Четверг , 26 мая 2022
Бизнес-Новости
Разное / Что будет с рублем дальше: Новости дня в России и мире — РБК

Что будет с рублем дальше: Новости дня в России и мире — РБК

Содержание

Россиянам рассказали, что будет с долларом в ближайшие дни: Инвестиции — Секрет фирмы

По итогам торгов 1 марта курс доллара составил 101,23 рубля, что на 6,63 рубля выше уровня закрытия предыдущей торговой сессии. Евро подорожал на 6,49 рубля — до 112,49 рубля. Рубль начал снижаться на фоне заявления главы Минобороны РФ Сергея Шойгу, отмечал РБК. Министр сказал, что военная спецоперация России на Украине будет продолжаться до достижения поставленных целей.

В условиях, когда курсы валют сильно зависят от геополитических раскладов, невозможно точно ответить на вопрос, когда стоит закупаться долларами и евро, а когда их продавать. Об этом в беседе с «Секретом» сказал директор департамента рынков капитала Accent Capital Андрей Аржанухин.

«По моим личным ощущениям, если валютных сбережений у вас нет совсем, покупать валюту в такие моменты нужно очень аккуратно. То есть делать покупки тогда, когда курс в течение дня спускается чуть ниже. Более серьёзные объёмы я бы приобретал в тот момент, когда текущая ситуация приобретёт более определённый характер», — сказал эксперт.

По его мнению, в сложившейся обстановке интересным активом может стать коммерческая недвижимость, так как новое строительство в стране продолжает дорожать.

Старший аналитик компании Esperio Антон Быков предупредил, что текущая динамика рубля может обмануть желающих подзаработать на курсовой разнице. По его словам, пик санкционного давления на Россию в 2022 году, скорее всего, прошёл 28 февраля, когда страны Запада заморозили российские золотовалютные резервы. Дальше, считает аналитик, в арсенале у Запада остаётся только эмбарго на поставки нефти и газа, однако это может спровоцировать инфляционный шок и циклический спад в мировой экономике.

«»Ядерный» пакет санкций можно считать уже применённым. Поэтому с середины марта и до осени 2022 года, для курса рубля будет актуальна боковая торговля с постепенным укреплением к 85-90 рублям за доллар США и к 95-100 рублям за евро. В четвёртом квартале 2022 года рубль может ждать возвращение или даже небольшое обновление исторических минимумов. Это будет происходить под влиянием как снижения цен на нефть, так и общего ухудшения ситуации в мировой экономике», — объяснил Быков.

Что насчёт акций?

В условиях девальвации инвесторов могут защитить бумаги крупных российских экспортёров, отметил начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. По его словам, можно присмотреться к акциям «Норникеля», угольной компании «Распадская», «ФосАгро», «Лукойла», АЛРОСА и «Полюса».

По мнению Антона Быкова, можно также рассмотреть покупку бумаг «Сбера», «Газпрома» и НЛМК — с горизонтом инвестирования в 2–3 года.

«В данном случае чем длиннее дистанция, тем выше вероятность обогнать доходность инструментов с фиксированной доходностью», — пояснил аналитик.

Ранее международные платёжные системы Visa и Mastercard начали отключать от своих сервисов банки, попавшие под санкции. Речь идёт о ВТБ, «Открытии», Совкомбанке, Промсвязьбанке и Новикомбанке. О том, что делать, если пользуешься картой подсанкционного банка и находишься за рубежом, «Секрет» рассказывал здесь.

Фото: depositphotos.com

Что будет с белорусским рублем? Разбираемся без эмоций

Из-за тесных экономических связей с российской экономикой белорусский рубль следом за российским собратом оказался под сильным давлением, снизившись ко всем иностранным валютам. Банк России объявил о введении экстренных мер монетарного регулирования, установлены ограничения на операции с валютой. Нацбанк пока реагирует довольно сдержанно: ставка рефинансирования увеличена до 12% годовых, приостановлено действие расчетных величин стандартного риска. Но достаточно ли этого, чтобы не допустить дальнейшего ослабления нашей национальной валюты?

Дно или промежуточная ступенька?

С началом российской «спецоперации» в Украине на белорусский рынок вернулась высокая волатильность, когда изменение курсов иностранных валют в течение одного биржевого дня могло достигать более 5%. Такие дни были самыми горячими для Нацбанка, вынуждая его выступать с проведением валютных интервенций для частичного сглаживания колебаний.

Существенное влияние на ситуацию на валютных рынках России и Беларуси оказали антикризисные меры, принятые российским правительством. Прежде всего, это введение нормы обязательной продажи валюты в размере 80% в отношении выручки, полученной предприятиями-экспортерами. При этом обязательная продажа введена не только в отношении последующей выручки, но и за два предыдущих месяца – с 1 января 2022 г. Параллельно были приняты меры, препятствующие оттоку валюты из страны. Так, указами президента РФ введены запреты на осуществление валютных операций, связанных с предоставлением резидентами в пользу нерезидентов иностранной валюты по договорам займа, перечислением безналичной валюты на счета, открытые за рубежом, и вывозом наличной валюты в сумме, превышающей 10 тыс. USD.

Принятые решения позволили частично снизить давление, сбалансировать спрос и предложение, что нашло отражение в частичном укреплении российского рубля, а вместе с ним и белорусского. По итогам биржевых торгов по состоянию на 1 марта 2022 г. белорусский рубль укрепился к доллару на 13 коп., отыграв часть своего недавнего падения. Однако 2 марта снижение курса национальной валюты возобновилось.

Текущая ситуация показывает, что принятых мер оказалось недостаточно, чтобы преодолеть девальвационные тенденции. В настоящее время довольно сложно сказать, как события будут развиваться дальше.

С одной стороны, влияние на курс может оказать введение очередных санкций или резкое изменение ситуации, ухудшающее долгосрочные позиции России (например, приобретение Украиной статуса страны-кандидата по вхождению в ЕС). С другой стороны, Россия еще не исчерпала возможности по поддержке национальной экономики и финансового рынка, а ценовая конъюнктура по товарным группам, экспортируемым Россией, остается благоприятной. В то же время эксперты сходятся во мнении, что в долгосрочной перспективе негативные факторы будут превалировать.

Нацбанк пока держит козыри в руке

Что же касается Беларуси, то, несмотря на то что мы имеем более скромный резерв для стабилизации ситуации на внутреннем рынке, однако у нас есть богатый опыт ручного регулирования экономики и валютного рынка, но при этом вводить в бой «тяжелую артиллерию» мы не спешим.

Размер валютных резервов по состоянию на 1 февраля 2022 г. составлял 8,5 млрд USD. Из них 4 млрд USD представлены «живой» иностранной валютой, которую потенциально можно использовать для проведения валютных интервенций. В то же время нужно понимать, что перед Нацбанком не стоит задачи держать курс любой ценой. Ранее в официальном пресс-релизе регулятор сообщал, что он и дальше будет придерживаться прежней курсовой политики в режиме плавающего курса, сглаживая резкие колебания курса белорусского рубля без противодействия глобальным трендам.

Последняя фраза как раз и свидетельствует о том, что если российский рубль в долгосрочной перспективе будет снижаться, то и белорусский рубль будет скорее всего двигаться в том же направлении, а вмешательство Нацбанка в валютные торги будет происходить только для сглаживания резких колебаний. Более важная задача для регулятора – обеспечение сберегательных процессов, поскольку они являются необходимым условием для финансирования нового инвестиционного цикла в белорусской экономике. Именно поэтому в эти дни главный банк страны ограничился повышением ставки рефинансирования и отменой расчетных величин стандартного риска, что открывает банкам возможность для увеличения ставок по депозитам, прежде всего – в национальной валюте. Что же касается отдельных мер валютного регулирования, их Нацбанк держит в запасе и считает, что в текущий момент нет необходимости в их применении. 

О каких возможных мерах валютного регулирования идет речь? Прежде всего, о возвращении к введению нормы по обязательной продаже валюты предприятиями-экспортерами, как это было раньше у нас и как сейчас это сделала Россия. Не хочется думать, что мы можем обратиться к еще более далекому прошлому и вернуться к целевой покупке иностранной валюты, хотя и такой опыт у нас уже был. 

На наш взгляд, более уместно вспомнить, какие возможности по возвращению к ручному регулированию валютного рынка содержит Закон от 22.07.2020 № 226-З «О валютном регулировании и валютном контроле» (далее – Закон). Несмотря на то, что основная часть данного документа направлена на либерализацию валютного регулирования, ст. 7 предусматривает возможность введения валютных ограничений в случае угрозы экономической безопасности РБ, в т.ч. стабильности финансовой системы, если ситуация не может быть решена другими мерами экономической политики, на срок не более одного года. 

При этом к таким угрозам Закон относит возникновение обстоятельств, при которых осуществление мер, направленных на ослабление или отмену валютных ограничений, может повлечь ухудшение экономической и финансовой ситуации в Беларуси либо нанести ущерб интересам безопасности страны и препятствовать поддержанию общественного порядка; негативное развитие ситуации в платежном балансе, следствием которого может стать снижение золотовалютных резервов РБ ниже допустимого уровня; резкие колебания курса белорусского рубля. 

Какие же ограничения могут быть введены на основании Закона? Установление запрета на проведение валютных и валютно-обменных операций; определение лимитов на объемы, количество и сроки проведения валютных и валютно-обменных операций; установление валюты платежа, резервирование части, всей суммы или суммы, кратной всей сумме проводимой валютной операции; требование получения специальных разрешений Нацбанка на проведение валютных операций; требование обязательной продажи полученной юридическими лицами – резидентами иностранной валюты; ограничения по открытию и ведению резидентами счетов в иностранных банках. Как видим, вариантов более чем достаточно. Однако следует сделать акцент на том факте, что речь о введении перечисленных мер пока не идет, Совмин и Нацбанк пока настроены оптимистично. 

Следим за внешней торговлей

Кроме динамики российского рубля важное значение для позиций нашей национальной валюты имеет сохранение положительного сальдо внешней торговли. Если санкции достигнут некой критической массы и затронут сырьевые товарные группы, мы можем наблюдать резкое ухудшение ситуации на валютном рынке. 

И сейчас данный сценарий стал более реальным из-за стремительного ухудшения наших отношений с Украиной, которая была важным каналом для экспорта белорусских нефтепродуктов. Как мы отмечали в статье «События в Украине и экономические последствия для Беларуси» («ЭГ», № 16 за 01.03.2022), особенностью белорусско-украинской торговли является значительный перевес экспорта над импортом, а доля нефтепродуктов в составе белорусского экспорта составляет 70%. Первый заместитель премьер-министра Николай Снопков поделился планами правительства переориентировать данные поставки на российский рынок, однако оценить экономический эффект этой ротации пока сложно. 

***

Таким образом, ситуацию с положением белорусского рубля относительно основных иностранных валют лучше всего на данный момент характеризует слово «неопределенность». В ближайшей перспективе давление на национальную валюту может возобновляться или ослабевать, в основном в зависимости от положения российского рубля. Обвального снижения ждать все же не стоит – и российское правительство, и белорусское следят за ситуацией и готовы принимать меры для противодействия негативным тенденциям. 

К сожалению, в большинстве случаев это будет означать введение тех или иных валютных ограничений. Нацбанк пока обходится без «тяжелой артиллерии», но при дальнейшем ухудшении ситуации вынужден будет задействовать все средства. Пока ясно одно – улучшений можно ждать нескоро, вопрос больше сводится к тому, с какой скоростью мы будем падать.

Использование материала без разрешения редакции запрещено. За разрешением обращаться на [email protected]

Автор публикации:

Дмитрий НАРИВОНЧИК

на сколько могут вырасти доллар и евро на этой неделе — Блог Гродно s13

Что происходило на валютном рынке в начале марта и каких курсов иностранных валют можно ждать на текущей неделе? Об этом рассказал специально для Myfin.bу

старший аналитик компании «Альпари Евразия» Вадим Иосуб.

– Если говорить о внешних рынках, то за прошедшую неделю пара евро/доллар умеренно снизилась с 1,1190 до 1,1110, или на 0,7%.

Более важным и очевидным фактором было крушение российского рубля. Основная причина падения российской валюты – это боевые действия в Украине. Но еще одним важнейшим фактором стала заморозка золотовалютных резервов России, по крайней мере той их части, которая хранится в странах Запада. Это означает, что российский Центробанк не может использовать ни доллары, ни евро для интервенций на своем валютном рынке.

В результате за неделю стоимость доллара в России повысилась с 83,7 до 109,3 российского рубля, или на 30,6%. Евро вырос за неделю с 93,6 до 121,4 российского рубля, или на 29,7%.

При такой ситуации к белорусскому рублю, естественно, доллар и евро подорожали, а российский рубль подешевел. Доллар за неделю вырос на 12,31%, евро подорожал на 11,56%, а российский рубль упал на 13,98%.

Курьезно, что в итоге падение российского рубля перевесило рост доллара и евро, и валютная корзина за неделю снизилась на 1,84%. То есть можно констатировать, что по итогам недели белорусский рубль даже укрепился, после снижения на предыдущей неделе. Естественно, что доллар и евро обновили максимумы с начала года, а российский рубль – минимум. Кстати, валютная корзина к середине недели успела обновить максимум с начала года, несмотря на то, что по итогам недели снизилась.

На начавшейся неделе можно ожидать дальнейшего давления мирового сообщества на российскую экономику, и это может привести к очередному падению российского рубля.

При таком сценарии доллар может подорожать до 3,48 белорусского рубля, евро может вырасти до 3,84 белорусского рубля, российский рубль может подешеветь до 2,44 белорусского рубля за 100 российских.

Что будет с курсом белорусского рубля

Фото: Павел Садовский, probusiness.io

Беларусь не получит от Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР) запрошенные $ 3,5 млрд. По словам министра финансов РФ Антона Силуанова, у фонда нет возможности выдать такую сумму. Но Москва готова оказать Беларуси меньшую поддержку — рассмотреть вопрос рефинансирования долга примерно в $ 1 млрд в год. Вместе со старшим аналитиком «Альпари Евразия» Вадимом Иосубом разбираемся, что теперь будет с курсом белорусского рубля и какие могут быть последствия для бизнеса.


Вадим Иосуб
Старший аналитик «Альпари Евразия»

Как ситуация повлияет на курс белорусского рубля?

— Вчерашнее заявление на курс белорусского рубля не повлияет. У белорусских властей есть такая традиция — просить по максимуму, и, мне кажется, никто в здравом уме и не рассчитывал, что Россия эти $ 3,5 млрд выдаст Беларуси. Кстати, интересный нюанс: ни разу не была публично озвучена белорусской стороной просьба о выделении ей этой суммы от ЕФСР.

Эта цифра прозвучала во второй половине 2021 года от представителей Евразийского банка развития. И ее озвучил глава Минфина России Антон Силуанов.

При этом Силуанов сказал, что $ 1 млрд — это как раз ровно та сумма, которую в 2022 году Беларусь должна вернуть России.

Хочу отметить, что уже с 2020 года четко видна тенденция, что Россия готова рефинансировать Беларуси только долги перед собой и ни доллара больше. Поэтому Россия сейчас выдает новые кредиты, чтобы Беларусь смогла закрыть долги.

Фото: Павел Садовский, probusiness.io

Что еще может изменить курсы валют?

— На курс валют влияют события вокруг ситуации в Украине. Когда происходит эскалация конфликта, это проявляется в виде роста курса доллара и евро. Российский рубль, в свою очередь, падает. Но как только есть намеки на снижение напряженности, уменьшение вероятности войны, все происходит наоборот — российский рубль крепнет по отношению к белорусскому.

Думаю, пока ситуация не разрешится, это будет основным фактором влияния в том числе на курс белорусского рубля.

Более долгосрочный фактор влияния в течение 2022 года — это то, как на белорусской экономике будут сказываться санкции США и Евросоюза.

Есть только один вопрос: насколько все будет плохо? Ведь очевидно, что возникают проблемы с экспортом калийных удобрений и нефтепродуктов.

Разумеется, эти проблемы будут каким-то образом пытаться обходить, в частности с помощью России. Но даже если и удастся это сделать, используя, например, посреднические структуры и схемы поставок, то даже в этом случае частью прибыли придется делиться с посредниками, а значит, экономика будет недополучать валюту.

Как все это может повлиять на бизнес?

— Думаю, на белорусском бизнесе вся эта ситуация с отказом ЕФСР выделить $ 3,5 млрд также не скажется. Это, скорее, вопрос, что будет с госбюджетом и золотовалютными резервами.

Для каждого бизнеса в первую очередь важна платежеспособность его покупателей.

Сейчас у некоторых сфер бизнеса связаны руки. Особенно у тех, кто занимается экспортом или импортом. И санкции — один из главных факторов влияния на их работу. Но стоит предупредить, что в случае начала военных действий в Украине будут введены новые санкции в отношении России. И есть риск, что и в отношении Беларуси тоже, если ее территория будет задействована в событиях.

Последствия могут быть такими, что все предыдущие санкции покажутся «цветочками».

Читайте также

Что будет с рублем, нефтью и биржей на следующей неделе — ЯСИА

Рубль пытается закрепиться на непривычных отметках, передышка нефтяного рынка может оказаться временной, а на фондовом рынке динамику можно считать мягко говоря неоднозначной. О том, как будет развиваться ситуация дальше, рассказали «РГ» финансовые аналитики.

Рубль

Михаил Васильев, главный аналитик «Совкомбанка»:

— Мы ожидаем, что на предстоящей неделе рубль попробует закрепиться ниже отметки 70 к доллару. Целевые диапазоны на неделю — 69,5-71,5 к доллару и 81-83 к евро с тенденцией к укреплению к нижним границам интервалов.

Рубль получил поддержку от резкого ужесточения монетарной политики Банком России. Центробанк неожиданно повысил ключевую ставку сразу на 75 базисных пунктов, до 7,5% годовых. Регулятор оставил сигнал о возможности дополнительного подъема ставки позднее в этом году.

Валютный рынок является крайне чувствительным к коротким ставкам. Увеличение реальной рублевой процентной ставки повышает привлекательность российских активов и ведет к притоку иностранного капитала в страну, в том числе посредством операций керри трейд.

Сохранение цен на нефть, газ, металлы и другое экспортное сырьё вблизи рекордных максимумов приводит не только повышенному притоку валюты в страну по текущему счету платежного баланса РФ, но и к притоку портфельных инвестиций в российские акции.

Цены на сырьевые товары в рублях находятся вблизи своих рекордных значений, что увеличивает не только экспортную выручку российских компаний, но и налоговые отчисления в бюджет. На этой неделе ожидается пик налоговых платежей, когда экспортёры продают валютную выручку и покупают рубли для расчетов с бюджетом.

Также в пользу российской валюты выступают спокойный геополитический фон и информация о возможной новой встрече президентов России и США до конца этого года. Ожидания переговоров на высшем уровне могут снизить санкционные риски и улучшить восприятие российских активов в глазах иностранных инвесторов.

Сдерживать укрепление рубля будут ежедневные покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила и растущие доходности гособлигаций США. Продажи на глобальном долговом рынке вызваны повышенной инфляцией и ожиданиями ужесточения монетарной политики ФРС. Это негативно сказывается на валютных и долговых рынках развивающихся стран, включая Россию.

Нефть

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит»:

— Понижательная коррекция нефтяного рынка выглядит логичной на фоне предыдущего активного роста котировок. Укрепление доллара и желание инвесторов зафиксировать прибыль являются основными поводами для нисходящей динамики. Запасы нефти в США продолжают снижаться, при этом ОПЕК+ пока не планирует увеличивать физические объемы добычи нефти сверх запланированного графика.

Таким образом, передышка нефтяного рынка выглядит временной. Риски возникновения энергетического кризиса и дефицита предложения энергоносителей не исчезли, что будет поддерживать цены на нефть на высоких уровнях. Пока же логичной выглядит консолидация на уровне $85 за баррель Brent.

Биржа

Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:

— Индекс МосБиржи завершил неделю на новом недельном минимуме. Кроме неоднозначной динамики биржевых площадок и нефти давление на российский рынок оказало неожиданно жесткое решение Банка России повысить ключевую ставку сразу на 0,75 процентного пункта. Консенсус склонялся к увеличению на 0,5 процентного пункта. К тому же регулятор дал понять, что готов к подобному шагу и на последнем в 2021 году заседании в середине декабря.

Рост ставок в экономике является фундаментальным негативом для большинства отраслей, за исключением финансового сектора. Во-первых, это увеличивает затраты компаний на обслуживание кредитов. Во-вторых, привлекательность акций снижается по соотношению риск/доходность в сравнении с менее рискованными облигациями, доходность которых растет на ожиданиях дальнейшего повышения ключевой ставки.

Кроме того, ужесточение монетарной политики выступает одним из ключевых факторов укрепления любой валюты. В пятницу рубль на решении ЦБ резко повысился, обновив 15-месячные вершины. Это оказало дополнительное давление на индекс МосБиржи: в итоге он потерял 0,5%, тогда как индекс РТС прибавил 0,5%.

На следующей неделе большую роль в динамике всех рынков может сыграть статистика по американской экономике. Учитывая, что инвесторы уже смирились с приближением начала сворачивания монетарных стимулов ФРС, а скорость этого процесса в целом обозначена регулятором, более слабые данные могут вызвать снижение биржевых активов. Дело в том, что на фоне высокой инфляции ФРС уже не может оттягивать старт ужесточения денежно-кредитной политики. В то же время экономика все еще может нуждаться в мерах монетарной поддержки, особенно на фоне сохранения актуальности проблемы пандемии.

При этом высокая стоимость сырьевых товаров, особенно энергоносителей, которая выступала одним из главных драйверов роста наших акций, вызывает все большее беспокойство у глобальных инвесторов. Подорожание сырья негативно сказывается на экономической динамике, а также вызывает ускорение и без того высокой инфляции. Это в свою очередь подталкивает центробанки к более быстрому ужесточению монетарной политики, что также способно ухудшить долгосрочные перспективы мировой экономики.

Поэтому в ближайшую неделю динамика внешних рынков, скорее всего, останется неоднозначной, возможны резкие разнонаправленные движения. В результате это будет препятствовать формированию устойчивой тенденции у нас. Тем более что российский рынок находится недалеко от исторических вершин, и многие инвесторы предпочитают фиксировать прибыль, не видя потенциала существенного роста с текущих уровней. Это обуславливает высокую чувствительность российского рынка к внешним негативным сигналам.

Таким образом, сейчас для следующей недели наиболее вероятным видится сценарий консолидации российских фондовых индикаторов в диапазоне, который сформирован за последние две недели. У индекса МосБиржи он находится в границах 4160-4290 пунктов, у индекса РТС — 1835-1905 пунктов. Выход из него в любую сторону может произойти при усилении одного из ключевых факторов, среди которых глобальная динамика пандемии, данные по крупнейшим экономикам, а также развитие ситуации с китайским проблемным застройщиком Evergrande, имеющим самый большой в мире корпоративный долг. С сентября компания пропускает процентные платежи по своим облигациям, что угрожает дефолтом. Банкротство столь крупного должника может не только ударить по финансовой системе Китая, но и нанести ущерб экономическому росту страны, который и без того демонстрирует замедление.

Впрочем, высокие цены на экспортируемые Россией товары, а также значительный запас прочности финансово-экономической системы страны вместе с большими резервами ЦБ и ФНБ могут длительное время защищать нас от внешних рыночных потрясений, в том числе провалов сырьевых котировок. Однако появление серьезной угрозы долгосрочным перспективам спроса на сырье может вызвать упреждающие продажи рублевых активов, что приведет к резкому снижению их стоимости.

Почему гривна девальвировала меньше, чем российский рубль

Аналитик CASE Ukraine Евгений Дубогрыз, в свое время работавший в НБУ, в своем FB поделился собственными соображениями относительно секрета стабильности национальной валюты: почему она девальвировала умеренно и как сохранить этот «статус-кво». «Минфин» публикует пост с небольшими сокращениями.

Девальвация гривни — умеренная

С начала большой войны с россией гривна девальвировала, конечно. Но относительно ситуации девальвировала довольно умеренно. Сказал бы даже, приятно удивила.

В обменниках сегодня курс к доллару (покупка-продажа) 32−35. К евро — 35−40. В процентах к курсу на 23 февраля всего 16−17% (16% — девальвация к доллару, 17% — к евро).

Это очень немного. Учитывая войну. Каждый день Украина теряет $7−10 миллиардов из-за вражеских обстрелов. Значительная часть производственных мощностей, особенно в экспортоориентированных отраслях (металлургия, агро, пищевопром), остановлена и приостановлена. Есть трудности с логистикой — это касается как перевозок, так и складского хозяйства (о блокпостах на основных магистралях много сказано, и часть складов разбита и/или блокирована врагом). Серьезные проблемы с портами своими словами почти или вообще не работают.

Это — основные причины. Из ситуативных — присущи любой войне негативные настроения населения (не хочу употреблять слова паника). Это просто констатация факта, иначе быть не может.

И при этом всем, при всех этих отрицательных факторах, курс изменился очень умеренно. В рамках консервативных сценариев НБУ, применяемых для стресс-тестов (которые, напомню, войны не предполагали).

С рублем — хуже

Для сравнения, россия, где нет войны на территории, нет разбомбленных городов, оккупации территории и сотен убийств детей и гражданских граждан. Если брать наличный курс, рубль за то же время девальвировал на 46.4% к доллару и на 46.5% к евро, то есть почти наполовину.

Можно даже пошутить, что судя по динамике курса (который очень сильно учитывает ожидания развития экономики), не россия напала на нас, а ВСУ стоят под москвой и ожидают приказа к финальному штурму.

5 факторов, поддерживающих гривну

Причины, почему так, почему девальвация приятно умеренная, несмотря на войну и потери.

1. Очень своевременная реакция НБУ — валютные ограничения. У Нацбанка был план быстрого реагирования на случай вооруженной агрессии и реализовал этот план буквально через несколько часов после вторжения. Ввел ограничения на сделки с валютой, на трансграничные переводы. Это позволило перебить ожидаемую панику первых часов и дней. Своими словами это можно назвать «всех пускать, никого не упускать», когда речь идет о валюте. Очень правильные шаги для начала войны. Если бы не ограничение, курс мог в первый же день взлететь в небо, а дальше сработал бы так называемый hysteresis («цены растут охотнее, чем падают»), и не вернувшийся факт даже до 35−40. Да, определенное время было немного неудобно, точнее, дорого платить за границей (особенно там, где банки производят двойную конвертацию), и это часть price of the war. Сейчас НБУ уже даже ослабил некоторые ограничения.

2. Помощь из-за границы. В первую очередь т.н. официальное финансирование — помощь правительств и центробанков, макрофинансовые программы, спланированные ранее, кредиты МВФ. Причем важные здесь не только сами по себе capital inflows, но и (и даже более важные) ожидания будущих поступлений из официальных источников. Своими словами, ожидания, которые нам помогают, валюта будет и у Украины будут и деньги и возможность вовремя платить по предыдущим долгам. Риск дефолта даже при войне близок к нулю.

3. Past (non-prior) actions — предварительная работа. Во-первых, развитие системы электронных платежей, СЭП НБУ, и до войны несколько лет работало в режиме 23/7 (в подавляющем большинстве страны мира, особенно в Европе, этого нет). Внедрение и развитие кешлеса, здесь даже несколько помогла пандемия, из-за которой значительную долю платежей удалось перевести в онлайн. Развитие обмена платежей между банками, своими словами, возможность быстро и без комиссий перекидывать средства со счетов в одном банке в другие (большое спасибо Монобанку, он значительно ускорил и катализировал этот процесс). В итоге система справилась с погрузкой первых дней и отлично работает сейчас. Вдобавок помогла разъяснительная работа НБУ с банками (отдельно действительно запаниковали, несколько ограничили кросс-расчеты и кредитные лимиты 24−25 февраля, и быстро пришли в себя и почти все восстановили).

4. Past actions — предварительная работа-2. Речь о регуляции НБУ, касающихся рисков, в первую очередь, кредитного. Простыми словами, ограничение кредитования «пустышек и схематоза» за счет заемных ресурсов, средств вкладчиков. Только за свои, за деньги акционеров, на что банки, в общем-то, не шли. В итоге банковская система в начале войны имела «структурный профицит ликвидности», то есть деньги, которыми не было прокредитовано разного рода схематозы, и эта ликвидность была использована, в том числе, для снятия паники. Причем большая часть этих денег была в валюте.

5. Переводы от украинцев и иностранцев из-за границы. Еще нет полной статистики, есть только с помощью ВСУ (на счета, которые открыл НБУ и на покупку военных бондов). Помощь большая, как от тех, кто работает за границей, так и от иностранцев, как на нужды армии и волонтеров, так и просто переводы родным и знакомым.

Что делать дальше

Война продолжается, россия сознательно разрушает нашу экономику, мы теряем те же $7−10 млрд каждый день. Поэтому дальнейшие capital inflows необходимы. Так же необходимы ожидания, что эти притоки будут продолжаться — ожидания, как уже сказано, влияют на экономику и на курс даже сильнее, чем прошлые события (past actions).

1. Просить, требовать постоянной денежной помощи от партнеров по всему миру. В любой форме и любой сумме. Просить постоянно. Вдобавок к тому, как мы требуем оружия, закрытого неба и другой военной помощи. Стесняться здесь не стоит и некстати. Формула: мы воюем, ЕС отвечает за обеспечение, такова она экономика войны для нас. Обеспечение — в том числе и финансовое. Это должно быть ключевым месиджем в наших обращениях к партнерам на самом высоком уровне. Своими словами: боитесь помогать войском — помогайте деньгами, если уж так. Это не только к НБУ, который это уже делает, а к самым высоким официальным спикерам — президенту, профильным министрам, послам, представителям.

2. Контролировать СЭП, обеспечивать ее бесперебойную работу, дублирование «узлов» и инфраструктуры, киберзащиту системы и систем банков. Это понятно даже интуитивно, и это делает Нацбанк.

3. Ограничение на валютные операции и в особенности вывод средств за границу. Речь не о расчетах наших граждан, что временно за границей — она работает. Речь идет о выводе средств крупных клиентов, в том числе иностранцев. Которые, их можно понять, хотят вывести средства в более тихие гавани. Простите, нам нужно. Вернем после победы. То же «всех пускать, никого не выпускать». Ввести жесткий контроль за выводом средств — текущий уровень развития финмона позволяет это сделать.

4. Упрощать систему взаиморасчетов и переводов с иностранными банками. Своими словами, чтобы отправитель из условной Германии:

а) не имел проблем с перерасчетом средств в Украину (из-за условных внутрибанковских ограничений)

б) эти средства засчитывались в течение нескольких часов, а не дней или даже недель. Это, опять же, делается. Но это требует много времени, потому что с каждым банком индивидуальна история. Как минимум, следует составить перечень крупнейших из европейских и североамериканских системно важных банков и договариваться с ними. И, конечно, с их регуляторами; в банках так устроено, что из-за регулятора добиться цели быстрее, разрешение регулятора это уже 75% успеха.

БКС Экспресс — новости фондового рынка и экономики. Статьи об инвестициях и финансовых инструментах. Котировки акций, графики онлайн. Технический и фундаментальный анализ. Комментарии и прогнозы аналитиков

Amazon (AMZN) — лидер американского рынка электронной коммерции и важный игрок на рынке «облачных» технологий.

Предлагаем рассмотреть акции Amazon на Санкт-Петербургской бирже от уровня $3090 с целью $3390 на срок до 4 месяцев. Потенциальная доходность составляет около 9,7%. Уровень риска — высокий.

Почему интересны акции

• Просадка акций создала интересную возможность для покупок. Бумаги оттолкнулись от уровня поддержки $2800. В районе $3300 проходит 50-дневная скользящая средняя, $3540 — статический уровень сопротивления.

• Отчетность за IV квартал оказалась сильной. Скорректированная EPS составила $27,75 (+97% г/г), значительно выше прогноза $3,61. Выручка — $137,4 млрд (+9% г/г), на уровне прогноза. Рост доходов Amazon обусловлен высокой производительностью бизнеса облачных вычислений Amazon Web Services (AWS), продажи которого выросли на 40% в годовом исчислении до $17,8 млрд. Выручка от онлайн-рекламы— $9,7 млрд (+33% г/г).

• В первой половине марта стало известно, что компания проведет дробление акций 20 к 1: количество акций станет больше, а их абсолютная стоимость снизится. Дробление акций Amazon вступит в силу в конце рабочего дня 27 мая, если будет одобрено акционерами на собрании, запланированном на 25 мая. Это повысит ликвидность бумаг и может поддержать их котировки.

• Согласно прогнозу Refinitiv, в ближайшие пять лет прибыль на акцию может расти на 34,8% среднем в год. Общие драйверы роста в долгосрочной перспективе — электронная коммерция, «облачные» технологии. Точки роста — создание единой экосистемы и рекламное направление.

• Консенсус-таргет аналитиков на 12 мес. — $4183. Это предполагает примерно 35% потенциал роста от уровня четверга, 17.03.22.

• Исторически низкая волатильность бумаг по сравнению с общим рынком. Показатель бета за три года равен 0,7. При прочих равных условиях, при росте S&P 500 на 1 акции Amazon растут на 0,7, и наоборот при падении. Это благоприятный момент в случае отскока американского рынка акций.

Риски

— Конкуренция в индустрии — со стороны традиционных и китайских ритейлеров.

— Общий риск дальнейшего снижения американского рынка акций.

БКС Мир инвестиций

Российский рубль достиг нового минимума в условиях волатильной торговли

Банкноты российского рубля и доллара США показаны на этой иллюстрации, сделанной 24 февраля 2022 г.

Регистр

МОСКВА, 3 марта (Рейтер) — Российский рубль упал до нового рекордно низкого уровня по отношению к доллару в четверг, хотя на закрытии московской сессии он почти не изменился после того, как Fitch и Moody’s понизили рейтинг суверенного долга России до «мусорного» статуса, с шаги центрального банка и министерства финансов, которые не смогли остановить его падение.

Финансовые рынки России потрясены санкциями, введенными в связи с ее вторжением в Украину, что стало крупнейшим нападением на европейское государство со времен Второй мировой войны. Фондовый рынок остается закрытым, а объем торгов по его суверенному долгу исчез.

Рубль закрылся на отметке 106,01 за доллар в Москве после закрытия в среду на уровне 106,02 после достижения внутридневного рекордного минимума в 118,35, что означает падение более чем на 10% за день.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

По отношению к евро он закрылся еще на 1.9% на уровне 117,60 после того, как впервые за сессию опустилась ниже 125.

На зарубежных рынках рубль в последнее время торговался на уровне 110 за доллар, что на 9,1% ниже за день, при этом на других площадках биды приближались к 117 за доллар.

«Вы знаете, что торги вялы, когда Банк Англии и Европейский центральный банк перестают публиковать котировки по обменному курсу рубля», — сказал Брайан Якобсен, старший инвестиционный стратег по решениям для нескольких активов в Allspring Global Investments.

«Спред спроса и предложения является мерой ликвидности, и по этому спреду можно проехать на грузовике.Чем дольше будет продолжаться ситуация, тем больший экономический ущерб будет нанесен российской экономике, и продавцы рубля будут все больше и больше отчаиваться, в то время как потенциальные покупатели будут все больше и больше сомневаться в том, чтобы держать валюту». санкции, введенные в ответ, вызвали ужасные опасения относительно российской экономики: JPMorgan прогнозирует 35-процентный спад во втором квартале. По словам брокеров, движение было направлено на сдерживание спроса на доллары, но немедленного воздействия не было.читать далее

Центральный банк в четверг заявил, что не будет раскрывать изменения в своих золотовалютных резервах, замороженных западными санкциями, в течение следующих трех месяцев.

Министерство финансов заявило, что в этом году приостанавливает покупки иностранной валюты и золота в рамках приостановки части своего бюджетного правила, что также направлено на ослабление давления на рубль. читать далее

Россия называет свои действия на Украине «спецоперацией», которая, по ее словам, предназначена не для оккупации территории, а для уничтожения военного потенциала южного соседа и поимки тех, кого она считает опасными националистами.

С тех пор, как российские войска вошли в Украину 24 февраля, курс рубля по отношению к доллару упал почти на 30%, и, по мнению аналитиков, он, вероятно, останется крайне волатильным.

Правительство приказало российским экспортерам конвертировать 80% своих валютных доходов в рубли в очередной попытке укрепить местную валюту, но люди все еще стоят в очередях в банках, чтобы купить доллары, поскольку рубль падает.

Российские пятилетние свопы на дефолт по кредиту, которые инвесторы используют для хеджирования рисков, упали в четверг до 1250 базисных пунктов с уровня закрытия в среду, равного 1321, но индикаторы подразумеваемой волатильности рубля выросли до нового рекордно высокого уровня.

Goldman Sachs отметил, что российские финансовые условия значительно ужесточились. https://tmsnrt.rs/3C9UMcI

ЛОВУШКИ ДЕНЬГИ

«Существует огромная неопределенность в отношении текущих событий, и будет большая волатильность, объемы будут намного ниже, ликвидность будет невероятно плохой», — сказал Крис Тернер. , глобальный руководитель по рынкам в ING. «Сейчас в России много заблокированных иностранных денег».

В четверг Национальный расчетный депозитарий России сообщил, что купонные выплаты по российским государственным облигациям ОФЗ, подлежащие оплате в среду, были произведены только местным держателям, сославшись на распоряжение ЦБ, запрещающее выплаты иностранцам.

Москва блокирует выход иностранных инвесторов, владеющих российскими акциями и облигациями на десятки миллиардов долларов. Он временно запретил российским компаниям выплачивать дивиденды иностранным акционерам, не сообщая, как долго продлятся ограничения. читать далее

Торги в фондовой секции Московской биржи в четверг, в четвертый день введенных центральным банком ограничений, практически не проводились.

Накануне Fitch заявило, что санкции США и Европейского союза, запрещающие любые операции с Банком России, окажут «гораздо большее влияние на основные показатели кредитоспособности России, чем любые предыдущие санкции».»

Moody’s заявило, что суровость санкций «вышла за рамки первоначальных ожиданий Moody’s и будет иметь существенные последствия для кредитоспособности». читать далее

S&P понизило рейтинг России до субинвестиционного уровня на прошлой неделе. читать далее

В среду поставщики индексов FTSE Russell и MSCI заявили, что удалят российские акции из всех своих индексов после того, как один из топ-менеджеров MSCI ранее на этой неделе назвал российский фондовый рынок «непригодным для инвестиций».com

Регистрация

Отчетность Московского бюро, Аниши Сиркар в Бангалоре и Р.О. Кампоса в Нью-Йорке; Под редакцией Марка Поттера, Бернадетт Баум и Джонатана Оатиса

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

Российский рубль теперь стоит менее 1 цента США

(ТОКИО) — Рубль упал до рекордно низкого уровня, менее 1 цента США, в понедельник после того, как Россия была отключена от глобальной системы банковских платежей в ответ на вторжение Москвы в Украину.

Российская валюта упала почти на 26% до 105,27 за доллар по сравнению с 84 долларами за доллар вечером в пятницу.

В минувшие выходные США, Япония и другие западные страны предприняли дополнительные санкции против России, включая ограничения на доступ некоторых российских банков к глобальной платежной системе SWIFT.

Ограничения в отношении российского центрального банка нацелены на его доступ к более чем 600 миллиардам долларов резервов, находящихся в распоряжении Кремля, что ограничивает его способность поддерживать рубль после того, как на прошлой неделе он упал до самого низкого уровня за всю историю.

Падение рубля, скорее всего, приведет к стремительному росту инфляции, что нанесет ущерб всем россиянам, а не только российским элитам, которые были объектами ранее введенных санкций. В результате экономических потрясений, если субботние меры окажутся такими жесткими, как описано, Путин может столкнуться с политическими беспорядками дома.

Аналитики предсказывали усиление набегов россиян на банки и сокращение государственных резервов, поскольку россияне пытались продать свою целевую валюту в обмен на более безопасные активы.

Система обмена финансовыми сообщениями SWIFT ежедневно переводит бесчисленные миллиарды долларов в более чем 11 000 банков и других финансовых учреждений по всему миру.

Союзники по обе стороны Атлантики также рассматривали вариант SWIFT в 2014 году, когда Россия вторглась и аннексировала украинский Крым и поддержала сепаратистские силы на востоке Украины. Тогда Россия заявила, что исключение ее из SWIFT будет равносильно объявлению войны, и союзники отложили эту идею.С тех пор Россия пыталась разработать свою собственную систему финансовых переводов, но без особого успеха.

Отключение от SWIFT, о котором было объявлено в субботу, было частичным, оставляя Европе и Соединенным Штатам возможность увеличить штрафы позже. Чиновники заявили, что они еще не полностью определились с тем, какие банки будут отключены, и что цель состоит в том, чтобы ввести целевые функциональные ограничения.

Больше обязательных к прочтению историй от TIME


Свяжитесь с нами по телефону по адресу [email protected]ком.

Как Путин пытался — и не смог — защитить рубль от санкций

Эти деньги были необходимы России для противостояния ужесточающимся санкциям. Без этого центральный банк России не сможет вмешаться, чтобы защитить стоимость рубля, пережить сбои в торговле или стабилизировать экономику страны в целом.

История продолжается под рекламой

Россия живет в условиях экономических санкций с 2014 года, которые ограничивают торговлю и доступ к США.С. и европейский капитал. С тех пор правительство увеличило свои резервы с 430 миллиардов долларов в мае 2014 года до 640 миллиардов долларов, финансируемых в основном за счет продажи нефти и газа. Он также диверсифицировал свои резервы, отказавшись от долларов США и евро.

С марта 2014 года Россия более чем вдвое сократила долю центрального банка в долларах США, более чем вдвое увеличила свою долю в золоте и начала инвестировать в китайский юань.

Эти запасы хороши ровно настолько, насколько Россия имеет к ним доступ. Хотя Россия владеет своими резервами, деньги хранятся в банках других стран.С 2014 года эти запасы сместились с Запада.

История продолжается ниже объявления

До прошлой недели не было оснований полагать, что Россия когда-либо потеряет доступ к своим запасам в США, Европе и Японии.

«В то время как активы центральных банков других стран, таких как Афганистан, Иран и Ливия, уже подвергались аресту, масштабы и масштабы санкций, наложенных на российский центральный банк, беспрецедентны», — сказал Дэвид Бекворт, старший научный сотрудник Центра Меркатус в Университет Джорджа Мейсона.

Лишение доступа к резервам центрального банка серьезно сдерживает реакцию России на назревающий экономический кризис и угрожает резкому падению ее валюты.

Рубль, как и все валюты, зависит от людей, верящих в то, что со временем он сохранит свою стоимость. Когда уверенность падает, люди переходят на более стабильные валюты, такие как доллар или евро. Это наводняет рынок рублями, снижая их стоимость, что может создать порочный круг, если все больше людей будут стремиться избавиться от валюты.

История продолжается под рекламой

В обычное время или в условиях менее масштабных санкций российский центральный банк мог бы сократить этот цикл, обменивая рубли на доллары по гарантированному курсу: скажем, 80 рублей за доллар. Поскольку банк готов обменивать по этому курсу, 80 рублей теперь равны 90 124 и стоят 90 125 за доллар — и так будет до тех пор, пока хватит резервов банка.

Но эта стратегия требует огромных резервов наличности в стабильной валюте. Россия накопила эти активы, но больше не может получить доступ к большинству из них.

«Тот факт, что у них есть свои резервы за границей, показывает, что они действительно не ожидали, что Соединенные Штаты зайдут так далеко», — сказал Хагар Чемали, старший научный сотрудник Центра геоэкономики Атлантического совета и бывший представитель Министерства финансов.

История продолжается под рекламой

Центральный банк России с 2014 года активно инвестировал в золото, создав большой внутренний запас. Но золото нельзя использовать для поддержки рубля, потому что страна не может продать золото за доллары, евро или иены.

Согласно отчету Института международных финансов, другие стратегии защиты от санкций недостаточно разработаны, чтобы полностью защитить экономику страны. Россия резко сократила свой долг перед другими странами с 2014 года с 733 до 478 миллиардов долларов. Задолженность перед другими странами усугубила экономический кризис в других странах, на которые распространяются санкции, таких как Мьянма и Турция.

Россия также попыталась снизить зависимость от SWIFT, международной системы банковских коммуникаций, базирующейся в Бельгии, путем создания собственной системы обмена сообщениями.Однако около 80 процентов российских банковских транзакций по-прежнему используют SWIFT, а те, которые не используют, в основном внутренние. В выходные ключевые российские банки были удалены из SWIFT.

«Стратегия Путина возвела стену, но в этой стене много дыр, — сказал Клэй Лоури, исполнительный вице-президент Института международных финансов. «То, что вы видели в последние несколько дней, — это драматическая атака на эти дыры».

История продолжается под рекламой

Центральный банк России собрал оставшиеся ресурсы, чтобы попытаться сдержать кризис.Банк потребовал, чтобы компании-экспортеры продавали 80 процентов своей валютной выручки для поддержки рубля, поскольку он не может этого сделать. Он также повысил процентную ставку по сберегательным счетам с 9,5% до 20%, чтобы стимулировать россиян хранить свои деньги в банке.

Резкое падение курса рубля на валютных рынках не сразу приводит к снижению покупательной способности на улицах Москвы. Хлеб не стал внезапно дорожать на 25 процентов в понедельник.

Но в большей степени, чем другие санкции, ограничение центрального банка, несомненно, повлияет на обычных россиян.«Министерство финансов всегда старается максимально целенаправленно применять санкции», — сказал Чемали. «Но то, что влияет на валюту, автоматически создает побочный ущерб».

Признаки на местах указывали на неспокойное будущее, поскольку россияне поспешили забрать деньги из банков, а фондовый рынок страны оставался практически закрытым четвертый день подряд.

Российский рубль достиг нового минимума, США закрылись ниже из-за новых санкций

Стэн Чоу и Алекс Вейга | Ассошиэйтед Пресс

Россия вторгается в Украину: как конфликт может повлиять на экономику США

Вот как вторжение России в Украину может повлиять на цены на газ, цены на авиабилеты и экономику в целом.

Just the FAQs, USA TODAY

НЬЮ-ЙОРК (AP) — Рынки вздрогнули в понедельник на фоне опасений по поводу того, как вырастут цены на нефть и насколько сильно пострадает мировая экономика после того, как США и их союзники усилили финансовое давление на Россию для ее вторжение в Украину.

Акции несколько раз колебались вверх и вниз, оставив основные индексы разнонаправленными. Инвесторы устремились в облигации в поисках безопасности, что привело к резкому снижению доходности, а стоимость российского рубля упала до рекордно низкого уровня.

Индекс S&P 500, упавший на целых 1,6%, отыграл большую часть своих потерь и закрылся с понижением на 0,2%. Промышленный индекс Dow Jones упал на 0,5%, а составной индекс Nasdaq вырос на 0,4% после падения на 1,1%.

Волатильные торги последовали за действиями западных союзников на выходных, которые заблокировали доступ некоторых российских банков к ключевой глобальной платежной системе. Министерство финансов США также объявило о новых и мощных санкциях против центрального банка России.

Администрация Байдена заявила, что Германия, Франция, Великобритания, Италия, Япония, Европейский союз и другие присоединятся к США.С. в ударе по Центральному банку России, который заявил, что Московская фондовая биржа останется закрытой в понедельник.

Акции на Уолл-Стрит сократили свои потери в течение утра, в какой-то момент вернувшись к скромному росту после того, как акции крупных технологических компаний и других компаний, которые получают наибольшую выгоду от низких процентных ставок, выросли. Война на Украине порождает надежды на то, что Федеральной резервной системе, возможно, придется действовать медленнее в своей кампании по повышению процентных ставок для борьбы с инфляцией.

Другие рынки больше опасались растущего антагонизма между Россией и США.С. и его союзники.

Цены на нефть в подвешенном состоянии

Цены на нефть по обе стороны Атлантики выросли более чем на 3% на фоне опасений по поводу того, что будет с поставками сырой нефти, поскольку Россия является одним из крупнейших в мире производителей энергии. Это усиливает давление на и без того высокую инфляцию, сжимающую домохозяйства по всему миру.

В поисках более надежной прибыли инвесторы вложили средства в государственные облигации США, что привело к снижению доходности 10-летних казначейских облигаций примерно на 0,15 процентных пункта до 1.83%, это самое большое падение с тех пор, как вариант коронавируса омикрон впервые напугал инвесторов. Золото подорожало на 0,7%.

Колебания — это всего лишь последние резкие колебания рынков, которые с облегчением расслабились только в пятницу, отчасти из-за мыслей о том, что санкции против России не такие суровые, как могли бы быть. В предстоящие часы и дни вероятны более крутые повороты, учитывая всю неопределенность в отношении войны.

«Сейчас ситуация изменчива, и инвесторы ждут следующего падения», — сказал Барри Баннистер, главный стратег Stifel по акциям.

Давление на Россию исходит не только от правительств. Лондонский энергетический гигант BP заявил в воскресенье, что избавится от своих инвестиций в Роснефть, российскую энергетическую компанию. BP владеет почти 20% акций «Роснефти» с 2013 года, а ее акции, котирующиеся в Лондоне, упали на 3,9%.

Индекс S&P 500 упал на 10,71 пункта до 4373,94 пункта. Индекс Доу-Джонса, упавший на 589 пунктов, упал на 166,15 пункта до 33 892,60. Nasdaq вырос на 56,77 пункта до 13 751,40.

Индекс акций малых компаний Russell 2000 также восстановился после раннего падения, прибавив 7.16 пунктов, или 0,4%, до 2048,09.

Беспокойство по поводу решения ФРС 

Рынки уже были в напряжении до вторжения России, обеспокоенные предстоящим повышением процентных ставок Федеральной резервной системой, которое станет первым с 2018 года.

Председатель ФРС Джером Пауэлл должен дать показания перед Конгрессом позже на этой неделе, где он мог предложить подсказки на пути для процентных ставок. Пятничный отчет также покажет, сохранится ли рост на рынке труда в США в феврале, что даст ФРС больше возможностей для повышения ставок.

«Эта ситуация бросает вопрос инфляции в небольшой штопор, — сказал Грег Бассук, генеральный директор AXS Investments. сроки и продлить повышение ставок».

ФРС застряла в узком канате, ей нужно поднять ставки настолько, чтобы подавить высокую инфляцию, но не настолько, чтобы задушить экономику в рецессию. Более высокие ставки также оказывают понижательное давление на все виды инвестиций, от акций до криптовалют.

Учитывая неопределенность вокруг Украины, инвесторы резко сократили ставки на то, что ФРС повысит ставки в марте вдвое по сравнению с обычным увеличением. По данным CME Group, сейчас трейдеры прогнозируют вероятность этого всего в 10,4%. Днем ранее они оценивали с вероятностью 24%.

«Ожидается, что в результате этого кризиса центральные банки будут действовать несколько медленнее и осторожнее, так что это обеспечит положительную компенсацию для рискованных активов», — сказал Йонас Голтерман, старший экономист по глобальным рынкам в Capital Economics. онлайн-брифинг в понедельник.

Акции энергетических компаний в S&P 500 подскочили на 2,6%. Компании, связанные с обороной, также выросли: Lockheed Martin прибавил 6,7%.

Финансовые аналитики говорят, что войны и другие подобные страшные геополитические события, как правило, оказывают лишь временное влияние на рынки, возможно, на недели или месяцы. Но в данный момент страх все же еще выше.

Российская валюта резко падает 

Приказ Путина о том, чтобы российское ядерное оружие находилось в повышенной готовности к запуску, обострил напряженность в отношениях с Европой и Соединенными Штатами и возродил дремлющие страхи времен холодной войны.

Российский центральный банк повысил ключевую ставку с 9,5% до 20% в отчаянной попытке поддержать падающий рубль и предотвратить бегство банков. Российская валюта в какой-то момент упала ниже 0,9 цента, а затем снова поднялась до уровня чуть выше цента, хотя все еще потеряла почти 15%.

Рубль упал более чем на 30% после того, как российские банки были заблокированы в платежной системе SWIFT. Среди прочего, санкции призваны ограничить доступ российского центрального банка к более чем 600 миллиардам долларов резервов и помешать его способности поддерживать рубль.

Путинское вторжение в Украину спровоцирует 30-летний экономический спад: эксперты

Премьер-министр России Владимир Путин выступает на митинге на Манежной площади у Кремля в Москве поздно вечером 4 марта 2012 года.

Дмитрий Астахов | АФП | Getty Images

ВАШИНГТОН. Неспровоцированная война Владимира Путина с Украиной и последовавшая за ней глобальная реакция отбросят российскую экономику как минимум на 30 лет назад, что близко к старым советским временам, и снизят ее уровень жизни как минимум на следующие пять лет, согласно для экономистов, инвесторов и дипломатов.

Широкие санкции Запада призваны нанести максимальный ущерб экономике страны, вытеснив ее с мировых рынков и заморозив активы по всему миру. С того момента, как они вступили в силу три недели назад, санкции открыли новую главу в экономической истории России.

Его финансовая система и валюта рушатся по нескольким направлениям, что вынуждает Кремль закрывать фондовый рынок и искусственно поддерживать курс рубля внутри своих границ.

Практически в одночасье 40-летние усилия страны по построению процветающей рыночной экономики, начатые при бывшем лидере Михаиле Горбачеве, потерпели неудачу — еще одна жертва жестокого вторжения президента Путина в Украину.

Важные экономические и социальные реформы, начатые в 1980-х годах, дали Советскому Союзу возможность впервые попробовать американские продукты. Но десятилетия работы по интеграции экономики в Европу закончились в последние несколько недель, когда крупные компании ушли с российского рынка, а Соединенные Штаты и Европейский союз решили свернуть торговлю и туризм с Россией.

Пешеходы проходят мимо витрины LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE у роскошного универмага ГУМ на Красной площади в Москве, Россия.

Андрей Рудаков | Блумберг | Getty Images

В частности, две санкции нанесли значительный ущерб. Первый из них исключил крупнейшие российские банки из глобальной платежной сети, известной как SWIFT, что сильно затруднило им обработку зарубежных транзакций.

Вторая мера заморозила сотни миллиардов евро, находящихся в резерве Центрального банка России. Без резервных фондов для укрепления рубля Кремль мало что может сделать для предотвращения падения его стоимости.

Между тем, Соединенные Штаты и Великобритания также приостанавливают импорт российской нефти и газа, США ввели экспортный контроль в отношении высокотехнологичного оборудования и предметов роскоши, а растущий список стран запретил российским судам заходить в свои порты.

«Проблема, с которой вы столкнулись сейчас, заключается в том, что мы в основном находимся в спирали, когда мы не знаем, сколько нереализованных потерь осталось реализовать», — сказал Максимилиан Хесс, сотрудник по Центральной Азии в программе Евразии в некоммерческой организации Foreign Policy. Исследовательский институт.

«Поэтому мы все же не исключаем, что рубль может рухнуть, рухнуть «, — подчеркнул он.

Раскручивание десятилетий роста

Нарастающий как снежный ком экономический кризис в России уже угрожает свести на нет десятилетия экономических достижений простых граждан.

За последний месяц рубль потерял 40% своей стоимости по отношению к доллару, что сделало валюту практически бесполезной за пределами России.

Отчаявшись сохранить курс рубля внутри страны, 8 марта Кремль издал новый приказ, запрещающий обмен рублей на твердые валюты, такие как доллары США.С. доллар или евро.

Это фактически превратило рубль в игровые деньги, валюту, которая имеет ценность только в по существу вымышленной экономике внутри России, где людям не разрешается покупать товары, к которым они привыкли. Подобная политика подрывает доверие, сформировавшееся за десятилетия интеграции российской экономики с остальной Европой.

Люди стоят в очереди, чтобы воспользоваться банкоматом в Санкт-Петербурге, Россия, 27 февраля 2022 года.

Антон Ваганов | Reuters

Более того, санкции в отношении крупнейших банков добавили еще один уровень неопределенности в повседневные транзакции, такие как покупка билета в метро в Москве с помощью Apple Pay, что запрещено У.С. санкции, или обмен рублей на доллары в банке, что запрещено Кремлем.

«Существовал формирующийся средний класс [в России], который теперь будет отброшен», — сказал Кристофер Смарт, главный глобальный стратег и глава инвестиционного института Barings. «Он будет изолирован. У него будет валюта, которая на самом деле не имеет никакой ценности за пределами страны».

Эксперты по внешней политике также считают, что Россия объявит дефолт по своему суверенному долгу, когда в среду наступит срок выплаты более 100 миллионов долларов по облигациям.

«Дефолт России гарантирован, — сказал Гесс.

CNBC Politics

Подробнее о политических репортажах CNBC:

Российский министр финансов недавно заявил, что страна будет выплачивать свой суверенный внешний долг в рублях до тех пор, пока западные санкции замораживают почти половину резервов ее центрального банка.

Но Гесс сказал, что контракты, регулирующие эти долги, запрещают России платить их в рублях, а это означает, что попытка сделать это будет представлять собой технический дефолт.

Взятые вместе, падающий рубль и надвигающиеся дефолты делают экономику очень рискованной для кредиторов.

«Россия уничтожила любое доверие к ней как к заемщику в обозримом будущем», — сказал Хесс, эксперт по суверенным долгам. «Он никогда больше не сможет брать кредиты по ставкам, по которым он мог брать кредиты в последние годы».

Исход мировых брендов

С начала вторжения 24 февраля в Украину более 300 самых знаковых мировых брендов добровольно приостановили или сократили свой бизнес.

Среди них глобальные банки, такие как Goldman Sachs, все бухгалтерские фирмы Большой четверки и потребительские бренды, такие как Starbucks и Ford.

«Многие из этих компаний уходят из России не по соображениям репутации, — сказал Хесс. «Это потому, что они знают, что не смогут обрабатывать платежи и переводить деньги в страну и из страны в обозримом будущем», — сказал он.

Несколько вылетов, вероятно, ударят по россиянам сильнее, чем другие.

На протяжении десятилетий PepsiCo, Levi Strauss и Coca-Cola символизировали свободу для молодежи за железным занавесом. Все трое объявили о приостановке продаж своих основных продуктов.

Еще один важный уход — три нефтяных гиганта: Shell, BP и Exxon, уход которых нанес существенный удар по экономике, зависящей от нефти.

Visa, Mastercard, PayPal и American Express также приостановили обслуживание, в результате чего россияне за пределами страны не могли использовать свои дебетовые карты, а российские банки изо всех сил пытались перейти на китайских эмитентов карт.

Одним из самых символичных вылетов стал McDonald’s. Сеть ресторанов быстрого питания открыла свой первый ресторан в Москве в начале 1990-х годов, и это событие считается переломным моментом в открытии России для Запада. На прошлой неделе McDonald’s объявил о временном закрытии всех 850 своих ресторанов в России.

Советский полицейский стоит у очереди людей, ожидающих входа в недавно открывшийся McDonald’s на улице Горького в Москве, 1990 год.

Питер Тернли | Исторический Корбис | Getty Images

Несколько компаний, приостановивших свою деятельность в России, настаивают на том, что они вернутся, как только закончатся боевые действия в Украине.Но эксперты по глобальным инвестициям говорят, что санкции США и обесценивающийся рубль затрудняют возвращение какой-либо из этих компаний в этом году или в следующем.

«Не в следующем году и не через пять лет. Пройдет немало времени, прежде чем инвесторы вернутся в Россию», — сказал Смарт из Barings.

Падение уровня жизни

В отличие от своих соседей на Украине, живущих под ракетными обстрелами, рядовые россияне не спасаются бегством. Они еще даже не ощутили полного эффекта санкций НАТО.

«Очень скоро Россия по-настоящему ударит по России», — сказал Смарт. «Они не могут импортировать лекарства. Они не будут импортировать запчасти для своих самолетов. У них не будет доступа к каким-либо инвестициям для разработки своих нефтяных месторождений».

Смарт предсказал, что в России будет много «подделок и похожих автомобилей и мобильных телефонов», импортируемых из Китая.

За исключением серьезной смены режима, которая лишает Путина власти, Гесс из Исследовательского института внешней политики предсказал, что через пять лет россияне «будут жить в какой-то версии 90-х и, возможно, даже в чем-то худшем», если Путин решит дальнейшее манипулирование валютой или превращение товаров в оружие.

Несмотря на то, что российская экономика страдает от санкций, которые являются прямым результатом путинской войны, сам президент, который становится все более изолированным, по-прежнему твердо контролирует страну. Тем не менее, это не значит, что он непобедим.

«Путин поставил перед собой задачу сделать так, чтобы людям не пришлось снова жить так же, как они жили в 90-е», — сказал Хесс. И на протяжении большей части своего пребывания у власти Путин выполнял свою часть этой сделки.

Когда он был впервые избран президентом в 2000 году, он стал у руля страны, где 38% населения жили менее чем на 5 долларов.50 в день, согласно данным Всемирного банка с использованием ценовых значений 2011 года. К 2018 году эта цифра упала более чем на 90% и составила всего 3,7% населения.

За это время миллионы россиян купили иномарки и микроволновки и телевизоры. Они оделись в такие бренды, как Diesel, Mango и Benetton, и начали проводить отпуск за границей.

Президент России Владимир Путин беседует с первым Президентом России Борисом Ельциным во время Государственного приема в Кремле, посвященного Дню провозглашения суверенитета в Москве, 12 июня 2001 года.

— | Афп | Getty Images

Но если уровень жизни рядовых россиян начнет падать в результате вторжения на Украину, эксперты говорят, что у Путина могут возникнуть серьезные проблемы, учитывая неписаный социальный договор, который у него есть с избирателями.

«Сделка заключалась в том, что [Путин] положит конец хаосу 1990-х годов и позволит людям добиться успеха внутри страны и в финансовом отношении», — сказал Барри Икес, глава экономического факультета Университета штата Пенсильвания. «В обмен люди соглашались не бросать вызов политической власти Путина.И с тех пор это его дело».

Этот контракт помогает объяснить, как Путин сохраняет власть в течение двух десятилетий и почему так много слоев российского общества терпят его превращение в полноправного автократа. Но это также ключ к эксперты понимают его уязвимость.

В течение многих лет Кремль утверждал, что для россиян свобода путешествовать и тратить деньги важнее менее осязаемых свобод, таких как свобода протестовать против правительства.

«В начале 1990-х годов наш люди были нищими — и смешно говорить, что они были свободными», — сказал Владислав Сурков, ведущий идеолог Кремля, в интервью Financial Times в 2006 году.«Когда у тебя есть машина, на которой можно ездить, и вещи, которые можно купить, — это свобода».

Если Путин не сможет обеспечить «стабильность и хороший уровень экономической поддержки» средним россиянам, сказал Икес, то он рискует выглядеть так, как будто он не соблюдает общественный договор.

Поскольку война в Украине продолжается уже третью неделю, Путину становится все труднее обеспечивать как стабильность, так и экономическую поддержку.

Грядущее десятилетие изоляции

Снова и снова инвесторы и эксперты в области политики заявляли, что практически невозможно представить реалистичный сценарий, при котором американские компании возобновят свою деятельность в России в ближайшие пять лет.

Президент России Владимир Путин встречается с членами Общероссийской общественной организации «Деловая Россия» в Кремле, Москва, Россия, 3 февраля 2022 года.

Алексей Никольский | Спутник | Кремль | через Reuters

«После того, как компании покидают [Россию], они берут на себя некоторые расходы и регистрируют их на своих счетах. А затем есть среда, в которой вы уже понесли эти убытки, поэтому гораздо сложнее убедить ваш комитет по рискам вернуться в «, — сказал Гесс.

Учитывая прямое воздействие санкций на деловой климат в России, обеспечение их полной или частичной отмены является ключом к возвращению американских компаний.

Но ни один из экспертов, беседовавших с CNBC для этой статьи, не верит, что какие-либо из нынешних санкций против России или Белоруссии будут ослаблены или сняты как минимум в ближайшие три года.

«Пока у вас не будет нового лидера в России, который извинится за вторжение в Украину и выпишет чек на репарации, эти санкции останутся в силе», — сказал Смарт из Barings.«И я не вижу ни одной из трех вещей, которые я только что описал».

Подчеркивает это тот факт, что в нынешних санкциях нет даже слов о том, что Россия могла бы сделать, чтобы убедить Вашингтон их снять.

Для Смарта лучший способ понять усилия Запада по изоляции Кремля — это рассматривать их как долгосрочный стратегический шаг в пределах 10–20 лет.

Россия «является 11-й по величине экономикой в ​​мире, и мы собираемся запечатать ее в контейнер и не иметь с ней дел в обозримом будущем», — сказал он.

Для обычных потребителей ближайшие месяцы станут проверкой того, какую часть современного мира они готовы отдать ради дальнейших амбиций Путина по контролю над Восточной Европой.

«До недавнего времени вся программа [Путина] была относительно популярна, — сказал Икес из Пенсильванского университета. «Это последние две недели, когда произошел серьезный сдвиг».

«Теперь потеря международных поездок болезненна. И потеря интернета болезненна. И ваша дебетовая карта больше не работает. Это большое, большое, большое дело», — сказал он.

долларов или рублей? Выплаты по российскому долгу наступили и неопределенны.

Инвесторы уже приняли на себя финансовый удар, добавил он. Российские облигации торгуются в среднем около 20 центов за доллар, так как трейдеры уже оценили дефолт. Также была вынужденная продажа облигаций после того, как активы были исключены из индексов, что привело к дальнейшему снижению цен.

Некоторые институциональные инвесторы с более крупными активами включают BlackRock, PIMCO, Capital Group и Vanguard, согласно данным, собранным Bloomberg.Vanguard, крупный поставщик взаимных и биржевых фондов, недавно заявил, что приостановил покупку российских ценных бумаг в своих активно управляемых фондах и работает над закрытием позиций в своих индексных фондах. PIMCO, крупная компания по управлению активами, специализирующаяся на облигациях и накопившая значительную долю российского долга, отказалась комментировать свои активы. Carmignac, французская компания по управлению активами, заявила на прошлой неделе, что избавляется от своих активов в России.

Чиновники пытались оценить влияние войны и санкций против России на мировую финансовую систему.В конце февраля члены Совета по надзору за финансовой стабильностью, входящего в состав Министерства финансов, получили информацию о событиях на международном рынке, связанных с Украиной, и отметили, что финансовая система США продолжает функционировать упорядоченно.

Андреа Энриа, председатель наблюдательного совета Европейского центрального банка, заявила во вторник, что прямой доступ банков еврозоны к российским активам представляется ограниченным и управляемым. Например, российские и украинские долговые ценные бумаги составляли около половины процента долговых активов инвестиционных фондов еврозоны.

«Пока мы не видели ничего особенно разрушительного», — добавил он, даже при косвенном воздействии на Россию. Тем не менее существуют риски, связанные с дефолтом российского долга и более широкой волатильностью финансовых рынков, особенно на рынках, связанных с нефтью, газом и другими сырьевыми товарами, сказал он.

«В целом Россия не является системно рискованной страной, однако есть люди, которые владеют большими кусками российского долга, и им нужно придумать, что делать», — сказал Пол Кадарио, бывший сотрудник Всемирного банка, который в 1990-х годах курировал бюджет банка для Центральной и Восточной Европы и бывшего Советского Союза.

Дефолт по российским облигациям становится все более вероятным

Один из следующих больших вопросов, нависших над экономической войной против России, — что произойдет с ее суверенными облигациями. Российское правительство заняло около 49 миллиардов долларов в виде облигаций, деноминированных в долларах и евро, и в ближайшие месяцы должно выплатить ряд процентов держателям облигаций.

Почему это важно: Если Россия объявит дефолт по своему долгу, последствия будут отличаться от суверенных дефолтов в прошлом, и инвесторы наблюдают за признаками того, что это может привести к более масштабным диспропорциям на рынке, как, например, дефолт по рублю в России в 1998 году. сделал.

  • «Риск дефолта реален, — говорит Axios Джордж Катрамбоун, глава отдела торговли в Америке DWS Group.
  • А рынок российских облигаций находится на неизведанной территории, фактически заморожен. По его словам, покупателей мало, а некоторые клиринговые палаты не проводят сделки.

Последний: В указе, подписанном президентом России Владимиром Путиным на выходных, говорится, что Россия может расплачиваться с иностранными кредиторами — но только рублями, которые быстро обесцениваются, сообщает Bloomberg.

Общая картина: Несколько приглушая системные опасения, Россия составляет лишь небольшую часть индексов развивающихся рынков (EM). В США его облигации держали в основном только длинные взаимные фонды развивающихся стран (в отличие от хедж-фондов с использованием заемных средств), в то время как западные банки, по-видимому, в целом имеют минимальную подверженность российским активам.

  • Тем не менее, вопрос влияния на рынок пока остается без ответа, сообщают источники Axios.

Вдобавок к общему рыночному колебанию могут накопиться других дефолтов на развивающихся рынках.

  • Государственные облигации Беларуси и Украины торгуются так, как будто они вот-вот объявят дефолт, а экономический спад в России наряду с более высокими ценами на сырьевые товары могут поставить других в бедственное положение, говорит Миту Гулати, профессор права из Университета Вирджинии, специализирующийся на суверенном долге. -реструктуризация.

Текущая ситуация: Дефолт России по своим внешним облигациям будет зависеть как от готовности страны выплатить основную сумму и проценты по мере наступления срока их погашения (маловероятно, учитывая, что Запад заморозил кучу своих денег), так и от ее способности перевести платежи (открытый вопрос, учитывая санкции), говорит Ли Бучхейт, опытный юрист по реструктуризации суверенного долга, ныне работающий в Эдинбургском университете.

  • Дефолт обычно плохо сказывается на нации. Их кредитный рейтинг сильно ухудшается, и они фактически отрезаны от мировых рынков капитала на время, пока они заключают сделку со своими кредиторами.
  • Да, но: Россия уже отрезана от рынков — в силу санкций, введенных США и их союзниками. А состояние открытой враждебности (Путин назвал санкции объявлением войны) сделает сделку по реструктуризации долга практически невозможной.

Как это (обычно) работает: Когда правительство объявляет дефолт, оно договаривается со своими держателями облигаций о реструктуризации долга по обоюдному согласию. Последующая сделка часто предполагает, что держатели прощают часть долга в обмен на обещания сбалансированного бюджета и жесткой бюджетной экономии, среди прочего.

  • Это может занять годы и может быть очень сложным, но этот процесс знаком рынку.

С другой стороны: Если бы Россия объявила дефолт по своим внешним облигациям, некоторые держатели могли бы решить подать в суд и попытаться арестовать или получить залог на российские активы за границей, даже если санкции были бы в силе, говорит Буххейт.

Check Also

Стимулирование определение: Стимулирование — это… Что такое Стимулирование?

Содержание Стимулирование — это… Что такое Стимулирование?Смотреть что такое «Стимулирование» в других словарях:КнигиСтимулирование — это… …

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.