO создаются для общих целей, таких как инвестирование в стартапы, управление стабильной монетой или покупка NFT.

Документ ФРС также, казалось, захлопнул дверь по нескольким возможностям, включая идею о том, что цифровая валюта центрального банка может быть создана вместе со счетами в банках потребителей в ФРС, что время от времени предлагали демократы и сторонники более широкой финансовой доступности.

Закон ФРС «не разрешает открытие счетов в Федеральной резервной системе для физических лиц, и такие счета представляют собой значительное расширение» роли центрального банка, говорится в документе, предполагая, что такими счетами должны управлять банки и другие поставщики услуг.

Коммерческие банки, со своей стороны, были обеспокоены тем, что создание цифровой валюты центрального банка и счетов ФРС может лишить их депозитной базы и перевернуть их бизнес-модель. Документ, вероятно, не решает всех их проблем, но может помочь успокоить опасения, что потребители могут полностью перешагнуть через традиционную банковскую систему.

В документе ФРС указывалось, что потенциальная банковская валюта может быть разработана таким образом, чтобы смягчить сбои в банковской системе.

«A C.B.D.C. может стимулировать инновации со стороны банков и других участников и станет более безопасной заменой депозита, чем многие другие продукты, включая стейблкоины и другие виды небанковских денег», — говорится в документе. «Эти формы небанковских денег могут привести к оттоку депозитов из банков даже без C.B.D.C».

ФРС запрашивает публичные комментарии по более чем 20 вопросам о цифровых валютах центрального банка и принимает ответы в течение следующих 120 дней.

Как центральные банки думают о цифровой валюте

Рекордные аукционные продажи в 2021 году

2021 год, возможно, был годом NFT, но богатые коллекционеры по-прежнему тратили много денег на физические объекты.Сюда входили обычные предметы, такие как картины и автомобили, а также некоторые более малоизвестные предметы, такие как метеориты.

Чтобы получить представление о мире редких предметов коллекционирования, эта инфографика суммирует крупнейшие аукционные продажи 2021 года, распределенные по 12 различным категориям предметов.

Числа

Ключевые детали этих продаж перечислены ниже в табличном формате. Одни побили абсолютные рекорды, а другие установили рекорд специально для 2021 года.

Объект Категория Цена продажи (долл. США) Аукционный дом
Пабло Пикассо «Женщина в заднице на стене» Картины 103 долл. США.4M Кристис
Окончательный текст Конституции США Печатные тексты 43,2 млн долларов Sotheby’s
Бриллиант «Сакура» весом 15,81 карата Пурпурно-розовые бриллианты 29,3 млн долларов Christie’s
McLaren F1 1995 года Автомобили 20,5 млн долларов Gooding & Company
1933 г. Монета «Двойной орел» Монеты 18 долларов.9M Сотбис
Револьвер, из которого был убит Билли Кид Огнестрельное оружие 6,0 млн долларов Bonhams
Grande et Petite Sonnerie Часы 5,3 млн долларов Phillips
1993 Рон Арад «D-Sofa» Мебель 1,6 млн долларов Phillips
Пара Nike Air Ships Майкла Джордана Обувь 1,5 млн долларов Sotheby’s
Ожерелье с изображением 56.Изумруд весом 87 карат Изумруды 1,0 млн долларов Phillips
Метеорит Фукан возрастом 4,5 миллиарда лет Метеориты 702 тысячи долларов Christie’s
Hermès Black Togo Birkin 35 Сумки 155 тысяч долларов Bonhams

Детали

Вот некоторые интересные факты и подробности об этих редких предметах коллекционирования, начиная с:

Картина Пабло Пикассо Femme assise près d’une fenêtre (Мария-Тереза)

На этой картине 1932 года изображена возлюбленная Пикассо, Мария-Тереза ​​Вальтер (1909–1977).Считается, что Уолтер оказал значительное влияние на творчество Пикассо, и в 1935 году у пары родился внебрачный ребенок.

Он любил ее светлые волосы, ее сияющий цвет лица, ее скульптурное тело.
– Брассай

Картина №

, проданная на аукционе Christie’s в Нью-Йорке, стала первой картиной, проданной с аукциона за более чем 100 миллионов долларов почти за два года. Небывалым рекордсменом является картина Леонардо да Винчи Salvator Mundi , проданная в 2016 году за 450 миллионов долларов Мухаммеду бин Салману, наследному принцу Саудовской Аравии.

1995 Макларен Ф1

Выпускавшийся с 1992 по 1998 год, McLaren F1 считается одним из самых желанных суперкаров в мире. Он включает в себя множество инноваций, которые до сих пор редко встречаются в современных дорожных автомобилях, в том числе монокок из углеродного волокна (основная конструкция автомобиля), активную аэродинамику днища и центрированное положение водителя.

Наследие F1 укрепляется тем фактом, что было выпущено всего 106 экземпляров, многие из которых принадлежали знаменитостям.В том числе Илон Маск, который, как известно, разбил свою Ф1 в 2000 году без страховки.

Указанный выше автомобиль был продан компанией Gooding & Company, занимающейся аукционом классических автомобилей. На его часах всего 242 мили (390 км) , что означает в среднем 9,3 мили (15 км) пробега по дорогам в год.

Монета с двойным орлом 1933 года

Двойной орел 1933 года — одна из последних золотых монет номиналом 20 долларов , когда-либо выпущенных в Соединенных Штатах.Это восходит к эпохе, когда стоимость доллара США была привязана к золоту, что является системой, известной как золотой стандарт. Монеты были переплавлены, когда США перешли на фиатные деньги, и сегодня известно только 13 экземпляров.

После продажи за 18,9 миллиона долларов этот двойной орел удерживает титул самой ценной редкой монеты в мире.

Револьвер, из которого убили Билли Кида

Однозарядный револьвер Colt, из которого был убит Билли Кид, стал самым дорогим огнестрельным оружием, когда-либо проданным на аукционе.Он принадлежал шерифу Пэту Гарретту, убившему Билли в 1881 году.

Билли — одна из самых известных фигур американской эпохи Дикого Запада. Он несет ответственность за гибель восьми человек, в том числе двух помощников шерифа, во время побега из тюрьмы.

Из-за наследия Билли этот револьвер считается одним из самых желанных существующих западных видов огнестрельного оружия. Удивительно, но это было первое появление пистолета на публичных торгах.

Окончательный текст Конституции США

Это первое издание книги U.С. конституция — невероятно редкий и исторически значимый артефакт. История того, как он продавался, не менее впечатляет.

Торги сводились к двум сторонам, одной из которых был Кен Гриффин, миллиардер, генеральный директор Citadel . Если вы инвестор, это имя может показаться вам знакомым — Citadel был хедж-фондом, участвовавшим в саге r/wallstreetbets 2021 года.

Другой стороной была Конституция DAO , группа из более чем 17 000 криптоинвесторов, которые объединили Ethereum на сумму 47 миллионов долларов.Термин «DAO» относится к децентрализованной автономной организации, которая представляет собой онлайн-организацию, коллективно принадлежащую ее членам без централизованного руководства, и которая действует на основе прозрачных правил, установленных в общедоступной цепочке блоков.

В итоге копия была продана Гриффину за 43,2 миллиона долларов. Организаторы КонституцииDAO не могли сделать более высокую ставку, потому что у них не хватило бы денег на страховку, хранение и транспортировку документа.

Об этих NFT…

NFT существуют только в цифровом мире, но они быстро стали одними из самых ценных предметов коллекционирования в мире.Насколько ценно, спросите вы?

Для начала рассмотрим продажу за $7,6 млн CryptoPunk #3100 , изображения профиля (PFP) NFT, на котором изображен синий зомби. Тогда есть The Merge , цифровое произведение искусства, состоящее из 312 686 частей. В декабре 2021 года он был продан группе из 28 983 покупателей, которые в общей сложности заплатили 91,8 миллиона долларов.

Вся эта шумиха привела к тому, что некоторые из старейших аукционных домов мира начали продавать NFT через онлайн-мероприятия. Сюда входят Christie’s (основан в 1766 году), продажи которых на аукционах NFT превысили 100 миллионов долларов менее чем за год.

Сомнительно, сможет ли этот импульс сохраниться. Интерес к NFT резко упал, а рынки криптовалют остаются невероятно волатильными.

Цифровая валюта и будущее

В кругах денежно-кредитной политики бурлят дебаты о том, следует ли, как и когда вводить цифровые валюты центральных банков. Эти дебаты имеют сильный резонанс с более ранними перекрестками в денежной истории, когда происходили крупные преобразования. На сегодняшнем перекрестке достижения в области технологий — цифровизация — привели к развитию новых форм денег.К ним относятся виртуальные (крипто) валюты, такие как биткойн, стабильные монеты, такие как Libra/Diem, спонсируемые Facebook, и цифровые валюты центрального банка (CBDC), такие как багамский песочный доллар. Сегодняшние инновации перекликаются с более ранними крупными сдвигами в денежной истории, и здесь я рассмотрю ситуацию с цифровой валютой центрального банка через эту призму.

Мой обзор истории денежных преобразований предполагает, что технологические изменения в деньгах неизбежны и обусловлены финансовыми стимулами рыночной экономики.Правительство всегда играло ключевую роль в обеспечении валюты (внешних денег), которая является общественным благом. Он также регулировал внутренние деньги, предоставляемые коммерческой банковской системой. Это справедливо для фидуциарных денег и, скорее всего, будет справедливо для цифровых денег.

Денежные преобразования в истории были вызваны изменением технологий, изменением вкусов, экономическим ростом и требованиями эффективного выполнения функций денег. Деньги (и финансы) развивались вместе с человеческой историей.Три исторические трансформации подготовили почву для нынешней цифровой трансформации:

  • Во-первых, в восемнадцатом и девятнадцатом веках новые финансовые технологии привели к появлению фидуциарных денег (конвертируемых банкнот), которые значительно снизили ресурсную стоимость звонкой монеты. Кроме того, необходимость роста расходов на военное финансирование в эпоху раннего Нового времени привела к выпуску правительствами неконвертируемых фиатных денег. CBDC, как социальная экономия по сравнению с фиатными деньгами, обещает стать следующим поколением в этом прогрессе.
  • Во-вторых, ранние сведения о плохо регулируемых коммерческих банках, выпускающих банкноты, якобы конвертируемые в звонкую монету, использовались для обоснования государственного регулирования коммерческих банков и государственной монополии на выпуск банкнот. История свободной банковской деятельности в Соединенных Штатах демонстрировала значительную нестабильность. Высокие асимметричные информационные издержки многовалютной системы сделали платежную систему неэффективной. Во всех этих случаях выпуск банкнот в конечном итоге тяготел к монополии центрального банка/государства.Нынешний рост криптовалют и стабильных монет предполагает, что результатом также может быть процесс консолидации в сторону CBDC.
  • В-третьих, центральные банки в семнадцатом-двадцатом веках развивались для удовлетворения нескольких важных общественных потребностей: военных финансов; эффективная система платежей; финансовая стабильность; ценовая стабильность; и макростабильность. CBDC может продолжить эту традицию.

Основной случай для CBDC, определяемый как актив в электронной форме, который выполняет основные функции бумажной валюты — с универсальным доступом и законным платежным средством — можно проследить до аргумента экономистов-классиков о том, что валюта является общественным благом, которое будет надлежащим образом предоставлено правительством.CBDC будет выполнять основные функции денег как расчетной единицы, средства обмена и средства сбережения.

Несколько ключевых факторов сегодня вызывают интерес к CBDC:

  • Во-первых, CBDC будет версией социального сбережения фидуциарных денег Адама Смита в двадцать первом веке за счет снижения затрат на выпуск и эксплуатацию физической валюты (от 0,5 до 1,0 процента ВВП) и за счет снижения монопольной ренты, получаемой коммерческая банковская система.
  • Во-вторых, цифровизация уже значительно сократила использование наличных денег в ряде стран, например, в Швеции и Норвегии.CBDC предоставит средство платежа, обладающее всеми атрибутами физических денег, но менее подверженное кражам и потерям.
  • В-третьих, CBDC повысит финансовую доступность для групп, находящихся в неблагоприятном положении, у которых нет доступа к банковским счетам.
  • В-четвертых, CBDC может предотвратить угрозу денежному суверенитету со стороны стабильных монет, выпущенных глобальными компаниями, предоставляющими цифровые услуги, такими как Facebook, что поставит под угрозу способность центральных банков проводить денежно-кредитную политику.
  • В-пятых, CBDC обеспечит безопасную и надежную валюту, свободную от опасностей мошенничества, взлома, отмывания денег и финансирования терроризма.

Внедрение CBDC поднимает ряд важных вопросов о его структуре, которые были тщательно изучены центральными банками. Одной из проблем является выбор розничной или оптовой CBDC. Значительные улучшения в механизме клиринга оптовых платежей позволяют предположить, что ключевой проблемой является розничная CBDC. Здесь общественный аспект валюты дает веское обоснование либо прямого предоставления, либо, по крайней мере, жесткого регулирования и надзора со стороны правительства. Счета в центральном банке вполне осуществимы, но частный сектор имеет сравнительное преимущество в финансовых инновациях.Следовательно, в развитых странах может быть предпочтительнее государственно-частное соглашение. Назначенные учреждения могут предлагать счета CBDC населению или служить проводниками для центрального банка.

CBDC, которые являются наиболее надежной прямой ответственностью центрального банка, могут привести к отказу от посредничества и бегству из коммерческой банковской системы. Но исследования показывают, что отказ от посредников может быть компенсирован политикой баланса центрального банка, ограничением активов CBDC или разделением процентных ставок по счетам CBDC и не CBDC.Более того, у центральных банков есть адекватные линии защиты, чтобы справиться с набегами.

CBDC улучшит денежно-кредитную политику . Исследователи утверждают, что проценты, выплачиваемые по CBDC, могут улучшить механизм передачи, особенно канал кредитования. Это также сократит и упростит балансы центральных банков и вернет нас к политике только векселей. Использование процентной ставки по CBDC в качестве учетной ставки может позволить центральным банкам перейти от текущей «минимальной» системы обратно к «системе коридора».«В этом рабочем документе мой соавтор Эндрю Левин и я утверждаем, что если процентная ставка по CBDC станет отрицательной, наряду со стимулами к сокращению запасов наличности, устранит эффективную нижнюю границу (ELB) как ограничение денежно-кредитной политики. Мы также утверждаем, что интерес к CBDC можно использовать для обеспечения истинной стабильности цен. Наконец, выплата процентов по CBDC может быть использована для улучшения функции кредитора последней инстанции и финансовой стабильности.

CBDC будет иметь очень важные последствия для открытой экономики .Это может значительно улучшить трансграничные платежи; с цифровизацией платежи могут быть почти мгновенными. Это создаст социальные сбережения, аналогичные первому трансатлантическому кабелю в 1866 году. Некоторые стабильные монеты обещают организовать одноранговые платежи через свои установленные сети. Если поставщики стабильных монет будут доминировать в этих договоренностях, они могут угрожать денежному суверенитету, а также подвергаться кредитному риску. Это говорит в пользу CBDC или какого-либо регулирования. Но суверенным CBDC необходимо будет принять меры для взаимодействия со своими иностранными коллегами.

Кроме того, система CBDC, тесно связывающая между собой денежно-кредитную и платежную системы разных стран, может привести к усилению побочных эффектов внутренней денежно-кредитной политики на другие страны. Более того, CBDC и стабильные монеты могут привести к замещению валюты, что может повлиять на денежный суверенитет государственных предприятий, особенно со слабыми денежно-кредитными и финансовыми институтами. Эффективная валютная конкуренция может возникнуть из-за способности стабильных монет разделять функции денег.Действительно, стабильные монеты могут бросить вызов доминированию доллара из-за превосходства их сетей.

Однако валютная конкуренция со стороны частных платформ может привести к проблемам совместимости и координации, от которых в девятнадцатом веке страдало несколько конкурирующих валют. Как и они, информационная асимметрия может стать аргументом в пользу CBDC. Система взаимоконвертируемых CBDC устранит несовершенную взаимозаменяемость частной цифровой валюты.

Четыре ключевых урока следуют из истории цифровых валют, предоставляемых центральным банком:

  • Финансовые инновации неизбежны и обусловлены финансовыми стимулами рыночной экономики.
  • Правительство играет ключевую роль в обеспечении деньгами. Внешние деньги — это общественное благо, которое необходимо обеспечить центральному банку. Это относится как к фиатным деньгам, так и к цифровым деньгам. Возможность его выпуска зависит от авторитета эмитента. Если это не удастся, валютная конкуренция со стороны других CBDC или стабильных монет подорвет денежный суверенитет.
  • Процентные CBDC могут улучшить механизм передачи и прозрачность денежно-кредитной политики. Это могло бы значительно упростить балансы центрального банка.Более того, CBDC может революционизировать денежно-кредитную политику, если процентная ставка по нему будет использоваться в качестве директивной ставки.
  • CBDC — это глобальная инновация. Он может трансформировать международные платежи, как это сделал первый трансатлантический кабель в 1866 году. Он также может усугубить замещение валюты и потребовать международного валютного сотрудничества. CBDC и стабильные монеты также могут бросить вызов международной валютной системе. Фундаментальные силы, ведущие к доминированию валюты, вряд ли изменятся, но цифровизация может ускорить вызванные ими сдвиги, как это произошло в двадцатом веке, когда доллар превзошел фунт.

Цифровизация в деньгах может обещать быть в будущем. Центральные банки могли бы извлечь уроки из истории и предоставить цифровую валюту для эффективного выполнения своих государственных задач.

Гонка за цифровыми деньгами продолжается — Глобальный индекс CBDC PwC за 2022 год показывает, какие центральные банки лидируют

ЛОНДОН, 4 апреля 2022 г. – Будущее денег за цифровыми технологиями. По оценкам, более 80% центральных банков рассматривают возможность запуска цифровой валюты центрального банка (CBDC) или уже сделали это. 1   Глобальный индекс PwC CBDC за 2022 год анализирует и ранжирует ведущие розничные и оптовые проекты CBDC. Индекс оценивает текущую стадию развития проекта CBDC, также принимая во внимание мнение центрального банка и общественный интерес.

В целом, розничные проекты CBDC (цифровые валюты, предназначенные для публичного использования) достигли более высокого уровня зрелости, чем оптовые проекты (цифровые валюты, используемые финансовыми учреждениями, имеющими счета в центральных банках), но в прошлом году был достигнут прогресс в ряде успешных оптовых пилоты.

розничных проекта в индексе возглавляют eNaira Центрального банка Нигерии (CBN), первая CBDC в Африке, и песочный доллар, выпущенный Центральным банком Багамских островов в качестве законного платежного средства в октябре 2020 года, что делает Багамские острова первым страна для запуска CBDC. Китай стал первой крупной экономикой, которая в 2020 году опробовала CBDC с цифровым юанем, и по состоянию на март 2022 года пилотные программы работают в 12 городах, включая Пекин и Шанхай.

Что касается оптовой торговли, то ведущим проектом в Индексе является совместная работа Валютного управления Гонконга (HKMA) и Банка Таиланда (BoT) по запуску проекта mBridge, направленного на разработку экспериментального прототипа для обеспечить трансграничные платежи в иностранной валюте в режиме реального времени с использованием технологии распределенного реестра.Также высоко оценивается работа Валютного управления Сингапура (MAS) с двумя новыми проектами CBDC, поскольку оно продолжает разработку оптовой CBDC для кросс-валютных платежей.

В отчете PwC также представлен обзор стейблкоинов, цифровых валют, обеспеченных, например, фиатной валютой, что может позволить создать мост между традиционной финансовой экосистемой и цифровыми технологиями.

Гайдн Джонс, специалист по блокчейну и криптографии, PwC UK, сказал : «Индекс этого года показывает, что центральные банки наращивают активность в пространстве цифровых валют.Страны находятся на разном уровне зрелости CBDC, и у каждой страны есть разные мотивирующие факторы. Расширение доступа к финансовым услугам, облегчение трансграничных платежей и борьба с финансовыми преступлениями — все это факторы, которые вступают в игру. Мы ожидаем, что исследования, тестирование и внедрение CBDC активизируются в 2022 году. Успех нигерийской eNaira, вероятно, будет стимулировать развитие CBDC в странах, где финансовая доступность является одним из ключевых желаемых результатов».

Джон Гарви, руководитель отдела глобальных финансовых услуг, PwC, США, сказал : «Финансовым учреждениям особенно важно понимать, где центральные банки находятся с цифровыми валютами, потому что в конечном итоге CBDC начнут проходить через платежную систему и начнут поражать баланс банка. листы.Тщательные консультации с центральными банками имеют решающее значение для прояснения экономического обоснования CBDC с точки зрения инклюзивности, финансовых показателей и функциональной совместимости. Ясно одно: снижение стоимости платежей в экономике создает ценность для всей экономики и для граждан. Если CBDC смогут в конечном итоге обеспечить более эффективные платежи, от этого выиграют все».

1  BIS Papers No 107 Предстоящее прибытие — продолжение опроса о цифровой валюте центрального банка

Конец.

Примечания для редакторов

Данные глобального индекса CDBC PwC основаны на рабочем документе BIS № 880 (обновление за январь 2022 г.

Check Also

Стимулирование определение: Стимулирование — это… Что такое Стимулирование?

Содержание Стимулирование — это… Что такое Стимулирование?Смотреть что такое «Стимулирование» в других словарях:КнигиСтимулирование — это… …

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.